详解布局跨年度策略，点睛跨年度牛股，细评相关行业个股！

本书将通过对宏观经济、政策效益、市场格局等多个角度的解读，揭示出2008年中国牛市仍在半山腰，将继续昂首向上的基础所在，并为投资者未来一年的股市投资指出方向。

2007年的大牛市即将过去。上证指数站上6000点之后，中国股市随即跌穿5000点心理大关，兀然迎来一轮深调。看空者认为，即便是蓝筹股的股价业已透支了未来数年的业绩，牛市将很难延续。那么，2008年，投资者该何去何从？

本书是《东方早报》编著的第二本关于中国股市的书籍。继第一本《牛市来了》回顾17年中国股市历程，剖析中国股市的现状和未来走向，为散户投资者提供最新指导，普及股市基本知识之后，本书将通过对宏观经济、政策效益、市场格局等多个角度的解读，揭示出2008年中国牛市仍在半山腰，将继续昂首向上的基础所在，并为投资者未来一年的股市投资指出方向。

跨年度语：牛市还在半山腰

牛途之辩

 左小蕾：注重政策效应“累积影响”

 牟永宁：本币升值、温和通胀——分享中国资本市场的盛宴

 肖成：股指期货对市场格局及投资策略的影响

投资策略

 不确定因素制约弹升空间

 局部震荡将现，只因还要创新高

 重心稳步抬高，多元化波段操作

 布局年度行情，把握三大机遇

 中报行情收官，“高成长”将成热门关键词

 乐观情绪蔓延，9月可能自动引发强势震荡

 港股直通车：“高折价”看上去很美

 继续享受泡沫，由蓝筹转战潜力增长股

投资主题

 央企整合：证券市场豪门盛宴

 股权激励：成长性差异才是本质

 公司债开闸：券商保险最得益

 人民币升值：一路陪伴“猛牛”

 寻找拿着“金条”的人

 两税合一为高税率企业减负

 资源概念：买点“煤”，带点“色”

 “绿色”机会

 东北：中国经济发展第四极

 小盘绩优：“风景这边独好”

 中国式扩容锁定资产注入途径

 奥运：由炒作转向成长性投资

 资产收购：强劲成长新引擎

 牛市受益概念：新成员加盟

 封闭式基金：进可攻退可守

 长线投资造就“牛基”

 巧买基金：购买前先厘清误解

 为开放式基金“打分”

行业掘金

 电力：节能减排成主旋律

 国内电信业迎来转折之年

 房地产业在震荡中发展

 纺织业：品牌战略助力复苏

 钢铁业：并购再造产业格局

 航空业：步入长期盈利周期

 港口航业：紧抓资产整合契机

 零售业：从容转嫁宏调冲击

 旅游业：两大主题下的投资机遇

 煤炭股：行业整合最大收益者

 石化业：消化“三大利空”尚需时日

 食品饮料业尽享消费升级大餐

 受益加息周期，保险股增持正当时

 银行业：混业经营打开想象空间

 有色：高位震荡时代资源为王

 医药业：医改催生行业龙头

 农业跟跑CPI，越涨价越受益

股指期货对市场格局及投资策略的影响

肖成

股指期货作为股票现货的衍生产品，其推出对期货市场和证券市场都将产生重大的影响。股指期货推出后，期货市场、证券市场的格局，包括期货公司的定位、投资者结构，以及投资策略等都将发生重大变化，分析研究这些变化，是我们预测、把握未来行业和市场机遇的基础之一。

