短短几年，《振荡指标MACD：波段操作精解》不断重印仍满足不了市场的需求，作者凌波应广大读者的要求，对《振荡指标MACD：波段操作精解》进行了重新修订，以此来回馈广大读者。

本书现已成为国内证券图书市场中的佼佼者，在全国广大投资者中产生了深厚的影响。

从股市门外汉到股市操盘高手，从对K线图形一无所知到K线图形分析专家，从不会买不会卖到善于买进更善于卖出，这一切都能通过本书系统学习、强化训练而如愿以偿。

在股市投资中，MACD指标作为一种技术分析的手段，得到了投资者的认知。但如何使用MACD指标，才能使投资收益达到最佳境界，却是知者甚微。在股市操作中。MACD指标在保护投资者利益方面，远超过它发现投资机会的功效。如何巧用MACD指标，在股海中盈利，阅读凌波编著的《振荡指标MACD：波段操作精解》将为你揭晓答案。

第一章 指标之王

 第一节 指标之王——MACD

 第二节 交替出现的牛市与熊市

 第三节 道氏理论与牛熊循环

 第四节 波浪理论与牛熊循环

 第五节 波段是金

 第六节 波段操作的误区

 第七节 如何利用波段操作获利

 盘后阅读之一 南隐禅师的“空杯”

第二章 振荡指标应用基础

 第一节 振荡指标

 第二节 指标的高位与低位

 第三节 指标的趋势

 第四节 指标的形态

 第五节 指标的交叉

 第六节 指标的背离

 盘后阅读之二 宫本武藏

第三章 MACD指标

 第一节 MACD——指数平滑异同移动平均线

 第二节 MACD指标之父：杰拉德·阿佩尔

 第三节 EMA指数平滑移动平均线

 第四节 DIF快线

 第五节 DEA慢线

 第六节 MACD柱状线

 第七节 DIF快线与DEA慢线的运用

 第八节 DIF快线与MACD柱状线的运用

 盘后阅读之三 羊群效应

第四章 DIF快线波段操作

 第一节 DIF快线的运用

 第二节 趋势线的运用

 第三节 底背离（多头背离）

 第四节 顶背离（空头背离）

 盘后阅读之四 瓦西里：我静得像一块石头

第五章 DEA慢线波段操作

 第一节 聚散交叉

 第二节 黄金交叉

 第三节 死亡交叉

 盘后阅读之五 《玩转21点》中三扇门的问题

第六章 MACD柱状线波段操作

 第一节 MACD柱状线破解

 第二节 柱状线“抽脚”

 第三节 柱状线“缩头”

 第四节 柱状线的杀多棒与逼空棒

 盘后阅读之六 鳄鱼法则

 第五节 单峰（谷）形态

 第六节 双重峰（谷）形态

 第七节 三重峰（谷）形态

 第八节 汤匙形态

 第九节 0轴之上（下）徘徊

 第十节 顶（底）背离

 盘后阅读之七 “蜜蜂与苍蝇”的赚钱精神特性

第七章 市场研判

 第一节 多空的分界

 第二节 长期与短期操作

 第三节 多空转折点

 第四节 市场强弱研判

 第五节 左侧交易与右侧交易

 盘后阅读之八 21天养成盈利投资习惯

第八章 MACD交易系统

 第一节 系统交易与交易系统

 第二节 对交易系统认识的误区

 第三节 系统交易的优势

 第四节 如何建立高胜算交易系统

 第五节 交易系统建立中的误区

 盘后阅读之九 “围棋十诀”博弈之道

 第六节 交易系统实例之一——DIF中长线交易系统

 第七节 交易系统实例之二——MACD中短线交易系统

 第八节 波段之秘——个股测试比较

 第九节 对过滤条件和交易品种的选择

 第十节 “善输、小错”是成功的关键

 第十一节 从感觉交易到系统交易

 第十二节 投资之道

 盘后阅读之十 足球与交易——献给19届南非世界杯

后记

“技术分析是历史经验的总结，其有效性是以概率的形式出现，技术分析必须与基本分析相结合有效性才能得到提高。”

