企业将自己所拥有的一切有形和无形的存量资本通过流动，优化配量等各种方式进行有效运营，变为可以增值的活化资本，以最大限度地实现资本增值目标。

本书将从企业内部融资、商业信用融资、银行渠道融资、股权融资、国际贸易融资和政策融资几个方面来讲述，提出实际可行的解决方案。

所谓资本运营，就是对企业所拥有的一切有形与无形的存量资产，通过流动、裂变、组合、优化配置等各种方式进行有效运营，以最大限度地实现增值。

融资难一直是严重制约中小企业生存和发展的问题。本书结合中小企业管理现状、国内的政策法律环境和特征，提出了一系列较为系统的理念、方法和操作技巧。

第1章 如何突破融资“瓶颈”

 我国中小企业的融资现状

 中小企业的“融资难”

 提供中小企业融资援助

 中小企业的融资策略

 预测企业资金需求

 分析企业的偿还能力

 不同发展阶段融资方式

第2章 学会与银行打交道

 小企业的借款策略

 中小企业的怎样解决借款困局

 创造双赢

 对银行的基本认识

 不同银行的业务范围

 银行贷款的种类

 贷款的期限、展期和利率

 如何向银行成功借款

 具备借款条件

 借款的程序

 关于借款合同的签订

第3章 争取风险投资

 VC概述

 风险投资的要素

 风险投资的阶段

 如何获得风险投资

 风险投资者对需求者的考量

 商业计划书的撰写

 接触风险投资家

 聘用中介机构实务

 说服风险投资者

 风险投资的退出

 公开上市

 风险企业并购

 风险企业回购

 破产清算

第4章 争取“创新基金”的支持

 创新基金的特征与支持方式

 科技型中小企业技术创新基金的特征

 创新基金的支持方式

 创新基金的工作程序

 如何争取“创新基金”支持

 确认自身资格

 项目申报及有关事项

第5章 债券融资

 债券的基本知识

 债券的要素

 债券的特征

 债券的分类

 企业债券融资的意义与有利条件

 企业债券融资的意义

 企业债券融资的有利条件

 债券的发行

 债券发行的资格与条件

 债券的发行价格

 债券发行的数量

 债券的期限

 债券的发行方式

 债券的发行时机

 债券的发行程序

 债券的收回与偿还

 债券的计息

 债券融资技术分析

 掌握债券收益率

 发行成本分析

 债券融资的优缺点

第6章 融资租赁

 融资租赁的特征与功能

 融资租赁的特征

 融资租赁的功能

 融资租赁的发展阶段与形式

 融资租赁的发展阶段

 融资租赁的形式

 融资租赁的优势与不足

 融资租赁的优势

 融资租赁的不足

 租金的计算

 决定租金的因素

 计算租金的方法

 融资租赁的操作

 选择租赁资产

 制定租赁初步方案

 选择租赁公司

 办理租赁委托

 选择设备

 签订购货协议

 签订租赁合同

 办理验货与投保

 支付租金

 设备处理

 融资租赁业务案例

第7章 中小板与创业板

 中小板

 法律环境的比较

 投资者目标定位不同

 未来发展趋势不同

 中小板企业上市流程

 优势介绍

 创业板

 进入创业板的门槛

 主板与创业板上市条件比较

 国内创业板上市条件的分析

 中小板与创业板的区别

第8章 其他新兴融资工具

 知识产权融资

 担保的确定

 融资的评估

 并购融资

 企业收购与合并融资

 杠杆购买融资

 国际金融机构融资

 国外商业银行贷款的特点

 贷款的条件

 贷款的程序

 存货融资

 存货借款

 保留所有权存货抵押

 不保留所有权存货抵押

 国际补偿贸易融资

 补偿贸易的特点

 补偿贸易的形式

 补偿贸易的程序

 补偿贸易的效益分析

 预收货款融资与应收账款融资

 预收账款融资

 应收账款融资

 供应商融资与赊购购人融资

 供应商融资

 赊购购入融资

第9章 投资的分析与决策及成本的计算

 投资的分析与决策

 投资的分类

 现金流量审核投资

 投资方案的考核方法

 替代性投资方案的选择

 相关问题的讨论

 决策成本的计算

 成本的涵义

 成本估算

 决策的实际成本

 会计成本名词

 经济专家的成本名词

 决策成本的计算

 案例分析

 机会成本

 下沉成本

 无形成本

 管理成本概念的重要性

第10章 中小企业的对外投资

 对外投资的基本知识

 对外投资的概念和意义

 对外投资的原则

 对外投资资产评估

 证券投资管理

 证券的种类

 证券投资的程序

 债券投资

 股票投资

第1章 如何突破融资“瓶颈”

阿里巴巴创始人马云说过：一个企业要创新，要获得千千万万的要素，其中我认为最重要的是资金和人才。

巧妇难做无米之炊，“融资难”已成为严重制约我国中小企业发展的瓶颈。

然而，在商言商。银行和风险投资总是锦上添花的多，雪中送炭的少。中小企业要打破资金短缺这一瓶颈，需要有正确的融资策略。

资金是中小企业发展过程中不可或缺的生产要素，稳定的融资渠道是中小企业发展的重要前提条件。目前我国中小企业发展中最突出的问题，就是资金的匮乏、融资渠道的不畅。

中小企业的“融资难”

1．中小企业融资的实质

资金是一种稀缺的资源。中小企业融资的实质，就是对资金的配置过程。所谓资金配置，就是对资金进行科学合理的组织来最大限度地减少资金浪费和实现资金利润的最大化。由于个别收益率与平均收益率之间存在差别，资金的优化配置过程，就是通过资金投入方向上的不断变化，引导资金流向个别收益率较高的行业或企业，以保持企业的竞争优势和实现企业经济效益的最大化。

