本书旨在分析宏观经济管理如何适应数字时代的变革。作者以农耕经济作为分析起点，围绕每个阶段最活跃的要素，从连接性、规模和互动反馈等角度，探讨随着经济阶段的过渡演变，最活跃的要素如何成为经济增长的关键驱动变量，哪些机制和结构放大了经济波动，不同阶段宏观经济管理方式以及微观反馈机制有何特点。
书中的论述按照历史演变、微观基础、宏观涌现的框架展开，着重分析数字经济的网络外部性、正反馈机制、规模经济、范围经济等特征，描述这些特征如何显著或根本性地改变了要素参与价值创造和分配的过程、企业与市场边界、财政汲取方式、信用创造方式、金融风险传递、政策传导机制和微观主体的反馈行为，以及如何影响经济增长和波动，进而推动宏观管理体系的变革。
概而言之，本书试图呈现随着数字经济的快速发展与渗透，宏观经济管理的范式从工业时代向数字时代转换的图景。

陈昌盛，国务院发展研究中心宏观经济研究部部长，宏观决策大数据实验室负责人，经济学博士，研究员，享受国务院特殊津贴专家，文化名家暨“四个一批”人才，十三届全国青联常委、经济界别主任委员。主要从事宏观经济、财税体制和货币金融方面的政策研究，并积极探索应用大数据、人工智能等技术开展宏观经济决策支持研究。主持和参与了多项国家重大研究项目，长期参与中央经济工作会议文件和《政府工作报告》起草。曾获中国发展研究特等奖和一等奖等学术奖项。

前言
第一章 导论
第一篇 历史演进篇
第二章 农业时代的宏观经济管理
第三章 商业时代的宏观经济管理
第四章 工业时代前期的宏观经济管理
第五章 大萧条以来的宏观经济管理
第二篇 微观基础篇
第六章 数据要素的性质、定价及配置
第七章 数字时代的企业组织形态变化
第八章 数字要素参与价值创造
第九章 数字时代的学习曲线与技术扩散
第十章 数字时代的就业变革
第十一章 数字时代的信用创造
第十二章 数字化消费的新框架与新趋势
第十三章 时间定价：从均衡到涌现
第三篇 宏观创新篇
第十四章 数字时代的价格与宏观挑战
第十五章 数字渗透与数字经济定量测算
第十六章 数字经济集中化趋势与挑战
第十七章 数字时代的收入分配
第十八章 数字时代的税制变革
第十九章 私人货币再次崛起：稳定币能否稳定
第二十章 数字法定货币：央行数字货币实践
第二十一章 金融科技变革与监管
第二十二章 金融科技对货币政策的影响分析
第二十三章 即时预测模型的构建与在中国的应用
第二十四章 总结与展望

