本书从格林斯潘的演讲、声明及非常少见的访谈中搜集了他关于政治、借贷、政府开支、负债、通货、通货膨胀、经济制度等几个方面的言论，它记录了格林斯潘这位对市场具有非凡影响力人物的最清晰、最有意义的话语。阅读本书，将对你的日常经营和投资决策深有启发。

在这个世界上，即使是一枚十美分硬币也可以影响到我们的经济。就是在这样一个环境中，艾伦·格林斯潘(Alan Greenspan)卓有成效地经营着一个价值庞大的经济体，并成功地引导着这个经济体进入到一个“贏余和安全的时代”。鉴于此，我们从他的演讲、声明及非常少见的访谈中搜集了他在以下几个方面的言论：政治、借贷、政府开支、负债、通货、通货膨胀、经济制度以及其他方面，整理或《格林斯潘语录》。它记录了格林斯潘这位对市场具有非凡影响力人物的最清晰、最有意义的话语。

格林斯潘的这些观点，将对你的日常经营和投资决策深有启发。

引言 格林斯潘其人及其成功之道/Ⅱ

如何使用本书/Ⅷ

格林斯潘语录：(按英文字母表顺序)

银行/001

资本主义/008

竞争/013

负债和赤字/016

金融衍生工具/022

教育/026

就业/028

美联储/033

预测/043

贫富差距/051

全球化/054

黄金/062

住房/064

幽默/066

通货膨胀/070

新经济/079

政治/085

声望/090

风险/092

小企业/096

社会保障和医疗/098

股市/102

技术/109

贸易/113

格林斯潘的一些谨慎想法/116

其他人眼中的格林斯潘/121

关于作者/127

教育

在技术变革大量涌现以及市场日益复杂化的情况下，格林斯潘提倡提高就业和非就业人口的技能。他主要关注的是：如果没有适当的教育，不光个人会落后，而且美国，将会发现自己不再是经济中许多新技术的领导者。

长期来看，公司培训工人和提高工人的技能可以得到的好处，会大于他们出高价从一个逐渐缩小的劳动力市场上获得有限数量的熟练工人的好处。

“为了适应提高产出的需求，提高劳动力教育的需求越来越强烈。给拥有较高教育水平的人提供相对更高的工资，这种趋势并没有什么可大惊小怪的．在过去的15年里，相对于高中毕业生而言，那些大学毕业生的收入增加了，反过来，高中毕业生比那些高中未毕业的人更具有优势。虽然我国人口的平均生活水平提高了，但是事实上，我们劳动力中日益增长的少数民族的实际工资下降了，这个事实确实使人非常不安。

“很明显，我们必须全力寻找方法以提高那些似乎落后于他人的劳动者的劳动技能和赚钱能力。如果要遏制近来扩大的工资差别的趋势，那么，我们需要增加较高教育水平的劳动者的供给。就长期而言，给孩子良好的教育和学校环境是非常重要的．但是在短期，弥补我们年轻入学校教育不足的在职培训极其必要，更新那些落后于快速技术变革的工人们的技能。越来越明显的是，许多公司断定：投资于在职培训比在零和竞争中为现存的、有限的高素质工人开高工资更为有意义。就像我早先指出的那样，当新的流程和新的设备成为快速发展的经济的一部分吋，最关键的是个人应开始为提高技能做准备。”

        ——芝加哥，芝加哥经济俱乐部；1995年10月19日

在强调技术的同时——虽然技术是非常有意义而且很必要——格林斯潘警告高等院校不应该忘记文科教育。因为人们想要在技术领域有创造力，他们必须同时精通文科。

“怎样才能最好地将新的信息技术应用到他们的课程设置和教学方式中去，正成为学院和大学面临的挑战。除了这些实践方面的问题，我们的大学所面临的最重大的挑战是：保证教学和研究继续释放创造性的智力能量，以促进我们的系统前进。因为在经济发展进程中，智力因素在价值增长方面所占的份额增加了。在大量的职业中，抽象思维的能力将会变得越来越重要。批评的意识，假设、解释和交流的能力在一个概念基础型经济里是非常重要的促进改革成功的因素。

“我们的高等教育面临的挑战是将各方面的人类智力行为——尤其是我们的艺术倾向和技术技能成功地结合起来。使这项挑战变得更加令人畏怯的是科学知识扩展和增大了课程的覆盖面，而文科因为其自身的特性，却无法与之相匹配。

“科学知识势不可挡的增长趋势使得我们的大学必须努力阻止文科课程被技术和科学所淹没。阻止这种情况的发生是非常重要的。”