——著名技术分析家约翰·墨菲（JohnJMurphy）

第一节 指标之王——MACD

MACD指标是股票行情软件中默认的第一个指标，如图1-1所示，也是投资者进行指标学习的入门指标，经典指标，被称为“指标之王”。

图1-1MACD指标是股票行情软件默认的首个指标

MACD指标的重要性表现在：

（1）MACD指标是各大股票、期货行情软件中默认的首选指标。

（2）MACD指标当然也是被运用最多的指标，是被历史检验过的最有效和最实用的指标。

（3）MACD指标是由趋势类均线指标EMA计算而来的振荡指标，对趋势和震荡行情都有很好的应用效果。

（4）MACD指标的背离被认为是最好用的“抄底逃顶”技术分析方法之一。

（5）MACD指标是首选入门指标，是很多投资者进入指标研究的开始，而且是很多人在接触了其他指标，甚至自创了指标或使用指标组合之后，最终又回归本原，仍旧使用的终极指标。所谓“众里寻她千百度，蓦然回首，那人却在灯火阑珊处。”

（6）MACD指标是系统化交易者最常用的进出场依据之一，被广泛用来判断买点与卖点以及市场多空状况。

股票投资的分析方法可分为技术分析和基本面分析两大流派，在这两大流派中，中小投资者往往更偏爱技术分析。

技术分析主要指对行情图表中的价格与成交量进行分析，借助过往和当前的K线图、指标图呈现出的形态、模式，通过一些分析方法，对当前价格走势进行研判，对未来趋势做出概率上的预期。

基本面分析主要指通过对企业的财务状况、运营状况、行业发展以及宏观经济指标等方面的研究，对企业的现状进行评估并对未来做出预期，这涉及对财务报表的分析，对产业政策的解读，对国家财政政策及货币政策的研究等方面的内容。

两种分析方法各有千秋，他们都有专业性的一面，但对于普通投资者就掌握难易程度及使用效果上来说，技术分析应该更胜一筹。在实际操作中，利用一根指标线（DIF）就可以判断市场的多空以及个股的强弱。技术分析者可以做到“一把直尺闯天下”。

事实也证明技术分析是中小投资者值得信赖的分析方法。其原因是：首先，在股市中那些关于基本面的重要“真实”信息是有价值的，中小投资者往往不具备获得及时、准确、详细的基本面信息的能力。其次，即使中小投资者能够获得“真实”信息，在正确地解读这些信息上也会有困难，这些信息往往数据量大，专业性强。基本面分析往往是投资机构比较重视的，由于他们资金量比较大，进出市场不方便，才一定要有基本面的依据，否则机构也会被套牢。

那么中小投资者就不需要看基本面了吗？当然不是！只是相对于基本面来说，我们更侧重于技术面，而基本面可以作为技术分析的参考。投资者只需要对基本面有一定的了解，不出现大的偏差即可，比如，在经济危机、市场情绪低落、经济数据明显疲软、国家实行收紧的货币政策或财政政策等情况下，减少操作或不操作，这些是很容易获得的宏观的基本面信息。再比如一些行业兴衰报道，对行业的调控政策等，对于这种行业信息，投资者多关注新闻报道基本就不会犯方向性错误。

因此，对于普通投资者来说，主要还是要依靠技术分析，发挥资金规模小，灵活机动的优势，进行波段操作，才能实现资本金的复利稳定增长。在技术分析中，指标分析是一项重要的内容，开始研究指标是投资者探索股市波动规律迈出的重要一步，能够熟练地运用好指标是成功投资者必备的素质之一。指标是历史行情数据的统计工具，它能帮助我们更好地、更直观地分析股票行情。

