股市就像一头野兽，你一定要知道什么事情是不能做的，而什么事情是必须去做的。华尔街最负盛名的投资大师之一威廉·欧奈尔将为你破解笑傲股市的股票买卖原则。在这本投资经典中，你将学到：
当股票价格上涨而不是下跌时买入。当你打算再买入一些某只股票，选择股票价格高于上次买入的价位时增持，而不是低于上次买入的价位时增持。应该买入高价的绩优股，而非廉价的垃圾股。应该在股票价格接近其一年股价的高位时买入，而不是在它跌了很多而变得相对便宜时买入。
掌握正确的卖出时机很重要。在损失很小时，你就应该及时卖出，而不是在原地观望，并期待它很快就会反弹。
不必过于关注公司的账面价值、股息或市盈率。相反，要关注那些被事实证明更为重要的因素，如利润增长率、价格和成交量，以及该公司的利润水平在其行业内是否排行靠前。
不必订阅一些关于股市的简报或购买咨询服务。不要让自己受到所谓专家推荐的影响，这些专家传达的往往只是个人意见。

威廉·欧奈尔，华尔街经验最丰富、最成功的资深投资人之一。欧奈尔投资法发明者。2020年作为外资私募开始布局A股。他21岁白手起家，30岁就买下纽约证券交易所的席次。他是全球600位基金经理的投资顾问，担任资产超过2亿美元的新美国共同基金的基金经理。他创办的《投资者商业日报》是《华尔街日报》的主要竞争对手。
多年来，他为投资者提供富有创意、理智而有效的投资工具和方法，帮助他们投资理财成功。成立了专业投资机构欧奈尔公司，为500多家机构投资组织提供服务。他不仅是在股市中获取超额利润的投资大师，而且还是一名非常成功的企业家。出版有经典畅销书《笑傲股市》和《股票买卖原则》等众多投资专著。

引言 你也可以笑傲股市
第一部分　股票买卖五大原则
买卖原则 1　分析大盘走势　
买卖原则 2　做好锁利或止损计划　
买卖原则 3　在最佳时机买进最好的股票　
买卖原则 4　及时出货，落袋为安　
买卖原则 5　让你的投资组合利润最大化或损失最小化
第二部分　股票买卖三大建议
投资建议 1　运用CAN SLIM法则甄别成长股　
CAN SLIM 法则概述
C=当季每股收益
A=每股收益年度增长
N=新产品、新管理层、股价新高
S=供给与需求
L=领涨股还是滞价股
I=机构投资者
M=股市走向
筛选结果
投资建议 2　运用CAN SLIM选股金律投资　
C=当季每股收益
A=每股收益年度增长
N=新产品、新服务、新管理层或所在行业有新的突破
S=供给与需求
L=领涨股还是滞价股
I=机构投资者
M=股市走向
投资建议 3　熊市里需谨记的智者警言　
附录1 　给总统的谏言信
附录2 　股市备忘录
附录3 　成功投资者的一致推荐
译者后记

让你在未来获得理想的
回报
2000年3月股市受到重
挫，大多数投资者损失惨
重。在这之后的3年里，我
深刻地意识到，无论是刚
刚进入股市的新手，还是
自认为经验丰富的老手，
每个投资者都需要更多关
于投资的知识和更多有效
的帮？助。
股市必将迎来复苏，因
此，我决定让本书尽快面
市，以帮助数百万投资者
在未来获得理想的回报。
虽然人们对股市的复苏还
心存疑虑，但我们应该相
信股市势必会从低迷中再
度崛起。在本书中，我总
结了几个重要的主题，归
纳出若干关键的投资方法
、技巧及要点，如果投资
者想要笑傲股市，就必须
掌握这些知识。
本书的前期整理工作完
成之后，我邀请韦斯·曼（
Wes Mann）来助我一臂之
力。他是《投资者商业日
报》（Investor's Business
Daily, IBD）的一位优秀编
辑，有一套自己的投资方
法，也是一位身体力行的
成功投资者。编辑工作开
始时，我们首先打开他的
录音机，我一个要点接一
个要点讲述全书的思路，
遇到可能不易被读者理解
的地方，韦斯会要求我做
详细的阐释。然后，我逐
字逐句地将录音听写出来
，再将它们编辑成文。最
后，韦斯对书稿做了进一
步的修订，他对所有艰涩
难懂的句子进行了润色，
力求让原意准确清晰地传
达给读者。接下来，我挑
选出用来作为示例的图表
，并在图表中标出投资者
必须理解的每一个要点。
这些图表能够帮助投资者
在股市中挑选出最好的股
票，并把握买进和卖出股
票的时机。同样，这些方
法也可以应用于其他市场
。（如此多的投资者损失
了太多唾手可得的宝贵财
富，究其原因，关键在于
他们缺乏一套行之有效的
卖出原则，也不具备洞察
主要卖出指示信息的能力—
—这些信息实际上可以从股
票成交量价行为及大盘指
数中窥得）

