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内容推荐 没有哪一位投资者不想知道巴菲特是如何实现惊人的财富积累和业绩增长的。 巴菲特的投资理念不难理解,但假如你不熟悉他的投资过程,就很难复制他的成功。 普雷姆·杰恩、沃伦·巴菲特著的《价值投资之外的巴菲特(为什么巴菲特在投资时注重公司成长与管理)》引人入胜的投资指南,是基于伯克希尔-哈撒韦公司过去50年间所有年报、巴菲特《致股东信》以及所有巴菲特亲自撰写的材料等足足数千页文件著就的,汲取了巴菲特的投资智慧。本书向读者透露了巴菲特60年成功投资的真正关键,巧妙地概述了巴菲特在其漫长而成功的职业生涯中所遵循的成熟原则,为投资者们提供了一份独特的投资实务与指南。 你会很快了解到,与大众的普遍看法相反,沃伦·巴菲特并不是一个纯粹的价值投资者,而是一个将价值与成长性投资策略结合在一起的独特思想家。你还将发现,巴菲特在评价其感兴趣的公司时,强调高质量管理的重要性过于其他指标的原因。 作为研究巴菲特投资理论的新著作,本书首先介绍了1965—2009年,伯克希尔-哈撒韦公司历史上重大事件的经验和教训;接下来,全面分析了巴菲特的价值投资和成长性投资理念;讨论了巴菲特在保险业、零售业、公用事业以及制造业的投资项目;探讨了多元化投资、风险水平和有效市场的理念;并从会计学和心理学的角度以及公司管理质量方面,帮助投资者提升认识,简单投资!本书适用于任何一位认真对待股市投资的人。 目录 前言 巴菲特的投资模式 抓住问题的关键 简单制胜 你将从本书中学到什么 第一部分 投资就像寻宝游戏 第一章 聪明投资者的乐趣 击败股市的概率:如何将1%的机会变成100%的收益 如果你投资了巴菲特的公司,你的回报将会有多高 第二章 巴菲特投资哲学的演进:1965—2009年伯克希尔-哈撒韦公司的投资启示 1965:情况变糟后别再继续投钱 1967:投资你熟悉和了解的行业 1973:现金流为王 1977:关注保持成功增长的公司 1980:股价下跌后开始买入 1984:仔细区分披露的财务数据与真实财务状况 1985:谨慎对待高资本支出的夕阳行业 1986:关注公司的奢侈品支出,了解真实的公司文化 1988:绝佳的股票要大量买入,长期持有 1989:看上去愚蠢的行动VS.愚蠢的行动 1990:悲观主义是你的朋友 1991:避开自己不了解的行业,控制风险 1992:警惕股票分拆政策 1993:找到优秀的CEO 1994:普通行业的巨大成功 1995:关注管理团队优良的公司并购行为 1996:千万不要卖得太早 1996:了解公司的雇佣惯例,摒除偏见 1997:保持耐心 1999:对自己负责 2000:在过度兴奋时卖出股票 2001:当灾难来临时不要只关注损失 2002:警惕可能带来大规模破坏的金融衍生品 2008—2009:抓住市场崩溃的投资时机 第二部分 巴菲特式投资=价值+成长性 第三章 价值投资价值投资和两大基本原则 对价值投资有帮助的其他指导原则 价值投资真的有用吗 价值投资策略的三大问题 第四章 成长性投资 可口可乐公司是成长性股票 怎样确定成长性公司股票 业务记录的重要性:销售收入和收益 非科技类高成长性股票的典型案例——麦当劳 第五章 内在价值 计算内在价值 何时买入股票:考虑安全边际 第六章 巴菲特的投资原则=价值+成长性 伯克希尔-哈撒韦公司是一只成长性股票 价值+成长性 伯克希尔-哈撒韦公司的投资案例 第三部分 利用别人的钱 第七章 保险:别人的钱 保险公司:利用别人的钱 第八章 再保险:更多别人的钱 规模很重要:伯克希尔-哈撒韦公司对通用再保险公司的收购 诚信保险公司的失败 第九章 延期纳税:来自政府的免息贷款 伯克希尔-哈撒韦公司持有的100亿美元政府免息贷款的价值 10000美元投资25年在有无税收递延待遇情况下的收益 第四部分 在零售业、制造业及公用事业领域内的成功 第十章 如果你不了解珠宝,那你就去了解珠宝商 与沃尔玛的比较:成本优势 黑尔斯博格钻石公司、本桥珠宝公司及其他珠宝公司 盈利能力:伯克希尔-哈撒韦公司的珠宝企业与蒂芙尼公司的较量 第十一章 要像B女士这样去和别人竞争 知道何时不展开竞争:内布拉斯加家具城 威利家具店 事达家具店和约旦家具店 寇特家具的商业服务 第十二章 为什么投资公用事业公司 中美能源公司收购案和其他收购案的相似性 非价格收购的4个标准 第十三章 制造业公司,诚信经营带来的高利润 史考特飞兹公司的成功 萧氏工业集团、马尔蒙控股公司以及麦克莱恩公司 第五部分 风险、多元化以及卖出股票的时机 第十四章 风险和波动性:如何从盈利的角度来思考 风险和收益:持有期限 波动性带来机会 1987年市场急剧下跌带来的机会 1973—1974年以及2008—2009年的缓慢下跌 了解更多关于下跌风险的事 第十五章 流动性带来机遇:为什么要持有现金 流动性和机遇 伯克希尔-哈撒韦公司的可转换投资 伯克希尔-哈撒韦公司的近期投资:箭牌公司、高盛集团、通用电气公司、瑞士再保险公司和陶氏化学公司 第十六章 多元化:你到底该持有几个篮子 多元化 伯克希尔-哈撒韦公司的多元化程度如何 你该持有多少只股票 菲利普·费雪警告反对过度多元化 多元化和“多元恶化” 第十七章 最佳时机:何时卖出股票 伯克希尔-哈撒韦公司股票组合的交易量:为什么某些股票是巴菲特几乎永久持有的 两个主要的卖出理由 第六部分 市场效率 第十八章 股票的市场效率 我在股市中能赚到钱吗 绝大多数学者赞成有效市场理论 市场无效的最新证据 第十九章 套利和对冲基金 兼并交易中的套利 巴菲特成功套利的案例 长期资本管理公司:一只对冲基金和伯克希尔-哈撒韦公司的故事 你应该投资对冲基金还是私募基金呢 第七部分 盈利能力与会计 第二十章 M=Monopoly(垄断)=Money(财富) 拓宽“护城河” 垄断公司的收益 主导地位并不意味着高利润 如何寻找垄断公司 不要急于抛售垄断公司的股票 第二十一章 高度竞争的行业中谁能取胜 保险是类似于零售行业的商品经营业 领头羊 导语 普雷姆·杰恩、沃伦·巴菲特著的《价值投资之外的巴菲特(为什么巴菲特在投资时注重公司成长与管理)》将本杰明·格雷厄姆和戴维·多德这两位伟大先行者以及菲利普·费雪和彼得·林奇的研究成果与观点都囊括进来,更加全面客观。 本书不只是为读者提供一整套投资原则,还要提高读者们对投资的心理认识。无论你是一名个人投资者、学生、学者,还是专业的投资组合管理者,这一点都是至关重要的。 |