新盘淘金，揭密创业板炒股技巧；揭开中国“纳斯达克”的面纱，创业企业做大做强的必读圣经！

创业板是一个门槛低、风险人、监管严格的股票市场，也是一个孵化科技型、成长型企业的摇篮。

本书分为七章，讲述了创业板在海内外的发展历程、现状，详细介绍了中国创业板首批上市企业的相关情况和投资中国创业板市场所需了解的法律法规、相关文件，以及投资创业板的方式方法等内容。旨在通过本书，可以学习到一些投资创业板的必要知识，获得些许投资技巧和心得。

本书试图帮助创业板的淘金者们拨开迷雾，减少赔钱的可能、增加赚钱的机会，更多地了解国内外创业板的发展历史和现状、创业板的投资机会和优势、创业板投资者的投资心理和投资行为特点、创业板投资的方法和技巧，以及选择投资行业和企业的分析方法等。

第一章 创业板学堂/1

 创业板基础知识/2

 登陆创业板需跨四大门槛/2

 创业板投资中需要特别注意的问题/5

 如何判断创业企业的价值/7

 创业板的机会与陷阱/8

 投资者应理性参与创业板市场投资/10

 炒创业板应具备五大指标/12

 初试创业板可循3条选股思路/17

 个人投资创业板指要/19

 申请创业板开户的问答/2l

 创业板市场热点问题问答/23

 全球主要创业板市场分布/29

第二章 创业板手记/31

 投资者参与创业板市场的生存法则/32

 创业股炒新十大必杀技/34

 针眼小的窟窿会引来斗大的风/37

 不能总把创业板与融资连在一起/38

 勿以投机眼光看待创业板/40

 创业板起航，三大“暗礁”不得不防/42

 上市前夕全球股市骤跌，券商激辩创业板估值/45

 28家创业板公司上市，四大风险需警惕/49

 创业板暴涨几成定局，警惕基金抛售风险/51

 张景安：创业板是应对金融危机最重要的制度创新/54

 中证报社评：平稳起步，从严监管/57

 每日经济新闻：创业板十年苦恋企望百年好合/59

第三章 中国创业板市场推出的历程/61

 中国创业板市场发展历程大事记/62

 中国创业板市场发展历程中的那些人、那些事/68

第四章 海外创业板市场发展历史及现状/73

 海外创业板概述/74

 美国NASDAQ/77

 英国AIM市场/83

 香港创业板/87

 海外其他创业板市场简介/89

第五章 聚焦创业板首批上市企业/93

 创业板上市企业28股大揭秘/94

 创业板28家上市公司发行概况/96

 创业板首批28家上市公司数据解读/143

 首批28家创业板公司点评/149

第六章 创业板市场与主板市场/171

 总述/172

 创业板与主板市场八大不同点/172

 中国创业板与主板上市条件对比/175

第七章 创业板相关法规、文件/177

 《首次公开发行股票在创业板上市管理办法》/178

 《创业板公司招股说明书》/186

 《创业板市场投资者适当性管理实施办法》/214

 《创业板市场投资者适当性管理业务操作指南》/216

 《创业板市场相关交易规则》/223

 《创业板市场投资风险揭示书必备条款》/226

创业板基础知识

1.什么是创业板市场？

答：创业板市场是为了适应创业和创新的需要而设立的新市场。与主板市场只接纳成熟的、已形成足够规模的企业上市不同，创业板以成长型创业企业为服务对象，重点支持具有自主创新能力的企业上市，具有上市门槛相对较低、信息披露监管严格等特点，它的市场风险要高于主板。

2.创业板与中小板在功能定位上有何区别？

答：总体上看，创业板企业的发行条件比中小板要更为宽松，两个板块的功能定位各有侧重，不能简单地把创业板理解为“小小板”。中小板主要服务于即将或已进入成熟期、盈利能力强但规模较主板小的中小企业；而创业板以成长型创业企业为服务对象，重点支持自主创新企业，这些企业的成长性特点突出，开始具备一定的规模和盈利能力，在技术创新、经营模式创新方面非常活跃。

3.创业板发行条件中的财务指标与主板(包括中小板)有哪些不同？

答：创业板发行条件中的财务指标在量上低于主板(包括中小板)首次公开发行条件，在指标上参照了主板做法，主要选取净利润、主营业务收入、可分配利润等财务指标，同时附以增长率和净资产指标。另外，创业板在净利润／营业收入上设置两套标准，发行人满足其中之一即可。

登陆创业板需跨四大门槛

1.登陆创业板需跨四大“门槛”

创业板上市管理暂行办法的发布，可以说让热切期盼创业板推出的中小企业终于看到了希望，但证监会新闻发言人在回答记者提问时表示，首次公开发行股票并在创业板上市的企业需要符合4个方面的条件。他认为，创业板公司应是具备一定的盈利基础，拥有一定的资产规模且需存续一定期限，具有较高的成长性的企业。

(1)发行人应当具备一定的盈利能力。

为适应不同类型企业的融资需要，创业板对发行人设置了两项定量业绩指标，以便发行申请人选择：第一项指标要求发行人最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长；第二项指标要求最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30%。

(2)发行人应当具有一定规模和存续时间。

根据《证券法》第五十条关于申请股票上市的公司股本总额应不少于3000万元的规定，《管理办法》要求发行人具备一定的资产规模，具体规定最近一期末净资产不少于2000万元，发行后股本不少于3000万元。该新闻发言人表示，“规定发行人具备一定的净资产和股本规模，有利于控制市场风险。”