在《笑傲股市之股票买卖原则》中，威廉·欧奈尔通过对近一个世纪股票市场发展过程的研究，总结出了一套稳定的理性投资方案，帮助投资者在风险莫测的股市中避免遭受沉重的打击，并获得财富与投资经验的共同增长。本书图文并茂、深入浅出，即使是从未涉足股市的新手也能从中学到非常实用的买卖原则，从而畅意遨游股海，顺利地开启财富之门。而对那些专业的投资者而言，本书也能帮助他们修正一些不恰当的习惯，为他们提供更多的投资思路与灵感，使他们的投资金巢更加熠熠生辉。

对大多数言必提及股神
巴菲特的中国投资者而言
，威廉·欧奈尔还是一个较
为陌生的名字。他的以下
事迹或许可以使中国的读
者对他有所了解：他曾创
下最年轻拥有纽约交易所
交易席位的纪录，他出版
了唯一可以和《华尔街日
报》抗衡的投资日报——《
投资者商业日报》，他所
开发的CANSLIM系统被美
国个人投资者协会认为可
以与彼得·林奇、沃伦·巴菲
特的选股系统相媲美……他
的成功充满了美国式的传
奇。他不仅是一位在股市
中获取超额利润的投资大
师，而且还是一名循循善
诱、著述与实践并重的好
老师。
本书是威廉·欧奈尔继百
万销量畅销书《笑傲股市
》之后的又一杰作，它曾
长期居于全美投资类书籍
畅销榜前列，受到投资者
的广泛好评。欧奈尔通过
对近一个世纪股票市场发
展过程的研究，总结出了
一个稳定的理性投资方案
，帮助投资者在风险莫测
的股市中避免遭受沉重的
打击，并获得财富与投资
经验的共同增长。这一切
的前提就是：“不要懵懵懂
懂地随意买股票，要在投
资前扎实地做一些功课，
才能成功！”
本书图文并茂、深入浅
出，即使是从未涉足股市
的新手也能从中学到极其
实用的买卖原则，从而畅
意遨游股海，顺利地开启
财富之门。而对那些资深
的投资者而言，本书也能
帮助他们修正一些不恰当
的习惯，为他们提供更多
的投资思路与灵感，使他
们的投资金巢更加熠熠生
辉。
本书的翻译工作历时三
个月，我花费了大量的时
间和精力来悉心推敲每一
段文字、每一个图表，查
证各个专业术语、刊物名
、人名和地名，考究段落
之间的关联性和秩序感。
因为我知道，对文字的准
确把握就是对思想的精准
衡量，只有最大限度地忠
实于原著，才能将欧奈尔
的投资理念完整无误地传
达给正在股市淘金的读者
。
圣徒们都有渴望朝觐的
圣地，一个译者的至高目
标和虔诚信仰则是“信达雅”
。责任心的驱使令我在整
个翻译的过程中不敢有丝
毫疏忽，虽然其中充满了
很多不为人道的痛苦和倦
怠，但我最终还是坚持完
成了这项工作。在此，我
要感谢我的朋友裴向云和
会振芳，在我遇到一些难
点、难句或无法准确把握
的术语时，我们的共同讨
论往往都能使问题得到完
美解决，也时时能让我迸
发出灵感的火花，她们对
全书的润色和修改都提出
了不少宝贵的意见。我还
要感谢父母对我生活上的
照顾，为我顺利完成翻译
工作提供了舒适且无干扰
的环境。
尽管如此，由于语言、
文化差异以及译者水平所
限，书中难免存在纰漏和
错误之处，敬请读者批评
指正。

