拐点，就是赢利点！

年度冠军牛股皆因公司拐点而爆发！

何岩编著的《公司大拐点——寻找股票市场中的十倍空间》从理论到实战，透析如何获取大拐点股票十倍空间，精选并推出最新优质大拐点潜力公司股票池！

《公司大拐点——寻找股票市场中的十倍空间》由何岩编著。

《公司大拐点——寻找股票市场中的十倍空间》就是要为中国的广大投资者寻找那足够长的雪坡，更是要带给大家寻找长坡的方法。而一旦某一领域、某一公司的重大基本面拐点出现，长坡即在眼前。

涨十倍的股票一定来自公司基本面出现重大拐点的公司。没有公司基本面的重大拐点，就没有业绩爆发，没有高成长性，没有投资主题，没有想象空间，当然也就没有十倍收益的预期。

任何一只优秀的大拐点股票，都需要一个好的买入位置与价格，使投资者低成本、高效率地持有并获利。一个好的买入远远重要于卖出。

所有的证券市场投资者一定要在身心健康、心情愉悦、家族和睦的前提下进行投资。这样的前提下取得的投资收益才是真正的健康收益、绿色收益、人生收益。

即便大家都普遍领悟与接受了大拐点理论，也还是只有少部分投资者最终成为十倍收益的实现者，大多数人依然仅仅是过客，因为实现比领悟更加困难。

拐点，就是赢利点

第一章 公司拐点十倍空间

 不追求十倍空间的投资者一定不是好投资者

 站在巨人肩上，领略涨十倍的风景

价值投资之父的投资奥秘

专注价值型成长股的鼻祖

令人崇拜的当代投资偶像

寻找涨十倍股票的投资大师

国际大师共有的研究精华

 涨十倍的工具，中国人一直在寻找

技术派人士的困惑

心理大师们的烦恼

 “中国巴菲特”的失败

基金经理的艰难成长

揭秘国内大机构常用的公司研究方法

 大拐点理论，十倍空间的起点

大拐点理论的渊源

全优公司实战价值评估体系

定义大拐点理论

第二章 大拐点上市公司的鉴别与分类

 最简单的公司拐点——周期性行业拐点

周期性行业的鉴别

成也萧何，败也萧何

对周期性行业拐点的特别忠告

未来周期性行业拐点预测

 最持久的公司拐点——消费升级拐点

从产业革命中寻找消费升级大拐点

定义第四次产业革命

由中国股市历程寻找消费升级大拐点

新一代消费升级大拐点代表性公司

未来全球股市最有潜力的股票群体

 最具爆发力的公司拐点——内含能量拐点

内含能量最具爆发力

三大经典，魅力无限

预言未来最具爆发力的拐点公司

 最疯狂的公司拐点——质变式重组拐点

曾经很牛的ST指数走势图

定义质变式重组拐点

五大实战，有惊无险

年度冠军榜将改写

对未来重组大拐点的展望

 最特别的公司拐点——政策性拐点

什么是政策性拐点类公司？

历史上的三大经典

未来唯一的政策性拐点品种

 最终目标——涨十倍的公司拐点

第三章 锁定最优大拐点股票的翻番公式

 大拐点股票翻番公式的由来

 基本面重大拐点确立

 相对小市值

小股票到底如何迷人？

怎样科学地估算市值？

“小鸟高飞”精彩实战

相对高市盈率

“危险市盈率”为何还招人待见？

高市盈率反叛性武器的运用标准

“高举高打”的精彩实战

 特别结构

股权结构，决定命运的魔方

股权大战，最具魅力的股市战争

成功的历史就是购并的历史

MBo，滑头与实在之问的取舍

 特别价格

专业化的特别价格

专抄大股东底的精彩实战

第四章 寻找大拐点股票最佳买点

 关于买入的忠告

会买的是徒弟吗？

好公司是否啥时买，啥时赚？

右侧买，还是左侧买？

 大拐点股票最佳买点秘籍

