《纽约时报》畅销书作者里克·埃德曼继《财富的真相》之后的又一力作！荣获2008年度Axiom商业图书个人理财类金奖！

本书在揭露大众理财金融业谎言的同时，为你提供对抗市场下跌、躲避行业黑洞、实现资产稳定持续增长的投资策略，不但提供具体的投资品种建议，还以丰富的理财顾问经验，提供43种投资组合模型。你可以通过回答书中的问题，找到适合自己的一种。

伟大的投资者本杰明·格雷厄姆说，他认为他和戴维·多德在1940年出版的《证券分析》一书中所介绍的投资策略是错误的。

投资理论鼻祖、证券分析理论的创始人，都已经对自己的理论产生了怀疑，如果你还在听信电视上所谓的证券分析师或者股票操作畅销书作者的所谓预测，短线操作方法来购买股票的话，请先问问自己，该分析师或作者是否已经靠他自己的预测成为了亿万富翁，如果不是，你凭什么要听他的！如果靠他们所谓的预测来买股票，那还不如抛硬币、听占卜师的星相分析，或者使用道琼斯狗股理论来买卖股票呢！真的！

本书在揭露大众理财金融业谎言的同时，为你提供对抗市场下跌、躲避行业黑洞、实现资产稳定持续增长的投资策略，不但提供具体的投资品种建议，还以丰富的理财顾问经验，提供43种投资组合模型。你可以通过回答书中的问题，找到适合自己的一种。

第1章 最行之有效的成功投资策略

第2章 投资策略背后的理论

概念1：实际收益

概念2：收益率

概念3：平均收益率

概念4：风险

概念5：最终财富分布

从理论到实践

第3章 基金的起源

第4章 零售基金行业的内幕

零售基金黑洞1：基金管理者频繁变更

零售基金黑洞2：基金经理并非专职

零售基金黑洞3：高周转率

零售基金黑洞4：投资风格漂移与税档潜升

零售基金黑洞5：现金留存或借款投资

零售基金黑洞6：虚报业绩

零售基金黑洞7：基金名称的误导

零售基金黑洞8：表面化的名称更换迷惑了投资者

零售基金黑洞9：简单挂钩指数推避责任

零售基金黑洞10：基金封闭与重新开放

零售基金黑洞11：基金膨胀

零售基金黑洞12：克隆产生新的基金

零售基金黑洞13：基金的生存期与业绩偏差

零售基金黑洞14：孵化策略(创造偏差，美化业绩)

零售基金黑洞15：基金播种

零售基金黑洞16：混乱的基金付费模式

零售基金黑洞17：隐藏费用

零售基金黑洞18：净值定价迟滞

零售基金黑洞19：规模增大，费用不减反增

零售基金黑洞20：对大投资者没有折扣

零售基金黑洞21：不合法的择时交易

零售基金黑洞22：盘后交易

零售基金黑洞23：基金管理者的私人交易——老鼠仓

零售基金黑洞24：与证券公司的勾结

零售基金黑洞25：上架费

三种主要的违法行为

丑闻仍在继续

化愤怒为行动

第5章 如何在基金行业中胜出

第6章 交易型开放式指数基金 

第7章 建立合适的投资组合

运用GPS需要注意的3个问题

运用GPS建立和管理投资组合的4步骤法

第8章 成功投资六原则之一二三

原则一：不要过多考虑税收因素

原则二：切勿受限于费用因素

原则三：投资组合要适时与自身情况保持一致

第9章 退休计划投资策略

步骤1：参与你所在企业能够提供的最高额度的退休计划

步骤2：把所有的定期供款投资于股票基金

步骤3：多样化现有的账户资产

步骤4：重整账户

致尚未建立退休计划的人

第10章 大学储蓄计划投资策略

第11章 收入投资策略

你应该根据养老金调整投资组合模型吗

第12章 成功投资六原则之四五六

原则四：不管你如何不服老，总有一天会退休

原则五：不要低估退休后所需要的生活费用

原则六：不要高估你的投资收益

第13章 人寿保险投资策略

现金价值保单是投资吗

结束语

附录A 零售基金丑闻

从理论到实践

实验研究总是要付诸实践的，个人理财领域也是如此。20年前，绝大多数金融投资者对本章上述学术研究都不甚了了。大约自2000年起，人们对于基金的描述越来越科学化。例如，如图2—4所示，利普和晨星公司之前对于基金的分类采用的是“平衡型”、“股票收益型”和“成长收益型”之类的词语，但2000年，它们以及行业内的其他公司都采用了法玛一弗伦奇的描述方式，即成长型、价值型、大盘、中盘或小盘。现在，通过应用学术界的试验研究结果，实践者们(如我和我的同事们)就能够采用复杂的资产配置模型建立比以往更精确、更容易掌控的投资组合了。