买卖原则1
分析大盘走势
为什么我们要从如何判断整体股市走向是上涨还是下跌开始谈起？因为一般市场由标准普尔500指数、纳斯达克综合指数和道琼斯工业平均指数界定，当市场见顶回落时，不管你持有的股票品质和表现如何，其中的3/4也都会随着大盘一起下跌。
此外，如果你学会了判别股市何时筑顶，你就具备了只有极少数投资者（其中包括华尔街的投资专家）才拥有的技能。作为一个团队，华尔街的投资专家们没能在2000年整个股市见顶时告诉顾客及时卖掉股票套现，导致98%的个人投资者收益受损。
那些股票经纪人、股市战略家和经济学家错在何处？错在他们往往单纯地依赖自己对股市的看法，同时也过分依赖对各种他们所看重的数十种商业、经济指标的解释。
这些指标即使起作用，其效果也是微乎其微的。因为并不是经济在领导市场，而是市场在领导经济，这就是为什么很多年前有先见之明的人将代表一般市场的标准普尔500指数当作“先行”的经济指标之一，而不是“一致”的或“滞后”的。简言之，华尔街的专家们将经济作为股市的预测工具，这完全是因果颠倒，必将犯错。
另外一群专家，我们称之为市场技术员，负责追踪50~100种技术性指标，如涨跌趋势线(advance-decline lines)、股票热门度(sentimentgauges)、超买超卖量(overbought-oversold)。但是在最近45年里，我没有见过一位技术员正确预测出股市的顶部和最终底部。他们顶多一时正确，接下来又会犯错，原因在于他们追踪的大量技术指标都不是关键的，远不如一般市场平均价格指数(general market average)精确。这就给我们上了重要一课。想要追求高度的准确性，你就必须仔细地观察和分析目标本身，如果你想了解老虎，就去观察老虎，而不是天气、植物或山上的其他动物。
很多年前，当卢·布罗克（Lou Brock）决定打破棒球盗垒纪录时，他拿到了从一垒的位置所拍摄到的所有美国职业大联盟球队投手的高速影片资料。然后通过影片研究当各个投手投球给一垒的时候，他身体的哪一部分会先动起来，投手就是布罗克试图击败的目标，因此他需要研究关于投手本身的大量细节。
在2003年橄榄球“超级碗”大赛中，坦帕湾海盗队（Tampa BayBuccaneers）之所以对奥克兰突袭者队（Oakland Raider）完成了5次抢断，也是因为赛前他们做了研究，然后集中观察奥克兰四分卫的眼球活动和肢体语言，他们“读出”对方将要把球投向哪里。
哥伦布不接受关于“地球是扁平的”这一惯例说法，是因为他亲眼观察到大海上的船只消失在地平线上，这一现象告诉他，一定存在另外的解释。政府通过电话获取的情报、间谍飞机、无人驾驶飞机以及卫星图片来观察和分析对我们的社会可能存在威胁的目标，这就是我们在古巴发现了苏联导弹的原因所在。
股市也是同样的道理，要知道股市走向，你必须观察和分析每天一般市场的主要指标。不要去问任何人“你认为股市走向如何”，而要学会准确地看懂每天股市实际的行情。
日成交量
当市场表现出上升趋势，每天每周都在上涨时，你不仅要关注每天市场平均线的股价，更重要的是关注每天的成交量。从前一日开始，你就需要观察整个市场的成交量是上升还是下降，你还得记下当日成交量是高于还是低于近期日平均成交量。在一个蒸蒸日上的股票市场里，你可以看到价格和成交量大部分是共同上升的，这表明市场处于买盘力量大于卖盘力量的积累期。
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