大拐点股票买入模式1：罕见低价

大拐点股票买入模式2：欲擒故纵

大拐点股票买入模式3：均线双叉

大拐点股票买入模式4：神奇一线

大拐点股票买入模式5：长线飞舞

大拐点股票买入模式6：背离双叉

大拐点股票买入模式7：背离见底

大拐点股票买入模式8：海底捞月

大拐点股票买入模式9：一路畅通

大拐点股票买入模式10：安全港湾

 锦上添花：大拐点股票最佳卖点秘籍

大拐点股票卖出模式1：急拉快出

大拐点股票卖出模式2：慢牛慢来

大拐点股票卖出环节的特别提示

第五章 构建大拐点股票最佳仓位

 趋势拐点与股票拐点的交易配合

 仓位构建与市值管理

谨慎为上：5月黯淡，仅可“喝粥”

积极进取：5月星光，大饱口福

全线进攻：没有最多，只有更多

特别公司需要特别对待

仓位控制与市值增长

第六章 17年大拐点公司实战研究

 1996年，追求高成长的理念初步形成

深科技：曾经的绩优高成长科技股典范

青岛海尔：绩优家电股生逢其时

 1997年，继续深人追逐高成长神话

东大阿派：小盘高成长神话在中国股市的处女作

鲁北化工：当年业绩的高成长与循环生产概念令人心动不已

 1998年，震荡市之中寻找长线看好的绩优稳健公司

中信国安：大股东实力不容小视

中兴通讯：科技制造蓝筹形象已树立

 1999年，网络浪潮开始涌动

东方明珠：历史上的龙头再度出山

 2000年，牛市向纵深发展，购并重组如火如茶

粤华电：关注已久的质变股终于发力

 2002—2004年，震荡之中，五朵金花轮番绽放

上海汽车：汽车消费周期来临

中远航运：行业周期步入佳境

 2005—2007年，大牛市中，大牛股层出不穷

黄山旅游：牛市之中旅游行业拐点同步降临

贵州茅台：上市之初就看好的国酒继续飘香

泸州老窖：低价是最大的利好，也是最佳的拐点

天然碱：重组势在必行，低价酝酿机会

驰宏锌锗：行业周期催生大牛股，高送转振奋高股价

重庆啤酒：价格适中的乙肝疫苗概念股

西藏矿业：稀缺与垄断的资源终会发光

新天国际：国安潜伏，资源优势，质变在即

天坛生物：乙肝疫苗概念使我们充满憧憬

中粮屯河：原来这也是垄断资源

 2008年，大熊市无情展开

隆平高科：关注数年的股票终于“开和”

 2009年，熊市逐步见底，反弹依次展开

中新药业：几大主打产品极具吸引力

 2010年，反弹高潮已过，精选业绩爆发个股

山西汾酒：好酒终于走出深巷子

ST皇台：股权变化透露质变预期

 2011年，防守之中精选长线精品

同仁堂：公司拐点实质形成

 2012年，市场拐点与个股拐点有望共振

大健康产业九家大拐点公司

文化娱乐及信息产业九家大拐点公司

高科技制造产业九家大拐点公司

 大拐点公司发掘模式实战总结

发掘模式1：自上而下模型方式

发掘模式2：自下而上之消息面

发掘模式3：自下而上之积累面

发掘模式4：自下而上之游历面

第七章 关于大拐点的忠告

 健康投资与风险控制

99％投资者，终结在心理面

全体投资者，目标在健康面

大拐点公司风险控制

 对大拐点投资的相关建议

 结束语：期待中华拐点！

附录：大拐点股票池（动态）

后记 我思，故我赢！

专注价值型成长股的鼻祖

菲利普·费雪是现代投资理论的开拓者之一、成长股价值投资策略之父、教父级的投资大师、华尔街极受尊重和推崇的投资专家之一。他被称为最伟大的成长型投资大师，他与价值型投资之父格雷厄姆同为投资大师巴菲特的启蒙老师。