        ——美国国会第81次教育年度会议，华盛顿哥伦比亚特区；1999年2月16日

“以前，人们认为文科教育使人们对生活的各个方面了解得更深刻——是扩大一个人世界观的最重要的组成部分。我相信现在依旧如此。欣赏一幅杰出的绘画或者聆听一首动人的钢琴协奏曲能够产生一种令人满意的精神上的享受。但是，现在证明，它也提高或者强化了那种对改革极为重要的概念过程。”

        ——哈佛大学毕业典礼演讲，剑桥，马萨诸塞州；1999年6月10日

当一个人离开学校时，教育不能停止。员工们必须要有一种一生不断学习的信念。

“教育越来越成为一种终生的行为。公司现在都在寻找那些准备继续学习的雇员，具有多项追求的员工和管理者最好能坚持努力地工作，以不断获得井保持适应经济日益发展所需要的技能。”

        ——北卡罗莱纳大学教堂山分校凯南·弗拉格勒商学院落成仪式；1997年9月12日

公司必须给他们的雇员提供资源使得他们能够完成在职培训，这对雇主和雇员双方都有利。

“公司和雇员需要认识到：要想在将来获得新技术的潜在好处，就必须建立一个有效的教育和培训机制，尤其是在职培训。如果我们想要阻止对生活和对这个国家的生产能力的破坏(这种破坏产生于工作和工人之间的不匹配)，那么建立这种机制是非常重要的。我们需要为劳动力市场作好准备，但是我们的学校，甚至比较好的学校都不能提供足以支持终身工作的技能。事实上，确保我们的劳动力具备在一个日益复杂的世界经济中竞争所必须的教育和培训是今后最重要的工作。”

        ——众议院预算委员会；1996年3月27日

       P26-P27

谁能料到一位经济学家可以跟那些世界上最受欢迎的电影明星或摇滚乐偶像一样成为超级巨星？

让我们来看看艾伦·格林斯潘——这位74岁高龄、戴着眼镜、有点严肃的老人。他被称为华盛顿第二号有权势的人物，如果再扩充一下的话，他也算得上这个世界上第二号最有权势的人。但是不同于《滚石》杂志封面上的那些圆滑的、不道德的社会名流，面对他的工作和成绩，格林斯潘是严肃的，甚至是谦逊的。他一直致力于单调的经济领域的工作，由于他的诚实、严谨和友善，他受到身边人的尊敬。

到底，是什么魔力使得格林斯潘有如此巨大的影响力，经他谨慎选择的哪怕是只言片语也能左右市场走势，关乎市场兴衰？为什么世界上的政治家们，无论他们的政治观点如何，都在征询他的建议？为什么国会，这个被称为是人类历史上最有权力的政治机构，出于对他的经济洞察力的敬畏，信赖他的每一份声明。

这个说话温和的神秘男人是如何最大限度地与公众保持距离，同时又独立于政治约束和政党责任之外？谁是这个像岩石般坚定的人，谁与我们的日常生活息息相关，引领着我们的国家穿过全新的经济洪流，带领我们走向这个世界前所未有的繁荣？

那么，谁是艾伦·格林斯潘？

早年生活

艾伦·格林斯潘，1926年3月6日出生于纽约市华盛顿海兹区。他的父亲赫伯特是一位股票经纪人。艾伦还是个孩子的时候，父母就离了婚。格林斯潘在乔治华盛顿中学读书期间(亨利·基辛格当时也在该校读书)，便展示出他在音乐和数学方面的才能。

中学毕业后，格林斯潘进入纽约朱莉亚音乐学院学习音乐。在那里他的萨克斯和单簧管的娴熟技巧为他在季罗姆摇摆乐队贏得一席之地。但是他对音乐生涯并不感兴趣，于是，在19岁那年他选择了纽约大学经济学专业。1948年他以最优异成绩毕业井获得科学学士学位。之后他在纽约大学继续学业，获得硕士学位。尔后进入哥伦比亚大学开始研究生阶段的学习。在哥伦比亚大学，他与亚瑟·彭斯成了朋友(亚瑟曾做过艾森豪威尔总统的经济指导委员会主席，并于1970—1978年担任美联储主席)。在此期间，格林斯潘与他的第一任妻子——画家琼·米切尔结婚。

也就是在那段时间，格林斯潘迷上了安·兰德的著作(安·兰德是畅销书《阿特拉斯的无奈》的作者)。他与一帮人聚在兰德家里进行讨论。这些“圓桌会议”使得格林斯潘形成了他对强调资本主义“道德”，即为最大多数人谋取最大福利的经济体系的认识：个人责任以及总体上政府对经济自由放任的态度——这些正是兰德和她的追随者们的信条。

