普通人迈入投资领域后，面对投资市场的风云变幻，陷入深深的困局和迷茫，急切地追问着：如何在投资市场乘风破浪日行千里？也许本书将会为你破解迷题。

张鹤编著的《投资大师教你理财》所介绍的投资大师，他们的投资理论激励和影响了整整一代人，他们是投资界的风云人物，也是投资市场上呼风唤雨的金融大鳄，他们是本杰明·格雷厄姆、彼得·林奇、沃伦·巴菲特、戴维斯王朝、索罗斯。

投资大师们的投资智慧，就是助你前行的法宝。本书从投资大师的投资历程中，梳理出投资理念、投资性格和充满智慧的投资策略。

《投资大师教你理财》从沃伦巴菲特、彼得林奇、本杰明格雷厄姆、乔治索罗斯等投资大师的投资思想中，梳理出简单易学的理财技巧，拒绝深奥的理论，没有复杂的公式，化繁为简，把大师们的理财智慧凝练成简单的法则。

《投资大师教你理财》由张鹤编著。

第1篇 格雷厄姆投资致富

第1章 “华尔街教父”：格雷厄姆投资传奇

 美国，我来了

 小荷才露尖尖角

 遭遇挫折

 小风险博得大收益

 大显身手

 股市猎手

 教书生涯

 从破产边缘绝境胜出

 格雷厄姆与纽曼

 最辉煌的投资业绩

 巨人远去，传奇长存

第2章 格雷厄姆投资理念：投资而非投机

 证券理论界的“重磅炸弹”

 投资？投机？

 理性投资，而非盲目乐观投机

 投资股票，有“三法”

 去“伪”求真

 内在价值很重要

 帮你慧眼识“真经”

 做个聪明的投资者

 六大要素给公司“把脉”

 想投资，请听我说

第2篇 彼得林奇投资致富

第3章 股票天使：彼得林奇投资致富历程

 苦出身，大成就

 腾飞前的积淀

 不拼出身，拼勤奋

 能涨就是好股

 不要迷信股市专家和预言家

 “制胜法宝”之基础分析

 “双驱动力”，稳而快

 适风而动的“掌舵手”

 积沙成塔，集腋成裘

 广泛撒网，重点捕捞

 领跑华尔街

 好“猎手”也有失手时

 走出国门，寻找更大“舞台”

 好思想“不吝”分享

第4章 彼得林奇投资理念：投资公司而非股票

 炒股≠运气

 财务报表：此中有深意

 会“藏猫猫”的资产

 “时机”造就非凡

 弃车保帅

 “鸡尾酒会”理论

 给公司“把脉”

 “13条选股法则”为你指点迷津

 有些股票最好“避而远之”

 解剖公司“价值”

 深挖池，养大鱼

 “买得好”不如“卖得好”

第5章 彼得林奇基金投资：忽视短期表现

 “投资”是一种态度

 买基金，向彼得林奇看齐

 坚定投资信念

 “知己知彼，百战不殆”

 比耐力，不比爆发力

 忘记历史业绩

 “全明星”主打

 顺时势而动

 封闭式？开放式？

 基金投资策略

 适时投资行业基金

第3篇 巴菲特投资致富

第6章 投资大师：巴菲特投资致富历程

 “传奇”巴菲特

 从小的“发财梦”

 “大师”也曾彷徨

 “股神”是怎样练成的(一)

 “股神”是怎样练成的(二)

 入股市要“三反”

 炒股“简单就好”

 “站在巨人的肩膀上成长”

 “青出于蓝而胜于蓝”

 蚕食“二报”成伟业

 浪费就是“犯罪”

 最慷慨的“小气鬼”

第7章 巴菲特价值投资：寻找高成长股

 价值投资核心理念

 不看股票看公司

 不看股票价格，看公司内在价值

 不做投机做投资

 判断公司内在价值

 “技术分析越流行越错误”

 投资非投机，更不是赌博

 投资是“理性”的游戏

 投资而非投机

第8章 巴菲特投资理念：抱有耐心，长期等待下去

 选择10倍股的“奥秘”

 选择熟悉企业只做自己擅长的领域

 选择权威企业最优秀的名牌公司

 选择高成长股最有潜力的公司股票

 最好的投资时机优秀企业出现危机时

 相信“坚持”的力量

 与好股票“天长地久”

 把自己当“老板”

 集中投资，重仓参与

 神奇的“15%法则”

 投资法则：“永远不亏损”

 “三不要”很重要

 拒绝谣言

 不恐慌淡定坦然

 切忌投机

 热则退市，冷则进市

 “逆大势而为之”

 “无风险，不股票”

 固定投入，长期投资

 合理搭配

 灵活持有

第4篇 戴维斯王朝投资致富

第9章 戴维斯王朝60年传奇投资历程

 遇上未来的资助者

 进入投资界

 从弃文从政到弃政从商

 进入了富人行列

 美国保险业主任

 儿子入行，老子“让步”

 “三剑客”横空出世

 接管新基金，意气风发

 出师不利

 “金钱永不过时”

