巴菲特被人们誉为“当代最伟大的投资者”。20世纪末期的美国《财富》杂志评出的“20世纪八大投资大师”中，巴菲特荣登榜首。他在世界投资界享有极高的威望，他的一举一动都能牵引全世界投资人的目光。不仅如此，几十年中，巴菲特领导的伯克希尔公司，造就了数以万计的亿万富翁。其中，仅在他居住的奥马哈市，就培养出近200名亿万富翁。其投资哲学和处世方式无一不体现着巴菲特大师般的人生智慧，这不仅是指引我们搏击股市追求成功的不二法门，更是指引我们解脱人生、拥抱幸福的智慧真理。

沃伦·巴菲特，人称“美国股神”是世界上价值投资法则的集大成者，他年轻时以100美元起家，而今，据《福布斯》杂志估计，他的总资产高达1000亿美元。不仅如此，巴菲特独特的投资哲学造就了数以万计的亿万富翁，被誉为“当代最伟大的投资者”。《巴菲特投资学大全集:造就美国股市上万个亿万富翁的秘密(超值白金版)》搜集大量资料事实，与读者共享巴菲特的传奇人生，深度剖析其独特的投资策略，使读者体验激情阅读的同时学会将巴菲特的投资方法成功应用于中国股市。

巴菲特被人们誉为“当代最伟大的投资者”。美国《财富》杂志评出的“20世纪八大投资大师”中，巴菲特荣登榜首。几十年中，巴菲特领导的伯克希尔公司，造就了数以万计的亿万富翁。很多金融界的人士为了聆听巴菲特关于投资的智慧箴言，甚至会特意花费数万乃至几十万美元购买一股或几股伯克希尔公司的股票，更多的企业家和投资家每一年都会蜂拥竞拍巴菲特的午餐会入场券，为的是能够亲耳聆听巴菲特在一年一度的伯克希尔股东大会上独具魅力和充满智慧光芒的市场解读和投资忠告。

中国资本市场随着经济的不断发展，已成为全球最具活力的资本市场之一，资本市场正在改变我们的生活，目前已有近2亿人参与到投资活动之中，股市已成为中国民众理财的主渠道。但同西方国家相比，中国的投资者更多的是凭着投机思想和冲动。为了有助于广大投资者科学、理性地参与到资本市场当中，我们编撰了这本《巴菲特投资学大全集》。

本书参考了大量文献资料，为读者揭开了巴菲特传奇人生的面纱，既真实记录了巴菲特的成功历程，同时整理了巴菲特大量精彩的投资智慧妙语，并对其投资的经典案例进行深入分析，总结其投资策略的精髓，使读者在体会巴菲特跌宕起伏的人生的同时，学会将巴菲特的投资方法成功应用于中国股市，决胜于未来。

第1章 他天生热衷于金钱

一、对数字，他似乎有一种本能的迫切渴望

二、19岁的巴菲特，却已拥有13年的商业经验

三、“如果成不了百万富翁，我就从奥马哈最高的楼上跳下去”

四、巴菲特对外界只需要一件东西——资金

第2章 恩师与伙伴

一、本杰明·格雷厄姆

二、菲利普·费舍尔

三、查理·芒格

四、罗斯·布朗金

第3章 股神

一、“他们都应该知道我的规矩，我一年只向他们汇报一次投资情况”

二、“现在是发财的时候了！”

三、如果你在1956年把1万美元交给巴菲特，今天它就会变成2．7亿美元

四、巴菲特早就明白，不是市场上第一宠儿的报纸注定要失败

五、在华尔街翻云覆雨

六、证券分析到底有无必要？

第4章 天真的资本家

一、他并不是花花太岁，却同时占有了两个女人

二、尽管他已声名显赫，但他的私人生活还是一如既往地平静

二、不，别想轻易得到我的遗产和捐赠！

三、或许对死亡的恐惧更增加了他积累金钱的动力

第5章 巴菲特投资实例

一、可口可乐：赢利88亿美元，增值6．8倍

二、美国政府雇员保险公司(GEICO)：赢利23亿美元，增值50倍

三、吉列公司：赢利29亿美元，增值近5倍

四、《华盛顿邮报》：赢利12亿美元，增值128倍

五、中石油：赢利40亿美元，投资收益率高达156％，增值8倍

第6章 巴菲特的投资“心理学”

