如果你想了解文学，你要研究作家，如果你想了解音乐，你就得研究作曲家。那么，为什么许多投资教材却忽略了那了不起的投资家，而鼓吹没有人能把握市场，所以可以不考虑人的因素的有效市场理论?感谢妮姬·罗斯的《华尔街“梦之队”》，纠正了这一点。在这本书中，你会找到许多实用的建议——比12本教条式的投资教材加在一起还多。五位投资大师的智慧可以帮你从此富有……

五位传奇式的投资家的智慧浓缩为三个投资的关键性步骤，并伴随着如何在任何市场条件下——上升、下跌或者摇摆不定——运用他们的战略。你将找到有助于你作出更好投资决定的信息，无论你是个新手还是久经沙场的老将，也无论你是购买单个的股票，还是购买共同基金，或者聘用财务经理。

你也许已经熟悉了书中提到的某个或几个故事，然而本书包含了这些策略的最新应用。书中提到了不同的和必需的投资原则，可以结合起来组成一个合理的投资规划。

前言(9)

第1部分 沃伦·巴菲特：超级组合投资家(13)

 第1章 巴菲特的成功策略：依靠投资常识和复利获得真正的财富(17)

 第2章 巴菲特三步骤：如何看年报(23)

 第3章 巴菲特三步骤(续)：如何看股票研究报告(30)

 第4章 再访GEIC0(40)

 第5章 不同类型的投资者对巴菲特策略的运用(45)

 第6章 伯克夏·哈撒维的年度会议(46)

 第7章 沃伦·巴菲特的生活和事业(48)

第2部分 本杰明·格雷厄姆：价值数投资家(51)

 第8章 格雷厄姆的成功策略：投资的基础(55)

 第9章 格雷厄姆及其追随者的三步骤：买那些被低估了的股票(61)

 第10章 约翰·斯皮尔斯和梅森·霍金斯的21世纪价值投资法(76)

 第11章 不同类型的投资者对格雷厄姆策略的运用(82)

 第12章 格雷厄姆的生活和事业(84)

第3部分 菲尔·费希尔：好调查的成长股票投资家(89)

 第13章 费希尔的成功策略：评估一个公司的人员、产品和政策(93)

 第14章 费希尔三步骤：搜集只言片语(94)

 第15章 再访摩托罗拉(103)

 第16章 不同类型的投资者对费希尔策略的运用(109)

 第17章 玫瑰与刺：投资失误的教训(112)

 第18章 费希尔的生活和事业(113)

第4部分 托马斯·罗·普里斯：有远见的成长投资家(115)

 第19章 普里斯的成功策略：以企业主的角度思考问题，但注意“变化是投资者惟一不变的东西”(119)

 第20章 普里斯三步骤：考察公司的成长和生命周期(122)

 第21章 不同类型的投资者对普里斯策略的运用(135)

 第22章 当前及未来的投资趋势：科技、保健和金融服务(146)

 第23章 托马斯·罗·普里斯的生活和事业(149)

第5部分 约翰·邓普顿：推崇精神力量的全球投资家(155)

 第24章 邓普顿的成功策略：远见、耐心及别出心裁的见解(160)

 第25章 邓普顿三步骤：比较购买世界范围的股票(163)

 第26章 邓普顿的15条投资成功常识(169)

 第27章 全球投资的重要性及其发展(176)

 第28章 不同类型的投资者对邓普顿策略的运用(182)

 第29章 邓普顿的乐观态度：自由企业和股票市场的未来(184)

 第30章 约翰·邓普顿的生活和事业(188)

第6部分 制定你自己的致富计划(191)

 第31章 综合运用三步投资法和计算潜在的投资回报(193)

 第32章 怎样创建并保护好你真正的财富(204)

作为美国最富有的人之一，沃伦·巴菲特从1956年开始，创造了一项不可思议的长期投资成功记录。沃伦·巴菲特被称为投资超人，他能以相当快的速度阅读和消化公司报告，而且对数字有着超乎寻常的记忆力，在动荡的股市中以巨大的魄力做出许多重要的投资决定。而他是个性情温和的人——就像克拉克·肯特。