 变卖公司

 “清仓”留重股

 荣登福布斯

 乱花钱，是一种令人后悔的坏习惯

 虎父无犬子

 兄弟齐心，执掌家族基金

 第三代掌门人开始崛起

 续写辉煌

 耐心等待，长期持有

 英雄归来

第10章 戴维斯王朝熊市牛市都赚钱的秘密

 长期持有，稳而腾飞

 扎根国内，放眼全球

 买空卖空，对冲聚财

 熊市中逆流而上

 耐心等待，降低风险

 忘记过去，坚持到底

第5篇 索罗斯投资致富

第11章 掀起亚洲金融危机：索罗斯疯狂投资历程

 “金融大鳄”

 战火中“重生”

 梦碎伦敦

 开启巨人传奇

 一个犹太人的“美国梦”

 小公司，大收益

 以几何倍数膨胀

 前途无量的“量子”

 “打垮英格兰银行的人”

 “铩羽”股市

 与“矛盾”共舞

 “金融大鳄”撼动亚洲

 恶魔？天使？

第12章 索罗斯投资理念：找到市场弱点，全力以赴进攻

 “反射论”和“大起大落理论”

 市场走势不一定反映市场的本质

 在混乱中投资

 接受错误，保住能力才能走出瓶颈

 具备好的心理素质

 借鉴历史来解读信息

 分散投资，低买高卖

 用杠杆投入法买入

大显身手

1923年初，年仅29岁的格雷厄姆迎来了事业的又一个高峰。他在一些客户和朋友的帮助下，成立了一个50万美元的格兰赫私人基金，而这已经超出了他老板纽伯格的经营范围，幸运的是，纽伯格准许格雷厄姆使用公司的办公室开创自己的事业，作为交换条件，格雷厄姆必须通过纽伯格公司进行证券交易。

在此期间，他集中精力寻找一切可能的套利机会，寻找低值证券和可以卖空的超值股票，其中最为经典的一个交易是利用杜邦公司和通用公司的所有权关系获利。

1920年，美国军火巨头杜邦公司抓住通用汽车公司陷于财务困境的机会，买进了大批通用公司的股票，最终兼并了通用公司，皮埃尔·杜邦也成为了通用公司主席，形成两公司交叉持股的状况。

战争结束后，杜邦公司失去来自军火的暴利，股价急剧下滑，每股仅维持在297．85美元上下；而通用公司因汽车市场的兴盛而直线上升，每股股价高达385美元。

格雷厄姆注意到两家公司股价间的巨大差距，经过研究，他认为由于杜邦公司持有通用38％以上的股份，股市最终会纠正现阶段两种股票之间的价格差距，不可能长期保持这种差距，于是他大笔买进杜邦公司股票，同时更大笔卖空了通用公司股票。这样，他就可以因杜邦公司股票上涨和通用公司股票下跌而双向获利。

不出所料，杜邦公司股价一路飙升，升至每股365．89美元，而通用汽车公司跌至每股370美元左右。格雷厄姆迅速卖出杜邦公司股票，收回利润。不算卖出通用公司股票间的差价，他的此项投资回报率高达23％，这让他的大小股东们大发一笔。

格雷厄姆最成功的交易都是以发现此类矛盾为基础的，但他向来没有忽视另一种可能性，即市场可能会在很长时期内坚持这种错误，或者其他一些意外事件突然介入其中，这些是一切股市投资都无法避免的风险。

股市猎手

格兰赫基金良好地运作了大概一年半的时间，投资回报率高达100％，远高于同期平均股价79％的上涨幅度。但最终由于在利润分配上与主要投资人的分歧，格雷厄姆解散了公司。

格兰赫基金的准确收益不得而知，但可以料想获利不菲，否则格雷厄姆的朋友也不会出资45万美元给他开办联合账户。这个新账户在1926年元旦开张，在以后三年的时间里，联合账户年平均收益率为20．2％，资本猛增到250万美元。大部分资本的增长都是在小风险下的资本收益而不是额外投入。

与此同时，格雷厄姆意外地遇到了日后与他合作长达30年之久的黄金搭档——杰诺姆·纽曼。纽曼拥有杰出的管理才能，能够事无巨细地把各项繁杂事物处理得井井有条。

得益于此，格雷厄姆可以把更多的精力投入到证券分析之中。他们各取所长，成立了格雷厄姆一纽曼公司。格雷厄姆也离开了纽伯格租借给他的办公室，在海狸街60号买下了几间大办公室。

公司在格雷厄姆和纽曼无与伦比的合作下，投资回报每年都高达30％以上，没有恶意炒作，没有幕后操纵，每一支股票的收益都得益于格雷厄姆神一般的分析与策略。他如同那个年代混沌股市中的一把利剑，让人们看到了理性与技术分析同样也可以获利的新希望。

在此期间，格雷厄姆最为经典的“战役”发生在与洛克菲勒的美孚石油公司之间。众所周知，洛克菲勒是美国无可争议的石油大亨，他的美孚石油公司几乎垄断了整个美国的石油市场，但最终因涉嫌违反《垄断禁止法》，被政府分割成39个理论上互相竞争的公司。