股指期货推出以后的市场格局

到目前为止，我国还只有商品期货，股指期货的推出将改变我国期货市场长期以来以商品期货为交易品种的单一结构。从国外期货市场来看，金融衍生品占整个期货市场80％以上的份额，在金融衍生品市场中，股指期货发展最快，也最为成功。美国期货行业协会(FIA)的最新统计显示，股指期货、期权是全球交易量最大的期货和期权品种，几乎占据了总交易量的一半。2005年全球期货和期权交易量达到近99亿手，其中，金融期货、期权有91.39亿手，占91.31％。而股指期货、期权的交易量达到了40.80亿手，占金融期货交易量的44.64％，占总交易量的41.21％。由此可见，股指期货推出以后，我国期货市场的交易人数与市场规模将迅速扩大，市场流动性大大增加。而股指期货仅是我国推出的第一个金融期货，以后将有许多金融期货品种陆续上市。

股指期货推出后将逐步形成以期货交易所为龙头，以期货公司为主体，以证券公司、国有企业、商业银行、信托公司、保险公司、投资基金和私募基金为骨干的市场格局。同时期货市场与证券市场、货币市场等其他金融市场的联系，期货市场与主流金融市场间的制度隔断会自然消失。中国金融期货交易所将作为期货和证券的重要桥梁，一方面与上海期货交易所、郑州期货交易所和大连期货交易所形成四足鼎立的格局，一方面与上海证券交易所和深圳证券交易所形成三足鼎立的格局，它们之间既互相竞争，又互相影响。在股指期货市场，期货公司无疑是市场的主体，证券公司是市场的重要参与者，证券公司中，创新类券商可以作为其控股或为同一股东控股的期货公司的股指期货介绍商，有实力的商业银行则作为特别计算会员参与结算业务。股指期货的投资主体则包括证券公司、公募基金、私募基金、信托公司、保险公司、QFⅡ和部分个人投资者。其中机构投资者在期货市场以套期保值和套利为主，个人投资者以投机为主。

股指期货推出后期货公司的市场定位

股指期货推出后，期货公司的原有市场定位会发生变化，在金融市场中发挥定价、分配和管理风险等多种功能，对提高金融资源配置效率以及经济的稳定运行的作用越来越重要。

1.价格发现

国际上最权威的“定价中心”在期货市场。目前，上海期交所的期货品种价格已经成为国内现货商品流通的定价基础，同时也受到了国际市场的广泛关注。股指期货推出后，股指期货价格趋势对股票现货价格走势将发挥重要的导向作用，尤其是期货的双向交易机制，将增强股票现货市场的价格弹性。

2.风险管理

期货市场最重要的作用就是规避风险，为投资者提供套期保值、规避价格波动风险的工具。无论是商品期货还是金融期货，本身都是经济发展的必然产物，其生存和发展的最根本原因是为了规避商品市场或金融市场因为各种原因造成的资产价格波动风险，这是期货的本质功能。与其他金融机构相比，期货公司由于专业化经营，在风险管理方面将更好地发挥自己的优势。

3.传导国家经济政策以及为国家经济职能部门调节金融市场提供参考

期货市场为国家的宏观调控提供了真实数据和动态视窗。商品期货或金融期货产品的价格趋势为宏观调控提供理性预期的价格参考信号。同时，由于期货行情和利率、汇率等金融政策密切相关，通过期货市场的透明、连续交易，宏观调控信息得以在市场迅速传递、消化，有利于宏观调控效应及时得到传导。

4.金融市场的有机组成部分

期货公司通过与银行、证券公司的合作，丰富金融市场产品，促进金融市场的发展。P27-29

我坚定地认为，上证指数5000点以上的A股市场依然具有巨大的投资阶值。只是它已经不是那么显而易见，需要通过解剖、分析才能认清。

牛市的下一阶段仍是全面牛市，再下一阶段才会进人结构性牛市。

全面牛市仍然是板块轮涨，同过去一样，一个轮次下来，20％股票跑赢大盘，20％跑输大盘，60％股票与大盘持平。

散户投资者该做的事情就是跑赢火盘。

《东方早报》首席评论员袁幼鸣

我敢说5000点附近是一个基本上探明的底部，最可怕的不是泡沫而是熊市思维，千万不要把失望当绝望，不要把牛市当熊市。

《华夏时报》总编辑水皮