1929年，虽然费雪强烈看空股市，并向上头递交了一份研究报告，但是，自己却买进3只看上去相当便宜的股票——市盈率极低。1929—1932年美股崩溃，暴跌近九成，费雪亦血本无归。他说，智者和愚者的区别在于前者能从错误中学习，但后者则不会。

此事令费雪明白了两点：

·便宜没好货。低市盈率的股票并不说明便宜、可买，相反很可能是公司即将出现问题的先兆，投资该股票可能掉进一个陷阱。

·再准确的分析和预测对实际投资也根本没有任何价值，你必须付诸实施才能真正获利。

费雪开始意识到，决定股票价格的主要因素，不是当年的PE，而是未来几年的预期PE。他说，若能培养自己的能力，在合理的上下限内确定某只股票未来几年可能的业绩，就能找到一把钥匙，不但能避免亏损，更能赚得厚利。费雪经历半个世纪的投资，得出8点投资心得：

1.投资目标应该是一家成长公司，公司应当有按部就班的计划使赢利长期大幅增长，且内在特质很难让新加人者分享其高成长。赢利的高速增长使得股票价格相对而言越来越便宜，买进成长股总会获得丰厚利润。

2.集中全力购买那些失宠的公司。这是指因为市场走势或当时市场误判一家公司的真正价值，使得股票的价格远低于真正的价值，此时则应该断然买进。寻找到投资目标之后，买进时机也很重要；或者说有若干个可选的投资目标，则应该挑选那个股价相对于价值更低的公司，这样投资风险可以降到最低。

3.抱牢股票，直到公司的性质发生根本改变，或者公司成长到某个地步后，成长率不再能够高于整体经济。除非有非常例外的情形，否则不因经济或股市走向的预测而卖出持股，因为这方面的变动太难预测。绝对不要因为短期原因，就卖出最具魅力的股票。但是随着公司的成长，不要忘了许多公司规模还小时，经营得相当有效率，却无法改变管理风格，以大公司所需的不同技能来经营公司。长期投资一家低成本买进、业绩高成长的公司，不要因为外部因素而卖出股票，应该以业绩预期为卖出依据，因为外部因素对公司的影响很难精确分析和预测，同时这些因素对股价的影响亦不及业绩变动对股价的影响大。

4.追求资本大幅成长的投资人，应淡化股利的重要性。在获利高但股利低或根本不发股利的公司中，最有可能找到十分理想的投资对象。成长型的公司总是将大部分赢利投入新的业务扩张。若大比例分红，则多数是因为公司的业务扩张有难度。不过，这是指现金分红，而以红股形式的分红则应该鼓励。

5.为了赚到厚利而投资，犯下若干错误是无法避免的成本，重要的是尽快承认错误。如同经营管理最好和最赚钱的金融贷款机构，也无法避免一些呆账损失，了解它们的成因，并学会避免重蹈覆辙。良好的投资管理态度，是愿意承受若干股票的小额损失，并让前途较为看好的股票，利润越增越多。无论是公司经营还是股票投资，重要的是止损和不止盈。止损是指当你发现持有的股票出现与当初判断的公司基本面的情况有相当大的变化时卖出持股的做法。不止盈是即使持有的股票大幅上升但公司赢利仍将高速增长，且目前股价相对偏低或者合理的情况下继续持股的做法。许多投资者往往做反了，买进的股票一旦获利，总是考虑卖出；相反，买进的股票套牢了便一直持有，让亏损持续扩大。