28岁时，他离婚了。因为经济原因，格林斯潘放弃了能够使他成为一名职业经济学家的博士学业。他与债券艾易人威廉·唐森合伙创办了唐森—格林斯潘咨询公司。1958年唐森去世，格林斯潘接管该公司。在他的成功运作下，该公司成为经济预测咨询业中的佼佼者，其客户包括《财富》杂志中的世界500强公司。1987年格林斯潘解散该公司，全身心投入到联邦储备委员会的工作中。作为一位经验丰富的预测者，格林斯潘已经确立了完美无缺、不可动摇的名声。

政府公职

1968年，格林斯潘获得了他在政府部门的首份工作——理查德·尼克松竞选活动政策研究理事。随后，他成为总统过渡期班子的顾问。直到1974年，格林斯潘才得以继续其私人事务。此间，他被任命为总统经济顾问委员会主席。起初，格林斯潘拒绝了这项任命，因为他不喜欢尼克松。但是他的老朋友亚瑟·彭斯说服了他(亚瑟当时是美联储主席)。尼克松在8月份辞职，福特总统依然任命他为主席直到1977年任期结束，格林斯潘又一次回到唐森—格林斯潘公司，不过他发现在华盛顿的那些年——因为经济好转他获得了一些声望，这给他带来了名声。电视和其他媒体纷纷邀请他发表看法，甚至他还给苹果电脑做过电视广告。他成了一位受人尊敬的金融顾问，但这并不是他扮演的最终角色。

从1981年到1985年，格林斯潘担任两党联合组成的国家社会保险改革委员会主席，当时正关注这个项目的发展前景。这个职位被认为是政治的流沙，因为两党都试图用自己的政治观念控制该委员会。值得赞扬的是，格林斯潘通过国会推动改革，同时使白宫和立法者都感到满意，这让很多人感到吃惊。格林斯潘的政治前途一片光明。

美联储生涯

美国联邦储备委员会成立于1913年，其目的是监管经济。美联储主席实际上有两项职责。他是联邦储备委员会(由联储主席和6位指定官员组成)的领袖；同时他负责监管联邦公开市场委员会，该委员会由7名联储成员和12个区域性联邦储备银行的首脑组成(其中的5位在任意给定时间拥有投票权)。是否提高或降低利率由联邦公开市场委员会投票决定。美联储主席只有一票表决权，但他的观点被认为是最重要的。

1987年，保罗·沃克的美联储主席任期已满，而且很明显，里根总统并不想让他连任。在通货膨胀治理方法方面沃克和政府当局之间产生了连续的冲突，他试图提高利率而这样做势必造成经济发展速度下降。沃克是个英雄，但对于共和党政府当局而言并非如此，他们是“供应派”。

我们有必要回顾一下格林斯潘、沃克与他们之前的经济学家们的不同。在20世纪上半叶，英国经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯的思想就是圣经。不同于其他学说，他认为高失业是由消费者的不充分消费引起的，这种情况可以用更多的政府消费来改善。他进一步指出政府应该刺激经济，即使这意味着政府要花它没有的钱——赤字开支。凯恩斯的理论非常流行，因为政府消费将美国和其他许多国家从1930年的经济大危机中解救出来。但是，实践经验表明，如果就业率过高就会带来通货膨胀，因为充分就业的工人将扩大消费致使商品和服务的价格上涨。

20世纪50年代，有一群经济学家(其代表人物是诺贝尔奖获得者米尔顿·弗里德曼)认为凯恩斯是错误的。他们认为经济由货币供给决定，因此他们被称为“货币主义者”。通过操控流通申的货币数量，他们可以推动或者抑制经济发展，以达到刺激或者控制经济增长的目的。这是一项根本的改变，因为至少在理论上，它意味着，我们可以同时拥有充分就业和低通货膨胀。我们可以同时拥有高的经济增长速度、高的消费者需求和稳定的物价。这些经济学家相信政府不是决定经济该如何运行的最好法官，市场本身才是。最重要的是，政府干预经济，尤其是政府购买应该控制在最小程度，赤字开支更是不允许发生的。

