叶荣祖，中国跨界众筹第一人，《众筹重构商业》系统缔造者，北京大学互联网金融讲师。免费、颠覆、跨界商业模式设计专家。

第一章 秩序与逻辑，崩塌与重建
第一节 风口之上，市场激活、膨胀、骤冷
第二节 商海弄潮，霸主崛起、迭代、沉浮
第三节 时代漩涡，估值陷阱、挑战、机遇
第四节 创新模式，从零到亿、裂变、进阶
第二章 一个亿——消费革命的“四则运算”
第一节 加法：科技创新的厚度
第二节 减法：大道至简的思维
第三节 乘法：联动效应的扩张
第四节 除法：万法归一的教义
第三章 两个亿——产品时代的“黄金捕手”
第一节 打造商业化价值的产品
第二节 产品竞争力源于差异化
第三节 销量是最终的衡量指标
第四节 不断突破发展的天花板
第四章 三个亿——用户为王的“有口皆碑”
第一节 企业价值源于忠实用户
第二节 从万名用户到亿名用户
第三节 让用户彻底“沉”下来
第四节 用户休眠、流失与激活
第五章 四个亿——冠军领导的“独具慧眼”
第一节 信念为基，搭建美丽愿景
第二节 压力为源，创造重生奇迹
第三节 学习为核，进阶完美人生
第四节 信任为本，凝聚团队智慧
第六章 五个亿——现金流量的“步步生莲”
第一节 现金支付能力至关重要
第二节 现金流是企业的生命线
第三节 资金链断裂即生死一线
第四节 获现能力的提高是根本
第七章 六个亿——超级品牌的“IP密码”
第一节 品牌价值的解析与打造
第二节 品牌的生命力在于人格
第三节 品牌符号首先站稳脚跟
第四节 品牌管理与维护进行时
第八章 七个亿——股权设计的“黄金分割”
第一节 合理的股权设计事半功倍
第二节 科学切蛋糕是发展的需要
第三节 牢牢把握住公司的控股权
第四节 把握好股权结构的设计点
第九章 八个亿——赚钱能力的“汗血宝马”
第一节 利润率的增长从客单价入手
第二节 盈利提升需注重提高复购率
第三节 发展最忌毫无节制地规模化
第四节 成本管理和预算管理是关键
第十章 九个亿——无形资产的“致胜秘籍”
第一节 无形资产是企业的护城河
第二节 知识产权于企业不容忽视
第三节 商誉越高企业价值会越大
第四节 这个时代最值钱的是数据
第十一章 十个亿——社会价值的“异彩纷呈”
第一节 文化塑造，价值上引领
第二节 励精图治，筑人才摇篮
第三节 管理有方，与社会为邻
第四节 兼济天下，与公益同行