6.真正出色的公司数量相当少，当其股价偏低时，应充分把握机会，让资金集中在最有利可图的股票上。对个人投资者（可能和机构投资人以及若干基金类别不同）来说，持有20种以上的不同股票，是投资理财能力薄弱的迹象。通常10～12种是比较理想的数目。有些时候，基于资本利得税成本的考虑，可能值得花数年的时间，慢慢集中投资到少数几家公司。个人投资者的持股在20种时，淘汰一些最没吸引力的公司，转而持有较具吸引力的公司，是理想的做法。出色的公司在任何市场都只有5％左右，而找到其中股价偏低的公司则更是千载难逢的好机会，应该重仓买进，甚至是全部资金买进（对于中国个人投资者而言，老何建议持有的股票数量不超过3只）。

7.卓越的股票管理，一个基本要点是能够不盲从当时的金融圈主流意见，也不会只为了反其道而行便排斥当时盛行的看法。相反，投资人应该拥有更多的知识，应用更好的判断力，彻底评估特定的情境，并有勇气在你的判断结果告诉你“你是对的”的时候，坚持下去。

8.投资股票和人类其他大部分活动一样，想要成功，必须努力工作，勤奋不懈，诚信正直。

费雪的投资哲学虽然提出已经有数十年了，但就是到了今天，《怎样选择成长股》一书也仍被奉为投资理财的经典之作。股票投资有时难免有些地方需要靠运气，但长期而言，好运、霉运会相抵。要想尽可能持续成功，必须靠技能和运用良好的原则，购买有成长价值期望的股票。在投资前，要做深入的研究、调查、访问。

令人崇拜的当代投资偶像

本杰明·格雷厄姆、菲利普·费雪可能离我们稍有些遥远，但作为当代投资者的崇拜偶像，沃伦·巴菲特就是大家十分熟悉的投资大师了。

巴菲特主要依靠估值与价格的比较，如果安全空间足够大，就买人。巴菲特主要买轻资产的中型公司或大型公司，他对看好的公司的财务数字了如指掌，强调定量分析，是更纯粹的价值投资者。巴菲特喜欢业务较简单及其产品不断有顾客的公司，长期投资于可口可乐等大消费类品种。他曾经戏言，简单的业务就算由愚鲁者管理也没问题。其实，巴老在选股时，会顾及其管理层是否务实，认为这较其是否有才干更加重要，因为若非亲自打理，便要依赖于正直而不会损害小股东利益的管理人。

巴菲特曾说过，我的血管里85％流着格雷厄姆的血，15％流着费雪的血。

对于巴老，大家应该已经熟悉他的很多理念与方法，这里就不再做更深人的介绍。

P8-11

拐点，就是赢利点！

在市场低迷的一年多时间里，老何运用大拐点理论研究公司的热情还很高涨，因为每每收获不断，同仁堂、通策医疗、百视通……都可以在本书中找到。

在本书的序言中，我主要想与大家聊两个话题。

第一，什么是好公司？

想想自己在证券市场已经快20年了，实战投资、投资咨询、公司研究，做过很多工作，而到目前为止，还是觉得自己最大的乐趣在于公司研究。

说到公司研究，很多人似乎很明白，不就是通过公司基本面的研究来寻找优秀的公司么？但何为优秀公司？似乎有太多的答案。答案大多并非错误，毕竟每个人的价值观不同，对同一个公司完全可以有不同的价值观点。

目前业绩好的公司就是好的公司吗？大多不是！业绩差的公司一定是坏公司吗？也不一定！最好的公司是什么？从传统的、普遍意义的价值角度而言，那就是：有道德、有历史、有品牌、很大众、能专注、重回报、能长大、能恒久的公司。我们称之为高价值公司。对于长线投资者而言，符合上述条件已经足够。但对于大多数投资者而言，出于实战角度而言的好公司，这还不够。毕竟大多数投资者没有长线持有的心理素质，这是任何人也无法教诲与改变的，这是人性的必然。

我们认为：在相对不是很长的时间内让投资者在二级市场赢利的公司，才是好公司。这种公司也要以价值为基础，符合高价值的特性。但还需要具备一种特殊基因——拐点基因。具有拐点基因的高价值公司就是我们心目中最具实战性、赢利性，而且最适合广大投资者的好公司。本书的重心将放在如何寻找拐点基因上面。