20世纪八九十年代，基金评级服务公司采用通俗语言描述基金，到2000年，它们开始采用学术用语。

今天，学术研究已为投资实践奠定了理论基础，即专业金融服务顾问应该如何为他们的客户建立投资组合。如果你的投资顾问不明白算术平均数和几何平均数之间的区别，不了解标准差、方差及其派生概念、现代投资组合理论和有效边界、资本资产定价模型、α和β、法玛一弗伦奇三因素模型、资产配置和最终财富分布理论，那么，你就需要换一个新的投资顾问了。马上换！这就好比用户不必了解内燃机工作原理，但汽车机械师必须得懂。

你的投资顾问会为了帮助你选择最适合你的投资项目而客观地收集并分析你的投资目标、收入、资产、投资情况和债务等信息吗？或者他们只是为了销售金融产品给你从而获取佣金？

当然，你肯定更愿意雇用一位独立、客观的顾问，而不是一位只想赚取佣金的销售人员。但是猜猜看，美国的股票经纪人在法庭上是如何说的？

在一次宣誓作证的时候，美国最大的一家金融经纪公司的股票经纪人声称，他们不是金融顾问，而只是销售金融产品收取佣金的销售人员。

该股票经纪人诉讼案件是基于《公平劳动基准法》而提出的。以《公平劳动基准法》为依据、并由美国劳工部颁发的《17M情况说明书》规定：如果股票经纪人的“主要工作是销售金融产品”，则应支付其加班费；如果股票经纪人的工作包括“收集和分析客户的收入、资产、投资情况和债务等信息，确定哪种金融产品最适合客户的要求和条件，向客户建议不同金融产品的优缺点，为雇主的金融产品提供营销、促销等服务”，则不必支付其加班费。

那么，你希望雇用哪种股票经纪人？你不仅需要一个真正的投资顾问，你还需要一个真正把自己当做顾问的投资顾问。因此，你需要明白，有的股票经纪人只是把自己当做销售人员(虽然他们中有一些成功的销售人员，据《经济交易商》杂志报道，2006年经纪人平均收入为125112元)。

而且，法庭同意了他们的申诉。2005年，美林证券公司的股票经纪人赢得了3 700万元诉讼赔偿金。2个月之后，瑞银金融服务公司(原名叫做普惠公司)的股票经纪人赢得了8900万元诉讼赔偿金。美邦公司的经纪人赢得9800万元诉讼赔偿金。2006年3月，摩根·士丹利的经纪人赢得4250万元诉讼赔偿金，富国投资的经纪人赢得1280万元诉讼赔偿金。美联银行、A·G·爱德华、贝尔史登公司、莱恩贝克公司以及其他证券公司也有类似的诉讼事件发生。

尽管股票经纪人们声称自己只是销售人员，但据《广告时代》杂志报道，在2006年，股票经纪行业花了85亿元用于广告，吹嘘其员工会提供咨询服务。他们给予其经纪人极高的头衔，如金融顾问、理财计划师、投资顾问、理财顾问、投资副总监等。但是，这些经纪人在法庭上宣誓时却否认这一切。他们说，他们对自己所销售的产品并没有多少控制权，他们只是为了从销售竞争中胜出而销售某些产品(2006年，美林公司因为实行提供晚餐、免费旅行、摇滚音乐会门票等激励措施而被罚款500万元)，而且他们的公司培训他们时也是专注于销售技巧方面。

美国证券交易委员会进一步支持了经纪人的立场，其要求，从今往后所有经纪人在销售产品时需向客户展示下列信息：

你的账户是一个经纪账户而非顾问账户。我们的利益和你的利益并不总是相同的。请随时提出问题以确保你明白你的权利和我们的义务，包括在多大程度上我们有义务披露利益矛盾及我们的行为应符合你们的最大利益。我们的报酬由你支付，有时也由依据我们的销售内容来付酬的其他人员支付。因此，我们的利润以及我们销售人员的报酬会根据产品和时间的不同而有所变化。

美国证券交易委员会的态度是：任何你从经纪人那里获得的建议都是在销售投资产品时附带的，该建议只有注册投资顾问有权提供。这些顾问是受托人，依法在任何时间为实现客户的最大利益而提供服务。这是最高的法律标准。相反，经纪人只是具有“认识客户’’(也就是说，经纪人只需要知道某项投资是“合适的、适当的”，而并不需要符合客户的最大利益)的义务。

