一场没有硝烟的战争已经打响！谁将成为最后的王者？谁能捍卫中国的金融疆土？经过10余年的发展和洗礼，中国私募行业的市场认可度得到了明显的提升。本书是对“蓝海密剑”中国对冲基金经理公开赛中优秀机构参赛者的访谈录，以对话的形式直观地展示市场中优秀私募机构的投资理念及运营模式。本书受访嘉宾均是金融市场投资圈的精英人士，具有丰富的理论知识、成熟的投资理念、极强的分析研究能力和实践经验，本书对投资者具有较大的参考意义。

沈良，苏州人，毕业于厦门大学，金融投资作家，七禾网（www.7hcn.com）创办人，全球创意分享平台www.topys.cn联合创始人。七禾新资产董事长，“复旦求是·东方经济学研究中心”秘书长，中期协金融科技委员会委员，七禾网研究所所长。
通过宏观市场分析和微观盘面分析，进行宏观系统化交易和微观系统化交易。主导运作基金产品20余个。通过客观、全面、专业的基金和投顾评估体系，开展七禾基金奖和五星基金评选。创作或主编金融投资类书籍20余本。

卓惟投资：要做到稳定盈利，最重要的是有成熟的交易系统
德贝投资：咬定CTA不放松
水木长量资本：跟踪市场主要指数，获取市场的长期收益
燊叠资本：投资，当先求胜而后求战！
半目投资：做好自己的策略、坚定投资理念、不被外界影响
佳禾资产：投资没有一成不变、一招鲜吃遍天的交易圣杯
均直资产：量化投资本质上是概率游戏
黑森投资：做投资应当永远保持独立思考
福邑基金：我们宁可长期赚10%，也不需要短期翻倍！
佑维投资：不争第一，力争保持在行业前30%不掉队
璞远资产：稳健的业绩，源于严格的风控
衍盛投资：策略长期取胜的核心是有能持续研究、开发能力强的投研团队
磐耀资产：投资应该成长与价值并重
古木投资：2023年，波段和套利交易有望表现突出
鹿秀投资：赚认知范围内的钱，在细分策略上形成竞争优势
吾执投资：量化交易人工智能体系是一个逐步提高生产力的体系
百奕投资：致力于成为量化的前行者
钧誉资产：高频交易没有不适应的行情，只有机会的多少
津泰投资：交易策略追求模糊，不求精确！
安恒德泰投资：趋势跟踪是市场上最简单、最有生命力的策略
恒诚量化：价值严重偏离时就是下单时机
附录一：“蓝海密剑”中国私募基金创富榜
附录二：第十四届“蓝海密剑”中国对冲基金公开赛奖项公示