在市场经济条件下，资源的使用是有偿的，其他资源只有与资金进行交换才能投入生产。因此，资金是中小企业发展的重要资源，没有资金，一切生产经营过程都无从谈起。而中小企业发展过程中的资金配置表现为资金来源和运用，也就是中小企业发展资金从何而来，又用于何处。

2．内源融资和外源融资

在市场经济中，企业一般通过两种方式获得资金：

内源融资和外源融资。内源融资是企业不断将自己的储蓄(留存盈利和折旧)转化为投资的过程。内源融资对企业的资本形成具有原始性、自主性、低成本性和抗风险性的特点，是企业生存发展不可或缺的重要组成部分。

外源融资是企业吸收其他经济主体的闲置资金，使之转化为自己投资的过程。它对企业的资本形成具有高效性、灵活性、大量性和集中性的特点。外源融资又可分为直接融资和间接融资，而直接融资又可分为股票融资和债券融资等(如图1—1)。在经济日益市场化、信用化的证券化过程中，外源融资成为企业获得资金的主要方式。

企业融资是一个随经济的发展由内源融资到外源融资的交替变换过程。中小企业在创立的时候，由于市场需求狭小，生产规模有限，难以承担高额负债成本。因此十分重视自有资本的积累，避免过度的负债经营，从而主要依靠内源融资来积累资金追加投资、扩大生产规模。随着生产规模的逐步加大，内源融资无法满足企业生产经营需要时，外源融资将成为企业扩张的主要融资手段。

3．直接融资与间接融资

直接融资是资金短缺单位在资本市场上出售自身的有价证券(企业债券、股票)，以获得所需资金的行为，通过资金盈余单位的购买，使资金直接从盈余单位流向短缺单位而不必通过金融中介机构的参与。它具有如下特点：

(1)直接性，即资金需求者直接从资金供给者手中获取资金，并在两者之间建立直接的债权债务关系，或以股权形式直接取得资金。

(2)长期性，相对于间接融资而言，直接融资所取得的资金，其使用期限要长于间接融资，有的(发股票)甚至是无限期的使用。

(3)不可逆性，直接融资若以发行股票的形式存在，那么其获得的资金是勿须还本的，投资人若想取得本金(变现)则必须借助于流通市场。  (4)流通性，由于直接融资工具主要是股票与债券，而股票与债券是可以在证券二级市场上流通的。

间接融资指资金盈余部门和短缺部门之间的流动，是通过金融机构充当信用媒介实现的一种融资方式。间接融资具有直接融资截然不同的特性，即间接性、短期性、可逆性及非流通性。

直接融资与间接融资具有这样一些不同之处：

(1)二者体现的产权关系不同。直接融资特别是股票融资体现的是所有权与控制权的关系，间接融资体现的是债权债务关系。

(2)二者的资金约束主体不同。就我国目前的情况看，间接融资的资金约束主体是银行，企业要对银行承担还本付息的责任，直接融资的资金约束主体是投资者。

(3)二者的融资风险不同。在正常情况下，对投资来说，间接融资的融资风险低于直接融资，但间接融资风险较低，是以银行信贷资金的高效专用为前提的。

(4)二者的融资成本不同。从企业角度看，直接融资成本高于间接融资成本。

P1-3

所谓资本运营，就是对企业所拥有的一切有形与无形的存量资产，通过流动、裂变、组合、优化配置等各种方式进行有效运营，以最大限度地实现增值。

从这层意义上来说，人们可以把企业的资本运营分为资本扩张与资本收缩两种运营模式。

然而，对于广大中小企业而言，资本运营更多的是指通过对资本结构、融资和投资的运筹，以谋求实现在风险与盈利之间的特定平衡，争取企业资本增值最大化。将自己所拥有的一切有形和无形的存量资本通过流动，优化配量等各种方式进行有效运营，变为可以增值的活化资本，以最大限度地实现资本增值目标。

融资难一直是严重制约中小企业生存和发展的问题。本书结合中小企业管理现状、国内的政策法律环境和特征，提出了一系列较为系统的理念、方法和操作技巧。

本书将从企业内部融资、商业信用融资、银行渠道融资、股权融资、国际贸易融资和政策融资几个方面来讲述，提出实际可行的解决方案。

中国的中小企业数量众多，融资难是最现实也是最突出的问题。所以，中小企业如何进行融资活动，在本书中占了较大的篇幅，本书作了较为详细的分析、探讨与指引；相对来说，本书所涉及的投资方面的笔墨，则适当有所减少。所以，对需要了解融资知识方面的读者来说，这是更具实用性和操作性的读本。

中小企业将成为引导商业变革的主要力量。

——马云(阿里巴巴董事局主席)

中小企业的企业家不要学胡雪岩，那不是企业家的真本事。

——吴敬琏(经济学家)

管理有个三部曲：建班子、定战略、带队伍，这是中小企业创业成功的三个要素。

——柳传志(联想集团董事局主席)

中国75％以上的非农就业都是由中小企业创造出来的，因此加大对这些企业的扶持应该是扩大就业的重点。

——陈志武(耶鲁大学金融学教授)

中小企业融资，不单单需要政府从金融体制角度去看这个问题，中小企业自身也是重要的前提，你必须创造这个条件建立信任，不管过去发生什么，信任一部分取决于我们自己今天的努力。

——周其仁(北京大学经济学教授)