张忠良是上海顺和纱厂的年轻教师，素芬是该厂的女工，他俩在工厂的抗日活动中相爱，并结婚生子。上海“八一三”抗日战争爆发以后，为了民族的独立，张忠良参加救护队，他在南京、汉口、宜昌等地，在枪林弹雨中出生入死地工作着。后又转移到重庆，因生活贫困，身无分文，无奈之下投靠上海的老熟人王丽珍。一由王张忠良做了她干爹大兴贸易公司董事长庞浩公的秘书。不久他与王丽珍公开同居，从此过上了花天酒地的日子，他投入到了买办的行列，忘掉了抗战使命也忘掉了在苦难中挣扎的妻儿、老母。抗战胜利后张忠良回到上海又与顺和纱厂经理的老婆何文艳同居，抛弃了自己的母亲、妻儿、儿子。素芬因生活所迫，到何文艳家做佣人，发现日夜思念的丈夫竟已负心，她悲痛万分，投江自尽。