巴菲特本人就是美国梦的缩影——从穷小子到大富豪，但发迹并没有改变他简朴的生活方式、良好的传统道德、令人亲切的幽默感和脚踏实地的智慧。在巴菲特年轻时，赚钱在很大程度上是谋生的必要手段，而到后来则变成了一种记分卡金钱游戏。尽管巴菲特乐于享受生命中美好的事物，他却不会过度沉迷其中，他仍然住在那幢以32000美元买下的房子里。巴菲特对于花钱的看法是：如果你今天花了一美元，你也就同时花掉了这一美元在今后若干年里的所有利润。他机智地挑选股票，并运用复利原则进行投资。

巴菲特不是单独建立了他的投资成功跟踪记录的。他也学习其他杰出投资者的策略，并与他自己的技能结合。那些低水平的投资者可以通过效仿他的投资技术，也能创造出色的投资利润。

用实际情况来说明他的技能水平就是，巴菲特只投资他所了解的、对他有经济意义的行业。当巴菲特找不到符合他标准的投资时，他就手持现金等待购买机会。

1956年，巴菲特在一家合伙投资公司开始了他的投资生涯。13年后，他卖掉了大部分股份。他的公司以每年23.8％的复率增长，而同期道琼斯平均工业指数的年增长率是9％，巴菲特的个人净资产达到了2500万美元。在此期间，投机风气盛行，股价被抬高到危险的地步，他想保住他自己和合伙人的利益。

1973年～1974年道琼斯平均工业指数下跌了40％，巴菲特不可思议地开始买进。作为伯克夏·哈撒维的主席，哈撒韦尔是一家巴菲特掌控的公司，转变为了一家控股公司，巴菲特买人了上市公司和私有企业的股票。1973年，当华盛顿邮报的股价缩水大约30％时，巴菲特买了1000万美元的股票。他还控股了《布法罗新闻》。在1976年政府雇员保险公司(GEICO)的股价从60美元跌到2美元时，巴菲特开始买进。GEICO后来打了个漂亮的翻身仗，20年后巴菲特买进了它的剩余股份，使其成为他的全资子公司。巴菲特还买了大都会／ABc公司(后来被迪斯尼收购)、吉列、美国运通、联邦住宅贷款抵押公司和可口可乐等公司的股票。

巴菲特除了买股票外，有时也投资债券。1996年，他以每盎司4.25美元买入白银。1998年，他收购了国际乳制品王后公司。他还买下了财产／意外伤害保险领域的旗舰公司——General Re。如果把伯克夏·哈撒维的股票换成货币，这些交易动用了220亿美元。

现在已是亿万富翁的巴菲特仍在为那些和他一起投资并长期持有股票的人创造财富。1999年10月11日的《福布斯》杂志中有一篇文章提到，在1965年投资于伯克夏·哈撒维的10000美元已变成了5100万美元。①（P15-16）

约翰·邓普顿在佛罗里达迈阿密举行的投资管理会议上预言：“道琼斯工业平均指数将在2l世纪末超过100万点。”我注意到听众中有些人挑起了眉毛，睁大了眼睛，露出迷惑的表情，然而从历史的角度来看，他的推理是可信的。20世纪初，道琼斯指数大概只有100点，而他演说的这一天，也就是1999年11月18日，是10600点，增长了100倍以上。如果在本世纪道琼斯指数以同样的速度增长，那么最后到2099年时将会达到100万点。

尽管邓普顿对股票市场的前途表示乐观，他仍然警告说：“要对21世纪的熊市有所防备——从感情上和财务上。”通常熊市表现为股市下跌20％或更多，而且可以由多种因素造成，比如高通货膨胀、高利率、整体收入降低以及投资心理的悲观变化(详见第29章邓普顿的演说)。邓普顿的警告相当及时，因为2000年的春天就出现了熊市的迹象。

