本书以发生在资本主义早期的著名三大金融泡沫之一的“英国南海公司泡沫”为切入点，通过讲述这一历史事件的前因后果，透视欧洲近代第一个真正的、稳定的现代金融和货币体系如何在南海公司的废墟中诞生。正是凭借这一先进的金融体系，英国这个偏居一隅的岛国在之后的几个世纪里称霸世界，而当英国将头号强国的位置让位于新兴国家之后，这一体系仍在发挥自己的影响。18世纪的英国政府为何负债累累？是什么让最伟大的物理学家牛顿也“发疯似的”奔向投机的怀抱？是什么导致了这场泡沫化的“全民盛宴”？现代金融体系又是如何在破裂的泡沫中建立的？

托马斯·利文森（Thomas Levenson），麻省理工学院教授、研究生项目主任，同时也是纪录片制片人。曾获得华特·凯斯勒科学纪录片奖（Walter P.Kistler Science Documentary Film Award）、美国广播电视文化成就奖（Peabody Award）、艾美奖等。他的文章及评论经常刊登在《大西洋月刊》（The Atlantic）、《波士顿环球报》（The Boston Globe）、《探索发现》（Discovery）及《科学》（Science）等报刊上。

绪言 “人生的大愚行”
第一部分 计算和思考
第一章 “世界体系”
第二章 “制定土地和劳动力之间的标准和方程式”
第三章 “十分可信的猜测”
第四章 “纯粹意见”
第五章 “更多的纸质信用”
第六章 “经纪人约翰·卡斯丹，他在办公”
第七章 “满足需求的方法”
第二部分 货币的魔力
第八章 “精细管理”
第九章 “诸多的会议和顾虑”
第十章 “执行得忠实和严谨”
第十一章 “决心致富”
第十二章 “商业区的情绪”
第十三章 “如果我做的计算是正确的……”
第十四章 “最大一笔诚实财富”
第十五章 “股票的走势如何”
第十六章 “一场盛大辉煌的娱乐”
第三部分 货币的兴衰
第十七章 “人们现在……极度惊恐”
第十八章 “没人比他更了解计算和数字”
第十九章 “一场大灾难”
第二十章 “没有违背议会的信念”
第二十一章 “仁慈可能是残酷的”
第二十二章 “敲响警钟”
第二十三章 “它不会被治愈”
结语 “一种传染病”
致谢
注释
参考书目