数字经济已经深刻改变
我们的生活面貌。
倘若一个生活在20年前
的人，突然迈入我们今天的
生活，他一定会对这个世界
感到非常陌生和惊讶，甚至
恍若隔世。数字技术的快速
发展和普及，使人们的消费
行为、社交方式、支付方式
、生产方式，乃至认知模式
，都发生了重大改变。而这
些改变必然引发经济运行无
论在微观领域还是宏观领域
，出现不同于以往的特征或
者“反常”现象，对建立在工
业经济体系基础之上的主流
国民经济分析范式形成冲击
。
正如托马斯·库恩在《科
学革命的结构》中指出的，
当现实中出现了反常现象，
而不能被已有的主流科学范
式解释时，哪怕刚开始大家
比较抗拒这种反常，并把它
当作例外情况处理，但当这
种反常越来越多时，意味着
科学革命即将发生，新的范
式会逐步出现，并最终代替
原有范式，实现“范式转换”
。伴随数字转型在微观和产
业领域如火如荼的发展，直
觉告诉我们，一场宏观经济
管理的变革即将到来。
宏观经济管理如何适应
数字时代变革，正是本书讨
论的核心问题。我们研究的
基本逻辑是这样展开的，先
梳理各个历史发展阶段引发
宏观经济变革的背后力量，
寻找以往范式转换的驱动机
制（历史演进）。然后讨论
数字化背景下微观经济运行
出现了哪些反常变化和新的
机制，识别出这些新机制的
变革性力量和趋势（微观机
制），并把这些微观机制对
应到宏观场景，看看基于这
些微观机制的宏观层面会“
涌现”什么样的新困境和反
常现象（宏观涌现），进而
开放式讨论适应数字时代宏
观管理的发展方向和前景。
从历史演进看，最活跃
生产要素的变迁是主导宏观
经济管理变革的基础力量。
宏观经济学作为一门独立学
科，诞生的时间很晚，但作
为国家的一项基本职能，宏
观经济管理则历史悠久。其
本质是管理波动和冲击，处
理好总量与结构的关系，促
进经济平稳运行与持续增长
。通过回顾农业时代、商业
时代、工业时代的经济运行
特点和宏观管理方式，我们
发现抓住各个经济时代最活
跃的生产要素，更有利于理
清宏观经济管理变革的大致
脉络。
那么，什么是最活跃要
素呢？本书提出，在特定经
济发展阶段下，如果某类要
素具备以下三个重要特征，
则称之为“最活跃要素”。第
一，国民经济中资源配置往
往围绕这一要素展开，或者
围绕其开展的活动成长性最
好；第二，这一要素具有广
泛的连接性，一旦进入经济
循环，往往引发组织模式和
交易形态变革，进而加速技
术进步和技术扩散；第三，
成为拓展经济增长可能边界
和引发经济波动的主要来源
，比如，农业时代的土地，
工业时代的资本，数字时代
的数据。
农业时代的最活跃要素
是土地，经济发展主要体现
在土地扩张和农业产出的增
加，农业经济活动紧紧围绕
土地要素展开。这个阶段的
增长更多表现为量的扩张，
质的提升并不明显，往往落
入“马尔萨斯陷阱”。宏观经
济管理的核心是粮食增产和
稳定，比如创新灌溉、育种
、历法等技术以增产，利用
常平仓等制度解决粮食青黄
不接和丰歉调节问题。进入
工业社会，创新潜力宛如缝
隙中喷射而出的岩浆，融合
资本的力量，人类找到了摆
脱马尔萨斯陷阱的钥匙，开
启了现代增长的大门。技术
知识的生产开始专门化，资
本积累大幅上升，并加大了
经济周期波动，也为经济危
机埋下了伏笔。工业时代的
最活跃要素是资本，在西方
也被称为资本主义时期，经
济发展主要体现在资本积累
和大规模标准化生产，工业
经济活动紧紧围绕资本要素
展开。宏观经济管理的核心
是资本跨部门跨时空的配置
与结构调整，以及在社会化
大生产下的供求平衡。总体
而言，从农业经济到工业经
济，再到数字经济，由于驱
动经济增长的最活跃生产要
素存在根本性不同，经济要
素和市场主体之间的连接性
，以及推动经济积累与规模
扩大的机制会改变，进而导
致微观主体相互作用及反馈
机制、经济波动的产生和放
大过程呈现较大差异，不同
阶段宏观经济管理对象、理
念和方式也随之不断演进和
发展。
从微观基础看，数据要
素正在重塑微观经济运行基
础。数据作为一种独立的新
生产要素，不仅丰富了劳动
、资本、土地、能源、技术
等既有生产要素的集合，更
重要的是其会进一步改造各
种要素，为各种要素重新赋
能，重塑微观经济运行基础
，并表现为一系列的“反常”
现象，打破我们原有的认知
。
比如，数字时代所有权
的重要性相对下降。产权通
常被认为是市场经济的基础
，产权清晰是市场经济交易
的前提。然而，数据要素广
泛拓展并呈现指数级增长，
具备边际成本为零的特征，
不会因为使用而造成物理损
耗，具有天然的非竞争性。
数据的价值，在于其不断使
用和碰撞，使用越多反而越
好，价值越大。而且数据的
产生往往是多主体互动的复
杂场景，比如我们手机里众
多的应用程序（App）每天
都在收集用户的数据，数据
应该严格归属谁，归属用户
、应用平台还是手机商，抑
或政府？这在产权上很难