投资之道与剑道

无名利剑，凌厉刚猛，无坚不摧，弱冠前以之与河朔群雄争锋。

紫薇软剑，三十岁前所用，误伤义士不祥，乃弃之深谷。

重剑无锋，大巧不工，四十岁前恃之横行天下。

四十岁后，不滞于物，草木竹石均可为剑。

自此精修，渐进于无剑胜有剑之境。

——独孤求败

借用金庸大师笔下独孤求败前辈的武学归纳：利剑、软剑、重剑、木剑、无剑这五个阶段来对股票投资和指标应用的进级过程做一个说明。

第一阶段：利剑期

“无名利剑，凌厉刚猛，无坚不摧，弱冠前以之与河朔群雄争锋。”

古时男子二十岁行冠礼，“弱冠前”即二十岁以前。这对应着投资者的入市阶段，追求的是“利剑”，利就是峰利、迅速。新手多是在赚钱效应的趋动下进入股市，这时的行情往往处于波浪理论中上涨推动浪的三浪末或是五浪中，这是牛市最疯狂的时期。

新手在第一个牛熊转换中会有痛苦的教训，多数被套牢，他们在此之后开始学习各种股票技术和理论知识。从巴菲特的价值投资到索罗斯的反向理论；再到一些技术分析方法，如日本蜡烛图技术、K线形态、各种指标等；再到一些技术理论，如道氏理论、波浪理论、江恩理论等等；还有可能接触一些投资心理方面的知识。

投资者在这个阶段所做的大部分努力是为了提高买入和卖出点的准确率。追求那把无名利剑，想达到“唯快不破”的境界，准确迅速地给市场致命一击。偏向于短平快的各种方法，操作上快进快出，想尽可能地把曲线拉直。

“利剑期”在指标研究上表现为，从学习经典指标开始，如MACD、KDJ、RSI等等，然后开始自创指标或者进行指标组合，沉浸在寻找“神之一招”的过程中。这时候会发现有时指标很好用，而有时它好像又失效了，其原因是对指标研究的杂而不专，只知其表相，而不识其本质原理。

第二阶段：软剑期

“紫薇软剑，三十岁前所用，误伤义士不祥，乃弃之深谷。”

投资之道，刚者易折，唯至阴至柔，方可纵横天下。这个阶段的投资者开始渐渐领悟到过度的精确是不可能的也是没必要的。三十岁是而立之年，在投资中是树立投资理念的阶段。投资者经过了利剑期的探索，开始集中研究适合自己的投资方法。

很多投资者处于这个阶段，而且很多人会在这个阶段探索很长时间。“紫薇软剑”是对“无名利剑”的升级，这时候要抛弃一些之前用过的看似“凌厉刚猛”的过度追求精确的方法，而在改进投资稳定性上下功夫。这个过程中，账户资金会因为试验方法而极不稳定，有时会暴赚一段时间，有时又会有很大的亏损。

在交易理念上，开始注意“截断亏损，让利润奔跑”，领悟到资金管理的重要性，这是一项重大突破。仓位与止损是这个阶段经常研究的内容，这时，不会再像以前一样博傻交易，而是多了一些投资策略。

“软剑期”在指标研究上表现在，深入研究一两个适合自己的指标，不再过多关注杂乱而花哨的图表设置。去掉不必要的复杂，开始追求简单，注重实效。直到有一天，顿悟来了，进入了下一阶段。要知道70%以上的投资者会徘徊在前两个阶段，而难于更进一步。

第三阶段：重剑期

“重剑无锋，大巧不工。四十岁前恃之横行天下。”

一部分投资者经过上善若水的“软剑期”顿悟后，开始进入大道至简的“重剑期”。在这个阶段，主要是在投资技术上的基本完善以及投资理念上的升华。四十岁是不惑之年，人生和投资都有了一定的阅历，对市场的理解更加深入。

这个阶段的投资者更关注资金管理和交易系统，资金管理包括仓位控制和风险控制，交易系统是关于进出场策略、资金管理及交易心理这三方面的综合计划体系。开始有明确的投资计划，所谓“计划你的交易，交易你的计划”。

