布赖恩·伯勒、约翰·希利亚尔著的《门口的野蛮人(Ⅰ史上最强悍的资本收购珍藏版)》详细地介绍了美国历史上最为出名的股权战争，KKR对雷诺兹一纳贝斯克的收购战。1987年的股灾引发了雷诺兹一纳贝斯克公司股价的下滑，而KKR抓住时机，发起了对其的收购。为了保住自己的位置与财富，雷诺兹一纳贝斯克高管则联合了另一位“野蛮人”介入双方的冲突……
短短几个月的时间，股价从53美元暴涨至120美元，背后美林、高盛、雷曼、所罗门兄弟、花旗银行、摩根士丹利、贝尔斯登，甚至股神巴菲特都卷入其中。而被牵扯的公司则有美国运通、百事可乐、宝洁、麦肯锡等。
一场资本市场轰轰烈烈的“权力游戏”，一曲我们时代的“冰与火之歌”。

推荐序 一个开门揖盗的结局/房西苑
译者序
作者的话
前言
收购各方
序幕
第1章 从标牌到纳贝斯克
第2章 从纳贝斯克到雷诺兹
第3章 千金散尽还复来
第4章 股价大恐慌
第5章 KKR的崛起
第6章 约翰逊的决定
第7章 野蛮人准备行动
第8章 两队人马
第9章 向垃圾债券宣战
第10章 第一次谈判
第11章 厉兵秣马
第12章 第二次谈判
第13章 事情失去了控制
第14章 第一轮投标
第15章 半路杀出程咬金
第16章 第二轮投标
第17章 胜利迟迟不到
第18章 兵临城下
尾声
后记

当你打开蓝色包装袋的时候，你是否会想到里
面装的除了奥利奥饼干，还有许许多多激动人心的
故事？你是否会将这美味的饼干和华尔街联系在一
起？若是没有这本《门口的野蛮人Ⅰ》，也许这些
故事永远也不会被后人熟知。
在这本书里，“野蛮人”一词是由弗斯特曼提
出来的，因此他在20年后的采访时特别强调这本书
的书名是他想出来的。其实在西方历史中，“野蛮
人”具有特定的历史含义，而弗斯特曼用的这个比
喻也非常生动形象。这也许是作者将它作为标题的
一个主要原因。
罗马人在希腊文明的基础上创造了罗马文明，
将自己称为“文明人”，而将居住在化外之地的部
落称为“蛮族”或“野蛮人”，主要包括东西哥特
人，汪达尔人和勃艮第人，此外还包括匈奴人。公
元410年，哥特“蛮族”包围了罗马城。此时罗马城
内外战马嘶鸣、战鼓震耳，喊杀声直入云霄。经过
激烈的战斗，野蛮人最终攻入了罗马城，并进行了
三天三夜的洗劫。但这些蛮族只是垂涎于罗马帝国
的财富，并不打算从此安顿下来，统治帝国。烧杀
抢掠之后不久，他们丢下罗马城又继续过自己的游
牧生活去了。公元476年，蛮族首领废黜了罗马的末
代皇帝，曾经显赫一时的西罗马帝国终于灭亡，欧
洲从此进入了中世纪时代。
一千多年之后，“野蛮部落”卷土重来，在美
国实业界的城门外安营扎寨，渴望进去抢夺里面的
财富，其中最为著名的就是这场攻占雷诺兹-纳贝斯
克集团的战争。1988年10月，约翰逊领导的管理团
队首先和克拉维斯展开了交锋。随着投标过程的开
展，弗斯特曼、马赫等人也加入到了这场具有历史
意义的收购大战中来，但又很快退出争夺。最后董
事会在两个几乎相同的投标方案中选择了科尔伯格-
克拉维斯-罗伯茨公司（KKR）。但历史总是以惊人
的方式重演，“野蛮人”的本性决定了他们并不会
定居下来，安安心心地经营这座城池。在盈利希望
渺茫的情况下，他们又跨上战马，开始寻找下一个
目标。
此书对这场收购的来龙去脉介绍得细致入微，
既有对当时美国经济宏观上的把握，也有对谈判过
程细节的描写。更难得的是作者在这场收购20周年
的时候又对书中的主要人物进行了采访，介绍了这
20年来主要人物的情况和华尔街的变化，让读者对
