《中国对冲基金报告（2013）》编著者张维、周勇、严伟祥、谷政。

本书正是立足于此，对中国的对冲基金行业发展现状进行了及时追踪，并对中国发展对冲基金的必要性进行了深入的剖析。当前，像这样的研究在国内非常少见，张维教授及其团队在国内对冲基金发展初期，能克服数据收集困难和投入不足等因素限制，完成这样一本关于中国对冲基金发展的文献实属难得。

在书中，作者客观、公正的评价了我国资本市场尤其是期货市场的发展，对基金行业的发展进行了深入的分析，利用国际对冲基金发展的相关数据对对冲基金的收益和风险进行了非常专业的研究，对中国对冲基金未来发展前景的一些看法令人深受启发。

《中国对冲基金报告（2013）》编著者张维、周勇、严伟祥、谷政。

《中国对冲基金报告（2013）》共分为八章，主要内容包括：对冲基金概述、全球对冲基金发展现状、对冲基金投资策略业绩评价实证分析、对冲基金投资风险实证分析、中国投资基金业发展现状、中国对冲基金发展进展、发展中国对冲基金的意义及中国对冲基金发展前景展望。各章的主要内容如下：

第一章介绍了对冲基金的概念、特征、运作机制，回顾了对冲基金经历的初期、低潮、繁荣、探索四个发展阶段并解析了对冲基金的投资策略。这部分是对）中基金的基础知识，也是进一步了解对冲基金所必备的知识。

第二章分析了全球对冲基金发展现状，包括资产规模变化、资金来源、投资对象、主要投资分布区域，比较了对冲基金和股票投资的收益与风险。通过这一部分的介绍能够加深读者全面了解对冲基金在全球金融市场上扮演的角色，通过比较发现对冲基金的收益确实高于股票市场投资收益，这也是对冲基金行业高速发展的一个原因。

第三章主要就对冲基金业绩的持续性展开讨论。拥有持续地、正收益的对冲基金往往受到投资人的追捧，因此辨别对冲基金的业绩是否具有持续性是投资人的一项重要工作。通过实证分析，我们发现大部分的对冲基金具有业绩持续性。

第四章主要针对对冲基金的风险展开分析，我们。发现对冲基金的收益率具有负偏、厚尾的特性。为了追求高收益，在低置信水平下进行风险管理能够有效地运用资金，减少资金占用成本，但存在着高风险。

第五章主要对我国证券投资基金的发展历程进行梳理，并对2012年我国公募基金、阳光私募基金和券商集合理财三种产品的业绩进行了跟踪剖析。

第六章主要介绍我国对冲基金发展进程。我国先后推出股指期货和融资融券业务之后，一部分阳光私募基金开始转变单一的投资策略，积极向具有真正对冲策略的基金转型。这些基金将成为我国对冲基金行业的主力军。

第七章主要阐述我国发展对冲基金的必要性。发展对冲基金不仅有利于我国金融创新，而且满足社保基金增值的需求，也为拓宽我国民间资本投资渠道做出了贡献。

第八章展望了我国对冲基金发展前景。

第一章 对冲基金概述 

 第一节 什么是对冲基金 

 一、对冲基金的定义 

 二、对冲基金的特征 

 三、对冲基金的运作机制 

 第二节 对冲基金发展历程 

 一、初期阶段(1949～1968年) 

 二、低潮阶段(1969～1985年) 

 三、繁荣时期(1986～2000年) 

 四、探索发展时期(2001年至今) 