“人生的大愚行”
伦敦，1719年
对伦敦的股票交易商来
说，这一年开局良好。他们
在伦敦城里的交易巷
（Exchange Alley）工作。
对于当时的伦敦人来说，股
票交易是非常新鲜的事物，
因为人们交易的不是具体的
商品，而是抽象的数字。这
里的交易商没有固定的活动
场所，往往是聚集在几家酒
馆和旅店，或者一些咖啡馆
里，最著名的是加勒韦咖啡
馆（Garraway’s
Coffeehouse），这是一家
为乡绅提供服务的咖啡馆。
除此之外，交易商们也可能
会去乔纳森咖啡馆
（Jonathan’s Coffeehouse
），这家极具竞争力的咖啡
馆见证了最狂热的贸易活动
。由于这些交易商是以一种
新的方式赚钱，所以当时的
英国人称这些人为掌握了黑
暗艺术的人。
对记者、鼓动家和参加
过光荣革命的丹尼尔·笛福
（Daniel Defoe）来说，乔
纳森咖啡馆和其他地方是耳
熟能详但极危险的地方，可
谓邪恶巢穴。大约30年前，
笛福就已经就交易巷里的这
些活动存在的风险告诫过他
的同胞们。如今，时近盛夏
，笛福准备孤注一掷，最后
进行一次警告。为此，他写
了一本题为《交易巷剖析》
（The Anatomy of
Exchange Alley）的小册子
。在书中，笛福以“一位股
票经纪人”或无执照的股票
经销商的口吻写下了对人们
的告诫。这本小册子在某种
程度上可以被看作一本旅行
故事书，引导读者去探索交
易巷这个新奇的地方。正如
笛福所说，交易巷就像一座
微缩的岛屿，只需要一两分
钟就可以走个来回：“走出
乔纳森咖啡馆进入交易巷，
朝南走上几步，然后转向正
东，你就会到达加勒韦咖啡
馆。在那里从另一个门出去
，继续向东走，就会进入伯
尔钦巷。然后在刀剑银行（
Sword-Blade Bank）停留片
刻，用三言两语做个恶作剧
。然后向北走，进入康希尔
街，在西行的路上拜访两三
位地方小人物”，最多几百
步，访客就几乎走完了这段
旅程，“带着你的指南针，
你已经在股票交易的世界航
行了一趟，你再次转进了乔
纳森咖啡馆”。又到家了！
——但这里不是安全的港湾
，因为书中那位“经纪人”的
心声是：“正如我们强迫自
己所做的那些蠢事一样，终
点就是起点，循环反复。”
多么愚蠢啊！笛福还讲
述了一位贪婪的乡下人和一
对骗子之间发生的故事，其
中描绘了那些贪得无厌的人
漫步进入乔纳森咖啡馆会面
临的风险。那里的股票经纪
人会用巧簧之舌纠缠这样的
贪婪者，怂恿他进行交易，
这一过程就好像做了一场外
科手术一样，贪婪者的财富
瞬间就化为乌有：“他的马
车和马匹，他精致的座椅和
昂贵的家具”，所有的物品
都出售“以补偿不足的额度”
。
笛福警告他的读者，上
述描述的场景就是交易巷的
本来面貌，这里发展出了“
一套完全欺诈的制度……一
个基于欺骗的行业”。当然
，交易巷里的把戏算不上全
新的。在某种形式上，它们
古老得如同人类的欲望，有
《箴言》篇为证——“用诡
诈之舌攫取财富的，就是自
己取死，所得之财乃是吹来
吹去的浮云。”但是，在
1719年——这一满怀希望、
紧张不安的一年，出现了一
些全新的东西：交易巷精力
旺盛的常客们试图推出一项
比此前任何东西都更野心勃
勃的计划，那就是南海公司
（the South Sea Company
）。这家公司于1711年开
张营业，但是它从来没有真
正开展过其名字所暗示的业
务：用船运输货物和奴隶前
往南美的西班牙港口。相反
，南海公司介入刚出现的信
用市场，涉足所有的票据和
债券以及一些对于时人更为
陌生的新鲜事物。英国政府
用这些手段构筑不断增高的
债务之山。然而，几年来，
南海公司仅啃下了信用市场
的边边角角，交易量少得可
怜。公司的主管把运营目标
放在一个更为野心勃勃的计
划上（如果成功，能够一劳
永逸地解决英国政府的债务
问题）。他们提议一项英勇
的尝试，我们今天称之为金
融工程。这项计划就是把看
上去无休无止的一系列战争
积累起来的所有国债转换成
私人公司的股份，也就是南
海公司的股份，这样就可以
在新兴的股票市场上随心所
欲地对其进行反复交易。在
支持者看来，这样的计划可
以拯救国家。而持怀疑态度
的笛福则警告：交易巷的聪
明人已经想出办法，从公共
利益中榨取财富，他们已经
“随着时机成熟、利润出现
准备好了，买卖国家，欺瞒
议会，搞乱银行，抬高或拉
低股票价格，用整个伦敦来
掷骰子”。
“买卖国家”，这是笛福
辩论的关键。像这种转化国
债的计划很容易被人为操控
，从而满足私人的利益需要
，也就是说，笛福认为，这
样的行为即便算不上叛国罪
，也已经差不多可算作叛国
罪的近亲：“在这种情况下
，所有利益不是取自公共信
用吗？……不是每一步都牵
涉到国王的一己之私吗？…
…其结果不就是一项清晰的
法定叛国罪吗？”
即将发生的事件，也就
是历史上著名的南海泡沫，
证明笛福是正确的。在
1720年这一年，只要是个
手里还有点钱的英国人，就
一定听说过南海公司，都相
信其承诺，都被其超乎想象
的发财前景冲昏了头。甚至
半