从本质上来说，伊坎就是有史以来最富有的对冲基金经理；他的地位无比超然，就像是狼群的领袖，没有谁可以对他指手画脚。他在选取有上升潜力的公司时别具慧眼，就算有时候他提出的要求全部落空，他还是最终的赢家。

马克·史蒂文斯著，刘骏译的《华尔街之狼(金融之王卡尔·伊坎传)》为我们介绍了这位被称为“企业狙击手”的传奇一生。

卡尔·伊坎，美国顶级富豪，被《财富》杂志称为这个星球上“最成功的投机者”，1987年电影《华尔街》的主角原型之一。他的名字前常被冠以“企业狙击手”“企业掠夺者”“无情投机商”这样骇人的头衔，早在1985年，他就因对环球航空公司漂亮的恶意收购，成为“企业掠夺者”的代言人，让华尔街上各大公司的高管胆战心惊。

在马克·史蒂文斯著，刘骏译的《华尔街之狼(金融之王卡尔·伊坎传)》中，一直以来神秘莫测的卡尔·伊坎将和畅销商业作家马克·史蒂文斯联手，带领我们看到一些美国公司历史上最大交易的幕后故事：伊坎对菲利普石油公司的突击，塑造了他的威胁者形象；对德士古石油的大胆突袭，让他赚到了5亿美元，这也是有史以来纽约证交所的最大单交易；他对环球航空公司的惊人收购让他大捞了一笔，然而作为一个企业管理者，他无疑是不合格的。

从这本书发表后至今，伊坎的战绩更加辉煌彪悍，仿佛一匹狼王，笑傲华尔街。

第一章 亿万美元的商业模式初见端倪

第二章 从湾水到普林斯顿：“意义的实践标准”

第三章 我的儿子是个期权交易经纪人

第四章 第一击：“主宰公司的命运”

第五章 说话的时候像个普通人，真干起来却毫不手软

第六章 利用“对上帝之惧”遭遇“顽强抵抗”

第七章 在80年代致富，就如同从小孩手里抢糖吃

第八章 当菲利普石油遇上“来自地狱的野蛮人”

第九章 伊坎对洛伦佐：获得环球航空

第十章 伊坎董事长：模范榜样还是“劫贫济富”？

第十一章 伊坎对战德士古：又是一年，又一个5亿

第十二章 冷钢：美国钢铁马拉松集团和一个时代的结束

第十三章 王的战马和骑士

尾声

1979年的夏天，卡尔·伊坎来到迈阿密看望自己的母亲贝拉和舅舅艾略特·希纳尔，这时候的伊坎还只是个在华尔街小证券公司工作的默默无名的小人物，在期权交易领域仅仅是略有建树而已，而伊坎的舅舅艾略特早已经是个成功的商人了，他在伊坎心目中一直是人生的榜样。一天，在和舅舅一起吃晚饭的时候，伊坎宣布了一个让大家备感吃惊的决定：他打算创业，而创业的模式就是投资和收购那些被市场低估了的公司或企业。

对于擅长社交的希纳尔来说，他自己也曾经通过变卖分拆其他公司而迅速使自己的腰包鼓起来，现在才可以很潇洒地在棕榈滩和南安普顿的豪宅里过着优哉游哉的生活。在得知伊坎的决定后，他大吃了一惊，毕竟在他看来，年轻的伊坎舍弃刚刚起步的事业而转向一个自己从未涉及过的领域是很冒险的。

“当伊坎告诉我他要开始收购那些被低估的企业时，我对他说：‘什么？在华尔街干得好好的，为什么要进入一个你不了解的领域呢？你不知道管理一个公司有多难。我过去就管理过两家，可以说，十分伤脑筋。’”

大多数生活在20世纪70年代的美国人尚能用单纯来形容，当然包括希纳尔。对他们来说，收购公司的目的很简单，就是经营和管理好这家公司，以后可以传给自己的后代。所以当伊坎准备开始收购位于俄亥俄州的一家叫作塔潘的公司，希望希纳尔可以投资支持的时候，希纳尔犹豫了。截然不同的是，之前伊坎为了谋求在纽约证券交易所的一席之地向他借40万美元时，他二话不说立刻掏了钱。这次，希纳尔思虑再三，最终还是拒绝了伊坎的请求。“无论如何，我也不会搬到俄亥俄州去的！”因为希纳尔认为，如果你收购了一家公司，那么你怎么也得搬到公司所在地去吧？

尽管被拒绝了，伊坎仍然耐心地做舅舅的工作。他一再强调：“整个80年代最流行的一个词必定是：被低估，被低估，被低估！”可是希纳尔始终不为所动，他终究还是无法摈弃企业收购的传统理念。

“我对卡尔说：‘就算你收购成功了，你打算拿塔潘这个公司来做什么呢？你对炉灶一无所知。我知道的可能还比你多，至少我管理过类似的一家企业。我可以告诉你，塔潘的那些店实在太糟糕。’

“卡尔说我‘没说到点子上’，我当时马上反击：‘我说的没错，塔潘的店真的很差劲。’但是对于卡尔来说，他的赚钱方式和企业生产什么基本上没什么关系。可是我当时怎么可能认识到这一点呢？”