(3)第三道“门槛”则是发行人应当主营业务突出。

“创业企业规模小，且处于成长发展阶段，如果业务范围分散，缺乏核心业务，既不利于有效控制风险，也不利于形成核心竞争力。因此，《管理办法》要求发行人集中有限的资源主要经营一种业务，并强调符合国家产业政策和环境保护政策。同时，要求募集资金只能用于发展主营业务。”证监会新闻发言人作上述表示。

(4)对发行人公司治理提出从严要求。

根据创业板公司特点，在公司治理方面参照主板上市公司从严要求，要求董事会下设审计委员会，强化独立董事职责，并明确控股股东责任。

2.发行监管配套措施将适时颁布

《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》颁布之后，证监会新闻发言人表示，创业板股票发行监管的配套规则也将适时随之出台。

该新闻发言人表示，《办法》发布后，证监会和交易所还将陆续颁布与《办法》相配套的规则、指引，组建创业板发行审核委员会，适时发布上市规则、交易特别规定等其他相关规则，并通过各种方式向企业和投资者介绍创业板特点和相关制度，向投资者充分揭示创业板投资风险。待上述工作基本完成后，证监会将根据《办法》和相关规定受理企业的首发申请材料。具体的配套规则包括，创业板申请文件准则本着简化有效的原则，建立更负责任的发行申报制度，督促相关各方各司其职、各负其责。

创业板招股说明书准则在内容上突出创业企业的特点，强化成长性和自主创新相关内容。在现有保荐制度框架下，针对创业板特点强化保荐人在尽职调查等方面的专业责任，实行持续督导制度，建立适合创业板的发行上市保荐制度。相关内容在修订后的《证券发行上市保荐业务管理办法》及交易所对创业板保荐人的相关管理规则中予以明确。

“在发行审核方面，充分借鉴目前行之有效的发审委制度，根据创业板的特点，修改《发行审核委员会办法》，对创业板发审委的组建、委员构成等作出规定。”证监会新闻发言人表示。此外，该发言人还透露，深圳证券交易所还将颁布《创业板股票上市规则》、《创业板股票交易特别规定》等相关业务规则。

3.创业板的推出是否会对主板造成威胁？

创业板在千呼万唤中终于“始出来”，不论是投资者还是准备上市的企业都表现出了欢呼的声音，但在这声音的背后，也有一些隐约的担忧，创业板推出会不会对主板造成威胁？

在解读创业板是否会对主板造成威胁时，北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐在接受媒体采访时表示，创业板的推出利于中小企业融资，对股市的影响不会很大，他认为，创业板不适合个人投资者，而且，创业板的保荐制度非常重要。曹风岐认为，创业板和主板的区别在于创业板是向前看，而主板是向后看。由于创业板的门槛不是很高，而且第一批上市的企业不会太多，所以，对股市不会有太大的影响。

银河证券研究所王国平同样也表达了相同的观点，创业板IPO管理办法的出台对于创业板来说无疑是利好，最重要的是可以解决中小企业融资难的问题。但对市场来说，短期来看，或许有一定的冲击，可能会分流资金，但是不会很大，主要还是心理层面上的影响；长期来看，推出创业板是建立多层次资本市场体系的要求，对股市的影响是中性偏正面的。

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对于中国多层次资本市场发展建设的历程来说，2009年10月23日，绝对是一个应该载入史册的一天。因为就在这一天，历经十年坎坷、十年风雨的中国创业板终于在深圳证券交易所隆重开板，自此。中国创业板终于迈出了其承先启后、继往开来的一步。这也标志着我国多层次资本市场体系建设迈出了重要一步。这是我国资本市场发育创新的重要成果，是资本市场服务经济社会发展能力不断提高的体现。

美国著名的纳斯达克市场，由于其占据了国际资本市场的天时地利。加上所筛选的上市公司大都拥有一技之长，拥有自己独有的专利知识产权，使得企业在迈向国际化之时可以借助技术利剑扫清前进道路上的障碍，企业和资本市场都获得了双赢的结果。微软的崛起和英特尔的辉煌都是在纳斯达克资本市场的支持下才长上了腾飞的翅膀。

但显而易见的是，并不是只要有资本的支持，创业板就可以取得成功，就可以孕育出类似微软、英特尔一类的伟大公司。其实，很多国家和地区的创业板市场，因为所筛选的上市公司徒具技术性概念或题材。缺乏自身所具备的一技之长，一旦遭到概念破灭或市场下滑或经营不善。企业便一蹶不振，很快就败下阵来，遑论产生什么伟大的公司了。企业的失败拖累了所上市创业板对资本的吸引力，使得这些地方的创业板也形成了“门前冷落车马稀”的局面，最后只能是被迫关门。因此，创业板的成功除了资本的支持外，还取决于上市公司的成长性。

中国创业板的成功，不仅是吸引更多的国内外资本关注中国中小企业的成长，更大程度上是在于利用资本市场的支持作用，把更多的中国中小企业培育成为中国式的微软。将“中国制造”转变为“中国技术”、“中国品牌”，让创业板成为打造“中国微软”、“中国英特尔”的发源地。这才应该是中国创业板的应走之路。

本书分为七章，讲述了创业板在海内外的发展历程、现状，详细介绍了中国创业板首批上市企业的相关情况和投资中国创业板市场所需了解的法律法规、相关文件，以及投资创业板的方式方法等内容。希望读者通过本书，可以学习到一些投资创业板的必要知识，获得些许投资技巧和心得。

希望本书可以为投资者带来财富，也真诚地希望中国创业板可以健康发展、茁壮成长，在不远的将来孕育出更多属于我们中国人自己的伟大企业。

编者