看懂国家债务危机第一本书——《国家为什么会破产》，债务海啸来了，破产前夜你不要成为最后一个清醒的人！

2001年9月11日，发生了“9·11”恐怖袭击事件；2008年，发生了雷曼破产事件；2012年12月13日，美联储宣布推出第四轮量化宽松政策(QE4)……人类进入21世纪后，相继发生了多起足以震惊世界的事件。而即将到来的2014年，将会发生什么呢？是否会有超过这些并能够改变人类历史的大事件在等着我们？为什么会发生这些事件？日本经济分析家朝仓庆的这本《国家为什么会破产》就是从不同的视点切入，分析当今的世界以及日本的各种情况，以解释某些情况为什么会走到无路可走的境地。

看懂国家债务危机第一本书——《国家为什么会破产》，债务海啸来了，破产前夜你不要成为最后一个清醒的人！郎咸平、陈志武、牛刀、许小年等经济专家一致关注的国家未来。

国家破产，是指一个国家的金融财政收入不足以支付其进口商品所必需的外汇，或是其主权债务大于其GDP。

冰岛破产！日本夕张市破产！美国底特律破产！下一站？

为什么本应支撑国家发展的金融业会成为最黑暗的世界？亚洲的国家破产序幕将从中国还是日本开始？当今的金融世界到底在发生着怎样的变化？为什么说欧元已经崩溃？……

冰岛从“最幸福”的北欧国家，变成了首个“破产国家”，幕后就是各类金融衍生产品惹得祸。但更深层的原因，是当今金融行业大肆横行、评级机构幕后操控、国家特权阶层借机敛财并乐此不疲等原因。

欧盟、美国、中国、日本，全球性的金融危机在即，财富如泡沫般瞬间蒸发，日本经济分析家朝仓庆的这本《国家为什么会破产》让你读懂国家和地方政府为什么会破产，读懂地产、黄金、股市、基金以及世界金融大格局走势，这样才能知道我们怎么办。

前言

序章 全球国家破产即将上演

禁忌王牌——制裁伊朗中央银行

世界正在巨变

下一个国家破产——日本

第一章 欧元的崩溃进程已进入最终局

欧洲政府提出的解决政府债务危机的一揽子计划

利用杠杆作用使投资扩大数倍的EFSF方案

EFSF是危险的金融衍生商品

EFSF是雷曼破产元凶CDO 相同的版本

没有什么可以拯救欧洲危机了

在希腊成为富豪非常简单

不能被救援希腊的假象所欺骗

ECB在减免计划之外的小算盘

希腊的危机解决方案反而促进了

欧洲境内国债销售

第二章 CDS将终止世界

已经巨额膨胀但没有结算能力的CDS

正因为有了CDS，所以高风险国债也能发行

英美不禁止CDS 的真正理由

风险管理金融衍生产品正在破坏世界

“主动放弃债权的50%”的真正意义

只要触碰CDS 交易，世界将会走向终结

利用CDS 对冲CDS 风险的矛盾

在失去对冲手段的欧洲，会陆续上演国家破产大戏

第三章 世界经济大恐慌由欧元崩溃开始

意大利国债暴跌加剧了欧元危机

希腊危机只不过是欧元区解体的前哨战

不仅是希腊、西班牙，意大利国债也非常危险

如果意大利破产，欧元必然崩溃

金融压力测试非常讽刺地揭示了欧元区银行的债务超负荷

纵容欧元破产的对冲基金

迫使各国购买国债的ECB

ECB 是否最终将会成为债权人

不能规避的通货膨胀

即使希腊和意大利脱离欧元区也不能解决问题

最大限度地延迟欧元崩溃的手段是什么

如果德国不承担欧元区共同债券，欧元就会破产

今后德国决定欧元区的命运

欧元区各国开始准备应对希腊破产

希腊的破产会给欧盟各国带来什么影响

真正想提供帮助的是，本国银行

发布预测希腊债务不履行情况的计划B

大量持有希腊国债的法国

从CDS 的数值可以正确看出国家破产的危险性

银行救援的公共资金到底由谁来出

国债已失去信用，但还需要增发，是进退两难的困境

德克夏银行的破产导致比利时、法国国债的重创

欧洲金融当局宣告危机结束，欺骗了全世界

欧元是燃烧起来的没有出口的建筑物

希腊的计划性破产不可避免

第四章 与欧元一起破灭的美国经

占领华尔街

不能返还的学生贷款是非常严重的问题

美国梦变成了“保住工作”