这场收购的意义有了进一步的了解。还需一提的是
，本书中出现的一些公司依然活跃在它们自己的领
域里，并在某种程度上影响着我们的生活，比如KKR
和纳贝斯克。
由于本人水平有限，翻译不到位的地方在所难
免，希望读者能够自我辨别并批评指正，我将不胜
感激。本人的邮箱是zzh_uibe@hotmail.com。
最后谨此感谢机械工业出版社华章公司的编辑
颜诚若女士、刘斌先生和程琨女士。

在布赖恩·伯勒、约翰·希利亚尔著的《门口的野蛮人(Ⅰ史上最强悍的资本收购珍藏版)》的前一半中，作者把即将出场的主要角色们的发家史逐一进行了介绍，由此织成了一幅美国从20世纪50年代到80年代经济发展的背景画面；在本书的后一半中，当兼并案进入竞标阶段时，已经有点像一部悬疑小说了，情节跌宕起伏、扑朔迷离、扣人心弦，让你不读到悬念最后揭晓的那一刻不忍释手。

自从那场收购结束后，这家公司给每个在它身
上倾注了一心血的人带来的只有痛苦。
——史蒂夫·戈德斯通，雷诺兹-纳贝斯克集团
首席执行官（1995～2000）
20年后，你可能很快就能猜到约翰逊在忙乎什
么。他正在佛罗里达州一个高尔夫球场边的一栋意
式别墅里悠然享受着退休生活。那天他在门口迎接
我们：“快进来，伙计们，快进来。”接着他带我
们来到用橡木嵌饰的书房。书房的墙壁和书架上陈
列着奖杯和约翰逊跟家人及美国总统（老布什和尼
克松）的一些合影，此外还有一排杂志的封面。让
我们意想不到的是，其中竟然还有那张“广为人知
”的《时代》周刊封面“贪婪的游戏”。当我们指
着那杂志封面的时候，约翰逊说：“啊，没错。只
要他们没把我的名字倒过来写我都摆出来！”
约翰逊身穿格子衬衫和卡其布裤，他在书桌后
面坐了下来。他的身后是一张80年代他巅峰时期的
大肖像画。画中的约翰逊正戴着一副眼镜看《华尔
街日报》，一头蓬乱的头发，十分个性，正是我们
20年前认识的那位精力充沛的首席执行官。76岁的
约翰逊和20年前相比几乎没什么变化。除了他走起
路来有点儿费劲，他富有磁性的声音和以前相比低
沉舒缓了许多，他还是像以前那样黝黑干瘦，依然
一头银白色的头发，而且脸上的坏笑也一如从前。
这些年来，我们一直听说约翰逊念念不忘雷诺
兹-纳贝斯克集团的那场杠杆收购。提起这件事他振
振有词：“那些股东们呐，他们依然喜欢我。”他
一厢情愿地说：“这场收购的结果对他们来说实在
是太棒了。”事实上，约翰逊还曾花钱请人拿他的
表现跟那些“著名的首席执行官”做比较。在他的
职业生涯中，他年净资产收益率平均能够达到22%，
在首席执行官的排名中，他位居第五。位居第一的
是通用电气的杰克·韦尔奇。“还不赖吧？”约翰
逊说。
他的一些朋友告诉我们约翰逊随时都准备拿出
几张图表，希望用数字来证明他发动杠杆收购对股
东们来说是有利的。无论他当时心中多么愤懑，但
随着岁月的推移已经减轻了许多。“如果你是公司
的首席执行官，别人总想把你搞垮，”他若有所思
地说，“这是很自然的事情。很多人会讨厌你。如
果你坚持自己的想法，你可能就会犯错，但总之这
是无心之失。”现在约翰逊说他已经完全认识到了
当初行为的后果，并表示能在美国历史上最著名商
业事件之一中唱主角感到很高兴。
“我敢肯定这场收购对成千上万的读者产生了
影响，加深了他们对商业的认识。”约翰逊说，“
通过电影和书籍，大家都知道了我。这都快20年了
，但大家依然觉得我是主角。到现在为止还经常有
人拿着书找我签名呢。每个月我都得签上几本。谁
