本书最大的特色就是把巴菲特和索罗斯这两个投资大师的经典智慧放在一起，通过分析比较，从而得出更有益的投资启发。本书结合两位大师的投资案例，对其最经典的投资思维和主张进行了深入的解读，并以最容易让读者领悟的方式呈现出来。

本书力求在专业性、通俗性之间寻找一个最佳的平衡点，让读者能够轻松读懂，而不是在晦涩深奥的理论中徒劳地绕圈圈，同时又不因为通俗性而丧失专业性，因为只有专业的东西才具有指导的价值。本书既能让你领略巴菲特与索罗斯英雄所见略同的智慧，又能让你体验巴菲特PK索罗斯的精彩！精彩的人物，对比起来更精彩，精彩的书籍会带来精彩的感悟！但是，我们要提醒投资者。学习巴菲特和索罗斯。千万不要照搬照抄地模仿，而是要根据国内的投资环境和时机，结合自己的实际情况，学习一种全新的投资思维。

第一章 非理性市场法则

 1.独特的“市场先生”理论／3

 2.不要相信市场有效理论／7

 3.从不依靠市场预测来投资／11

 4.别受市场情绪的左右／15

 5.要战胜市场先战胜自己／17

 6.选在股市低迷时进人／21

第二章 安全边际法则

 1.遵循安全边际法则投资／27

 2.安全边际法则的好处／31

 3.增强你的“安全边际”／34

 4.热衷于选择消费独占性公司／38

 5.永不亏损的投资秘诀／40

 6.安全边际与止损理念／43

第三章 价值评估法则

 1.对企业进行内在价值评估／46

 2.必须注重企业的内在价值／52

 3.简单的资产价值评估法则／56

 4.市盈率估值法则的缺陷／59

 5.现金流量折现估值法则／62

 6.仔细调查公司经营的稳定性／68

 7.运用价值法则进行投资／71

第四章 集中投资法则

 1.把所有的鸡蛋放在一个篮子里／76

 2.集中投资能降低真正的风险／81

 3.时机一到立即大规模买入／84

 4.针对高概率事件下大赌注／87

 5.集中精力选择“杰出公司”／88

 6.集中投资需要卓绝的耐心／90

 7.集中收购，买进整个企业／94

第五章 长期持有法则

 1.长期持有的投资思维／98

 2.“死了都不卖”原则／10l

 3.长期持股的优势之一／106

 4.长期持股的优势之二／108

 5.长期持有的优势之三／114

 6.选对股票才能长期持有／116

 7.巴菲特赚了13年钱的公司／118

第六章 不贪婪投资法则

 1.投机的人不会长久获利／121

 2.急功近利不可能赚大钱／124

 3.独立判断，别被他人左右／127

 4.不要贪婪，该退则退／131

 5.投资者要有自知之明／133

 6.别买自己不熟悉的股票／136

 7.决不选自己不懂的股票／140

第七章 独特的投资哲学

 1.避免损失，永不赔钱／149

 2.准确把握宏观经济走势／152

 3.市场波动中首先保护自己／155

 4.在买之前就知道何时卖／157

 5.保持写投资日记的习惯／160

 6.索罗斯三大投资原则／162

 7.市场总是处在混乱之中／164

第八章 管理风险的策略

 1.积极地管理投资风险／172

 2.风险投资离不开周密分析／175

 3.周密的风险规避措施／177

 4.决不做“赌徒”式的冒险／180

 5.将理智发挥到“冷漠无情”／182

 6.市场没有真正的平静／186

第九章 成功投资的要素

 1.成功源自独特的能力组合／189

 2.敢于从市场波动中获利／196

 3.选择符合自己标准的投资／201

 4.要敢于承认自己的错误／203

 5.留出让自己思考的时间／206

 6.解读“市场先生”的大脑／208

 7.果断决策是制胜的法宝／212

第十章 独特的决策思维

 1.直觉是投资的一种工具／215