一、是什么心理驱使你购买这只股票

二、成功投资者必备的素质

三、投资心态是价值投资者的核心竞争力

四、重塑风险与收益的概念

第7章 深入学习巴菲特的投资思想

一、向巴菲特学习如何进行产业分析

二、学习巴菲特常用的分析方法

三、要以终身持有的打算买进股票

四、透视企业内在价值的四个关键数据

五、如何对待科技公司

第8章 掌握巴菲特精选股票的策略

一、选择股票进行投资，实际上就是投资企业的未来

二、解读管理原则的运用

三、如何评估一家企业

四、投资企业应如何规避风险

第9章 向巴菲特定购自己的投资量尺

一、不要羡慕那些频繁交易的投资

二、巴菲特投资保险业的启示

三、把股票视为企业

四、破解巴菲特集中投资的奥秘

第10章 拷贝巴菲特的思维方式

一、股票就是一种商业，与游戏无关

二、习惯于数学及概率的思考方式

三、不盲从：优秀经营者的必备素质

四、立即读他推荐的书

第11章 实践巴菲特，如何狩猎中国股市

一、走出投资误区

二、中国投资者如何运用价值投资

三、散户的不败之道

四、巴菲特应对大牛市的启示

五、对巴菲特投资策略的学习体会

附录 巴菲特年报中的教导

巴菲特蓝色眼眸、皮肤白皙、脸颊泛着一丝粉色，他不仅对数字很着迷，对金钱更是极为热衷。他得到的第一个和财富有关的礼物是艾丽斯姑妈在圣诞节送他的货币换算器，他自豪地将它一直别在腰间。5岁那年，巴菲特就在自家门外的过道上摆了个小摊，向过往的人兜售口香糖。后来他又换到了地段更加繁华的拉塞尔家门口卖柠檬汁。

等到了9岁的时候，巴菲特和拉塞尔在他家对面的加油站数饮料售卖机里出来的瓶盖数，这可不是小孩无聊的游戏，他们实际是在做市场调查。市场上卖了多少瓶某个牌子的橙汁？卖了多少瓶可口可乐和无醇啤酒？他俩会把这些瓶盖运到巴菲特家的地下室里分门别类地堆在一起。他们想知道哪一种饮料的销量最大，哪家公司的生意最好。

美国经济大萧条以来，父亲霍华德的证券经纪人工作一直处于困境之中，致使家里的生活非常拮据。母亲常常克扣自己以便让丈夫和孩子吃得更饱些。直到巴菲特开始念书的时候，这种状况才渐渐得到好转。经历了这些艰辛的岁月之后，他便怀有一种执著的愿望，想要变得非常富有。巴菲特曾经平静地对他的好友说他将在35岁以前发财。他从来没表现出自吹自擂、头脑发胀的迹象，他自己也对此深信不疑，有人曾问他为什么想赚那么多钱，巴菲特答道：“这倒不是我想要很多钱，我觉得赚钱来看着它慢慢增多是一件很有意思的事。”

巴菲特10岁的时候，父亲霍华德带他乘上了开往纽约的夜班火车。他带几个孩子轮流去纽约旅游，他们的行程包括看一场棒球赛，参观一个集邮展，去一个有玩具火车的地方玩耍。他们还去了华尔街，参观了纽约股票交易所。

巴菲特显现出来的对股票的着迷程度丝毫不亚于其他孩子对飞机模型的喜爱。他常常跑到父亲生意日益兴隆的证券经纪公司去玩。在父亲的办公室里，巴菲特经常目不转睛地盯着那些放在镀金专柜里的股票和债券单据。它们对年幼的巴菲特有着一种奇异的诱惑力。巴菲特也经常兴冲冲地跑到楼下的哈里斯厄珀姆证券，那里的股票经纪人也对这个小小年纪、长着一双大耳朵的小孩很是放心，让他把股票价格抄写到黑板上。巴菲特回到家中就开始整理自己的股价走势图，观察它们的涨跌趋势，试图参透其中奥秘的念头让他兴奋不已。ll岁的时候，巴菲特大胆地以每股38美元的价格买进了3股城市设施优先股，他还让他的姐姐多丽丝也买了3股。多丽丝后来回忆往事时说：“我知道他很明白自己到底在干什么。他满脑子想的全是数字。”不过可惜不久后股价下跌到27美元。历经波折之后，股价终于回升到了40美元。巴菲特抛出股票，扣除佣金之后，赚到了他在股市上的第一桶金——5美元。有意思的是，他的股票刚刚清仓，股价却飙升到了每股200美元。这也给小巴菲特上了很好的一课——在股海沉浮中，投资者必须要有耐心和定力。