目前在证券市场上，关于公司长期价值的评估体系已经相对完善，有道德、有历史、有品牌、很大众、能专注、重回报、能长大、能恒久等公司价值因素的评估已经成熟，但是，与实战赢利性最为相关的拐点基因的研究却是空白。我们的努力就在于此。

在我们心目中，在基本价值的基础上，刚刚出现重大实质性基本面向上拐点的公司（以下所说的拐点均指基本面向上的拐点）就是最好的公司，好就好在它能给投资者相对较快地带来收益。再次强调，让投资者等待3年、5年之后才能获利的思想与建议极不现实，没有任何实战意义。在实战中，公司基本面没有重大拐点的公司，无论业绩如何优异，都不是好公司，都是不能很快进入上涨周期的公司。投资不仅要看最终的结果，还要看效率，看心情。要知道，过于长久的等待。是不会有好心情的。千万不要忘记：我们投资的真谛是为了快乐！反之，业绩差、业绩一般的公司，只要基本面出现重大拐点，一样是好公司。而目前业绩好、未来业绩加速奔跑的大拐点公司，更是我们眼中的好公司。

好公司一旦出现，未来就可以想象，梦想就有望实现。在实战中，寻找最具上涨潜力、更有效率的买点也是广大投资人所关心的。这也是我们的努力方向所在。我们的一切努力与追求都有这样的宗旨：有效、高效、实用、实战。

另外，需要特别提示以下两点：

1.本书的核心是探讨公司拐点，而不是宏观基本面观点（属于宏观分析一类），也不是市场趋势的拐点（属于技术分析一类）。我们认为，决定一家公司股票是否可以长期上涨的不是宏观经济，也不是市场趋势。宏观面、市场面只是影响股价涨跌的辅助因素，但不是决定性因素。决定一家公司股价是否具备长期上涨潜力的核心因素是公司自身的基本面。宏观面拐点与市场面拐点的判断相对简单，属于常识类问题，有兴趣的投资者可以去参考普及类读物。这些不在本书的讨论之列。

2.本书所论述的拐点理论，默认为公司基本面向上拐点，也就是以选公司、选股票为目的。至于与之相对应的公司基本面向下拐点，也不在本书的讨论范畴。选出好公司是投资生活的重中之重，而一旦买入并持有了一家好公司，该公司基本面何时会出现向下拐点，不必关心，运用最简单的技术手段就可以解决卖出问题（本书也有简单介绍）。

所以，老何写这本书的核心就是“拐点”二字，也就是公司基本面向上的拐点，而且还要在拐点的基础上寻找到最大拐点、最强拐点、最佳拐点以及最佳市值管理模式。拐点体现了公司研究的本质，拐点体现了实战赢利的核心，拐点体现了证券投资的真谛。

说到拐点，投资如此，人生也如此。人在一生之中，不断会有拐点出现。而重大拐点一旦出现，你就该找到一个抓手，奋力地向上攀登。对拐点不敏感的人一定一事无成；感觉到了拐点而不珍惜的人，也不会有出息。

我想，引用到投资领域那就是：如果滚雪球的长坡已经足够长，只要小小的雪球开始动起来，不懈努力，未来必将辉煌。本书就是要为中国的广大投资者寻找那足够长的雪坡，更是要带给大家寻找长坡的方法。而一旦某一领域、某一公司的重大基本面拐点出现，长坡即在眼前。剩下的事情，或许不再困惑……未来的希望，一定不再遥远。

踏进拐点，等于迈向胜利！拐点，就是赢利点！

第二，进股市是为了实战，而实战是为了高效赢利！

投资者进入股市绝对不是为了游戏，也不是钱多了没处花，更不会是在股市中永远观望，一定是为了实战，而实战又一定是为了赢利。虽然，实际上很多人不断亏损，但人们赢利的夙愿难以改变。