沃克执掌美联储时，他应用了许多这样的现有理论，利用美联储的力量，通过货币主义的实践，即主要是提高或降低利率，控制货币供给，从而达到控制通货膨胀的目的。当沃克的货币主义政策(这一政策与共和党执政层的供给／需求信念相冲突)在抑制通货膨胀成效突显时，共和党政府当局却并不支持民主党人沃克。他们嫉妒他的成功。当然也难怪他们抱怨：货币政策使经济增长速度暂时下降，有时使借钱的成本提高(因为高利率)，沃克的做法还引起一系列生意失败……事实的确如此，但是在沃克和其他货币主义者看来，这些只是问题长期解决的短期成本而已。货币主义者的政策和一个古老的观点是一致的——丢卒保车。沃克的政策控制住了通货膨胀，但是代价是高达10％的失业率和短期内经济的严重衰退。沃克的任期结束时，他和政府当局的矛盾已经无法调和，格林斯潘的名字出现在接替者的名单中，即使他是货币主义者(甚至现在许多共和党人都愿意让货币主义者任职)，至少格林斯潘是共和党人。他没有在中央银行工作的经历，但是，他被认为是一名非常优秀的预测师和一个很正直的人。

工作中，格林斯潘承袭了沃克的传统，采用被美联储称之为“权力杠杆”的方法刺激经济的长期增长和物价的稳定——低通货膨胀率的另一种表述。美联储有三种工具可以使用：(1)公开市场业务：购买或出售政府公债；(2)确定商业银行的存款准备金率：他们需要持有多少现金准备；(3)确定银行间同业拆借利率：决定商业银行借款的成本，从而决定商业银行贷款给客户的利率。

正如你所看到的，美联储就是通过这三种工具控制着流通中的货币量。所谓货币，我们指的是：现金、银行存款、大额可转让存单、货币市场基金等等。所有这些工具都是用来控制货币供给的，但是我们熟悉的工具是美联储对利率的控制，包括“贴现率”，即借款给银行的利率。如果贴现率上升，向银行借款额下降，则货币供给下降。在利率方面美联储的政策变化区间非常小，经常是在0．25个百分点之内，这被称为“25个基点”，美国国库券利率是最主要的贷款利率，活期存款利率随其变化而变化。股票市场对这些工具是如何反应的呢？我们考虑美联储提高利率，“紧缩货币供给”的行动，虽然整个过程要比我在这里演示的复杂一些，但其要点都是：流通中的货币量不能满足人们借贷和购买股票的需要。现在，当我们说“货币不足”，我们实际是指流通中实际的货币量减少了，由于供需关系，持有货币的成本提高了。这就是格林斯潘实行的货币主义的基本原理。

格林斯潘是一位宏观经济学家，他能从大处着眼去了解潜在的因素。前美国众议员弗兰克·阿尔卡德曾经这样描述过格林斯潘：“他是这样一种人，他知道一辆雪佛莱汽车上一共有几千个平头螺栓，他还知道如果拔去其中3个将会对国民经济造成什么影响。”

在他13年的美联储主席生涯中，格林斯潘遇到了很多挑战。他刚到美联储工作不久，就遇到了1987年10月19日纽约股市大崩盘。他沉着应战，将大量货币缓慢注入经济，以重建失去的信心，市场复苏了。那些年，美联储被迫在很多情况下提高利率，即使当时并没有明显的证据表明通货膨胀存在。格林斯潘认为，这是阻止通货膨胀发生的先发制人的手段。他因没有明显的通胀信号就提高利率受到批评，但是最终证明他的良好的协调工作是正确的。对格林斯潘而言，经济就像一台有着上百万个齿轮的机器，这些齿轮需要上油、磨合、拧紧，这样机器才能运转良好。如果任何一个齿轮运转不良，那么在它影响周围其他齿轮之前就要小心维护。

在上一次经济萧条期间(1990年中期到1991年3月)，格林斯潘坚持他的观点，认为经济将很快复苏，因此他拒绝提高利率。人们谴责他不为经济快速恢复做任何事，但是在这方面他的主张是正确的。复苏出现了，他的预测又一次成功了。萧条期过后，美联储的工作满足两个目标：最大化就业和稳定物价水平，这是几十年来经济学家们认为不可能达到的情形。这一事实的出现使得格林斯潘成为世界上中央银行家中的大师。

在私人生活方面，我们对格林斯潘知之甚少。我们只知道他的妻子安德内尔·米切尔是国家广播公司通讯记者，他们在1997年4月结婚，当时他71岁，她50岁。共有75位客人——都是华盛顿的要员，参加了他们的婚礼。他和他的妻子是华盛顿社交圈里的常青树。朋友们都说格林斯潘非常和蔼友善。他对妻子的结婚祝词是“我想让她快乐——我会成功的。”