小时候的巴菲特在赛马场也表现得极为出色。受到赌马胜率中概率论的启发，他和拉塞尔甚至开发了一套供赛马者使用的参考系统。不久以后，他们就发现事实证明用自己的这套系统来帮助投注，效果非常明显，所以他们就把这套系统命名为“必胜马仔系统”，然后带着一大堆复印件来到阿克一萨一本赛马场。后来据拉塞尔回忆说：

“我们觉得自己能够卖几套赚些钱，我们四处叫卖道：‘买份必胜马仔系统吧！’遗憾的是我们没有营业执照，后来他们就把我们给赶跑了。”

在外人看来，巴菲特家是个理想的完美家庭：家人互敬互爱，生活红红火火，人人品质高尚，而且重视家庭。母亲利拉认为自己遇上霍华德的那天是“人生中最幸运的一天”。利拉对待自己的丈夫就像伺候君王，尽管这个君王很仁慈，但毕竟还是个君王。她渴望成为一个完美的妻子。巴菲特的朋友都知道她是一个身材娇小、性格乐观、笑靥迷人的女人，她就好像电影《绿野仙踪》里的善良女巫一样，脸上总是带着甜美的微笑，落落大方而又充满活力，但是当追求完美的压力太大时，她就会迁怒于巴菲特和他的姐妹。她会突然之间大发雷霆，而利拉狂怒时，好像有恶魔附身一般，几个孩子的一举一动都逃不过她的眼睛。要是孩子们稍有一点过错，都会招致她一顿恶毒的咒骂。孩子们有时候或许根本没有犯什么错，但是多疑的她都能想出些莫须有的罪名来。

巴菲特却从不会向朋友们抱怨母亲的脾气，而且他天生的乐观开朗也不会使自己流露出这种不满。不过，久而久之，有的男孩注意到巴菲特待在他们家玩的时间可能要比他待在自己家的时间更长。多年之后，巴菲特的儿子彼得甚至曾经怀疑，在一定程度上，父亲的成功是否应该归功于内心想要离开这个家的渴望。答案不为人知，但冥冥之中有种力量驱使着巴菲特，巴菲特愿意埋头苦读自己最喜欢的《赚到1000美元的1000招》。这本书对那些想要今后成为洛克菲勒一样大富大贵的人来说就像《圣经》一样，里面充满了“以自制软糖起家”、“如何用38美元生出百万财富”之类的故事。巴菲特津津有味地把自己想象成故事中的人物，幻想自己站在一座高大的金山旁边，金山给他带来的狂喜远远胜过一座糖山。他用自己的实践再次演绎了书里的故事。在第53北大街，巴菲特是有名的书虫，邻居公认他“过目不忘”的本事。在同龄的孩子中，他算个高的，喜欢运动，但打什么球都很笨拙。不过只要谈起金融知识，他就会滔滔不绝，而且引人入胜。每当巴菲特一开口的时候，他的朋友们就会竖起耳朵倾听。他并没有刻意地要求那些朋友当他的听众，而是他本身就有很大的吸引力，就像他父亲给他起的外号一样，他就像一个“火球”，火球是会吸引飞蛾的。

P10-12

如果你在1956年把l万美元交到一个人手中，那么这笔资金就能在今天魔术般地变为税后2.7亿美元的巨额财富，这个人就是巴菲特，人称“美国股神”、“奥马哈的智者”，2008年的全球首富。

