这是一本帮你看懂、看透股权的书。书中全面讲述了股权设计、激励、治理等相关知识和方法，以＂战略+管理+资本”的综合视角，分析了各类机构在不同成长阶段所面临的股权问题，案例真实、鲜活，具有很强的代入感。本书分析了和君咨询亲自操办的新东方公司治理等经典案例，并解析了万科控制权争夺战、美的事业传承，以及高瓴资本与董明珠联手收购格力电器等，具有极强的系统性、实战性，为解决创业公司在发展过程中的股权问题提供了独树一帜的思路。本书适合各类企业高管、合伙人、创业者、投资人，以及对股权设计感兴趣的读者阅读。

黄前松，和君资本合伙人、和朴资产董事长。中国人民大学经济学学士、法律硕士，获律师资格。先后任职于中谷粮油集团、中国华融资产管理公司、国浩律师事务所、和君咨询、和君资本。曾担任国务院国资委、中国通用技术集团、中国移动投资公司、四川发展产业引导基金、汇洁股份、高伟达、科蓝软件、麦田房产、尚层装饰、暖流资产、德龙资本、优米网、农信互联等100多家机构的战略、股权、资本顾问；从事股权投资，主导了对益客食品、新安洁、普罗格科技等十几家企业的A轮投资。具备“战略+管理+资本+法律”的综合能力，曾为数十家企业提供股权设计、股权激励、股权治理等咨询服务，解决了一大批企业的股权难题。

第一部分 股权设计
第1章 股权的演变
1.1 股权是什么
1.2 股权在国外
1.3 股权在中国
第2章 股权设计的基本原理
2.1 不同股份比例的意义
2.2 基于内部价值链条的协同
2.3 基于产业价值链条的协同
2.4 基于公司长治久安的股权逐步稀释
2.5 打造基于同创共享精神的利益和事业共同体
2.6 心法：股权设计的基本原理
第3章 不同类型企业的股权设计
3.1 兄弟企业的股权设计
3.2 夫妻企业的股权设计
3.3 同学企业的股权设计
3.4 家族企业的股权设计
3.5 金融机构的股权设计
3.6 知识型企业的股权设计
3.7 集团孵化企业的股权设计
3.8 心法：不同类型企业股权设计的基本原理
第二部分 股权激励
第4章 股权激励的演变
4.1 股权激励在国外
4.2 股权激励在中国
4.3 股权激励的作用
第5章 股权激励的基本原理
5.1 以人为本
5.2 同创共享
5.3 战略导向
5.4 长效机制
第6章 不同成长阶段企业的股权激励
6.1 初创期企业的股权激励
6.2 成长期企业的股权激励
6.3 上市前企业的股权激励
6.4 上市公司的股权激励
6.5 企业集团的股权激励
第7章 股权激励的操作流程
7.1 树立正确的理念
7.2 确定激励对象的范围
7.3 确定激励的总体水平
7.4 确定激励对象的价值
7.5 确定激励对象的股权比例
7.6 测算激励对象的成本及收益
7.7 制定激励方案和考核办法
7.8 办理法律手续
7.9 动态管理股权
7.10 股权激励的基本操作流程案例
第8章 特殊类型企业的股权设计与股权激励
8.1 混合所有制企业
8.2 管理层收购企业
8.3 员工持股企业
第三部分 股权治理
第9章 股权治理的基本原理
9.1 “企业家、资本家、核心人才”三要素的关系
9.2 “控制权、经营权、收益权”三权的关系
9.3 “股东会+董事会+总经理办公会”三会的关系
9.4 “创业元老、管理团队、接班人”三股力量的关系
第10章 典型企业的股权治理
10.1 万科控制权争夺
10.2 美的公司治理与股权激励
10.3 高瓴资本收购格力电器
后记
参考文献

