关于期货价格周期波动的问题，其实是很多投资者都想知道的。懂得了期货价格的周期性波动的规律，将有助于投资者把握潜在的操作机会，以便获得比较理想的投资利润。短线期货交易当中获利机会虽然是比较多的，但也是多数投资者不能够很好把握的事情。既然短线投机收益难于把握，那么中长线持仓必然是较好的选择。如果投资者能够准确判断期货价格中长期的变化规律，对于实战荻利的帮助是很大的。

《期货周期循环定律》由黄俊杰编著，鉴于中长期持仓获利的稳定性很高，获得利润也是很丰厚的，本书从期货价格周期变化的角度，向投资者介绍判断期货价格周期的方法，以及操作上的实战技巧。

《期货周期循环定律》由黄俊杰编著，关于循环周期当中获得期货收益的问题，本书分13章内容做出了论述。首先，通过PMI、CPI和PPI数据判断期货买卖时机的方法。其次，分别从K线形态、反转形态、CRB指数的运行规律、震荡指标的波动规律、持仓量以及江恩循环周期理论，来具体判断循环波动的期货价格中的操作时机。结再次，论述了有代表性的几个期货品种的实战操作技巧。最后，《期货周期循环定律》向投机者介绍了买卖期货的重要原则性问题。

第一章 经济数据对期货价格的影响

 第一节 经济周期波动

 第二节 PMI与商品价格走势

 第三节 CPI与商品价格走势

 第四节 PPI与商品价格走势

 本章小结

第二章 周期波动的单根K线形态

 第一节 十字星

 第二节 棒槌线

 第三节 锤子线

 第四节 上吊线

 本章小结

第三章 引起周期波动的反转形态

 第一节 V形底·(顶)形态

 第二节 双底(顶)形态

 第三节 头肩底(顸)形态

 第四节 圆弧底(顶)形态

 本章小结

第四章 CRB指数周期波动

 第一节 CRB指数

 第二节 CRB指数与通货膨胀水平

 第三节 CRB指数与商品价格走势

 第四节 CRB指数的周期波动

 本章小结

第五章 震荡指标与期货价格循环走势

 第一节 波动率指标ROC与期货价格周期走势

 第二节 顺势指标CCI期货价格周期波动

 第三节 随机指标KDJ

 第四节 真实波动幅度ATR

 本章小结

第六章 持仓量指标与循环周期

 第一节 持仓量对行情的推动作用

 第二节 持仓量的变化规律

 第三节 持仓量指标与期货运行周期

 本章小结

第七章 江恩循环周期理论与期货价格循环走势

 第一节 江恩理论三大法则

 第二节 江恩测试工具

 第三节 短期循环

 第四节 中长期循环

 本章小结

第八章 农产品期货的周期分析

 第一节 豆

 第二节 棕榈油

 第三节 白糖

 本章小结

第九章 金属期货周期分析

 第一节 螺纹钢

 第二节 铜

 本章小结

第十章 化工产品期货周期分析

 第一节 PTA

 第二节 橡胶

 本章小结

第十一章 股指期货周期分析

 第一节 股指期货的周期分析

 第二节 沪深300指数运行周期分析

 本章小结

第十二章 循环周期交易原则

 第一节 情绪稳定才能交易

 第二节 选择活跃品种来交易

 第三节 买卖价位不力求精准

 第四节 持仓品种在三个以内

 第五节 亏损后适当止损是必要的

 第六节 不预测趋势而是顺势操作

 第七节 不要过度持仓

 第八节 操作期货不犹豫

 本章小结

参考文献

第一章 经济数据对期货价格的影响

经济数据本身是反映经济发展状况的指标。当经济数据出现较大的波动后，表明经济发展的趋势并不稳健。数据的真实出炉，不仅反映了经济发展的真实情况，对大宗商品价格的影响也很大。当然，经济数据不只是对商品期货价格有影响，对股指期货的影响同样很大。期货交易实战表明，投资者把握经济发展的重要规律，才能够更好地在期货市场进行买卖活动。可以说，经济发展以及经济数据对期货价格的影响，是至关重要的问题，期货交易的投资者，是怎么也不能绕开的。

本章所说的三个重要数据，分别是PMI、cPI和PPI指数。三种指数的变化趋势，对指导投资者的买卖活动十分有帮助。

第一节 经济周期波动

一、经济周期波动简介

经济扩张与紧缩交替出现并且循环往复的一种经济想象，就是经济周期。经济波动的一个完整的周期，通常包括繁荣、衰退、萧条和复苏四个完整的阶段。从划分方法来看，四阶段的经济周期还可以使用两个阶段来划分，即可以划分为上升的繁荣阶段和下降的衰退阶段。

经济发展的上升阶段也就是繁荣阶段。这个阶段也是经济由盛世转为衰败的起始点。经济繁荣发展之后是衰退阶段。

衰退阶段中，不仅消费者的需求出现下降，导致了商品出现滞销的情况，而且，随着商品销售的不利因素持续出现，对应的商品价格也会出现大幅度的调整。最后，生产者对商品销售不满意，投资意愿降低导致投资推动的商品产出同步回落。没有商品销售数量的持续回升，劳动力需求必然减少，失业率会在这个阶段同步升高。这样，传导到股票和期货市场，就是股价和期货价格的持续回落。

萧条阶段是持续时间比较长、持续范围比较广的衰退阶段。在萧条阶段，消费者对商品的需要严重不足，生产属于严重过剩的情况。在销售量下降并且销售价格非常低的情况下，生产企业的盈利状况非常差，实际_f二经济萧条阶段企业的倒闭、破产是非常普遍的。这样，失业率维持在高水平，已经不是什么稀罕事情了。

