1、“十四五”规划提出，构建新发展格局更需要金融的支持，我国由“金融大国”向“金融强国”迈进。我们正处于金融强国的建设过程中，也正值金融供给侧改革的大背景下。人们对于我国如何打造“航母级”金融机构，引领世界金融格局，给予了高度关注。

2、著名经济学家任泽平重磅新著，聚焦以下热点话题：金融世界是如何运转的？百年金融巨头的兴衰，背后成败的根本原因是什么？金融商业模式的底层逻辑是什么？ 中国金融机构如何具有国际竞争力？中国如何才能从金融大国走向金融强国？金融科技如何才能做到创新与风险的平衡？

3、企业发展史是一个时代Z真实的缩影、是一个商业社会Z具象的写照。每个企业所处时代或行业虽有不同，但伟大的企业都有一定共性，失败企业的教训同样可贵，这是驱动一代代人试图揭开商业模式秘密的动力，也是吸引无数读者观察并思考商业社会运行规律的窗口。但我国目前还缺少对大型金融机构商业模式的系统的、专业的阐述，本书填补了这一领域的空白。

4、《金融模式》这本书拥有国际化的广阔视角，深入研究全球代表性强的金融机构，从国际金融巨头的兴衰图景，总结出规律、经验和教训。对一些具有争议的金融巨头进行了全方位的剖析，比如高盛的崛起之路饱受争议，本书对其进行了多角度的研究。

5、涵盖领域广泛。《金融模式》这本书没有停留在企业发展史的表面，而是花大量笔墨分析其商业模式的打法，并进行比较、分类、优缺点的分析，金融商业模式既有交易驱动型、客户驱动型，又有保险类，还有产融结合和互联网金融平台，对传统的和新兴的代表性金融机构都有涉及。

6、研究方法的系统性和专业性。书中资料翔实，结合公开资料和财务报表，以及一手调研资料，运用历史数据研究对比的方法，结合图表直观论证，资料翔实，论证过程严密，结论可靠。

7、《金融模式》这本书得到了企业家、学者、媒体人的一致盛赞，江南春、樊登、吴晓波、梁建章、秦朔、刘润、管清友、郝景芳联袂推荐！

金融是现代经济的发动机。“十四五”规划提出，构建新发展格局更需要金融的支持，我国由“金融大国”向“金融强国”迈进。金融巨头是市场经济的“弄潮儿”，既影响国家实力，又影响亿万人的财富和生活。当前中国深入推进金融供给侧改革，需要具有国际竞争力的金融机构走上世界舞台，助力中华民族伟大复兴。

《金融模式》这本书选取了国内外各类具有代表性的大型金融机构，包括投行（高盛、罗斯柴尔德）、银行和财富管理机构（瑞银）、资管机构（贝莱德、黑石）、保险机构（伯克希尔、平安、泰康）、产融金控机构（复星）、金融科技企业等，本着客观、专业、理性的科学立场，结合公开资料和财务报表，深入研究、解码其战略定位、商业模式、核心竞争力、发展路径、财务技巧、成败经验教训等，全面解析世界百年金融商业模式的底层逻辑，力图为我国金融机构的健康发展、做大做强提供借鉴，为广大金融从业人员和投资者提供案例和启示。

任泽平,

中国人民大学经济学博士，清华大学经济管理学院博士后。曾担任国务院发展研究中心宏观部研究室副主任等职务。提出的“房地产长期看人口、中期看土地、短期看金融”成为业内经典标准分析框架。已出版专著和译著《宏观经济结构研究》《从奇迹到成熟：韩国转型经验》《大势研判：经济、政策与资本市场》《房地产周期》《新周期：中国宏观经济理论与实战》《全球贸易摩擦与大国兴衰》《全球房地产》《新基建》（荣获中组部第五届党员培训创新教材奖）等。

曹志楠,

中国人民大学经济学硕士，曾就职于中国证券登记结算有限公司等。长期从事金融市场和监管制度研究，曾在证监会积累资本市场一线监管经验，多次参与发改委、工商联等重大课题。在《经济日报》《财贸经济》等期刊发表文章。研究方向为宏观金融、资本市场、金融监管等。