选择通货膨胀还是恐慌

雷曼破产时期的解决方法

雷曼破产和如今状况最大的不同点

凯恩斯经济理论已不能通用

第五章 卷入欧元危机的日本

瑞士实行的无限制介入兑换措施是亡国的决定

瑞士的兑换政策中唯一成功的例子

欧元已成纸屑，瑞士的汇兑介入是无谋的

日本通过购买欧元的方式，买入大量EFSF 债券

日本被拖入欧元区的危机里

事实上，欧元已死

下一个主权债务危机的真正目标无疑是日本

第六章 国家破产的连锁反应将吞没日本

媒体大肆报道的问题不会成为危机

今后危机的“本质”在哪里

信用评级机构的分析师成为被评公司的“降落伞”

为什么只有信用评级公司不会破产

信用评级机构的真实意图是什么

世界性国债下滑正在秘密地进行

和美国国债联动的日本国债，危机是当前吗

异常的股价暗示的危机本质

股价总额低于资产价值的异常现象

持续下降的“瑞惠银行”股价

等待国债暴跌的风险

形成日本国债市价的背后操控

日本国债的招标是财务省主导的结果

突然有一天，不能有效控制管理市场

第七章 金融的黑暗世界

奥林巴斯事件中看到的金融世界的黑暗

将泡沫时期的损失隐藏了20 年的奥林巴斯

损失1000 万亿日元以上的日本为什么没有引起金融危机

泡沫破灭后大部分企业都在掩盖亏损

金融衍生产品的名义金额6 兆日元消失到何处

金融世界的最黑暗之处

获得巨大利润的高明手段

第八章 当今的金融世界到底在发生什么

雷曼破产会重来

欧洲金融机构撤回资金，导致世界陷入金融紧缩

大量纸币印刷导致世界陷入通货膨胀

日本股市也受到世界性资金回收的影响

纽约道琼斯股价比较坚挺的理由

全球范围来看，股价依然会保持低迷状态

汹涌的贬值等待着日元

日本人还被挪威出口金融委员会的“结构性债券”所欺骗

一场叫作全球主权基金的喜剧

全球主权基金损失惨重新回到了国内

日本国债的暴跌

债券市场逃不掉崩溃的命运

最终章 全球性国家破产即将开始

日美欧6 央行采取的措施产生效果

无法导致世界体系危机的中央银行一体化

世界各国只能要求中央银行增发货币

巴塞尔银行监督委员会的基准变更骗局

从金融大混乱走向崩溃的资本主义

当前世界处于和苏联联邦解体前夕相同的境地

实际上有很多银行已倒闭

世界银行体系的崩溃将至

资本主义变成了讨厌的代名词

后记

雷曼破产会重来

当前的金融市场变化多端，不管是股市还是外汇，动向都比较激烈，普遍以下降为主旋律。从欧洲危机来看，雷曼破产重来的可能性还是存在的，如果照这样发展下去，有可能还要上演3年前震撼世界的那一幕。

有必要从以下两点切入。一个是迅速恶化的世界各国的经济情况。雷曼破产后，世界各国纷纷通过财政手段来解决危机，欧美的借款数目过大，已不能再膨胀财政情况。此外，当前情况下，先进国家只能实行财政紧缩政策，不能打出经济复兴的对策方案。这种情况下经济持续不断地下滑非常引人关注。

另一个视点非常重要，那就是在水面下悄悄开始的金融紧缩、推行现金化的政策。这不仅是针对股票，而是针对全部的资产为基础进行。例如，在金融问题上，从金钱价值减少的角度购买了黄金，但是偶尔还会出现相反情况。这并不是真的购买黄金，而是投资家在运作资金的过程中，因金融萎缩而不得不进行现金化。这证明投资家们的资金全面被压缩了。