即使你在股市的上升期投资，你也会买到错误的股票。安东尼·德威尔——拥有一家华尔街股票经纪公司的市场战略家——指出，1999年道琼斯指数增长了25％，但纽约股票交易市场中60％的股票并没有上涨。①

本书将如何助你一臂之力

5位传奇式的投资家的智慧浓缩为3个投资的关键性步骤，并伴随着如何在任何市场条件下——上升、下跌或者摇摆不定——运用他们的战略。你将找到有助于你做出更好投资决定的信息，无论你是个新手还是久经沙场的老将，也无论你是购买单个的股票，还是购买共同基金或者聘用财务经理。

你也许已经熟悉了书中提到的某个或几个故事，然而本书包含了这些策略的最新应用。书中提到了不同的和必需的投资原则，可以结合起来组成一个合理的投资规划：

·沃伦。巴菲特，自力更生的亿万富翁，他创造了一个非凡的长期投资记录，告诉你怎样利用年报，以及从股票研究报告中寻求些什么。

·本杰明‘格雷厄姆，价值投资之父，通过发展和运用证券分析标准而致富，为你解释在评估一家公司时，重要财务数字和比率的必要性。格雷厄姆的追随者则给出了21世纪投资的扩张标准。

·菲尔‘费希尔，以类似侦探的投资方法获得财富，告诉你如何通过评估公司的最高主管、产品和政策来挑选有着巨大利润潜力的股票。

·托马斯·罗·普里斯，运用公司生命周期理论(诞生、成熟、衰退)和通过投资处于成长阶段的股票致富的未来学家。他探讨了成长放慢的报警信号以及影响股票的趋势。T·罗·普里斯共同基金的财务经理更新并扩展了他的建议。

·约翰·邓普顿，全球投资大师，邓普顿基金和邓普顿基金会的发起人，创造了精神和物质的双重财富，将与你分享15条永恒的全球投资规则和策略。

本书的结构

在1～5部分的开头，简单介绍了上述5个人的经历和他们各自的成就。接下来，你将看到对他们成功战略和投资原则的描述，而且讨论了他们是如何运用以下三步骤的：

2．评估信息——讲解他们是如何贯彻他们的标准的。你将会学到这些非凡的投资家是如何看待量化信息——某一行业的财务数字，以及他们如何评估定性信息——某个企业的管理和产品质量。书中还举了一些例子来分析他们买过的公司股票(当你读这本书时，他们可能已经不再拥有这些股票了，而且公司的法则和股价并不适合买进)。你也会发现，在这些故事中对财务数字有着相似的标准，比如销售和收入、利润率和股东权益的回报。然而，它们作为财务信息的表现方式是不同的。

3．做出决定——讨论他们是如何做出买进、持有和卖出决定的。

补充章节包括：每个人独有的材料，并阐述如何在你自己的投资组合的基础上运用他们的策略——或保守、或中庸、或激进(在第32章最后的投资者调查表可以帮助你决定采用哪一种态度)，以及对他们生活和事业的简单描述。你可以从阅读概要和投资策略的相关材料开始，也可以直接跳到三步骤。如果你想多知道有关这些故事的背景，那么你就先读读传记部分。

在第6部分，你将发现如何系统地应用这三步骤，并获得创建自身致富蓝图的相关资料。

“通过研究其他人如何从股市中获利，每个投资者都会学到有用的东西，《华尔街“梦之队”》极好地揭示了美国最著名的五个股市投资人的(投资)战略。你会看到，采用格雷厄姆、巴菲特、普里斯等人的策略可以怎样帮助你建立自己的投资组合。你肯定会从中获益。

——史蒂文·桑伯恩价值线调查出版公司董事

“该书对我们这个时代最出色的金融头脑进行了前所未有的研究……是所有投资者的必读书目。”

——克里斯托弗·L·海斯，哲学博士

全国妇女及退休人员研究中心的创始人、董事“在35年的普通股投资经历中，我碰到过几本我认为是有用的书。这本书就是，它是我向所有严谨的投资者推荐的为数不多的好书之一。”

——菲力普·K·斯威加德

伯克夏·哈撒维股东及私人投资者