第一节 风口之上，市场激活、膨胀、骤冷
1989年，中国企业的名字第一次出现在世界500强榜单之上，但是只有中国银行一家。30年后的2019年，世界500强企业名单已经彻底洗牌，上榜的中国企业高达129家，超过美国的121家。
经济发展非一日之功，中国企业能取得如此成绩，背后离不开的是数次迭代，这才实现了估值的飞跃。风口之下，一个又一个时代浪潮涌来，更迭之中，谁能“中流击水，浪遏飞舟”，谁便能于变迁中始终保持企业的发展活力与估值潜力。
不确定时代的拐点
风口指的是那些拥有巨大盈利潜力的市场，进入风口的企业往往可以获得高速发展的机会。风口代表着社会发展潮流，于风口之中借势而为，企业的规模与利润在短时间内便可得以数倍增长，从而得到资本的青睐，并在估值上迅速攀升。
这是一个不确定时代，风口也并不意味着万无一失。这是因为，风口是有时间限制的，有的企业只是把握住了风口期的机会，借着风口做大了规模，但是在产品质量、财务、经营等方面却是一本烂账。对这些企业来说，起风时可以迅速发展，但是风停后却会摔得粉身碎骨。
十年前，在团购市场风口下，美团、窝窝团、拉手、糯米网等团购网站相继上线，各路资本更是蜂拥而至，团购企业估值一路水涨船高。在巨大利润的吸引下，团购市场被激活并迅速膨胀，短时间内便发展到5000多家企业。然而，仅仅3年的时间，大部分的团购网站便声销迹灭，侥幸活下来的只有10％左右，其中多数也只是在苟延残喘。
团购网站的速生速灭只是商业风口的一个缩影，身处风口的企业犹如坐过山车，大起大落让人唏嘘不已。然而，仅仅几年后，同样的场景在无人零售领域再一次上演。2016年，裹挟着“新零售”“无人经济”等新概念而来的无人便利店得到了资本的追捧，吸引了数十亿美元的融资，开始了爆发式增长。仅仅两年的时间，无人便利店便由盛转衰，资本退出、企业退场，最终落得一地鸡毛。
当风口到来，无数的企业便会一拥而上，展开无序的激烈竞争。身处风口的企业趁势而为可以在短时间内获得迅速发展，这让资本蠢蠢欲动并投入大量的资金。在风口的赛道上，资本的加持让企业进入高速发展期，市场迅速膨胀。为了抢占更多的市场，企业不计成本般地“跑马圈地”，但是烧钱不等同于变现，盲目扩张往往会将企业带入死局。
当资本宣判了风口的“死刑”，融资便会变得越来越难，膨胀市场遭遇骤冷，大部分的企业将彻底变凉。从2018年开始，犹如多米诺骨牌倾倒一般，曾经大热的无人零售企业纷纷走上裁员、关店、倒闭之路。
打铁还需自身硬，市场最终是要靠实力说话。而且，风口市场的竞争从来都是异常激烈的，任何意料外的状况都可能会让追逐风口的企业走上末路。面对市场的不确定性，企业一方面要从风口中寻找市场机会，另一方面则要用心把企业做强、做大，如此才能在不确定中迎来发展的时机。 市场的下一个机会
商场角逐虽然没有硝烟，但局势却是瞬息万变。O2O、B2B、内容付费、网红、直播、企业级、VR、人工智能、共享单车等“风口”轮番上场，资本投资的热点更迭之快更是让人目不暇接。在这个过程中，谁能抓住发展趋势与风口，并在新的环境下建立起新的商业模式，谁便能获得成功。
无论是过去60多家企业吸引了300多亿元的共享单车风口，还是如今3个月获得20亿元的社区拼团新风口，一时的火爆并不意味着稳操胜算，毕竟共享单车的败局依旧历历在目，无人零售的速生速灭不容忽视。风口有着时间限制，风口期一过，那些“悬浮”空中的企业将摔得“头破血流”。
风口从来都不是一成不变的，在风口轮番轰炸中，市场的下一个机会在哪里？时势造英雄，那么谁能寻找到商业发展的风向，创造新时代的奇迹？
这是一个英雄不问出处的草莽时代，风口造就了一大批独角兽企业和新兴业态，如于“互联网出行”风口中横空出世的“滴滴出行”改变了人们的出行方式。但是，风口中的企业的结局却不尽相同。无数个企业前仆后继地涌向风口，但是它们只是盲目的跟风者，商业的未来不会属于这群人。
风口初期往往会表现出巨大的市场潜力，这吸引着企业入局，但是关于具体的运营问题、产品验证等并没有彻底解决，这导致产品还没有成熟便匆匆投向市场，也就是人们常说的“烧钱”。
P3－5

本书从消费、产品、用户、领导者、现金流、品牌、股权设计、盈利、无形资产、社会价值等十个方面对企业经营中提升估值进行了分析。估值是初创企业面临的一个难题，直接关系着企业可能获得的资源、资金的多少，也是市场信心的一个反映。在塑造企业估值时，很多企业不知道如何入手，认为自己有好的技术、商业模式就自然估值可观，但殊不知估值的影响因素有很多，往往顾此失彼。本书紧抓企业经营的关注热点，从旁观者角度对企业估值解读，能为广大企业管理者提供新的思路。