2022年是非常不平凡的
一年，国内外整体政治经济
形势都经历了非常严峻的考
验。首先是突然而至的俄乌
冲突掀起了国际金融市场动
荡局势，股市、黄金、原油
及相关大宗商品产生了巨大
的波动，大宗商品之王原油
甚至一度数月涨幅翻倍，获
得了史诗级上涨；欧美在严
重通胀预期之下步入了加息
通道，美联储一口气连续加
息七次，累计加息425个基
点，联邦基全利率区间由此
上调至4.25%～4.50%，达
到2007年12月以后的最高
值，受此影响，美国证券市
场率先深度调整，继而给全
球股市造成了巨大压力；中
国在2022年迎来了抗疫最
为艰巨的一年，上海四月、
五月的连续封城，以及各地
的防疫攻坚，给中国经济发
展造成了巨大压力，虽然在
年底国家放开管控，但短期
迎来的疫情集中暴发仍旧给
各方面带来不小的冲击。
当然，2022年也是我国
完成第一个百年奋斗目标、
全面建成小康社会、迈向第
二个百年新征程的第一年。
复杂的国际形势及持续的新
冠疫情虽然给我国国民经济
发展带来了前所未有的挑战
，但是，在科学统筹和“双
循环”发展战略下，经济总
体保持恢复态势，金融衍生
品行业经受住了新冠疫情和
复杂外部环境等多重冲击考
验，整体发展稳中有进。期
货市场继续扩容，保证金规
模峰值一度达到1.5万亿元
左右，创中国期货发展史上
的新高；场内期货期权品种
日趋丰富，已经有110个左
右交易标的，基本实现了农
产品、有色、黑色、能源、
化工、金融等大宗商品和金
融领域的全覆盖；《期货和
衍生品法》正式颁布，为整
个金融衍生品市场规范发展
提供了法律保障，对未来发
展也具有里程碑意义；广州
期货交易所作为国务院批准
成立的第六家期货交易所，
于2022年12月22日正式挂
牌工业硅期货上市交易，标
志着期货交易所在中国区域
发展更加平衡，期货、期权
品种将进一步扩充。总体来
说，金融衍生品市场的发展
还是朝着不断丰富、不断规
范、不断国际化的方向持续
良性发展的。
“蓝海密剑”中国对冲基
金经理公开赛作为东航金融
的重要品牌之一，已经连续
举办了十四届，是历时最长
的中国金融衍生品赛事。在
这十四年期间，参赛选手一
起见证了金融衍生品市场的
持续发展，也涌现出一大批
成功的交易员和基金经理，
有些甚至成为中国金融衍生
品市场标杆式人物，这些成
绩都是靠所有参与者的不懈
努力取得的，是可喜可贺的
！2022年这届比赛涌现出
几位对国内外宏观脉络梳理
得比较透彻，同时和交易实
践有效匹配的参赛选手，他
们取得了非常优秀的成绩。
相比过去三年，CTA策略在
经历了两轮过山车式的行情
下，因为宽幅震荡行情反而
表现平平；期权组里面也出
现了不少小资金高收益率的
选手，把期权衍生品的特性
发挥到了极致，当然还有很
多其他比赛亮点，这里就不
多做赘述了。
《基金风云录3》收录了
“蓝海密剑”大赛中的“蓝海
英雄”和行业内优秀的金融
衍生机构，他们都无私分享
了在金融衍生品市场征战多
年的经验、心得和感悟。作
为一名金融衍生品市场从业
十几年的老人，我仔细阅读
之后仍旧觉得醍醐灌顶、颇
受启发。期待这本书能够给
更多的投资者带来帮助，期
待“蓝海英雄”们能够在金融
衍生品市场继续砥砺前行！
“长风破浪会有时，直挂云
帆济沧海”，也期待中国的
金融衍生品军团能够走出中
国，面向世界，为提高中国
在国际金融衍生品市场的综
合竞争力而奋斗终身！
东航期货副总经理、资
产管理研究院院长 曹润生
2023年1月

《基金风云录3》收录了“蓝海密剑”大赛中的“蓝海英雄”和行业内优秀的金融衍生机构，他们都无私分享了在金融衍生品市场征战多年的经验、心得和感悟。
期待这本书能够给更多的投资者带来帮助，期待“蓝海英雄”们能够在金融衍生品市场继续砥砺前行！