对这种全部的投资对象进行抛售的情况也是雷曼破产后出现的。

也就是说有如此的资金需求，虽然我们看不到，但是在水面下有来自各方面的现金化压力，世界正在发生资金不足的情况。

欧洲金融机构撤回资金，导致世界陷入金融紧缩

法国大型银行的股价普遍跌至一半，但是银行方面断然拒绝了公共资金的导入。这也是为了不与当局扯上关系，才会如此做。假设银行接受了公共资金的导入，实际上，变成了国有化。银行不希望发生这种情况，因此，实际上资金周转变得非常困难。银行想通过自身的影响力筹得资金或者压缩银行的全部资产，因此他们要从对冲基金或贷款方回收资金。持有对冲基金或贷款的人收到银行的催款通知，只能处理手上的资产（股票、债券、对新兴国家的投资等）。

这些是国家引起的，巴西或韩国等新兴国家的股票和外汇正在出售，这也是欧洲的金融机构回收资金的过程。日本的股票畅销也是相同的情况。陷入危机中的欧洲金融机构正以这种方式在水面下进行资金回收。

在这种情况下，变卖所有资产的速度加快。欧元危机极有可能更加严重，这种极端的情况和雷曼破产前非常相似。欧洲将会陷入这种无法挽回的境地的可能性非常大。

大量纸币印刷导致世界陷入通货膨胀

如前所述，当前在水面下正在演练无法想象的资金供应对策案。

如今能暂时推迟危机的方法只有中央银行的资金供给，而这次决定要实行这个对策案。ECB、FRB，还有日银下定决心为了保证正常的运作，印刷大量纸币的可能性非常高。  具体来说就是向银行注入大量资金以及外汇介入。日本实行购买欧元销售日元的方式，因此有很多日元散落在各处。如果是这样大混乱后启动了如此大规模的纸币增发案，就不用去在意政策的变化。

有些人会认为，如此一来不仅是股票，就连外汇、商品、债券都会变得非常紧张。但暴跌后面总会有暴涨，这种时机和幅度变动会非常大。

在前面我多次阐述过，这个世界的问题最终都会变成通货膨胀的问题，而且一发不可收拾。这次的危机也促使增发纸币方案的实行。

目前什么时候会变成无法控制的通货膨胀才是关键。如果发生这种情况，必须要严守股票、商品的实物。尤其日本需要注意外汇和债券市场，这是通货膨胀的指标。只有这两个相对稳定，日本才能勉强维持平稳的局面。P165-167

2001年9月11日，发生了“9·11”恐怖袭击事件；2008年，发生了雷曼破产事件；2012年12月13日，美联储宣布推出第四轮量化宽松政策（QE4）……人类进入21世纪后，相继发生了多起足以震惊世界的事件。而即将到来的2014年，将会发生什么呢？是否会有超过这些并能够改变人类历史的大事件在等着我们？

为什么会发生这些事件？这本书就是从不同的视点切入，分析当今的世界以及日本的各种情况，以解释某些情况为什么会走到无路可走的境地。

首先我们来说说中东的情况。伊朗的核开发已经进入了倒计时阶段，但以色列会对威胁本国生存权利的伊朗的这些行为坐视不管吗？

欧美各国已纷纷谴责伊朗，英国和伊朗的关系更是发展到了一触即发的程度。之后，叙利亚战火骤燃，危机逐步扩大。被称为火药库的中东地区还有和平的希望吗？

其次，欧元的崩溃必然是不久之后的事情。具体情况各不相同的多个国家通用一种货币本身就是一种冒险。在欧元区，只有德国的状况良好，而其余的南欧各国都相继出现了危机，需要进行财政重建。

目前西班牙年轻人的失业率已达到了46%，同时欧元区内的国债价格持续下滑（利率上升），且没有办法调整。欧元区各国只能召开没有任何意义的会议，这些起不到任何作用，并且他们也没有任何办法筹集到能解决区域内各国问题的资金。如此发展下去，欧元区只能迎来市场上对欧元的分解。

世界范围内金融的膨胀化以及黑暗不断扩大，破产保险CDS交易在市场上大行其道。目前，日本的CDS值是1.3%，破产概率是6.5%；欧元区核心国家之一的法国CDS值是2%，破产概率超过了10%。此外，希腊的破产概率是98%。在希腊的金融世界里，已没有了国家的概念——为什么实际上已经破产的希腊没有承认破产呢？难道破产概率98%只是一个数字游戏而已吗？

我们来看看日本的财政情况又怎么样？日本的税收是38万亿日元a，但是还要编造100万亿日元的预算，而且累计债务已超过了1000万亿日元。看上去已经完全不能运转了，日本到了破产的边缘。