 2.在混乱中保持独立判断／218

 3.远离市场方能看透市场／220

 4.急于假设，先投资后调查／222

 5.抛弃对市场认知的偏见／224

 6.坚信自己的投资理念／227

第十一章 理智投资的风格

 1.投机者应该在沉默中投机／230

 2.理性地对待自己的财富／232

 3.做错了就要立即止损／238

 4.风险来自无知／240

 5.尽量减少操作的次数／242

 6.将风险资产组成多样化／245

第十二章 变化多端的投资手段

 1.金融市场不存在规律／248

 2.最好的公司与最坏的公司／250

 3.盲点套利，一本万利／253

 4.果断出手，狂赚暴利／255

 5.敢于挑战对冲基金的管制／259

1.金融市场不存在规律

我的投资特点就是没有特别的投资风格。

——乔治·索罗斯

索罗斯在长年的投资过程中也曾试图总结一些股市和金融市场的运作方式，想找出点规律性的东西，但最后他总结出的唯一经验就是，在金融投资中，没有一点规律可循。风云翻转、变化莫测就是金融市场的特点。每一次投资，所处的环境都与从前有所不同；每一次下注，都会遇到不同以往的变化。索罗斯认为，他所从事的金融投资事业一点稳定性和把握性也没有，而且各种因素都不确定。因此，他不再想要掌握一条常胜不败的原则，转而将自己投入到混乱变化的局势中去，从每一次的投资环境中去寻找不同的投资策略，运用不同的投资手段，把握机会，博取胜利。

索罗斯曾说：“生命起源于混沌之初，所以我专门研究混沌之初的局势。而这也是我表现最出色的时候。”他总是通过巧妙地利用市场在变幻中产生的时机，并抢在其他金融家以及绝大多数政府采取行动之前做出反应。也就是说，索罗斯一直是在交互变动的各种变数中，操作自己的基金，使它运转，而且不断地把新的利润带进来。

索罗斯为什么能在瞬息万变的金融领域中经常投资成功，成为世界上成功的投资家之一？那只能归结于他善于洞察局势的能力。其实索罗斯的投资风格极具特色，并与大多数投资者的风格大相径庭。索罗斯追求的投资风格就是独立思考、深人分析、准确判断。这样的风格表现在每一次投资中就是不停地变化，随势而动，于是他的投资手段也千变万化，没有一定的规则，从而使人无从判断他的投资风格究竟属于哪一派了。

投资手段千变万化的索罗斯确实常常与别人的判断相去甚远，因为他从不用一成不变的投资理论去指导自己的投资，而是依照不同的形势运用不同的投资手段。他的投资手段常常没有一定的规则，但当他把它们用于投资的时候，在多数情况下都能赚钱。比如，当许多所谓的经济学家预言纽约城市公司快要破产，投资者都在疯狂抛售这家公司的有价证券时，索罗斯却根据自己的调查得出不同的结论，于是他在极低的价位上大量买入纽约城市公司的有价证券。当时没人理解索罗斯的疯狂举动，但等到这家公司终于从最困难的状态挣扎过来以后，它的证券价格急剧上升，索罗斯很从容地又把手中的证券抛出。一进一出，给他带来了丰厚的利润。这时，投资者们才醒悟过来。从中我们不难看出索罗斯独立思考、深入分析问题的能力。

索罗斯认为。在金融投资市场上一直存在“测不准”的情况。也就是说金融市场总是处于不稳定的波动状态，市场的运作绝无理性和逻辑可言，各种因素都是不确定的。如果把显而易见的情形预先纳入考察范围，然后在出乎意料的事情上下赌注，便有可能赚钱。他认为金融市场是在不平衡的状态中运转的，任何聪明的投资者都难免失误：任何有充分理由的判断，都不能保证结果。在这种情况下，任何一成不变的投资手法都难逃失败，完全依靠逻辑推理也无法获得成功。所以，索罗斯在判断市场，决定他的投资手段时，总是把直觉与逻辑结合在一起。在人的思维活动中，那些说不出来源的思想火花差不多都是直觉的产物，索罗斯就经常利用他的直觉捕捉投资机会，然后根据具体的形势制定投资方案，而这些方案在实施过程中还会随着情况的变化随时变化。