格雷厄姆注意到其中的一家北方石油管道公司股市市价只有280万美元，而持有360万美元的铁路债券。投资者很少注意到那笔庞大的隐形资产，因此该公司的投资价值被严重低估。

于是格雷厄姆买入了北方石油管道公司5％的股份，和另一位在北方石油管道公司占有相当比例股份的律师结成同盟，并联合了占总股份38％的中小股东在董事会上提出议案，要求兑现该公司持有的铁路债券，并发给股东相应的红利。此提案合法合理，董事会无奈通过。于是，格雷厄姆不仅分得可观的红利，而且该股票也在众多后知后觉的投资者追随下，一路攀升，格雷厄姆初战告捷。  随后，格雷厄姆又采取了不同的方式，从其他石油管道公司中挤出隐藏的资产，获得了非常可观的利润，他也由此被人称为“股市猎手”。

教书生涯

格雷厄姆的事业如日中天，他在华尔街已经摸爬滚打了12个年头。与此同时，他也不断地在投资刊物上发表关于投资的各类文章，文字精炼且见解独到，深受读者的好评。于是他打算将自己的心得著书立说，完善自己关于投资市场的规律性总结，与世人分享。

P8-10

投资大师们坐拥巨额财富，着实让普通人羡慕不已。投资大师们投资致富的神奇经历，告诫着每一个人：越早开启你的投资之旅，越早拥有巨额财富。

普通人迈入投资领域后，面对投资市场的风云变幻，陷入深深的困局和迷茫，急切地追问着：如何在投资市场乘风破浪日行千里？也许本书将会为你破解迷题。

本书所介绍的投资大师，他们的投资理论激励和影响了整整一代人，他们是投资界的风云人物，也是投资市场上呼风唤雨的金融大鳄，他们是本杰明·格雷厄姆、彼得·林奇、沃伦·巴菲特、戴维斯王朝、索罗斯。

投资大师们的投资智慧，就是助你前行的法宝。本书从投资大师的投资历程中，梳理出投资理念、投资性格和充满智慧的投资策略。

五位个性鲜明的投资大师

每一位投资大师都有其独特的投资经历，充满个性的投资智慧和投资策略。

本杰明·格雷厄姆堪称华尔街之父，他的证券分析学说和思想在投资领域产生了巨大的震动，影响了几代的投资者和财富人物，例如比尔盖茨认为他成功的秘诀之一是多学习格雷厄姆，而享誉全球的投资的投资大师——巴菲特，则是格雷厄姆的得意门生。

沃伦·巴菲特是有史以来最伟大的投资家，他依靠股票、外汇市场的投资白手起家，涉足投资业40余年，成为世界上数一数二的富翁。他倡导的价值投资理论风靡世界。

继巴菲特之后，华尔街投资风云人物当属彼得·林奇，他曾创造出投资回报率高达2 500％的神奇业绩。华尔街一度认为他是财富的化身，认为他既是股市的聚财巨头，也是首屈一指的基金管理者。

如果把个人投资成功称为神奇，那么戴维斯家族三代人的投资成功堪称伟大。戴维斯王朝穿越了牛市熊市屹立不倒，经过三代人的努力造就投资致富神话。而比投资经验更为宝贵的，是戴维斯家族对子女在金钱观的塑造上，这一点值得广大的投资者学习。戴维斯王朝的投资历程告诉我们：富可过三代。

如果说前面介绍的投资大师，投资风格是以稳健取胜，那么索罗斯的投资风格堪称激进和凶狠。他打垮了英格兰银行，他掀起亚洲金融危机，他显赫的投资战绩受到众多人的谴责，但也让越来越多的人追随他的投资理念，奉他为投资大鳄。

学大师的智慧，理自己的财

在本书中，可以看到五位投资大师的投资历程和投资策略，其中的一些观点和思想为我们目前在市场上准备投资或者决定投资提供了很好借鉴。这是一本把投资历程、经验与前瞻性结合得很好的著作，也是一本把投资理论和投资实践紧密结合的著作。

通过对这五位投资大师多方面的观察，我们从这些已经获胜的投资者内心世界窥视到一道独特的风景，可以知道他们是怎样克服制约他们的艰难险阻，可以知道大师们如何克服内心的恐惧、贪婪和软弱，最终在华尔街乃至世界拥有一席之地。

当大家都在为全球化趋势下的投资感到迷茫的时候，通过五位投资大师的历程和投资理念告诉投资者：投资者究竟该如何规划未来的投资？

本书化繁为简，把大师深奥的理财智慧凝练成简单的法则，让你轻松地攀上大师的肩膀，学大师的智慧，理自己的财，避开理财陷阱，不犯同样的错误。

如果你还没有开始投资，我希望这本书能带给你“下海”的必要基础知识和勇气；如果你已经是一个理性的投资者，本书将会使你更加成功。现在就让我们从大师们的投资历程中去汲取营养吧！

创作团队

在这本书的写作过程中，得到很多朋友的帮助和支持，他们是张昔涛、吴玉昌、李维帮、蔡瑞萍、胡志太、杨丽平等，在这里谨向他们的辛勤工作表示感谢。由于作者学识浅陋，书中难免有错误和疏漏，请读者不吝赐教。

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