“在你学会握紧获利头寸前，你是赚不了大钱的，你持有头寸的时间越长，赚钱的潜在机会就越大……不论做什么，赚钱都是要花时间的。”

“财富不只是开好的买卖价格，它还需要正确的资金管理。”

“我觉得你应该害怕市场，害怕你自己……没有恐惧就不会有尊重，如果你不尊重市场，也不尊重你自己的话，那你就会是尸横遍野的商品期货市场中的另一具尸首。”

……

书中有来自当今最受尊重的市场人士的思想、简明扼要的规则和公式以及有益的建议，以这些综合实用的内容作为基础，可以让本书成为你短线交易的“圣经”。

短线交易是大多数交易者和准交易者们参与市场的方式。它提供了最大的财务回报，同时也体现了对交易者最大的挑战，交易者必须不停地专注和警觉，还要有严格的计划。本书作者拉里·威廉斯是过去30年最受欢迎，最被认可的技术分析师。这是作者在10年中破天荒出版的第一本书，为成功完美的短线交易的优势与劣势。短线交易可以利润丰厚，也会变成危害无穷的冒险。

作者在书中与读者分享了他多年的成功交易经验，话题从混沌和投机到波动性突破与获利形态，把他关于市场的智慧传递给读者。借助作者的专业指导，你可以了解诸如：市场是如何动作的，三个最重要的周期是什么，何时退出一笔交易，以及如何才能把握紧获利头寸，直到达到你选择的时间周期目标为止。

序者序

绪言

我最重要的市场信念

我的职业投机生涯的开始

第1章 从短期混沌中理出头绪

 1.1 我是如何了解市场的

 1.2 制作图表描绘市场

 1.3 非随机的市场

 1.4 认识市场结构

第2章 价格与时间的问题

 2.1 你要了解的关于周期的所有知识

 2.2 区间变化的自然周期

 2.3 顺势而为：价格形态的第二条重要规则

第3章 短线交易的诀窍

 关键在于时机

第4章 波幅爆发：突破动能

 4.1 简单的日内区间突破

 4.2 标准普尔500指数的价格波幅

 4.3 区分买方和卖方,观察市场波动

 4.4 结果

 4.5 更进一步的思考

第5章 短线交易原理

 5.1 信息时代的谬误

 5.2 E.H.Harriman的百万点金术

第6章 接近真相

 6.1 市场不是掷硬币游戏

 6.2 每月路径图

第7章 获利形态

 7.1 共同元素

 7.2 质疑的问题

 7.3 攻击日形态

 7.4 如何使用攻击日形态

 7.5 做市商陷阱

 7.6 一个重要的记录：在更短的时间周期内也行之有效

 7.7 唉呀！这不是个错误

 7.8 标准普尔的“唉呀！”交易

第8章 识别买方和卖方

 8.1 最大振荡值

 8.2 应用最大振荡值进行股票指数交易

 8.3 一些建设

第9章 盯盘面进行短线交易

 9.1 盯盘交易者是怎么赚钱的

 9.2 用摆动点来辨别趋势变化

 9.3 三根线高点或低点系统

 9.4 短线交易的一个新指标：威尔差价

 9.5 威尔差价和标准普尔500股票指数

第10章 短线交易的特别情况

 10.1 月末股票指数交易

 10.2 目标交易月份

 10.3 更进一步

 10.4 债券市场的月末交易

 10.5 更明确一些

 10.6 越来越好

 10.7 卖出的适当时机

第11章 何时结束交易

第12章 对投机的思考

 12.1 什么是投机

 12.2 时机的选择

 12.3 交易管理

 12.4 投机的几个要点

第13章 资金管理：成功之匙

 13.1 大多数交易员使用误打误撞的方法

 13.2 资金管理的方法：有一种适合你

 13.3 资金管理的好的一面、坏的一面和丑陋面

 13.4 展望新方向，把亏损视为资产

 13.5 回到瑞恩和拉尔夫

第14章 对过去的反思

第15章 到底是什么让股市上涨

 15.1 逻辑初级

 15.2 这些话我可以用名誉担保

 15.3 观察数据A和数据B

 15.4 让我们戒掉坏习惯

 15.5 怎么戒掉坏习惯

 15.6 设置止损的建议：金钱损失和不可预期

第16章 结语

 这就像生活一样

致谢

希拉里，上流人士的希望和心痛

在过去两周，应《纽约邮报》的邀请，我仔细研究了第一夫人的商品期货交易行为。那真是一个有趣的交易账户。由于她的许多交易并没有被媒体正确地披露，你也许对我的发现很感兴趣。

