本书是“第一财经日报书系”之一，聚焦最新锐的政经讯息，解说最热点的公共事务，献给最具决策力，最具消费力，最具影响力，拥有思考、梦想和未来的人们。本书共分股权分置改革、国资改革、公共政策、和平崛起、民生等11个板块，从与大众生活休戚相关的各个领域着眼，密切关注全球化背景下中国经济的发展和社会的进步，反映中国制度变迁和经济转型的整体图景，为读者提供了全面的财经新闻分析和政策解读。

《第一财经日报》由上海文广新闻传媒集团、广州日报报业集团、北京青年报社联合主办的中国第一家跨媒体、跨地区的财经商业报纸，2004年l1月15日在上海、北京、广州等地同时发行。创刊以来，《第一财经日报》秉承“商业改变世界”的理念，迅速在中国的经济、金融、投资、工商、产业、技术、商业教育等众多领域产生了较强的影响力。

作为一份旨在影响中国最具决策力、最具消费力、最具影响力人群的财经日报，《第一财经日报》联手世纪出版股份有限公司上海书店出版社共同打造“第一财经日报书系”，力求含英咀华，汇为一炉，为读者创造更大价值。

本书共分股权分置改革、国资改革、公共政策、和平崛起、民生等11个板块，从与大众生活休戚相关的各个领域着眼，密切关注全球化背景下中国经济的发展和社会的进步，反映中国制度变迁和经济转型的整体图景，为读者提供了全面的财经新闻分析和政策解读。

金融体制改革

“无边界金融”VS“国家金融安全”

灰色经济的“阳光”之痛

“美联储模式”的遐想

改革金融滞后环节推进金融制度创新

中行主动“揭疤” 自信才能“他信”

金融体制改革的宣言书和行动纲领

缺乏现代金融知识的金融教育

“水下冰山”的上浮路径

建行上市骤然明朗 美国银行妙算入股

邮政储蓄改革如箭在弦

央行优化组织结构 金融突破再次上路

国有银行被贱卖了吗?

股权分置改革

证监会到底该监管什么?

券商托管：令人担忧的进行时和将来时

新年第一市：阴影与阳光的思辨

信息披露的“罪与罚”

朝令夕改不能挽救股市

股市定价权的“迷思”

中国股市能否迎来涅檠后重生之年 。

明确双重预期 股市将开启良性循环

“新老划断”时间点宜在一年之内

中国股市：向前还是向上

不能因战术分歧动摇战略决心

明辨建设者与毁坏者

股改大局已定机遇只争朝夕

汇率改革

“5·18”汇率悬念

人民币带活亚洲货币 变思路看清长远利好

汇改：破冰后棋局渐展

热钱阻击战结束了吗?

渐进与坚定：人民币汇改牵动世界

量力而行完善人民币汇改

国资改革

国有企业的逻辑。还是企业家的逻辑?

以中国智慧解决海尔难题

中航油事件和国资改革新逻辑

规范推进国有产权改革依靠法制杜绝“科龙现象”

增量奖股盘活国资 国企改革攻坚有望

未来国企的“分化”与“再分化”

央企的“海归”通道

诚通重组华源拷问央企重组新思路

公司·创新·治理

民航业做强做大寄望于谁?

打破中国制造“天花板”需要大智大勇

IPV6：战略高度与技术差距

企业救助彰显商业伦理

奇瑞一小步中国汽车一大步

惠普的终极追问  

资本强人的新媒体扩张冲动

摆在盛大面前的两颗“毒丸”

海尔当心

张瑞敏的国际化反思

“第三类媒体”与互联网经济的回归

“资本高手”灰飞烟灭亡羊补牢时犹未晚

传统电讯业的新颠覆者

中国富豪，请珍惜“中国价值”

房地产

努力防范与化解房地产市场风险

以政府干预破解房地产供求难题

防止银行为房产投资投机者埋单

商品房预售制度之争与公共政策制定

能源·资源

中国欧亚大陆石油安全战略的重要一步

煤电肉搏，中国煤价何去何从?

调控铁矿石进口 提升市场定价权

原油价格脱缰全球经济受困

高油价警示压力有限 中国能源战略调整有方

终结大炼钢铁迎接钢铁强国

油荒面前为何屡失措?

高油价考验中国经济调适力

美国能源安全战略的教训

民生

做实个人账户 迎接银发中国

海鲜馆里的印度洋虾应该有多贵?

缠绕跨国公司的“傲慢与偏见”

取消医院药品加价能否撬动医疗体制改革?

构建政府主导型的普惠制医疗模式

物权保护理当谨慎立法

物权法浮出水面体现民意还需更多智慧

传媒泡沫与啤酒沉渣

和谐社会的教育支柱

医疗改革：政府责任与市场化并举

保护我们的消费信心

医药必须分离

期待透明可持续的养老保险体系

中石油应负起怎样的社会责任?