卢恒骁
2017年开始接触期货交易，主要交易模式为技术分析结合市场情绪。2020年10月至今，七禾网实盘账户累计净值5.5。现任杭州卓惟投资基金经理。
精彩观点
要做到稳定盈利，最重要的是有成熟的交易系统。
我最突出的能力是及时止损，这在我从事期货交易之初就做得比较好，另外一个就是做对的单子我比较拿得住，不会因为波动错失机会。
读了《海龟交易法则》《期货市场技术分析》《华尔街幽灵》，对交易系统有了全面的认知，逐步就把系统建立起来了。建立系统的过程挺痛苦的，要把盘感归纳成规则，但这也是稳定盈利的必经之路。
我做得最多的就是平台突破，其次是反转突破，这两种手法的本质就是找到那个变盘的临界点。
开平仓都以日K线为主，复盘时会结合周线和月线去找共振的机会。
从不同的角度去观察市场情绪，反情绪去交易。物极必反，一致的情绪预示着反转。
市场迷茫的时候敢于试错，修复的时候上仓位，狂热的时候减仓，崩溃的时候空仓，良性循环。
我是以损定量的，每一笔出手的最大风险都不会超过1%，然后根据品种的波动率去开仓。波动大的出手会轻一些，波动小的出手会重一些。
情绪比较极端的品种，我会关注它们的反转机会；盘整比较久的品种，我会关注它们的突破机会。
问题1：卢先生，您好！感谢您和东航金融&七禾网进行深入对话。我们了解到，您于2017年进入期货市场，在这之前做过两年多股票。请问您当时是在怎样的机缘巧合下进入股票市场的？为何在做了两年股票后转而做期货？
卢恒骁：2014年下半年股市氛围很好，身边有同学做股票赚到钱了，我做服装也积累了一些资金，就跟他一起做股票了。之后认识了几个做期货的朋友，他们交易都做得不错，在2016年的黑色系行情中收获颇丰。受他们的带动，加上2017年上半年股票投机氛围比较差，2017年7月，我抱着试一试的心态，开始交易期货。
接触期货以后，发现期货更高效，交易机制更适合我，十分符合我的风格。刚接触期货时起起伏伏，直到2018年七八月，做到了PTA的行情，算是赚到了期货的第一桶金。从那之后我开始专职从事期货交易。
问题2：从您的展示账户来看，从2020年后，您的期货业绩就已经相对比较稳定了。请问您能在进入期货交易领城较短的时间内，做到比较稳定盈利的主要原因是什么？您认为主要是自身哪些方面做得比较好？
卢恒骁：我觉得要做到稳定盈利，最重要的是有成熟的交易系统。2019年之前我没有建立交易系统，操作比较乱，净值波动比较大。之后通过摸索建立了比较成熟的交易系统，净值也渐渐稳定了。
我认为我最突出的能力是及时止损，这在我从事期货交易之初就做得比较好，另外一个就是做对的单子我比较拿得住，不会因为波动错失机会。
问题3：在您做期货的5年时间中，交易的方法和理念经历了怎样的变化？
卢恒骁：我的交易手法没有大的变化，核心模式一直都是做趋势交易，所以我认为最重要的就是走对一条稳定盈利的路，有一个正确的盈利模式。当然，交易细节肯定要根据市场不断变化，比如止盈止损的方式、幅度等。
2019年我读了傅海棠的《一个农民的亿万传奇》，理解了物极必反这个概念。这本书给我的启发很大，之前没有从物极必反这个角度去思考过问题，操作上往往是一个方向做到底，这本书带给我新的思维方式。之后慢慢摸索出了高潮或低迷后反转突破的手法，丰富了自己的交易模式。
还有就是2019年初认识了“小丹尼”，他对我的影响挺大的。认识他之前我没有交易系统的概念，交易做得很粗糙，除了止损坚决，其他基本都是凭感觉。后来，在他的推荐下读了《海龟交易法则》《期货市场技术分析》《华尔街幽灵》，对交易系统有了全面的认知，逐步就把系统建立起来了。建立系统的过程挺痛苦的，要把盘感归纳成规则，但这也是稳定盈利的必经之路。
问题4：我们发现，2022年1月中旬以来，盈利较快增长，请问您最近主要是抓住了哪些品种的交易机会？
卢恒骁：主要是铁矿、纯碱、菜粕、沪锡、棕榈、原油这些品种。
问题5：据您介绍，您的交易方法是技术分析结合市场情绪，请问您主要用哪些技术分析方法、看哪些指标或者形态、关注多大的K线周期？
卢恒骁：我做得最多的就是平台突破，其次是反转突破，这两种手法的本质就是找到那个变盘的临界点。
主要就是看K线，偶尔看持仓量，其他指标很少去看。开平仓都以日K线为主，复盘时会结合周线和月线去找共振的机会。
问题6：请问您是如何判断市场情绪的，主要关注哪些方面？
卢恒骁：从不同的角度去观察市场情绪，反情绪去交易。物极必反，一致的情绪预示着反转。
比如观察同类策略的顶尖选手的净值。当他们发生极端回撤的时候，往往市场里的同类策略的其他选手亏得更惨、更迷茫、更缺信心，这个时候是试错性价比很高的时候。反之，净值快速上扬的时候，谨慎出手或者降低仓位更具性价