希拉里(顺便提一句，她的账户用名是娘家姓——罗德汉姆，而不是克林顿)的第一笔交易非常成功，盈利10 000美元。然而，看起来很不正常的是她的交易保证金高达8 000美元。所以她开了一张1 000美元的支票，而且是在第一笔获利交易被证实后才到账。

如果说这个账户的交易有什么模式的话，那就是只要有盈利就当日了解，如果亏损就保留头寸。真是个强劲的交易方式。例如1980年2月12日做多10手小麦，于2月21日平仓。每张合约的保证金是1 000美元。希拉里的账户里有3 911.20美元。尽管报纸大肆报道她的生牛交易，我所看到的也有相当多的铜、小麦、原木、白糖和债券的交易记录。她为白糖交易付的佣金是41美元，其他都是50美元。尽管她的佣金付的有点高，不过看看她得到什么吧。很多时候，她需要交纳的保证金超过45 000美元，可她的账户里连10 000美元都不到。

就像你我一样，她也曾被要求追缴保证金。不过和你我不同的是，她从来不用自己处理这些事情。比如有一次，1979年3月13日，她拥有价值53 478美元的头寸，而她的账户里只有26 000美元。确实有许多只有一两张合约的单子获利，但是大量的利润来自于巨额的当日了结头寸，或是大量没有交纳保证金的头寸。这是希拉里的另外一个令人困惑的交易风格。在1979年6月初，她只用3 765美元就掌握了令人不可理解的45张生牛合约。

希拉里的另一个突出的交易风格是，只要获利，她就马上从账户中提走钱。即使是在她的著名的第一笔亏损交易：1978年10月11日亏损1 000美元，当第二天获利6 300美元时，在没有做任何其他交易前，她就马上提走5 000美元。我觉得这倒是我们应该学习的一点。无论是做多还是做空，我只是觉得：罗德汉姆夫人的经纪人帮了她很大的忙。

1994年4月 第31卷，第3期

紧张的人——注定能进天堂

如果只要抱紧了钱就能挣到它，那我们还是学学怎么抱紧它吧！

没什么比在商品期货上挣钱更容易的了。太容易了。你只要能抓住价格波动，一直持有，直到价格跟高在云端的投机天使碰在一起。

你在自己盘算：“说着容易做着难。”是吗？而且当事后诸葛亮太容易了。然而就算是事后聪明，我们还是能学到一些教训。这个月我要写的就是这个。

现在我们手里有相当不错的交易——做多加元，做空铜和棉花。假如只是个长期的游戏，我们的目标会是持有它们直到其触底或到顶，或是到达一个主要支撑区域。这就是游戏计划。小意思。

不尽然，照游戏计划做下去相当难。难怪赚钱的人那么少。没什么人能坐着不动持有头寸不放，让时间把利润最大化。

顺便说一句，但是最重要的一句，永远也别忘了，挣大钱靠的是时间。大树长高是要花时间的。巨大的利润绝不是一夜间就取得的。这就是短线交易者注定只能挣小钱的原因。他们把自己的时间周期划得太小，以致极少有大的收获。

问题确实可以看做是两方面的。最基本的问题是要培养自己具有一种思想状态，能够在价格到达最终区间前，经受得住价格的回调；第二个问题就是开发出一个指标或者一套系统，不管当时我们的心理状况怎么样，告诉我们什么时候该逃命。毕竟，就算森林中最高的树也长不到天那么高。

“预装”自己

这个词真希望我早年就能想到的。也就是说，如果你把对未来的信仰体系预先建立起来，就能更好地应对未来。这是我曾经体验过的最有效的心理学概念。

每年交易开始的时候，我会给自己预装财产亏损的想法，告诉自己这一年的某个时候我会亏钱，而且是一大笔钱。我设计出亏损的景象，预演这会持续一个月甚至更久，要应付它我不得不具备应付它的准备。

对付交易中的持有问题也是一样，我希望下面的景象能说明问题。请注意，每个例子中理想的策略都是持有，也要注意到每个趋势都有大的回调。这些回调占据时间，同时从你那里夺走财富。我们这些凡夫俗子总会在价格重新涨起来之前，受不住地狱炼火的煎熬，会振荡出局的。