长期以来，舆论导向都在走两个极端，很多投资者或被误导，或走向迷茫。

一种是倡导长期投资，去盲目地学习巴菲特式的投资。这是走入绝境的方式。因为100％的投资者无法具有巴菲特的诸多优势（心理优势、资金优势、话语权优势等）。我们可以去借鉴一些巴菲特的理念，但绝对不可以盲目模仿。

另一种是倡导短线投机。目前市场中充斥着讨论技术绝招、短线获利的书籍。大多数投资者只是看着热闹，而无法真正在不断的买卖之中获取真正长期稳定的收益。

所以，对于投资而言，尤其对于普通投资者的实战而言，1～2年的投资其实已经是中长线的范畴了。对于一家公司，如果可以确定它未来2～3年有很高的、相对确定的成长性，就已经足够了；能够看到3～5年的高成长是奢望，而更长远的成长或许是看不清楚的。

本书提倡的大拐点理论的核心追求是实战赢利，一切为了实战，而不是为了某一种思想、理念，去固执、刻板地按照某一种模式投资。

实战投资的最重要两大特征就是：一是要有高概率的赚钱可能。二是要有效率。依据大拐点理论。我们只去投资那些看起来在最近几年有相对高确定性的高成长的企业。只去投资它最风光的时光。也就是甘蔗最甜的那一段。虽然判断这个拐点、临界点有难度，也会有失误，但这正是我们所研究的，也就是本书所需要解决的问题。只要判断拐点、临界点的理念与技术过硬，在实战中，赢利的效果以及效率就会大大提升，从而真正享受到股市实战的乐趣，而不是仅仅享受书面知识、思想理论的乐趣。

说起这本书的写作，想法由来已久，因为多年来，我在做研究公司的过程中一直遵循着成长性这条主线。

如果说中华股宝是我对中华文化、中华资源的情有独钟，是一种特殊背景下的坚定选择，那么大拐点理论则是没有时间与空间束缚、没有国内与国际边界的公司研究心得。

自我踏人证券领域，虽然从未停止过技术面、心理面的研究，但公司研究始终是我的最爱。因为公司研究不仅仅是一种研究，一种发现，更是一种世界观、价值观的体现，更加能够体现出我的眼光、我的价值，更能寄托我的创新、我的梦想。

遗憾的是，一直以来，公司研究似乎总有这样或那样的问题，要么过于学术化，过于书本化，研究报告如出一辙，评估标准传统而又死板；要么过于超前与空洞，研究结论与实战的结合效果较差。巴菲特、彼得·林奇选择公司的思路为众人熟知。但复制成功者寥寥。原因就是理论归理论，实际运用还是缺少有效的路径。经过多年的思索，我斗胆提出大拐点理论。这是我多年研究的心得，也是多年成败经验的结晶，更是与诸多朋友们交流之后的硕果。

每一个理论的提出，只要能给大家一点点启迪，或许就是成功的。大拐点理论聚焦公司基本面的重大变化，聚焦未来公司发展的趋势与空间，聚焦股价长期不断上涨的预期。

相信，也希望大拐点理论能够成为公司研究领域的一个阶段性的标志性理论。如果有幸成为上市公司研究领域的一个研究思想拐点，则是本人的最大荣幸。是否如愿，还有待市场的认可与验证。

何岩

2012.2.21 于北京

我思，故我赢！

笛卡尔是法国历史上最伟大的哲学家，同时，也是一位伟大的数学家、物理学家。尤其是他创立的解析几何，成功地将当时完全分开的代数和几何学联系到了一起。笛卡尔为人类的发展做出了巨大的贡献。每每我们想起笛卡尔，还会想到那句著名的话语：我思，故我在！

至高的形而上

在时间的拐弯处

你的影子，无处不在

穿越过世纪的尘埃

因为一种思想，你的光芒一路照耀

在人类精神的花园

你是一片常青的叶子

“I think，therefore I am”