这时投资者的资金账户已经鲜有亏损，开始接受“任何人都不能100%的正确”这一观念，承认小的亏损，但能抓住大的波段利润来弥补多次小的亏损，总体上还是盈利的。有时能连续持仓一两个月，有时也会一两个月不出手，有了严格的操作纪律，坚持市场不给我们机会，我们也不给市场机会！在股票投资中，赚钱不是每个人都能做到的，而不亏钱则每个人都可以轻易做到。

“知势知止”，懂得趋势并借助趋势顺水行舟；开始做减法，“弱水三千只取一瓢饮”，知道抱残守拙，大巧不工。过度的优化方法只能使系统失效。胜率和盈亏比应该处于一个平衡之中，过于“锋利”的剑所斩获的利润也会相应的薄。

“重剑期”在指标运用上表现为，已经能熟练地运用指标，深入理解了指标的构造原理，知道什么市况下用什么指标更合适。知道每种指标都会有盲区，只要做大概率的事情就可以盈利。盈利的交易就是把简单而正确的事情重复做。

这个时期研究指标已经不再那么有激情，一切都是顺其自然。指标出现了买入信号就果断买进，出现了卖出信号就毫不犹豫地卖出。如果这次失误那么会增大下次正确的概率，因为这时的方法是经过长期多次证明有效的方法，不再用单次的眼光来看指标的效果。有20%左右的投资者会在这个阶段时赚时亏，但总体上会有所盈利，只有占总数10%以内的投资者会进入下个稳定盈利的阶段。

第四阶段：木剑期

“四十岁后，不滞于物，草木竹石均可为剑。”

这个阶段的投资者已经成为了成熟的投资者，有了完善的技术和成熟的投资理念。对经济规律和市场波动本质已经了如指掌。所谓“不滞于物”，即不再拘泥于“剑”的形式，技术分析方法和理念，如指标、形态、各种理论、纪律等等都已经深入到了投资者的骨子里。“草木竹石均可为剑”，这时的投资者已经有了自己的理论，掌握了投资之道，一切方法只是表相。

投资者这时能够一致性地执行自己的投资计划，投资决策不会再受到市场情绪或者他人意见的干扰，是一位“独立”的投资人。“木剑期”的投资者可以说是成功的投资者，他们的账户已经能稳定增长，有时会有回辙，但总体上会保持向上的增长趋势，只要有时间的积累就能产生复利财富效应。像巴菲特的“滚雪球”投资理念一样，有粘着力的小雪球从山顶滑落下来，只要有足够长的时间，雪球会越滚越大。

“木剑期”在指标运用上的表现为，已经不注重指标的形式，甚至看到K线图表就能联想到下面副图上的指标形态，一切了然于胸。这时的投资者可以自创很好的指标，并且建立稳定盈利的交易系统，可是他不会告诉别人，因为他知道，告诉别人，别人也不会严格遵守。

这个时期的高手是寂寞的！交易对他来说就像开车一样，看见红灯停车，看到绿灯起步，根据路况调整速度，一切得心应手。达到策略明晰，执行果断，从心所欲不逾矩。盈利已经不再是问题，交易也少有激情，一切都在计划之中，成为了枯燥的执行。最后会有5%以内的投资者会进入下个阶段。

第五阶段：无剑期

“自此精修，渐进于无剑胜有剑之境。”

最后会有极少数投资者进入止于至善的“无剑期”。能进入这个阶段的投资者是在做人境界上的优胜者。股市中常讲“四流高手靠技术，三流高手靠资金管理，二流高手靠理念，一流高手靠心理，超级高手靠素质”，这个素质就是综合的境界。

这个阶段的投资者，有些是著名的投资大师，有些是大隐于市的高手。对于他们来说，阳光下没有新鲜事，赚钱已经不是目的，重要的是对真理的追求。

“无剑期”的投资者已经不必再用指标，达到“无剑胜有剑”的境界。这时的投资者已经可以称之为投资家，可以说从“剑宗”转变到了“气宗”。他们具备艺术家一样的眼光，投资已经不是工作而是享受和体验的过程。