然而要是我们自己做好了思想准备，认识到在所有大的趋势中都会有很多不同方向的波动，再应付地狱烈火的煎熬会容易些，我发现是这样的。

1995年2月 第32卷，第2期

P210-211

作者拉里·威廉斯是在期货市场中历练多年的老将，在本书中他以生动幽默的语言与读者分享了他几十年实际操作的体验以及在交易系统开发与设计上的心得。

全书16章按照内容可以分为两部分。第一部分(前12章)中作者用平实的语言把交易系统设计的思路由浅入深地展现在读者面前。以系统设计和测试为主线，作者在每个章节中都配有大量的系统测试数据和图例说明。在这一部分中，作者抽丝剥茧般地把交易系统设计的思路传达出来，从简单的每周交易日、每月交易日概念，到复杂的系统间的相互验证，读者通过阅读本书，对交易系统的设计会有更清晰的认识，设计思路上也肯定能够得到开拓。这是本书的一大卖点。

本书的第二部分(第13—16章)同样非常引人入胜。在交易的真实世界里，书中讨论过的交易系统和工具会随着技术发展日新月异，真正需要交易者恒久面对的还是人性的问题和资金管理的问题。作者在此部分中，以轻松的笔触为大家讲述了他在这个市场中的种种经历和感触，发人深省。市场上各种讲述技术分析方法的书籍已经不胜枚举，然而这本书要告诉大家的是：这个游戏的玩法并不复杂。投资大师们都认可：交易系统不是靠魔术或者花哨的数学做基础，惟一可靠的策略就是资金管理。没有人能像作者这样，以生动的范例来描述资金管理的特点。作者通过一篇篇短文和通讯向读者们传递出非常重要的交易真谛：有钱人不下大注、成功会杀人这些提示对很多在市场中浑浑噩噩地搏杀的投资者都是当头棒喝。成功的人都是靠持之以恒地做正确的事来获得最终的胜利，而不是妄想在一两次交易之后就成为百万富翁。好的资金管理需要正确的理念，我们看了太多的似是而非的关于资金管理的说法，没有哪个提供了测试数据作为支持。本书在提出理念的同时，生动地讲述了很多实际的案例分析。读者能从这些案例分析中体会到资金管理的妙处所在。

译者很难为这本书做一个定位。首先，在书中，拉里·威廉斯坦承他是个投资通讯的作者，也是交易系统的销售者，他在本书中的一些立场与判断很难说是中立的：其次，本书成书较早，其中的一些交易系统设计思路与方法在今天已经不再是什么“秘诀”。但是目前国内还没有一本关于交易的书籍能够将真实交易世界描述得如此形象，对交易系统的阐述如此浅显易懂。此外，拉里作为一名成功的演说家，他在向读者展示他心中的交易世界时，视角独到，观点鲜明。例如，书中的绪言与第14章，作者的精彩文字发自内心，字字句句都能让交易者们产生心灵的共振，很多文字更是切中读者的心思所在，令人热血沸腾。从这一点来说，把本书归为励志类书籍亦不为过。译者曾经在一些国外网站上看到很多对这本书的评论，褒贬不一。其中一些批评还是非常中肯的，比如，书中提供的图例和数据验证的说明还可以更详尽些，测试所用的交易系统没有提供源代码，这对一些想从书中直接找到解决方案的读者可能是个缺憾；还有一些批评指出，拉里在这本书中提出的一些交易系统设计方法不再是什么神秘的内容，这也可以理解，毕竟在技术进步如此迅速的今天，交易技术的升级换代远比出版要快得多。但是我们向读者推荐的是作者对于系统设计的思路，也就是其设计灵魂：读者完全可以通过本书的阅读了解其方法，这才是要义所在。基于这些，译者把这本书定位为交易系统入门读物中的精品，其精华体现在易读性与真实体验。本书的作者以一种平和的姿态出现，呈献给读者真实的交易世界，真实的交易者。没有所谓的秘诀，仅有靠艰苦的工作和朴实无华的资金管理才能在交易中恒久生存，走向获利。这并非一个遥不可及的神话，因而也正是我们的真正需要。

时间仓促，文中翻译难免有不当之处，欢迎大家斧正，在此译者亦诚心欢迎热心读者撰文赐教。译者信箱：WEC@cmcmarkets.com

CMC Markets全体译者