索罗斯声称，他常常把直觉作为一种投资工具。当然，他的直觉并不是凭空出现的，如果仅仅依靠直觉进行决策，往往容易出现决策的盲目性。索罗斯的直觉是深深植根于他的逻辑思维当中的。索罗斯长期热心于哲学研究。这使他具备了很强的逻辑思维能力。因此，索罗斯的逻辑思维能力是一般的金融投资者所不能比的。他曾这样评价自己，在抽象的理论思维中，他把自己容易犯的错误意识，转化成了深层的哲学观念，以便在思想上提高预防犯错误的能力。可以说，索罗斯的决策过程是逻辑思维和直觉的混合体。这就使他可以在瞬息万变的金融领域里快速地捕捉到机会，并在投资过程中顺应变化，运用不同的投资手段来争取赢利。

索罗斯深信金融市场没有什么规律可言，没有理性和逻辑，所以他在半个世纪的投资生涯中从没有制定过任何一套固定的投资策略或方法。他的投资原则，就是不拘泥于任何一套手段，拒绝固定思维的束缚，运用灵活的投资技巧、变化多端的投资手段来顺应千变万化的市场，以达到获利的最终目的。

……

P248-250

2008年9月14日，雷曼兄弟轰然倒下，仅仅一个月，华尔街五大投资银行尽数沉没。纽约，这个世界上最重要的金融中心正面临崩溃。谁将取代华尔街？有人乐观预测，伦敦有可能成为全球新的金融中心。但一个月之后，金融危机就蔓延到欧洲，英国最大的银行——苏格兰皇家银行不得不靠政府的200亿英镑艰难度日。进入2009年，面对全球金融危机进一步扩张的势态，世界各国匆匆迎战，但显得有些措手不及。有一个人，显得很冷静。2007年8月，这个人英明地为他所管理的基金建立了大量的空头头寸，因为他预见到：这次危机是20世纪30年代以来从未遭遇过的严重金融危机，并将终结从里根时代开始的25年的超级大泡沫。随着次贷危机一步步扩大为席卷全球的金融危机，并且正在引起欧美实体经济的衰退，我们不得不佩服这个人的洞察力。这个人就是素有“金融巨鳄”之称的乔治·索罗斯。

无论如何，人们也不会忘记：1992年他成功狙击英镑，1997年他袭击泰铢，屡屡得手。这次索罗斯又赢了，他英明的投资决策，使自己躲过了这场金融危机的洗劫。对于索罗斯的影响力。没有人会怀疑，他好像具有一种超能的力量左右着世界金融市场。他的一句话就可以使某种商品或货币的交易行情突变，市场的价格随着他的言论上升或下跌。对于这场危机，索罗斯说：“这种金融危机正以前所未有的一种方式袭击着全世界，这是20世纪30年代以来最大的一次金融危机，它不是一种所谓的极端主义引起的金融危机，而是来自金融体系本身的一些弊病或漏洞，这是前所未有的。”2009年6月10日，索罗斯来到中国，这位投资大师向我们抛出了“全球股市仍处于熊市但中国例外”、“中国经济将在2009年年底摆脱衰退”、“中国经济增长速度可能超出预期”、“中国将取代美国”，等等，看好中国的观点，这次索罗斯又在给我们什么信号？相信只有那些智慧的投资者才能猜透索罗斯的用意。

在这次金融危机中，人们会想起另一位投资大师，他就是被称为股神的沃伦·巴菲特。

沃伦·巴菲特被誉为“当代最伟大的投资者”。在50多年的时间里，他从艾森豪威尔时代到小布什执政期间，无论股市行情牛气冲天抑或疲软低迷，无论经济繁荣抑或不够景气，巴菲特在投资市场上的表现总是非常出色。基于巴菲特丰富的人生经历和充满张力的人格、简单质朴却又奥妙无穷的投资哲学和投资策略，众多的投资者被他吸引，甚至将巴菲特的著作视为“圣经”。50多年来，沃伦，巴菲特在股市中赚到了超过300亿美元的巨额资金。然而，他的成功之道并不是遵循华尔街的那些流行方法，而是他自己独创的投资技巧，它们被世界喻为“巴菲特法则”。比如，不看股价看公司、注重股票内在价值、安全第一赚钱第二、集中投资法则、长期持有法则，等等，都是巴菲特投资智慧的精髓。这位睿智的投资大师带给我们的启发太多，这就是他的最大魅力所在。