巴菲特被人们誉为“当代最伟大的投资者”。20世纪末期的美国《财富》杂志评出的“20世纪八大投资大师”中，巴菲特荣登榜首。他在世界投资界享有极高的威望，他的一举一动都能牵引全世界投资人的目光。不仅如此，几十年中，巴菲特领导的伯克希尔公司，造就了数以万计的亿万富翁。其中，仅在他居住的奥马哈市，就培养出近200名亿万富翁。巴菲特的投资哲学极富魅力，很多金融界的人士把他的言论视为“投资圣经”，他们像念布道的经文一样背诵着他的格言。许多投资界人士为了聆听巴菲特关于投资的智慧箴言，甚至会特意花费数万甚至几十万美元购买一股或几股伯克希尔公司的股票，每一年都不辞劳苦，像朝圣一样，千里迢迢到奥马哈参加伯克希尔公司年度股东大会。然而，许多投资人在听了巴菲特关于投资的智慧言论后，都会不由自主地感叹，巴菲特的投资哲学是如此简单，其效果却比那些繁复难懂的投资理论强了不知多少倍。

实际上，巴菲特投资理论的精髓就在于选择最佳的时机，买入表现优异的个股，并以最佳的组合长期持有。他曾说：“任何人都不能准确预测股市涨跌，投资成功与否与预测股市涨跌无关，其成功关键在于精选个股；无论牛市还是熊市，只要通过对企业的基本面进行深入分析，精选具备持续竞争优势的个股，坚持长期持有，不为市场短期波动所左右，从中长期来看必然能实现较好的投资回报。”巴菲特的价值投资有如在果园种植果树，需要花费一定时间来精心栽培，然后才能收获甜美的果实。相反，股市中流行的投机主义，则有如为摘取果实而把果树拦腰斩断，这种做法无异于杀鸡取卵。对于当今投机主义盛行的中国股市来说，巴菲特的投资理念无疑是一剂良药。

同他的投资哲学一样，巴菲特的生活理念也很独特。他似乎天生对诱惑有一种很强的免疫力。这位世界首富曾断然拒绝几届美国总统请他出任政府财长的邀请，远离华尔街疯狂的人群，隐居在宁静的奥马哈市过着简单的生活：没有晚会、没有雪茄。他把生命的大部分时间都用在阅读、思考和“分配资金”上。他尽量不去高档饭店吃饭，常去的地方是奥马哈市只供应牛排和土豆的格拉特牛排餐厅。并且，他拒绝将自己的财产分配给孩子们，这让几乎所有的富翁们都难以理解，但他的家人却能够理解他，整个家庭因此更加和谐、民主……

诸如此类点点滴滴，无一不体现着巴菲特大师般的人生智慧，这不仅是指引我们搏击股市追求成功的不二法门，更是指引我们解脱人生、拥抱幸福的智慧真理。

本书作者参考大量文献资料，为读者揭开了巴菲特传奇人生的面纱，展露像普通人一样遭遇过挫折和失败的巴菲特的真实奋斗历程，同时整理了巴菲特大量精彩的投资智慧妙语，并对其投资的经典案例进行深入分析，总结其投资策略的精髓，使读者在体会巴菲特跌宕起伏的人生的同时，学会将巴菲特的投资方法成功应用于中国股市，决胜于未来。

为此，我们特别在此感谢本书编著者在写作过程中为求真求实而不辞辛苦，翻阅大量资料；感谢所有编辑和制作人员认真负责的工作，以及在本书出版之前面世的大量有关巴菲特的资料提供者。同时，我们也要对读者给予的支持和鼓励表示感谢，受到各方面因素的限制，本书同其他书籍一样，不可避免地会出现一些不足之处，也希望读者能够予以谅解。令我们欣慰的是，虽然并不是所有的人都能够买得起价值80万元人民币的一股伯克希尔的股票，也不是每个人都能够不受时空和金钱的限制，去大师身边亲耳聆听他醍醐灌顶般的教诲，然而，我们相信，在所有业界同仁的共同努力下，在所有对生活和知识充满渴望的读者的支持下，我们将会努力使这些宝贵的精神财富得以与众人共享，传承后世，让更多渴求成功的人受益。

现在，还等什么呢？就让我们赶快翻开本书，与巴菲特一起面对人生的挑战吧！

编者谨识

2011年2月