来自哲学的呓语，谁的声音如梭

在每一个交叉的路口

智者如此说

是的，多少年来，人们一直在争论、讨论“I think，therefore I am”。笛卡尔认为：当我怀疑一切事物的存在时，我却不用怀疑我本身的思想，因为此时我唯一可以确定的事就是我自己思想的存在。或者说，我无法否认自己的存在，因为当我否认、怀疑时，我就已经存在！笛卡尔的思想是否正确，我们暂时不去证明，将其引申到投资领域，是不是可以“我思，故我赢”呢？

2011年，我出版了三本图书——《中华股宝》、《股市赢利终极密钥——交易人性》、《股票必涨买入公式》。随后有位老朋友跟我开玩笑说，老何，你都写到终极密钥了，股市的事情该写得差不多了吧。我当时回答，的确，人性的事情，已经是股票市场最后的事情了，当然也是最重要的事情。其他的都是浮云。

但今天《公司大拐点：寻找股票市场中的十倍空间》又匆匆面世。何以解释？其实，这本《公司大拐点：寻找股票市场中的十倍空间》是对此前我已著图书中公司研究方面内容的补充与创新。此前的六部作品，有操作流程的，有投资体系的，有讨论如何获得超额收益的，也有阐述必涨买点的，更有前面提到的关于人性的，而现在出版的《公司大拐点：寻找股票市场中的十倍空间》更多的是在探索一种创新的公司研究方法。

在探索大拐点理论的时候，我基本上在试图怀疑、否定除巴菲特、费雪、林奇等大师以外的大多数公司研究理论（其实，在我内心深处，还是希望能以巴菲特为榜样，以满意的价格拥有属于自己的股份，快乐、轻松地享受优秀公司带来的满意回报。做股东，其实是投资的最高境界，做优秀公司的股东更是步入了幸福天堂，但这种境界是股市凡人所难以完美实现的），并确定大拐点理论是正确的。实践证明，按照大拐点理论研究发掘的公司都是可以让投资者获取超额收益的公司，很多投资者在享用了大拐点公司的研究成果之后，获取了满意的结果。我们的研究心得得到了实践的检验，也得到了投资者的认可。

我们似乎很愿意相信：我思，故我在！也更愿意相信：我思，故我赢！这里的思，就是经过思考之后的一种全新的研究方法，我们相信这种方法，因为我们看到了它的真实存在，它的实际功效，这个功效就是赢利，稳定的赢利。

我不奢望所有人相信大拐点理论，也不希望大家都相信，因为大拐点理论也一定有它的问题与缺陷，也一定还有更大的发展与改进空间，但我希望所有对自己负责的投资者一定不要放弃思考，不要放弃赢利。无论是我思故我赢，还是我赢故我思，思考与赢利是密不可分的，而关于公司研究的方法与路径应该是投资者最该思考的问题。但愿老何这次的思考与探索，能给更勤于思考的朋友们带来一点点光亮。

在我多年不断思考的过程中，家人与朋友们其实没少打扰我，干扰我，有时需要一个很宁静的环境都不是很容易。究其根本，还是自己难以放弃世间美好的亲情、友情甚至是更多的庸俗。所以，每每都是在嘈杂与纷乱之中写完一本本著作。

但无论如何，我还是要感谢多年以来一直陪伴我、关心我的家人，感谢所有对我直接、间接有过帮助的朋友们。亲情是任何力量都无法割断的，友情是任何人都无法拒绝的。这也是我能不断思考、不断创新的动力所在。在亲情与友情的世界里，我希望今后为中国证券市场不断带来一些更新鲜的空气，也希望获得更多的友情。

为了寻求幻想中的宁静，我最大的愿望或许是在一所江南学府之中，为中国未来的希望倾注最后的热情。如果有一天，在校园的一角，你我相逢，估计那不会是在梦里。

何岩

2012.4.6于北京