科学发展

粮食生产形势仍然严峻重在构筑长效增产机制

建立专门协调机构全面提升创新能力

从投入型增长向技术型增长转变

解决“三农”问题“多予”之后是改革

转变经济增长方式建立可持续发展能源观

新农村新能源

公共政策

发审委“功成身退”正当其时

美元贬值与人民币外部压力

“恐惧斗室”背后的“软权力”  

反垄断法应与知识产权保护俱进

“数目字管理”与公共管理新思维

“金融审计年”难题待破解

转变监管理念 为非公经济提供良好环境

审计风暴彰显法治政府形象

从保鲜膜事件看公共政策与国际接轨

禽流感再考公共卫生信息透明机制

我们如何避免禽流感恐慌

取消户口界限对城市管理是场挑战

禽流感急促新农村建设

和平崛起

中国和拉美的双向机会

后配额时代中国纺织业的风险

现在请将目光转向联合国

中国与国际排放新秩序

中日关系的火与冰

GDP的颜色

中国携手印度世界将会怎样?

欲谋天下财富必求中国支点

纺织品贸易：不和而战?

格林斯潘的低调意味

中欧纺织品摩擦化为玉帛 美国尚需改弦更张

喧闹的华盛顿需要战略新思路

郑和精神属于世界

发展的威胁来自何方?

中美纺织品谈判山重水复

谁需要中国纺织品?

美国比我们想象的要脆弱

中国开启终结东北亚冷战之门

神舟六号：承载国人的骄傲与自信

布什的东亚“三国志”

中美渐入战略平等时代

灰色经济的“阳光”之痛

温州、民间资本、赌球、中瑞财团……如果将这些如散珠般的关键词串联成线，我们即刻感受到沉甸甸的资本重量，还有由此而衍生出的扑面而来的投资冲动。数据显示(本报12月17日报道)，资本积累率由2000年的ll％上升到目前的18％，温州民问资本总量到年底将逾3000亿元，这个数据分别远高于目前温州金融机构的贷款余额和存款余额。

一度热气腾腾的温州炒房团，中瑞财团的左右突进轨迹，所有这些折射出的不过是资本的原始属性：寻找最高投资回报的机会，这在理性经济人的语境中无可厚非；而民问资本和“正式金融”之间的相互不兼容，则明示了面对这一大块民间资本，我国的市场经济基本架构怎样地表现为“制度缺席”，这其中既有产权界定和保护的架构，也包括产权交易和清算的架构。由于被现行法律法规所明确禁止，赌球等行为只能被冠以罪恶标签，不过其中能惹人深思的依旧是，寻求高回报的资本四顾无路，于是铤而走险。

温州民间资本的故事其实还是一个灰色经济的故事。

经济学家喜欢把介于法和经济学之间的经济现象和经济构成冠以“灰色”或“黑色”称谓，也就是说，在现有法律法规体系所不能保护、规范和覆盖之处，灰色经济将大行其道；而明确违反现行法律法规的，则被认定为“黑色”经济。在一个形象的比喻中，整个经济体可以被比照为一座冰山，如果不考虑黑色经济，那么灰色经济可以被设想为隐藏在水下的那一部分山体。可以想见，越是成熟的市场经济体系，水上的山体比重会越大；而越是转型经济体和不完善的市场经济，水下混沌山体的占比就越高。隐在水下，意味着没有透明、明确和可遵循的市场交易规则，而这将导致的必是更高的交易成本、更大的风险和更多的不确定因素。

回到温州故事。由于无法被纳入体制内循环，温州的经济和民间资本一直具有“体制外”特色。我们非常熟悉的民间借贷就是其中一个典型环节。这样一组数据很有意思，上世纪80年代，在温州中小企业资金来源构成中，自有资金、银行贷款和民间借贷各占三分之一；90年代三者比例演变为60：24：16；2003年末三者比例又变为57：37：6；及至2004年，由于宏观货币政策趋紧，民间借贷成为温州企业营运资金的重要补充，6月末，民间借贷的融资比重上升到10个百分点左右，而截至最近的统计显示，民间借贷总规模至少可达350亿元左右。同时，一点也不让人感到意外，民间借贷利率明显上升，6月份民间借贷加权平均利率比2003年末上升了35％。

由于法定的融资来源主要限定为金融机构，而这些体制内金融中介无法提供体制外经济增长所需要的足够金融支持，因此，民间借贷和逐渐积累的自有资金成为温州企业成长的主要来源。然而，由于不被现有的法律和市场体系明确覆盖，这部分经济容量明显具有“灰色”特质。灰色意味着不太稳定的预期和更大的不确定性，因此交易成本很高，地下钱庄所堆积和时而爆发的金融风险曾一度让监管机构伤透脑筋。然而，没有和体制外经济相辅相成的体制外融资体系，舍灰色融资，又有哪些金融支持在当时可以推动温州的持续增长呢?

及至最近，由于部分完成了原始积累，温州的融资需求终于演化为资本的逐利需求。这回的情形似乎更糟，中国资本市场市盈率明显高于正常水平，大多数上市公司没有投资价值，而市场上除股票外的其他金融产品少得可怜。由于资本账户管制和资金外流限制，国内资金也无法进入更广阔的国际资本市场寻求投资回报，QDII(合格国内机构投资者)的动议也始终是水中之月。温州的资本四顾无处可去，遂投入房地产市场，被指炒起地产泡沫，又左右突围，希望寻出投资回报之道。

温州故事的典型意义在于，由于缺乏健全市场体系的阳光普照，温州在经济前行中屡番求助灰色力量。这是市场力量的自我显现。然而灰色水下冰山始终无法上行到水面之上，这凸现的则是市场工程师——改革者构建市场架构的“缺位”，对产权的界定、保护和交易规则的厘清始终跟不上市场主体前进的步伐，这依旧是我们在市场经济之旅中的无法挥去之痛。P4-6