从洼地到高地，估值进
阶之路
在西方神话传说中，有
一种虚构的生物——独角兽
，它是高贵、高傲和纯洁的
代表。由虚转实，2013年
11月，“独角兽”出现在了现
代商业社会中，并渐渐成为
促进人类社会发展的一股强
大力量。
成为独角兽公司，是许
多初创企业和相关投资机构
奋力追求的目标。于是，在
资本的“推波助澜”下，独角
兽公司已经从最初的寥寥无
几发展为现在的遍地开花。
世界独角兽俱乐部已然十分
壮大。
所谓独角兽公司，指的
是估值达到10亿美元以上的
初创企业。由此可见，当一
家初创企业成功迈入独角兽
的行列时，往往意味着其估
值也实现了从洼地到高地的
进阶。
毫无疑问，估值，是每
一个企业家、经营者都感兴
趣和关心的话题。虽然做大
估值并不意味着可以一劳永
逸，但是一家有着高估值的
企业，往往更容易得到投融
资机构的青睐，当然，也更
容易从一系列激烈竞争中脱
颖而出，鳌头独占。因此，
如何踏上从洼地到高地的估
值进阶之路，是企业必须思
考的问题。
然而，在新一轮科技革
命和产业革命的浪潮之中，
各种新的运行方式与商业模
式打破了过去的竞争法则，
估值也不再遵循传统的规则
。当企业发展进入成熟期，
估值会紧跟着水涨船高，此
时风险投资会变得更加谨慎
，企业的再一次融资就会变
得较为艰难，而融资越难风
险投资对回报就会越渴望。
在这种恶性循环下，当企业
的估值攀升到一定高度的时
候，其发展反而会遭到掣肘
。
经济寒冬之下，每个行
业都面临着增长乏力的问题
，此时通过高估值驱动企业
成长，成为企业发展的关键
。但是，相似的商业模式和
运营思路，让企业的发展大
同小异，难以在估值上脱颖
而出。当资本市场表现不景
气，企业的发展便会陷入泥
潭，在估值上更是一落千丈
。因此，从独角兽到估值大
幅缩水，曾被寄予厚望的明
星企业很有可能在一夜之间
跌落神坛。
2019年10月20日，在第
六届世界互联网大会开幕式
致辞中，阿里巴巴首席执行
官张勇表示：“传统竞争是
此消彼长、非此即彼的零和
博弈，数字化时代的竞争正
在向正和博弈、共赢发展、
增量发展的大趋势上演进。
”那么，在这一新的商业特
征下，如何从估值洼地走向
估值高地，实现三年估值十
亿的商业奇迹，就显得无比
重要。
企业的成功离不开其在
估值上的稳健，估值表现预
示着企业的未来。因此，对
企业来说，不管是产品设计
还是盈利模式，“内功”始终
是根本。估值要追求长远的
稳步增长，不能为了眼前暂
时的高估值而忽视企业内在
的塑造。正是由于“内功”不
稳，这才导致很多企业陷入
了一上市便破发的窘境。
估值是企业的生命力，
而估值的提高则离不开企业
对消费、产品、用户、领导
者、现金流、品牌、股权设
计、盈利、无形资产、社会
价值十个方面的塑造。为此
，本书将通过对十个方面的
分析来帮助各大企业透彻地
理解估值，并有效提高企业
的估值。
高估值企业应当懂得重
视未来，并且科学地规划未
来，树立可持续、长远发展
的观念。为了塑造高估值，
企业必须顺势而为，创新商
业模式，创造企业三年估值
十亿的商业奇迹。

企业估值是指着眼于上市或非上市公司本身，对其内在价值进行评估。一般来讲，公司的资产及获利能力决定于其内在价值。高估值意味着企业可以更容易得到关注，客户会更加信任企业，投资者会更愿意投资。
本书重点讲述新创期企业快速提升企业估值的影响因素，解码资本估值背后的商业模式，并提炼总结出对应的办法，从消费升级、产品提升、用户转化、领导者修炼、现金流控制、品牌打造、股权设计、盈利模式、无形资产管理、社会价值实现等十个方面分析如何塑造及快速提升企业估值。