导 论

拆解金融商业模式的密码（节选）

这个世界是怎么运转的？金融世界的商业秘密是什么？

金融是现代经济的发动机，发挥着提供清算支付、促进资金融通、优化资源配置、支持实体经济、进行风险管理、实现财富保值增值等关键功能。

金融机构则是市场经济的“弄潮儿”，既在宏观上影响金融霸权和大国兴衰，又在微观上影响亿万人的资产和生活。引导经济运转的，除了市场“无形之手”、政府“有形之手”之外，还有一双金融“隐形之手”。

有的金融机构在国际市场上纵横捭阖、呼风唤雨，在全球运作资源的同时，成为各国金融实力的象征，例如“全球最大基金公司贝莱德”“不动产之王黑石”“高盛帝国”等，罗斯柴尔德家族甚至一度被神化为操控世界的神秘犹太组织。这些国际顶级金融机构的商业模式密码是什么？

有的金融机构抓住中国经济高速发展的时代机遇，在服务实体经济、为社会创造价值的同时实现自身发展，通过敏锐的市场洞察力、高超的战略布局，不断迭代商业模式，最终杀出重围，开拓了一片天地，成长为中国金融机构的发展典范。例如平安成为世界级综合金融集团，泰康实现了从保险到康养的突围，复星走在产融结合、多元化投资的路上。这些国内金融机构的商业模式核心竞争力是什么？

也有的以一代枭雄的姿态迅速崛起、全球并购、攻城略地，利用“高超”的财技游走于法律和监管边缘，上演一幕幕权力与资本的游戏，但最终因为过于激进险些酿成重大金融风险，或者沦为庞氏骗局和割“韭菜”的“镰刀”，轰然倒下、快速陨落，比如安邦、明天系、华信系等，成为中国金融发展史上教科书级的案例。

这不单是一幕幕成王败寇的商业游戏，成败背后的根本原因是什么？其商业模式的底层逻辑是什么？商业模式纷繁复杂，但万变不离其宗，现金流是解锁商业密码的一把钥匙。企业可以暂时没有利润，但不能没有现金流。没有利润可以等待下一个周期，没有流动性则连明天都等不到。好的商业模式能够产生源源不断的正向现金流。反之，如果底层商业模式和资产不能产生可持续的正向现金流，长期依靠外部举债、补贴，则或走向债务深渊，或被资本绑架，或沦为庞氏骗局。

大国兴衰与金融霸权更迭是相互影响的，近500年每一个大国崛起的背后都有一批金融巨子乘势而起。现代金融业起源于意大利，成形于荷兰，兴盛于英国，如今在美国发展至鼎盛。300年前，英国主导全球殖民贸易，罗斯柴尔德家族等独揽贸易汇兑和政府融资大权，帮助英国成就“日不落帝国”。200年前，美国取代英国霸主地位，以高盛、摩根为代表的投行，以贝莱德、伯克希尔·哈撒韦（下文简称伯克希尔）为代表的投资机构，撬动巨额资本，成为世界顶级金融机构。

再看中国，改革开放40余年，金融业的繁荣发展对促进储蓄转化为投资、推动经济高速增长起到了关键作用，同时也为金融机构的快速成长提供了良机。中国自20世纪80年代逐步恢复银行、保险业，90年代建立证券交易所。发展至今，银行业资产规模位居全球第一，全球市值最大的四家银行均在中国，股票、债券、保险市场也都成为全球第二大市场。但必须清醒地认识到，我国金融机构竞争力与世界级金融巨头仍有差距，金融监管体系尚待完善，直接融资比重处在较低水平，金融普惠仍较为欠缺。

未来随着中华民族伟大复兴、经济高质量发展，中国金融机构能否在发挥支持实体经济、促进科技创新、优化资源配置、提升市场效率、帮助老百姓财富保值增值等功能的同时，实现自身实力的发展壮大，甚至能够“出海”成为具有国际竞争力的金融机构？这既是千载难逢的机遇，也是时代赋予的使命。

本书选取了国内外各类具有代表性的大型金融机构，研究其商业模式、核心竞争力、财务技巧等。本着客观、专业、理性的科学立场，结合公开资料和财务报表，深入拆解其商业模式和经验教训，为我国金融机构健康发展、做大做强提供借鉴，为金融监管机构更好地完善监管、推动中国金融业繁荣发展提供思路，为广大金融从业人员和投资者提供经验，为普通人了解金融模式的核心提供窗口。