投资者的圣经，75年经久不衰，股神巴菲特亲自作序，梳理价值投资之道，1940年最经典版本+10位最伟大金融才子的导读＝证券分析（第6版），200页新增内容值得期待。

国内最具分量的证券媒体《中国证券报》、《上海证券报》、《证券日报》、《第一财经日报》等鼎力推荐。

这部著作是华尔街的经典，也是奠定格雷厄姆声誉的里程碑。书中第一次阐述了寻找“物美价廉”的股票和债券的方法，这些方法在格雷厄姆去世后20年依然适用。本书在长达70年的时间里共发行了5版，计有百万册，充当了无数美国最杰出投资家的启蒙教程，加上本杰明·格雷厄姆与戴维·多德两人在华尔街创下的不朽业绩，使得《证券分析》一书成为投资方面不史以来最有影响力的著作。从它于1934年问世以来，至今仍是人们最为关注的书籍，被誉为投资者的圣经。

第五部分 损益账户分析普通股估价中的收益因素

导读 追求理性投资

第31章 损益账户分析

第32章 非常亏损和损益账户中的其他项目

第33章 损益帐户中的误导性手段：虚报损益帐户的恶性案例

第34章 折旧和类似费用与盈利能力的关系

第40章 资本结构

第41章 低价普通股收益来源分析

第六部分 资产负债表分析 资产价值的含义

导读 解构资产负债表

第42章 资产负债表分析：帐面价值的意义

第43章 流动资产价值的意义

第44章 清算价值的意义：股东与管理人员之间的关系

第45章 资产负债表分析

第七部分 价格与价值的差异

导读 股市的巨大错觉和价值投资的未来

第46章 股票期权权证

第47章 融资成本和管理

第48章 企业金字塔的一些方面

第49章 对比分析相同领域内的公司

第50章 价格和价值之间的差异

第51章 价格和价值的差异（续）

第52章 市场分析与证券分析

第八部分 全球价值投资

综述 与格雷厄姆和多德周游世界

附录

第6版 后记

第6版 致谢

第6版 译者后记

我们以前在讨论普通股投资理论过程中，经历了从强调企业资产净值到强调企业资本盈利能力的转变。虽然这种转变背后的原因是合理且令人信服的，但是这种转变不仅深深地动摇了之前的支撑——投资分析的基础，而且使这一基础变得岌岌可危。投资者如果能够像评估自己的企业一样评估股票价值的话，那么他就可以凭借个人经验和成熟的判断进行投资。只要信息充足，投资者就不大可能误入歧途，除非是对未来盈利能力可能会有所误判。资产负债表和损益表的相互关系可以帮助投资者仔细分析内在价值，这与银行或信贷机构评估企业的信贷信用度很相似。

片面强调盈利能力的弊端

既然普通股票价值已经完全取决于收益表现，私营企业与投资指导规则之间出现了不可逾越的鸿沟。当企业家放下自家的财务报告而拿起一家大企业的财务报告时，他显然进入了一个崭新的并完全不同的价值世界里。因为他肯定不会无视企业自身的财政来源，而完全根据企业最近的业绩来评估自己的企业。当企业家作为投资者或是投机者，并选择丝毫不理会企业的资产负债表时，他便将自己置于极其不利的处境中。首先，身边充斥的新的理念与他平时日常经营中得来的经验格格不入。其次，不是依据收益和资产的双重检验标准，而是仅仅依据其中之一的片面标准，因而使检验标准不大可靠。再次，他完全信任的这些收益报表比资产负债表更容易快速地大幅变化。因此，异常不稳定的因素便会影响其股票价值评估。最后，有经验的投资者在仔细分析后会发现，收益报表比资产负债表更容易受误导性陈述和错误性推论的影响。

P9

林晨 《中国证券报》社长兼总编辑

一代投资宗师格雷厄姆在经历了四次金融危机、三次经济萧条后推出的《证券分析》一书．经久不衰；尤其是最新版本中多位华尔街知名金融大家针对全球化投资环境提出的新理论，在当今金融大背景下，更是值得我们深思。

天文 《上海证券报》总编辑

70多年过去了，历经金融市场的喧哗与骚动，《证券分析》始终是投资人更有效、更明智的投资指南，它的魅力无穷，它的实践力无可匹敌。

张旭 《证券日报》副总编

20世纪30年代的美国经济与股市，与今天的中国经济与股市，有相似也有非相似之处，愿中国的投资者能从《证券分析》一书获取理念和精髓，做到“熟读唐诗三百首，不会做诗也会吟”。

秦朔 《第一财经日报》总编辑

在我看来，《证券分析》是这样一本著作，如果你是股市中的赢家．读了它未必能赚得更多；但如粟你是股市中的输家，读了它一定能亏得更少。因为它会帮助你建立起健康的投资观．也就是以安全、事实和价值为导向，以适当的价格取得和持有适当的股票。

水皮 著名财经评论家、《华夏时报》总编辑

投资是一种信仰，对于许许多多伟大的和平凡的投资者来说，《证券分析》是他们投资信仰的“圣经”。优秀的旧作被拙劣的新作取代是常有之事，但是仍有伟大的作品经受得起时间的考验，《证券分析》就是我们回避不了的课题。

章知方 和讯网董事长兼CEO

《证券分析》一书所阐述的计量分析方法和价值评估法使投资者少了许多盲目，增加了更多的理性成分；只有理性的投资，才可能在成熟的资本市场中获得更好的投资机会。

王东 《钱经》杂志出版人兼主编

追求“价值远超价格的安全保障”是格雷厄姆式投资的精髓。相信有人存在，价格与价值之间宽广的差值就不会消失；有投资存在，就会有更多的人同我们一起寻求投资的“圣经”。

姚振山 央视财经频道《中国证券》知名主持人

《证券分析》是这样一本书，它是经典而不是畅销书；它会影响几代人而不是只影响几年；它不会热闹一时，昙花一现，而会恒久留香。

吴强 《投资者》报执行总编

一本以80年前市场背景为基础的投资类著作，在今天还值得阅读吗？虽然社会环境和市场本身都发生了巨大的变化，但关于投资的基本方法和观点．依然值得我们思考和学习。因此，我推荐大家阅读《证券分析》，你甚至可以把它作为历史教材来阅读，从中发现投资与投机的本质区别，并践行价值投资。

《商业周刊》

格雷厄姆久享盛誉的经典之作，奠定了华尔街所有投资理论的基础。70多年来，被奉为投资者的《圣经》，其投资方法至今仍被成功地实践着。