 第三节 对冲基金的投资策略 

 一、套利策略 

 二、事件驱动策略 

 三、趋势和战术策略 

第二章 全球对冲基金发展现状 

 第一节 对冲基金市场不断扩大 

 一、对冲基金的资产规模 

 二、对冲基金的投资公司 

 第二节 对冲基金的资金来源及投资地区- 

 一、对冲基金的资金来源 

 二、对冲基金投资的主要区域 

 第三节 对；中基金的收益与风险 

 一、对冲基金的收益 

 二、对冲基金的风险 

 三、对冲基金的业绩评价 

第三章 对冲基金投资策略与业绩评价实证分析 

 第一节 对冲基金业绩的持续性 

 一、对冲基金的投资策略 

 二、对冲基金的回报 

 三、对冲基金业绩的持续性 

 第二节 寻找对冲基金的阿尔法 

 一、阿尔法的由来 

 二、阿尔法的存在性 

 三、尽职调查 

第四章 对冲基金投资风险的实证分析 

 第一节 对冲基金收益的分布特征 

 一、正态分布 

 二、对冲基金收益的真实分布情况 

 第二节 有关VaR的研究 

 第三节 一个实证的启示 

 一、VaR的定义 

 二、基于GARCH模型VaR的估算方法 

 三、数据选取及分析 

 四、波动率的信息非对称性 

 五、估算VaR 

 六、Kupiec检验 

 七、启示 

第五章  中国证券投资基金业发展现状 

 第一节 我国证券投资基金的发展历程 

 一、“老基金”的出现 

 二、证券投资基金业的试点发展阶段 

 三、证券投资基金业的快速发展阶段 

 第二节 基金管理公司超速发展的制度背景 

 一、政府作用与基金业的产生和超速发展 

 二、制度演化的复制与基金业的产生和超速发展 

 三、制度服务促进了基金的产生和超速发展 

 第三节 我国证券投资基金业发展特点 

 一、基金的多样化、多元化、专业化发展 

 二、基金创新有新突破 

 三、偏股型基金成为最活跃的基金产品 

 四、基金公司发展呈现明显的两极分化特征 

 第四节 公募基金业绩动态 

 一、“千基时代”的到来 

 二、规避风险为主 

 三、业绩是永恒 

 第五节 私募基金业绩动态 

 一、阳光私募的生存状况 

 二、私募基金整体业绩水平 

 三、私募良莠不齐，业绩分化严重 

 四、私募的新发展 

 第六节 券商集合理财业绩动态 

 一、市场概况 

 二、券商集合理财的特点 

 三、业绩状况 

第六章  中国对冲基金发展进展 

 第一节 金融市场开放与中国对冲基金 

 一、金融市场开放历程 

 二、中国需要对冲基金活跃金融市场 

 第二节 不断增加的对冲工具 

 一、单边市场的缺陷 

 二、股指期货推出 

 三、融资融券的试水 

 第三节 本土对冲基金起航 

 一、对冲基金之偏见 

 二、对冲基金之暗潮涌动 

 三、对冲基金之起航 

第七章 发展中国对冲基金的意义 

 第一节 为金融创新提供操作平台 

 一、金融创新的含义 

 二、金融创新的原因分析 

 三、对冲基金与金融创新 

 第二节 满足社保和养老基金的增值需求 

 一、我国人口老龄化现状 

 二、我国养老基金收支状况及失衡 

 三、中国养老金投资方式单一、收益低 

 四、国外养老金投资对冲基金状况 

 五、对冲基金的投资优势 

 第三节 拓宽民间资本投资渠道 

 一、我国民间投资的发展概况 

 二、民间投资的作用 

 三、民间资本融资的新渠道 

第八章  中国对冲基金发展前景展望 

 第一节  中国对冲基金发展的内在动力 

 一、中国资本市场发展对做空机制的需求成为对冲基金发展的内在驱动 

 二、中国政府监管部门和机构投资者利用国际资本市场需要推动对冲基金发展 

 三、中国国内机构投资者对利润的追求成为对冲基金发展的直接推动力 

 第二节 中国对冲基金的监管制度演化 

 一、中国资本市场制度演化的过程 

 二、国际对冲基金发展对中国监管部门的影响 

 三、中国对冲基金监管的基本制度框架 

 第三节 中国对冲基金发展趋势预测 

 一、中国资本市场发展为对冲基金发展提供了广阔的空间 

 二、私募基金将成为中国对冲基金发展的主要力量 

 三、量化投资和程序化交易技术不会成为中国对冲基金的障碍 

 四、中国已具备对冲基金发展的人才基础 

 五、审慎监管理念决定中国对冲基金发展将是一个艰难的探索历程 

附录1 海外对冲基金研究机构 

附录2 中国对冲基金(私募基金)研究机构 

附录3 中国公募基金管理公司一览表 

附录4 中国私募基金投资公司一览表 

参考文献 

后记