复苏阶段，市场对商品的需求逐步扭转下滑的趋势，商品的销路逐渐被打开，企业生产商品的产量有所回升，资金周转率提高。以往萧条的景象，这个时候已经出现了明显的改观。失业率有所降低，在消费者提高消费量而厂家提高产品档次的过程中，商品价格逐步抬高。经济发展进入不同于萧条时期的新阶段。

二、GDP数据变化与商品价格走势

在经济经历了繁荣、衰退、萧条和复苏的四个阶段后，GDP指标的变化同样会有明显的反应。在经济繁荣阶段，GDP指标会持续增长，物价水平逐步提高；经济衰退阶段，GDP的增长停滞、物价水平逐渐回落；经济萧条阶段，GDP增长出现下滑的局面，物价水平涨幅不仅回落，还会出现下降的情况；经济复苏阶段，GDP的增长逐渐恢复正常，而物价水平也止跌回升，出现了一定程度的，卜涨。GDP——2006年1季度开始的增长幅度如图l一1所示。

如图1—1所示，图中显示的GDP水平的变化，表明了经济发展过程中的不同时期。从2006年到2011年的6年间里，经济的波动经历了多种不同的时期。2006年到2007年里，随着经济上涨幅度逐渐过热，GDP水平始终维持在高位运行。但是，这个时候的GDP涨幅几乎达到了不能再涨的程度。随着2008年的到来，GDP的增长幅度迅速下滑至涨幅9.O％到12.0％的范围内。相比前期2007年的GDP涨幅在14％以上，涨幅回落的速度已经比较高了，达到了5.0％。沪铜1209——2006年、2007年走势如图l一2所示。

如图1-2所示，沪铜1209合约的月K线当中，沪铜期货价格与GDP水平运行隋况相似。在2006年和2007年当中，沪铜1209合约基本上运行在历史高位，2007年横向震荡。这与GDP的运行情况是基本一致的。从2006年到2007年，cDP指标达到了12％到15％的范围内，显然是比较高的程度了。这么高的cDP增长速度，是非常不寻常的。不过，虽然CDP指标运行在历史高位，沪铜1209合约的价位却始终横向运行，表明再次上涨的潜力已经不大了。沪铜1209——2008年的空头趋势如图1—3所示。

如图l一3所示，沪铜1209合约在2008年的表现是一塌糊涂的。随着GDP在2008年的涨幅大幅度降低，沪铜价格更是一泻千里。图中显示，沪铜从2008年的高位7万元／吨附近大幅度下挫至年底的4万元／吨附近，短短一年的下跌幅度高达42.9％。这说明，在经济不景气的情况下，不仅GDP的增长出现了收缩的情况，作为大宗商品的沪铜期货价格也回落，表明对该商品的需求已经出现r明显不足的情况。经济不景气的情况下，投资者对企业的发展前景感到困惑，自然不会大手笔地增加产量了。最终，从GDP指标的回落趋势可以成功判断沪铜价格的走向。这对于其他大宗商品期货的价格走势的判断，无疑也是一个比较好的提示。毕竟，沪铜仅仅是众多商品当中的一种而已。其他商品的价格，其实也已经同步回落了。沪铜1209——2009年、2010年的多头行情如图1—4所示。

P1-4

关于期货价格周期波动的问题，其实是很多投资者都想知道的。懂得了期货价格的周期性波动的规律，将有助于投资者把握潜在的操作机会，以便获得比较理想的投资利润。短线期货交易当中获利机会虽然是比较多的，但也是多数投资者不能够很好把握的事情。既然短线投机收益难于把握，那么中长线持仓必然是较好的选择。如果投资者能够准确判断期货价格中长期的变化规律，对于实战荻利的帮助是很大的。

鉴于中长期持仓获利的稳定性很高，获得利润也是很丰厚的，本书从期货价格周期变化的角度，向投资者介绍判断期货价格周期的方法，以及操作上的实战技巧。

期货价格的循环波动，与经济的循环走势是一样的。价格的循环波动与经济的周期性循环的联动效果是本书第一章要论述的内容。在两者联动的过程中。期货价格周期运行的买卖时机很容易在GDP、PMI、CPI、PPI当中发现。实战表明，经济指标的波动与期货价格的联动效应是非常强的。可以说，从相关网站当中得到的这些经济数据，能够成为投资者判断期货价格周期波动的重要依据。

关于期货周期运行中反转点的判断上，本书第二章和第三章分别做了介绍。虽然这两章内容看似与周期循环的期货价格不相干，但是判断期货周期运行中的反转点、K线形态和反转形态显然是不可多得的重要补充。特别是在投资者没有能力准确判断期货价格走向的时候，使用K线形态和反转形态来发现周期波动的反转点，无疑是很好的帮助。

从本书第四章开始，就进入到周期循环判断的关键点上。第四章至第七章分别从CRB指数的周期波动、震荡指标的周期波动、持仓量的周期波动和江恩周期理论四个方面，帮助投资者发现期货价格周期波动中的操作机会。其中，单一期货品种的波动受到CRB指数的影响。通过分析CRB指数的周期波动的规律，投资者就能够发现单一期货品种的盈利机会。而震荡指标的波动规律，反映了期货价格变化的运行周期。通过判断震荡指标的走势，投资者也能够发现买卖点。而持仓量和江恩周期波动理论，是从持仓和理论两个方面论述的。

通过第四章至第七章的综合学习，投资者想必对循环周期的理解很透彻了。而接下来的第八章至第十一章的内容则是从不同期货品种的角度，以贴近实战的方式，向读者讲解期货循环波动过程中的实际操作问题。

以上十一章的内容如果结合好最后一章关于期货操作原则的说明，在实战期货交易当中获利就不是难事了。