2008年，巴菲特取代比尔·盖茨成为福布斯全球富豪排行榜的第一名，当大多数美国人还陷入华尔街崩溃的恐慌中而无法自拔时，巴菲特已经投资30亿美元到电子产业，并入股国际著名投资银行高盛集团50亿美元资金。“当别人恐惧时贪婪，当别人贪婪时恐惧。”这是股神巴菲特的经典名言。相对于政府救市的。7000亿美元资金来说，巴菲特对美国经济的贡献不过是杯水车薪，但他的投资却意义非凡，他的举动让美国民众没有对美国经济彻底绝望。天赋异禀的股神，已经成了美国经济的精神支柱。人们似乎更愿意相信，只要巴菲特还在投资，一切都不需要太悲观。作为美国总统奥巴马的经济顾问，巴菲特将在美国经济体制改造的过程中担任更重要的角色。但是巴菲特认为，解决这次金融危机并无灵丹妙药。他表示，美国当前经济处境非常艰难，没有有效的方法能应对这个局面，并不是说有一两个想法便能使整体经济及市场瞬间恢复正常。目前，正处在一个负面反馈循环当中，这种情况可能还要持续一段时间。他把这次危机称为“美国历史上的又一次珍珠港事件”。他警告投资者，危急中千万不要放弃价值投资的信仰！

这次金融危机，让投资者再一次把焦点对准了这两位投资大师。或许他们能带着我们走出这次危机……

我们发现这两位掌控金融世界的投资大师有着太多的相似，也存在着不同。首先，这两位投资大师有着惊人的相似之处：他们的成功与预测市场或经济的未来走势毫无关系，他们重视的不是预期利润，他们重视的是不赔钱而不是赚钱：他们对“市场有效”理论不屑一顾，他们从来不读华尔街搜肠刮肚写出来的那些研究报告：他们都明确自己的能力范围，只做自己擅长的投资；他们都坚持自己的投资标准，做到独立判断不受他人影响：他们都有止损退出的灵活机制，两人的股票投资组合，竟在五大行业中的10只股票上出现了重合：他们都抛售了食品饮料行业的英博啤酒……这一切很好地注解了“英雄所见略同”的真正含义。同时，巴菲特与索罗斯又有很大的不同。比如，巴菲特注重价值投资，索罗斯擅长对冲投机：巴菲特通过长期持有获利，走的是“堂堂正正”的路线，索罗斯手段灵活，擅长做空卖空，用的是“巧妙奇险”的套路；巴菲特投资组合非常集中，518亿美元只投资了41只股票，平均1只股票投资金额超过12亿美元，索罗斯的投资组合相对而言要分散得多，46亿美元就投资了83只股票，平均1只股票投资金额0.55亿美元左右……但不管是怎样的不同，他们的目的是一样的，那就是赢利。这一切也很好地注解了异曲同工的真正含义。

对比，能让我们做真正意义上的思考，能给我们真正意义上的启发。这就是《巴菲特与索罗斯的投资智慧》编写的初衷。本书最大的特色就是把巴菲特和索罗斯这两个投资大师的经典智慧放在一起，通过分析比较，从而得出更有益的投资启发。本书结合这两位大师的投资案例，对其最经典的投资思维和主张进行了深入的解读，并以最容易让读者领悟的方式进行了适当的解释和提醒。本书力求在专业性、通俗性之间寻找一个最佳的平衡点，让读者能够轻松读懂，而不是在晦涩深奥的理论中徒劳地绕圈圈。同时，又不因为具有通俗性而丧失专业性。因为只有专业的东西才能具有指导的价值。本书既能让你领略巴菲特与索罗斯英雄所见略同的气魄和眼光，又能让你体验巴菲特PK索罗斯的精彩。精彩的人物。对比起来更精彩，精彩的书籍会给你精彩的感悟。但是，我们要提醒投资者，学习巴菲特和索罗斯，千万不要照搬照抄式地模仿，而是要根据国内的投资环境和时机，结合自己的实际情况，学习到一种全新的投资思维。