我们知道格林斯潘喜欢在早晨长时间地洗热水澡，据说他常在洗澡时思考经济问題。他常写演讲稿，喜欢打网球。  格林斯潘的朋友和熟人称他是一个非常机敏、有耐心的人。芭芭拉·沃特斯(曾经与他约会过)说他：“他经常嘲笑自己。我从没有见过他严厉地拒绝过谁。我认为没人会与他为敌。”他现在的妻子曾经在《华盛顿邮报》上这样说：“艾伦最令人振奋的一点是他明人不做暗事。他做事从不背人。”

为什么格林斯潘会如此成功？

最简单的回答是货币主义比原来的供求理论的效果好，但是答案并不如此简单。货币主义如此强大的原因是格林斯潘如何将货币主义的理论应用到实践中。这与他的信仰、经历、判断、人格有关。即使他生活在华盛顿的政党政治中，格林斯潘也从来没有让政治观念影响他的经济决策。他是一名机智的游戏者，也是一位可靠的传达者。就叫它格林斯潘的货币主义路线吧，正是它带来了美国经济最长时期的持续增长：有工作的人、有住房的人、获利的公司数目远远超过了世界历史上的任何一个时期。最最重要的是，通货膨胀得到了控制，物价稳定下来了，这意味着消费者、公司和投资者在做决策时无须考虑通货膨胀因素。信任出现在经济中，人们愿意承担风险，因而经济进一步增长，更加繁荣。

总之，艾伦．格林斯潘获得成功的原因是他从来不改变他的信仰，这可以总结为：

艾伦·格林斯潘的经验之谈

1．广泛学习，搜集所有可能的信息，在做决策和金融分析前研究所有数据。即使这样，也应当知道，当人们身处其中时，没有人可以预测未来。人类行为不会改变，人是无法预测的，如果你的预测是错误的，那么改正错误，继续前进。

2．未雨绸缪。一旦你看到一些问题——比如通货膨胀的预兆，那么可能此时阻止通货膨胀的发生已经太晚了。小威廉姆·麦克切斯尼·马丁(20世纪50—60年代的美联储主席)在这一点上的表述最为精当：这一中介机构(指美联储)的工作是“在晚会开始前刚好将盛潘趣酒的酒杯取走。”

3．通货膨胀或物价不稳定(或者其他形式的不确定性)对一国经济而言无疑是最坏的事情，它使得人们不愿意承担风险。要发展经济，承担风险是必要的。

4．要获得长期发展，短期内就要承受挫折。你的决定不会总是被公众接受，也不会总是符合政治需要。

5．负债是有害的，要尽快地归还借款。

6．以尽可能多的方式表述你的观点，直到人们理解它，并照你说的去做。格林斯潘的演讲经常以小型经济讲座的形式开始，他曾数年在国会反复强调负债和赤字减少问题，直到国会通过了平衡预算法案。现在，他叉就利用一切可利用的盈余偿还负债的问題展开演讲。

7．明确你的决定带来的效果。明确你如果未做某项决定，将会发生什么？考虑最坏的情形以及你将如何处理它？

8．你永远也无法完全消除风险。事实上，你也不该有这样的打算。因为这是鲁莽的行为。你应该试着去降低风险，并在决定过程中加以考虑。

9．经济周期是一种自然现象，我们能做到的是在经济波动时不要让它走极端。你要将你的注意力集中在大的方面而不是短期的倒退和挫折。

10．事情总是处于变化中。保持灵活，理解周围的变化，并随之做调整。但是，要保持你的核心信仰不要改变。

11．自由竞争的市场是最有效的市场，政府干预经济的权利应该留在发生危机时使用。

12．最后，你的名誉是你最重要的资产。

“当格林断潘说话时，你的脉搏加快了吗？你是否想知道你的投资……将会攀升还是会消失？《格林斯潘语录》是格林斯潘主席内心思想的完美反映。”

      ——占尔·巴什，CEO Health！Quest Global Communications Partners

“《格林斯潘语录》是这位今日全球金融市场上最具影响力人物的真实的编年史。事实上，它是现代经济的蓝图。”

      ——斯蒂芬·麦克梅纳明，Greenwich Rouldtable主席

“作者为格林斯潘主席所做的贡献远远大于那本红宝书为毛主席所做的贡献……任何试图理解‘美联储神话’背后思想的人将发现这本书是最珍贵的工具。”

      ——罗恩·莱克，Lake Partners，Inc.主席

“我们通常认为艾伦·格林斯潘只是一位金融预测师，其实他在互联网和技术前景方面的观点也卓有见地。卡哈纳的书给我们带来了格林斯潘的预言——技术和电信将如何改变我们的工作方式和经营运作模式，我推荐这本书。”

      ——保罗·特拉维斯，《信息周报》新闻编辑