本书分为六个部分，第一部分从外汇基本知识和概念入手，令读者首先了解外汇市场的发展历程和基本特点，从而树立正确的风险意识和稳健投资理念。第二和第三部分结合投资市场的基本理论——道氏理论，探讨外汇市场趋势的原理及如何把握市场趋势，明确顺应趋势操作在外汇操作中的根本作用，这也是技术分析理论运用的基础。第四和第五部分详细探讨了外汇市场形态分析和外汇市场技术指标的原理和运用，通过图解和市场实例的方式，剖析这些常用技术性分析方法的形成原理和实际运用技巧。第六部分则是外汇投资的经验之谈。

外汇市场是世界最大的投资市场，24小时运作且每天交易量达到1.9万亿美元，庞大的交易量且各国央行参与其中，令任何人和机构都难以操纵市场。相对于股市和债市而言，外汇市场是一个更为公平和值得投资的市场，也更适合技术性分析和操作。

为什么有的人可以利用技术分析理论在外汇市场上盈利？为什么有些人掌握了市场分析的原理也难以获得成功？其实问题就在于技术分析理论的实际运用技巧之上。本书通过技术分析原理对照外汇市场实例的方法，简洁清晰地为您揭示外汇投资盈利的秘密。

本书从外汇市场的基本概念出发，逐步深入地阐释道氏理论、技术形态理论、技术指标理论、黄金分割和波浪理论等技术分析原理。阅读本书，您可以迅速掌握外汇市场技术分析方法！

第一章 外汇市场沿革及概念

　一、外汇的定义

　二、外汇制度沿革

　三、外汇市场的无形化

　四、外汇交易币种

　五、汇率定义及表现形式

　六、外汇市场的两面性

第二章 道氏理论

　一、道氏理论的基本假设

　二、道氏理论的原则及运用

　三、关于道氏理论的实际作用

第三章 趋势及其概念

　一、趋势的三种形式

　二、趋势的三种规模

　三、支持和阻力

　四、趋势线及其运用

　五、趋势的回调

　六、趋势逆转：扇形原理

第四章 技术形态

　一、技术形态的基本原理

　二、技术形态的针对性

　三、通道

　四、廷伸（巩固）形态

　五、转势形态

　六、缺口

第五章 技术指标

　一、移动平均线

　二、常用技术指标及其运用

　三、黄金分割

　四、波浪理论

第六章 汇市经验谈

　一、紧抓市场方向是根本

　二、紧跟市场焦点

　三、焦点转换，见风使舵

　四、跟随市场心理变化才能盈利

　五、顺势而为，不要臆估走势

　六、严格止损，不要犹豫

　七、市场发展没有理由可言

　八、赢多输少，全在操作

　九、庞大的游资推动大势

附录

 附录1 关于图表分类

 附录2 美联储

 附录3 美国主要经济指标

 附录4 外汇常用概念

一、外汇的定义

按照国际货币基金组织(IMF)对外汇的定义：外汇是货币行政当局(中央银行、货币管理机构、外汇平准基金组织以及财政部)以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式所持有的在国际收支逆差时可以使用的债权。

外汇有动态和静态两种含义。动态意义上的外汇，是指人们将一种货币兑换成另一种货币，清偿国际间债权债务关系的行为。这个意义上的外汇概念等同于国际结算。静态意义上的外汇指使一国对另一国拥有资金要求权的所有货币凭证，是一国与别国进行国际结算的主要支付手段，而这也是国际金融学术领域和日常经济活动中外汇的主要定义。

静态外汇又有广义和狭义之分。广义的静态外汇是指一切用外币表示的资产。我国以及其他各国的外汇管理法令中一般沿用这一概念。如我国1997年1月20日发布的修改后的《中华人民共和国外汇管理条例》中规定，外汇是指：

①外国货币，包括钞票、铸币等；

②外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；

③外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；

④特别提款权、欧洲货币单位；

⑤其他外汇资产。

从这个意义上说外汇就是外币资产。

狭义的外汇是指以外币表示的可用于国际之间结算的支付手段。从这个意义上讲，只有存放在国外银行的外币资金，以及将对银行存款的索取权具体化了的外币票据才构成外汇，主要包括：银行汇票、支票、银行存款等。这就是通常意义上的外汇概念。

外汇具有以下性质：

①进入国际货币流动领域的各国货币，货币只有从其发行国居民手中转移到别国居民手中，才能成为外汇；

②体现国际债权债务关系的信用工具，它是一国持有的对外债权，可以用以抵付外国债务；

③具有国际流动性的金融资产，在国际支付中为世界各国所普遍接受，可以用来自由兑付金银或其他国际支付手段。

完全具备以上性质的外汇称为自由外汇，即不需经过货币发行国当局批准，可以自由兑换成其他国家的货币，或向第三国办理支付的外汇，如美元、欧元和日元等。而相对于“自由外汇”，记账外汇是不完全意义上的外汇，指双边贸易中用以清算账户，进行记账结算时收付的外汇，只能供缔约国双边结算时使用。

我们了解以上关于外汇的概念，目的在于明确外汇的基本作用：就是转移国际间的购买力，使国与国之间的货币流通成为可能并促进国际间贸易和非贸易经济往来的发展，促进国际资本流动和各国经济发展。而关键就在于“购买力”的转移之上，购买力的变化将从根本上影响外汇的变化。更为重要的是，只要国家间存有“购买力”互换的需求，需要通过国际贸易来调配资源和达到经济发展的目标，外汇就不会消失，与外汇相关的市场也不会消失，这也是由外汇的基本特性所决定的。