都找我签名，甚至还有汽车修理工！你在全世界几
乎每一个该死的图书馆里都能找到这本书，还有人
用它作为商学院的教材！”
约翰逊依然能够将自己的行为说得冠冕堂皇，
但对其所造成的恶劣后果却熟视无睹。“罗斯无理
也能辩三分，这一点对他很有利。”曾长期跟随约
翰逊的罗杰斯说，“他觉得他让那些股东发了财，
而且他的朋友也都没受多大的影响，所以他觉得自
己干得不错。但他只是看到了事情的表面。”
但约翰逊也有一段时间并不这么沾沾自喜。这
场收购断送了他的职业生涯，使他失去了公司，而
且名声也受到了损失。一夜之间，私人飞机、公司
公寓和一些只有首席执行官才能享受的待遇都如黄
粱梦醒。约翰逊坚持认为自己比以前更有成就感。
对贪婪的羞愧感？“自从收购结束之后就不觉得有
什么可羞愧的了。”坐商务舱出行？“我喜欢乘坐
商务舱。”他脱口而出，“空姐把报纸塞给你之后
不会再来烦你，这一点我很喜欢。在商业界的38个
年头中，我一直很开心。我告诉自己‘抛头露面的
生活到此结束’。于是我的手下就从12万名员工一
下子减少到了4个。搬到佛罗里达之后我把司机也辞
退了，所以现在只有3名员工。”
这场收购似乎也导致了他在1995年跟劳里最终
劳燕分飞。“我在收购刚开始的时候就提醒罗斯，
他一旦失去豪宅和私人飞机，劳里也将会离他而去
。”休格尔回忆道。
按照约翰逊的说法，这是一次友好的分手。“
这仅仅是一种生活方式的改变。劳里是个不错的姑
娘。”劳里之后又结了婚，现居住在亚利桑那州。
约翰逊也在10年前结婚。正说着，妻子苏珊抱着腊
肠犬走进来，他们要去看医生。
约翰逊相信如果他当初低调地开始这场华尔街
的游戏，并且谨慎地选择合作伙伴的话，今天的结
局将截然相反。“如果时光能够倒流，我会选择让
德崇来帮助我，那今天将会是另一个样子。”他若
有所思地说，“他们正是亨利等人的先锋，如果我
当初雇用德崇的话，谁都不是我的对手了。而当他
们和亨利联手，几乎每个人都开始朝我来。”
但约翰逊从来不是个反躬自省的人。他阳光灿
烂，至少在他的概念里自己没有什么仇敌。他习惯
念叨他的成功经历，并且将所有人都当成是自己的
朋友。自从那次杠杆收购结束后，休格尔已经多年
没有和约

我们很难看见更好的故事，也很难见识到比这
还精彩的交易。
——《芝加哥论坛报》
跌宕起伏，直到最后一刻才尘埃落地。
——《洛杉矶时报》
深刻揭露美国历史上富有传奇色彩的股权战争
，不是小说胜似小说。
——NBC今日秀节目
至今为止资本市场最尖刻而有说服力的交易。
——《波士顿环球报》

罗斯的哲学是：“我们要举行一场盛宴，一场纷繁复杂的宴会。”
——亚当斯，雷诺兹-纳贝斯克集团心理咨询专家
约翰逊感觉有人在跟踪他。他猜想一定是老吝啬鬼亨利·韦格尔雇的私家侦探。无论约翰逊每天走到哪儿，那人都如影随形。最后，约翰逊终于忍无可忍，只好向一个有黑社会背景的朋友求助，希望甩掉这条烦人的尾巴，这个朋友答应了下来。没过几天，那个人果然消失了。这个朋友告诉约翰逊：“你放心，这个家伙现在无论去哪里，都得拄着拐杖了。”
1976年的春天，标牌食品公司的情况正在变糟。狂暴的公司主席老韦格尔正想方设法地排挤公司的二把手约翰逊。这个头发不修边幅的加拿大小伙子在曼哈顿结识了一些明星朋友，如弗兰克·吉福德和唐·梅瑞迪斯。韦格尔一边派人审计约翰逊庞大的经费开支，一边私下里搜集关于约翰逊的花边新闻。
约翰逊的拥护者也不甘示弱，开始游说公司的高管们，并积极揭发公司里的腐败现象。山雨欲来风满楼，一时间政变的传言席卷了位于麦迪逊大街的公司总部。