希纳尔又去征求了另外一位朋友的意见，这位朋友曾经为另外一家野心勃勃的工业巨擘立顿工业设计过收购战略。鉴于立顿也曾经有过收购塔潘的意向，希纳尔希望立顿之前所做的尽职调查和资料可以为伊坎提供很大的帮助。而这位朋友对于伊坎的忠告却是：“塔潘这个公司很糟糕，告诉你外甥，还是老老实实待在华尔街吧，别到最后没收购成，华尔街的金饭碗也保不住了。”

于是希纳尔把朋友的意见转达给了伊坎，希望能够借此阻止伊坎看似鲁莽的决定，可是他发现，伊坎根本没有把人家的意见听进去。恰恰相反，伊坎淡淡地回应道：“他们知道什么？”

正如事情后来发展的那样，这个意见没有对伊坎产生任何作用。不久以后，伊坎就开始了对塔潘控制权的敌意收购争夺战，迫使公司管理层不得不求助于一个”白衣骑士“来拯救这个“困兽”。但是在这场争夺战中，伊坎还是成了大赢家，最后将塔潘的股票以高于买价的价格卖给了“白衣骑士”，赚得270万美元的净利润。

对希纳尔舅舅来说，这是终生难忘的一课。

“伊坎当时还很年轻，却在短短几个月时间里就通过一笔交易赚了将近300万美元。”希纳尔说，“我只能说，当时我认为即便是商场上的聪明人，一辈子也赚不了这么多钱！”

“我真的被震撼到了。”（P3-4）

1987年上映的美国电影《华尔街》里的主角哥顿·盖柯说过一句话：“我的使命不是创造，而是占有。”这反映了华尔街的实质只是资本再次分配的一个场所。在那个时代中，活跃着大批当时乃至现在都十分有名的投资银行家和金融大鳄，比如布恩·皮肯斯、詹姆斯·戈德史密斯、索尔·斯坦伯格、迈克尔·米尔肯，当然也包括卡尔·伊坎，这些人还有另外一个名称：Corporate Raider，企业掠夺者。20世纪90年代，以米尔肯的坠落和为这些掠夺者们提供资金安排的投资银行德崇证券的关张为标志，“咆哮的80年代”终结了，直到今天，只有卡尔·伊坎一人仍然活跃在资本收购和兼并市场上。

所谓“机构掠夺者”，他们之所以被这么称呼，而不同于一般意义上的收购者，在于他们通常只是把收购作为获利的手段，而对企业经营本身并无太大兴趣(他们也不同于被动投资者，即持有一定股份而不想介入经营的人)，正因为此，他们也更容易被认为是“空手套白狼”。他们在认定目标企业的时候往往带有价值投资者的眼光，一旦开始收购，他们通过各种方法和手段迫使被收购企业作出回应以获利。这些回应包括但不局限于：高价回购之前被掠夺者们以较低市场价格吸纳的股份以阻止收购；寻求“白衣骑士”施以援助；收购其他“坏”资产以降低掠夺者的收购胃口；法律诉讼等。有些时候，即便企业把该做的都做了，依然无法抵御掠夺者的进攻，那么掠夺者在获取企业以后通过分拆企业的优良资产高价出售也可以获利脱身。我们可以看到，成为掠夺者目标的企业最终不是正常经营被搅乱，就是企业资产支离破碎甚至最后消失。掠夺者似乎是市场的破坏者，可是实际上掠夺者仍然充满争议，这是由于掠夺者有个十分响亮的口号：“为投资者说话和为投资者争取利益。”这又是为什么呢？

在美国企业治理机制上，“委托代理”一直是个问题，企业所有者依赖管理者的经验来为自己的财富增值，但企业的管理层很多时候却并不是从企业所有者的角度出发，而是以自己的利益为重。尤其是当企业所有者是分散的投资者的时候，所有者对管理者的干预能力是相对薄弱的，毕竟所有者和管理者对企业的信息获取是不对称的。于是，分散的股东对一个强大的内部人的管理者是乏力的，甚至是无能为力的。这个时候，掠夺者的出现恰恰符合了所有者的这一需要，掠夺者可以通过市场收购客观上抬高企业的股价；一旦收购成功便可以更换整个管理层，精简企业运行成本；更重要的是，掠夺者的存在可以随时提醒企业管理层，一旦企业经营不善，缺乏效率，就很可能成为掠夺者的下一目标！最后这一点可以说是有一定积极意义的，因为这是以一个市场行为来约束和规范另一个市场行为，是值得监管者注意的。

当然，中国和美国的法律基础不同，企业的运行机制有异，投资者的监管也存在差异，但是从普遍意义上看，20世纪80年代美国所发生的收购风暴在现在的中国的确也存在其滋长的土壤，这是因为：一，中国经历了十年的高速发展，现在社会财富急速增加，形成富余资本，这些富余资本为收购家提供了资金保障；二，中国存在一定数量的没有国家背景的上市企业，这些企业在运行中存在不完善的地方，容易成为收购方的目标；三，涉及敌意收购(hostile takeover)的法律和执行实际案例不多，这就为如何解释和判定造成了不确定。

不可否认，在敌意收购中往往伴随着一定程度的欺诈行为，这是市场经济的一个副产品，因此作为政府或者监管者，如何对这样的收购加以鉴别，以鼓励真正的可以改善投资者地位的收购行为，限制打着“改善地位”的幌子而其实损害企业正常经营的收购行为，是个难题。平衡的监管可以促进长期的资本市场繁荣，吸引更多投资者，盘活资金；反之，则会破坏稳定的市场和企业经营！