至此，通过上面剑道五个阶段的总结，投资者对股票投资和指标运用的进阶过程应该已经有所了解，想到禅宗中著名的见山是山与见山不是山的公案，以此作为结尾。公案系出于青原惟信禅师的《上堂法语》，他说：“老僧三十年前，未参禅时，见山是山，见水是水。及至后来，亲见知识，有个入处，见山不是山，见水不是水。而今得个休歇处，依前见山只是山，见水只是水。”

P3-9

随着国内投资市场的成熟，各种股票软件的功能日益强大，投资者对指标的研究不断深入，而国内有关指标的参考书，不仅数量不多，质量也是参差不齐，本书旨在帮助投资者全面深入地了解经典指标MACD以及波段操作方法。

MACD指标是几乎所有交易软件的首选默认指标，不管是在股票交易中，还是在期货、外汇等其他投资品种的交易中都被频繁使用。它是最经典，也是最实用的技术指标，被投资者称为“指标之王”！

本书的关键词是“MACD指标”和“波段操作”，我们希望投资者通过本书，精通一个指标，并且掌握波段操作技巧。万法同理，殊途同归，能够研究好一个经典指标，其他的指标也便极易上手，甚至使用这一个指标就足够指导投资。波段操作是主要的趋势操作方法，我们经常听说的“短线是银”也好，“中线是金”也好，其实指的都是波段操作，只是操作周期大小不同的区别，但操作方法是一样的，都是以“波段为王”。

这样，有了“王”的指标，又有了“王道”的操作，再加上一些实战经历，在投资中实现稳定收益也便是水到渠成的事情。本书围绕“MACD指标”和“波段操作”展开，共分为八章内容。

第一章，指标之王，主要介绍MACD指标的构成，股市以牛熊交替形式出现的波动特点，简单介绍波段操作理论基础——道氏理论和波浪理论，并以此来总结上证指数历史行情数据，帮助投资者了解我国股市的历次牛熊循环，这些都是不可多得的珍贵资料，投资者可借此对股市的循环有一个系统的认识。在本章最后，介绍了波段操作的方法、误区以及要点。

第二章，振荡指标应用基础，主要介绍包括MACD指标在内的几个常见指标，从指标在分析图中的位置、形态、交叉、背离等方面全面介绍振荡指标的应用基础。这些内容是对大部分指标均适用的研究方法。

第三章，MACD指标，主要从指标的由来、算法、组成及应用原则等几个方面，系统地全面介绍MACD指标。

第四章，DIF快线波段操作，主要介绍以MACD指标中的快线指标DIF线为依据的波段操作方法，包括趋势线、顶背离、底背离的波段买点与卖点，每种波段操作方法都有详细图解和实战分析。

前言第五章，DEA慢线波段操作，主要介绍以MACD指标中的慢线指标DEA线为依据的波段操作方法，快线DIF与慢线DEA的聚散交叉波段操作方法，每一节都会有详细的买点与卖点介绍和图解实战举例分析。

第六章，MACD柱状线波段操作，主要介绍以MACD指标中的柱状线为依据的波段操作方法，包括柱状线的原理、抽脚与缩头、杀多棒与逼空棒，柱状线的六大形态及波段买卖点，同样每种波段方法都会有买卖点介绍和图解实例分析。  第七章，市场研判，主要总结MACD指标的波段操作关键技巧与经验，包括多空的分界，长期与短期操作，多空转折点，市场强弱研判，左侧与右侧交易等。本章中的经验和数据总结也是不可多得的资料，一些分析图对投资者会很有启发价值。

第八章，MACD交易系统，主要介绍系统化的交易方法以及交易系统如何建立，并且包括“一长一短”两个基于MACD指标的交易系统实例，这两个交易系统均可用于实战，还有详细的测试报告，投资者可以由此进入系统化交易的更深入、更专业的投资领域。在本章的最后三节主要介绍了投资经验，这些是实战交易者才会有的感悟，相信会对投资者具有相当大的启发和借鉴意义。