但为什么日本的国债市场还是如此稳定，没有迎来利率暴涨、国债暴跌的情况？之后我们将会讲述财务省的功放和金融机构的做法是怎样的，以及日本国债市场上那不可告人的一面。

最后我们要谈的是奥林巴斯事件。此事件居然掩盖损失长达20年，日本甚至世界都被震惊了！没想到泡沫时期奥林巴斯居然损失了那么多。那么这种掩盖只有奥林巴斯是特例吗？奥林巴斯所使用的避税港——开曼群岛和百慕大群岛上又隐藏了什么呢？有多少数量？或许破产规模是日本泡沫时期100倍的雷曼危机发生后，被巧妙隐藏起来的欧美金融机构的不良债券就沉睡在这些避税港上。如过山车般上下浮动的奥林巴斯股票，到底是谁卖空，又是谁买进的？为什么股价会有如此大幅度的浮动？内幕是什么？

所有的矛盾都复杂地联结在一起，只要把这些点都串起来，就能发现“资本主义”这个世界的骨架正岌岌可危。恐怖刺激、跌宕起伏的电视剧即将开始了。

前不久，我与那些同我一起主编《21世纪塾》这本杂志的成员们一起当作忘年会兼温泉旅行，去了那须盐原温泉两天一夜。出发的时候非常不巧下着雨，到了旅馆之后稍作休息，然后从下午3点开始参加宴会，感觉气氛非常好。后来我们又去唱歌、喝酒、聊天，一直到了晚上12点左右。关系好的同事间轻松的气氛，是这次旅行中最大的乐趣。

这次旅行总人数大约有20人，每个人都觉得非常愉快。因为雨水大而变得湍急的江边，是个泡露天澡的好地方。室外的寒冷反而带动了泡澡的热度，感觉身体变得非常温暖。回来的时候，后藤汽车的后藤社长说：“旅行的乐趣不在于去了哪里，而是和谁去。”我也认为确实是这样。后藤社长是个非常亲切的人，“谢谢”一直不离口。

即将到来的困难时代里，当然金钱也很重要，但希望与心态更是重点。假设从现在开始，不管发生什么困难，都要明白这是必然要发生的事情。我们要以愉快的心态度过这动荡的时期。

非常感谢写这本书的时候常常给我提供珍贵意见的船井本社董事长船井幸雄先生。另外，非常感谢一直支持我的船井集团诸位朋友，尤其是船井媒体的野野垣健五社长及人见常务。同时感谢主编《21世纪塾》的诸位，还有诸位报告员、CD的各位会员、每天早上听取“朝仓庆的moming cafe”的诸位听众朋友们，你们辛苦了，借此机会对你们表示深深的感谢。德间书店的力石幸一出版局长从我的第一本书开始就帮忙出版，这次也是在时间紧急的情况下尽全力进行编辑出版，对此我表示非常感谢。

希腊“破产”了，没事，还有欧洲诸国可以救援；欧洲“破产”了，没事，还有美国可以救援；美国“破产”了，没事。还有中国可以救援；中国“破产”了，没事，我们还有上帝……

——中欧国际工商学院经济学和金融学教授 许小年

富人生活在穷人的接济下。中国人每月赚不到1000欧元，却把一半的收入用于支付有着他们10倍以上收入的美国公务员、军队和研究人员。

——《国家的破产》的作者、法国两任总统顾问 雅克·阿塔利

国家破产，首先遭殃的必然是金融体系，银行业首当其冲。然后是货币贬值，通货膨胀。宏观调控的作用已经很弱，情况严重的还很有可能造成货币体系崩溃。对于老百姓来说，失业、财产缩水等等都将会大规模地出现，而且还会真正地破产，一无所有，非但如此，还有可能因为自己的国家背上沉重的债务负担，甚至几代人都不能摆脱。

——北京大学金融与证券中心主任 曹凤岐

底特律之所以会破产，首先，过去五六十年时间里，底特律流失了大约50%的人口。消失的“人口红利”导致纳税基数锐减。其次，底特律市政当局很长一段时间不廉洁、管理不善，导致市政债务不断累积，引发地方债务危机。再次，2008年金融危机是“压死骆驼的最后一根稻草”。

——底特律默西大学经济学教授 迈克尔·迪乔瓦尼