一、股权：企业的根基
与命脉
股权，从法律维度上讲
，是股东基于其股东资格而
享有的，从公司获得经济利
益，并参与公司经营管理的
一种权利。
股权，从经济维度上讲
，首先是股东享有的一种财
产。享有财产，是保障个人
生活安全、体面、尊严的必
要条件。人们对财产、财富
、美好生活的不懈追求，是
经济社会发展的强大动力。
在传统的农业社会，社
会生产力较低，生产关系经
常内卷，享有温饱、财富，
并不是一件容易的事情，所
谓“朱门酒肉臭，路有冻死
骨”。在中国的传统文化中
，大同社会是最高理想，小
康社会是大多数人的理想，
其中的一个核心内容便是让
普通劳动者也享有温饱和财
富。伟大的思想家孔子曾说
：“富而可求也，虽执鞭之
士，吾亦为之。”意思是：
如果富贵合乎于道就可以去
追求，即使是给人执鞭的下
等差事，我也愿意去做。孟
子提倡“民本”“仁政”，提倡
“养民”，提出要千方百计满
足人民的生活需要，最大限
度地提高人民的生活水平。
为了实现“养民”的目的，孟
子提出了“制民之产”的主张
。孟子认为，统治者要想得
到人民的拥护，必须使他们
有固定的产业，所谓“民之
为道也，有恒产者有恒心，
无恒产者无恒心”。在传统
的农业社会，土地是财富的
主要载体，人们追求的是“
耕者有其田”。
从传统的农业社会，走
向现代工商业社会，是一个
巨大的飞跃。能源、交通、
通信等领域的变革，土地、
劳动力、资本等要素的结合
，通过分工、交换、协作，
提高了效率，加大了产出，
扩大了规模，增加了利润，
而这一切又刺激了对资本的
进一步需求。现代公司制度
出现后，集合众人之资金，
共同投资、共担风险、共享
收益，极大地推动了资本的
聚集和产业的发展。在产业
的发展、升级中，一批批优
秀的企业脱颖而出，谁享有
这些企业的股权，谁就可能
享有巨大的财富。在现代工
商业社会，股权是财富的主
要载体之一，人们追求的是
“商者有其股”。
任何企业的创立，都是
一次极大的冒险。有的企业
无法完成从0到1的惊险跳跃
；有的企业有幸完成了从0
到1的惊险跳跃后，孜孜不
倦地追求从1到100、从100
到10000的远大前程。随着
企业的发展，创始人的能力
、资源不足，于是，需要联
合创始人；创始人的资金不
足，于是，需要职业投资人
或投资机构提供外部资金；
创始人不可能一个人包打天
下，于是，需要职业经理人
、核心人才团队、普通员工
；创始人也会生老病死，于
是，事业需要传承给第二代
接班人。可见，企业不是一
个人的企业，而是一群人的
企业。既然是一群人的企业
，到了一定阶段，创始人一
人独占股权，既不必要，也
不现实。如何妥善处理创始
人、联合创始人、职业投资
人（投资机构）、职业经理
人、核心人才团队、普通员
工、第二代接班人的股权关
系和价值分配关系，成了关
系企业生死存亡、基业长青
的大事。这其中的要害，就
是企业的控制权、经营权、
收益权三者的配置与治理。
在实践中，我们看到大量企
业的真实案例：股权不牢，
地动山摇；股权独占，财聚
人散；股权过散，企业内乱
。可以说，股权是企业的根
基与命脉。
二、股权激励：企业发
展的核动力
在从农业社会到工商业
社会的历史性转变中，相对
于土地、劳动力，货币资本
变得相对稀缺，于是，货币
资本掌握了更大的话语权，
在价值分配中占据了主导地
位。谁掌握了货币资本，谁
就掌握了股权。
然而，随着货币资本在
全球范围内逐渐过剩，企业
从粗放式发展走向创新式发
展，人力资本变得越来越重
要。在某些时候，谁掌握了
人力资本，谁就掌握了主导
权，即“人才雇佣资本”。通
常而言，谁拥有了人力资本
，谁就应该享有股权。
我认为，股权激励是企
业发展的核动力。对于企业
而言，股权激励不是万能的
，但是，没有股权激励是万
万不能的。
自从中国资本市场完成
股权分置改革以来，原始股
可以流通，股东的“纸上财
富”变成了真实的财富。特
别是，2009年中国资本市
场的创业板开启，一批上市
公司的高管因为持有企业的
股份，一夜之间变成了亿万
富翁。2009年，我提出“中
国人力资本的市值时代已经
到来”，这意味着，不仅土
地、货币资本等要素可以获
得市值，人力资本的价值也
可以通过实施股权激励的方
式获得资本市场的估值。通
过股权激励，“资本雇佣人
才”向“人才雇佣资本”过渡
。
对于职业经理人、核心
人才团人、普通员工而言，
享有股权意味着真正成为企
业的一分子，是从“打工人”
向“企业主人”的巨大转变，
意味着会享受到企业发展带
来的利润分红、市值增长。
当然，也要承担企业经营中
的巨大风险。
三、股权治理：企业基
业长青的要害
不同行业的企业，无论
是初创期、成长期还是成熟
期，无论是国有企业还是混
合所有制企业，都会面临企
业治理问题，其核心之一是
股权治理问题。在我看来，
股权治理的核心，是处理“
企业家