如我之前所说的，本章的信息只是对学术研究的一个简要(有人可能认为过于简单了)回顾。如果想要获得更多的信息，请参考一些值得一读的投资组合管理研究作品。

但是，无论你阅读了多少学术著作，你都可能并不认为多样化和资产配置是管理基金投资的重要途径。当然，你可能会认为，应该会有一种更简单的方法来取得投资成功。

那么，就让我来为你提供一些可供选择的投资策略。毕竟，我就是为你提供投资服务的。

首先是具体投资项目的选择。显然，你想要选择能给你带来很多收益的投资项目。但这需要花大量的时间来进行研究和分析，并且你知道自己并不具有研究分析的技能。因此，你可能会听取一些股票分析师的建议来选择股票。

P59-61

里克·埃德曼是美国著名的金融理财顾问之一，获得过皇家联盟公司颁发的3项杰出奖，被《即时行情》杂志命名为“年度金牌顾问”，被世界投资集团3次评为年度金融计划师，被《华盛顿人》杂志评为华盛顿地区顶级金融专家之一。《公司》(Inc.)杂志3次评选他的埃德曼金融服务公司为全美发展最快的私人金融服务公司。该公司于2001年被授予“华盛顿年度企业”奖。

除了作为金融理财顾问而取得的辉煌成就外，里克还是美国个人理财领域里最活跃的教育家之一。他的著作包括荣登《纽约时报》畅销书榜首的《寻常人，不同寻常的财富》，以及《金钱新规则》和《财富的真相》等畅销书。鉴于他的辉煌成就，罗旺大学于1999年授予里克荣誉博士学位。

本书是里克·埃德曼《财富的真相》之后的又一力作。作为美国知名的金融理财顾问，与其他理财评论员、分析师、专家等最大的不同之处是，里克本人将自己的个人财产也参与到自己公司的投资活动中，也就是说，他使用为自己理财的方法策略，为他的客户打理财富。他成功的运作，不仅增长了自己的财富，也为其客户获取了丰厚的投资回报。在本书中，他站在一个大众投资者的立场上，介绍了大众投资最有效的投资策略。这些策略不仅是他多年的经验总结，也是他获得成功最有效的法宝。他告诉人们的投资策略和方法，不是凭空想象和捏造的，而是最诚恳、最实在的个人成功经验总结。

在本书中，里克大胆地揭露了基金行业2003～2007年间空前的金钱丑闻(令人发指的是，这些丑闻现在还在继续发生)，并且总结了基金行业25个骇人听闻的黑洞。这些丑闻和黑洞，正在贪婪地吞噬着千千万万个普通投资者的血汗钱，据美国证券交易委员会的数据显示，在过去的4年中，只是收取基金行业的罚金就达34亿美元，民众的损失程度可想而知。在美国，基金行业已发展了100多年，在各种监管措施不断出台和趋于完善的情况下，还存在着这么多问题，那么中国大陆基金行业在发展不到20年、运作模式和方法大多借鉴国外发展经验的情况下，是能避开丑闻的厄运，独善其身呢？

值得庆幸的是，里克在意识到基金行业存在大量的谎言时，便与他的同事们开始竭力寻找适合大众投资者的理想理财工具。最终，他们以大量的事实和数据为依据，经过反复研究和比较，找到了能够远离当前流行的丑闻和黑洞的理财工具。里克不仅建议普通投资者购买这些理财工具，他和他的妻子、同事，以及他旗下的公司也参与了对这些理财工具的投资，并且取得了预期的收益。本书将具体介绍这些理财工具。

在本书中，里克对于投资理财的核心观点就是：长期持有投资，多样化投资，建立适合自己的投资组合，并择时调整。为方便读者阅读，里克还具体介绍了适合不同人群的43种投资组合模型，读者通过回答书中“问题1”到“问题5”所提的问题，再找到所指引的具体页码，并按照提示操作，就可以很准确地找到适合自己的投资组合模型。需要说明的是，这是一种互动式的阅读方式，各个“问题”所在的位置与当页的正文无关，也就是说，“问题”是单独作为一个栏目的，与所在页的上下文没有联系。敬请读者阅读时注意！

在本书中，里克针对退休计划、大学储蓄计划和保险等理财工具提出了富有创见性的观点，并且总结出了成功投资的六大原则。这些观点和原则对于任何一个跻身投资理财的普通人来说都是非常有用的。

另外，书中提到的零售基金，是指个人投资者直接向基金公司或者通过其代销机构购买的基金，与中国大陆个人通过基金公司或者银行机构直接购买的开放式基金类似。其他种类的基金，书中将特别说明。此外，本书中的货币单位“元”均指“美元”。  本书还分析了从1929年美国股灾导致全球金融危机、世界经济陷入萧条，至2007年间世界股票市场走势以及其间的黄金投资点及投资策略，为当下由于美国次贷危机引起的世界性股灾、全球金融市场动荡、个人资产大幅缩水的亿万个人投资者，提供了一条当前环境下可参考的投资策略。

希望在本书的伴随之下，你的投资目标更明确，投资方法更睿智，投资旅程更安全！