在每章结尾还有一篇盘后阅读文章，我们希望投资者在研究投资的同时接触一些富有启发性和趣味性的与交易相关的话题，其中很可能会有哪段文字触发你的投资灵感或者改变你的思维惯性，从而使投资水平提高一个层次。

由于作者水平有限，书中难免有不足之处，恳请读者不吝赐教，不胜感激。作为实战交易者，作者非常欢迎与投资者互相交流，互相促进！

希望各位投资者通过本书内容，精通MACD指标，掌握波段操作方法，下面我们一起开始探索“指标之王”之路……

写作本书持续了近四个月的时间，在交易之余点滴而成，是作者一个夏天的成果，完成之余，倍感欣慰！作者从八年前从事股票交易开始，到转战权证市场，最后到商品期货市场，一直与技术指标打交道，交易成绩保持稳步增长。本书也算是完成了多年来的一个心愿，写一本详细介绍“指标之王”MACD和波段操作相结合的书以飨读者，同时也作为多年股票交易经验的总结。

股指期货推出之后，作者多数时间在从事股指期货交易与研究，崇尚系统化交易，以程序化交易作为研究方向。在程序交易中，能深刻体会到经典指标的好处。力求简单，才能更加适应市场的变化，否则市场波动风格稍有改变，交易系统就可能被市场无情地宣告无效。

所谓“为学日益，为道日损，损之又损，以至于无为”，这是一个逐步提升的过程，不可能一开始就悟道在简单阶段，开始的简单是入门，总要经过兼容并收，最后又化繁为简的过程！投资者开始接触技术指标是从感觉交易转向系统交易很重要的一步，从此会走上精研指标的道路，用“衣带渐宽终不悔，为伊消得人憔悴”来形容也毫不为过，但终有一天会悟得“众里寻她千百度，那人却在灯火阑珊处”！

在本书的写作中，再一次重温了经典指标MACD，也是对以前投资经历的回顾，个中滋味真是只有自己能够体会。

在此要衷心感谢一直以来关心支持我的家人和朋友们，感谢小尹给我程序化交易技术上的建议，感谢交易团队成员Bohic、Alex、Wangli、Deng，若没有你们的支持，不可能取得如今的成绩。

本书虽力求完美，但由于写作时间有限，书中难免存在纰漏和不足之处，希望广大读者批评指正，提出宝贵建议和意见，作者将不断改进。

凌波

买第三本了，拿来送人的，书的内容不错，在国内的股票书籍作者中算写得不错的了，看了一般都会有收获。有没有基础的都可以，只是有了一定股票知识的，看了会有更大的收获。

——Vikingclan

这本书对我炒股很有帮助，看了以后觉得性价比很高，本书非常详细地介绍了这个指标的来源和应用，对实战很有帮助。把MACD与股票形态和量能结合来看，对股票的涨跌会预判得更好。非常赞！

——毛毛虫PHY

平时对MACD用得比较多。一开始是看电子书，但是觉得炒股之类的书看电子书很不方便，因为有图表需要来来回回翻页，所以买了纸质书，已看了大半，不错。

——Jasonjshen

朋友的炒股技巧很是欣赏，在交谈中他推荐了这本书。一星期的时间看了两遍。先是粗读了一遍，感觉里面有自己需要掌握的技巧，然后第二遍精读，细嚼其中的精华，总体感觉很好。虽然一个普通的指标，其中更有玄机，更能让读者系统地掌握这些技巧，在一波行情中，在安全带买点买入，在有风险的顶部按照系统的提示减仓卖出，以至于在最大的收益下最后清仓的卖法很是经典。而且作者用统计的方法，把中短期和中长期波段用DIF操盘系统和MACD操盘系统在同一波段的收益相比较，让人更能理解这种系统的合适性。

——新年好16888