二、外汇制度沿革

要把握好外汇市场的变化，就要先了解其制度发展的历程，也就是外汇市场的沿革，它将揭示影响外汇波动的根本。

从外汇的定义可以很明显地看出，外汇的产生基于对国际贸易和交换的根本需求，国家与国家之间为了资源优化和经济政治目的，采用相互认可的方式进行购买力互换，这就是外汇市场形成的根本成因。而出于这个需求，各国在共同认可的评估标准和方式上，经历了“物物交换——黄金白银等贵金属——国家信用”三个阶段。对评估标准的更改和完善的过程就成为了外汇市场的演变历程。

概括地说，国际外汇制度有三个主要的发展阶段。

第一阶段：金本位制度(1890～1939年)

主要依据18世纪中叶休姆的物价与黄金流入机能理论(Price-Specie Flow Mechanism)，它认为一国对外贸易持续发生逆差且汇率跌到黄金输出点(Gold Export Point)之下，货币供应量将会由于黄金的输出而减少，物价随之下跌，这逐步增强了该国出口竞争力，从而导致出口增加和收入增加，贸易逆差随之减少，从而使贸易收支逐步恢复平衡。这种通过黄金流动自动调节国际收支也是金本位制的理论基础。特征是：黄金成为信用的基础，各国央行应保留一定的黄金，须保证在特定价格下，无限量买入或卖出黄金，各国黄金与金币可以自由买卖及进口。

随着1914年第一次世界大战的爆发，金本位制一度由于各国禁止黄金输出和兑换而暂时停止，但金本位制自此受到了严重的打击。尽管1922年热那亚会议后金本位制在英国的倡导下有所恢复，但1929年美国证券市场崩溃引发全球性的股市大崩溃和经济大危机，英国在1931年9月放弃金本位制。随后，各国逐步实施货币贬值和放弃金本位制。1936年10月，美、英、法三国通货协定成立，金本位制正式宣告结束。

第二阶段：金汇兑本位制度(1939～1970年)

二次世界大战之后，在联合国的倡导下，1944年7月1日，联合国44个会员国在美国新罕布什尔州的布雷顿森林签订了著名的布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreements)，继而形成了以国际货币基金组织为中心的布雷顿森林体系(THe Bretton Woods System)。

根据布雷顿协定，各会员国应保持一盎司黄金兑35美元的标准，规定各会员国间的汇率波动范围在1％内，只有当会员国面临国际收支长期性不均衡的情况下，且必须经国际货币基金组织同意才可以超过此范围波动。其既保持有金本位制的特点，又是一种可调整的固定汇率。同时，由于会员国在必要时可对其资本账户的资金流动进行管制，因此，这是一种由金本位制和固定汇率制以及外汇管制制度综合而成的国际货币制度。

但随着世界性贸易的发展，贸易额不断增加，黄金生产的增加率远远低于国际贸易的迅速扩张。1950～1966年间，全球贸易量年平均增长7.5％，黄金仅仅有2.7％。加上作为主要货币的美元和英镑为维持其稳定性以及遵守布雷顿森林协定，无法任意增加货币供给，不能满足全球贸易扩张的需求，造成货币的国际流动性不足。由此，制度本身已经阻碍了全球经济的发展。另一方面，随着20世纪60年代开始的“美元危机”，美国国际收支情况日益恶化，而英国经济和生产力的衰退，加上巨额外债，也使英国本身的国际收支陷入困境，布雷顿森林体系的完整性被破坏。

外汇市场是世界最大的投资市场，24小时运作且每天交易量达到3万亿美元，庞大的交易量且各国央行参与其中，令任何人和机构都难以操纵市场。相对于股市和债市而言，外汇市场是一个更为公平和值得投资的市场，也更适合技术性分析和操作。

外汇投资，是一项专业性很强的工作。许多人在初涉外汇投资时，由于没有系统理解外汇市场技术分析方法，不能根据不同情势条件娴熟地运用各种方法，因而导致损失惨重。写作本书的主要目的是帮助读者掌握正确的外汇市场技术分析方法。多年的从业经验告诉我们，投资者只要系统掌握外汇市场技术分析方法，再配合比较良好的投资心态和理念，通常都可以避免重大的投资失误，降低投资风险，增加外汇投资盈利的可能性。

为什么有的人可以利用技术分析理论在外汇市场上盈利？为什么有些人即使掌握了市场分析的原理也难以获得成功？其实问题就在于技术分析理论的实际运用技巧之上。本书通过技术分析原理对照外汇市场实例的方法，简洁清晰地为您揭示外汇投资盈利的秘密。

全书分为六个部分，第一部分从外汇基本知识和概念入手，令读者首先了解外汇市场的发展历程和基本特点，从而树立正确的风险意识和稳健投资理念。第二和第三部分结合投资市场的基本理论——道氏理论，探讨外汇市场趋势的原理及如何把握市场趋势，明确顺应趋势操作在外汇操作中的根本作用，这也是技术分析理论运用的基础。第四和第五部分详细探讨了外汇市场形态分析和外汇市场技术指标的原理和运用，通过图解和市场实例的方式，剖析这些常用技术性分析方法的形成原理和实际运用技巧。第六部分则是外汇投资的经验之谈。

本人大学学习国际金融，后来在银行从事多年国际金融业务，再后来又创办“飞渡外汇专业网”(www.feedoo.com)，多年从业经历，深感我国企业和一般居民外汇投资知识的贫乏。工作之余，我开始从事外汇投资培训工作。本书就是我多年开展外汇投资培训的一点心得。

“飞渡外汇专业网”是国内著名的外汇投资网站。《飞渡投资》丛书是“飞渡外汇专业网”与广东经济出版社共同策划、出版的专业外汇投资丛书。我们希望借助《飞渡投资》丛书这个平台，与国内外同仁合作，共同普及外汇投资知识，共同推动外汇投资市场健康发展。

陈展鹏

二○○五年三月于羊城