斗争开始趋于公开化，约翰逊和韦格尔终于互相攻击起来。一个深受欢迎的主管意外身亡；董事会弄得四分五裂。在5月中旬的董事会议上，两人终于摊牌了。韦格尔抢先来到会议室，准备将搜集到的关于约翰逊的丑事都抖出来。约翰逊紧随其后，准备随时反击。
时间一分一秒地过去，约翰逊的“快乐伙伴”们在中央公园焦急地等待着胜利的消息。会议室里已经刀光剑影。但在公司内部斗争中，没有人能打败约翰逊，每次笑到最后的都是他。
在1988年秋季之前，约翰逊的生活就是一场商业探险。通过这场探险，他不但给自己谋取了权力，同时也积极向旧的商业体制发出挑战。
在旧的商业制度下，大公司笨拙而迟缓。世界500强公司被一群称为“公司人”的经理人把持着。年轻的经理人从公司底层慢慢往上爬，将他们的所有都奉献给了公司，而高级经理人却看管着公司的资产，安于现状。
约翰逊是个出了名的“非公司人”。他敢于打破传统、裁撤冗员，使管理层惶惶不安。他是20世纪七八十年代成长起来的非公司人的典型代表。他们是一群以交易为导向、以利润为中心的职业经理人。他们自称为公司的股东而不是公司的传统服务。同时，他们也忠于自我。
在这些非公司人当中，约翰逊的风头最足。他做最大的生意，有最大的嘴、赚最多的钱。他成了商业界中的代表。后来他将“喧嚣的80年代”推向了顶峰，通过一场世纪交易瓦解了美国一家规模最大但又最脆弱的公司。
这位标志着新商业纪元到来的人物出生在1931年，当时老一辈还过着大萧条时水深火热的日子。弗雷德里克·罗斯·约翰逊出生在中下阶级家庭，在大萧条时代的温尼伯市长大，是家中的独生子。大家都称他为罗斯，而不是弗雷德，因为弗雷德是他父亲的名字。沉默寡言的老约翰逊是个五金销售员，偶尔也做点木工活。他的母亲卡罗琳身材玲珑娇小，平日爱打桥牌，是家里的一把手。虽然那个年代已婚妇女很少出来工作，但卡罗琳却出来当了簿记员。小约翰逊对数字的敏感和能言善辩深受母亲的影响，他的创业精神则是当时的大环境造就的。约翰逊一家虽然不算穷，但直到约翰逊8岁那年，他们才拥有了自己的房子。
放学后，小约翰逊会做一些兼职工作。他把打工赚来的钱花在该花的地方上，比如买衣服。刚开始的时候他做一些典型的儿童工作，比如在社区里送报纸，在马戏团卖糖果，后来发展成了一些有创意的小买卖，比如把他收藏的漫画书出租出去。稍微大一些的时候，他开始挨家挨户地兜售婴儿摄影票。他大学期间的每一分钱都是自己打工辛辛苦苦赚来的。
在高中阶段，约翰逊不是班里成绩最优秀的学生，而把这个称谓让给了好友内尔·沃德。沃德后来成了Cadillac Fairview房地产公司的主管。约翰逊是那种不需要通过刻苦努力就能在班里排中上的学生，当然他也不是很刻苦。虽然在他毕业那年已经有一米九的个儿了，但他在体育方面也不算最优秀的。他更擅长记忆《体育新闻》里垒球比赛的得分，而击球技术却并不怎么出色。
和他高中就辍学的父亲相比，小约翰逊希望能上大学，每天他都乘坐巴士穿过小镇来到温伯尼的曼尼托巴大学上课。在课堂上他成绩平平，在课堂外却如鱼得水——兄弟会主席、校篮球队队长、加拿大的ROTC学生军官。如果要说这个调皮的小约翰逊有什么与众不同的地方，那就是他能言善辩，善于说服别人，能领导那些比他大得多的同学。他上大学时，班上大部分同学是第二次世界大战归国的老兵，而年纪较小的约翰逊却能组织和领导他们。
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