家族企业的生存和发展依赖于社会资本等非正式制度，为此，审计师非正式制度或许是解决上述问题有效路径之一。Gale和Sharply的双边匹配理论认为双边行为受到双边匹配度的影响。为此，研究①构筑事务所和家族企业社会资本；②构筑事务所一家族企业双边社会资本匹配度；③基于事务所一家族企业双边社会资本匹配视角，探究与检验审计师对大股东防御效应影响机理；④从关联交易、薪酬合同有效性以及财务报表质量三个视角，实证检验事务所一家族企业双边社会资本匹配对家族大股东防御效应的影响。研究发现，事务所一家族企业双边社会资本匹配度越高，家族企业的关联交易金额越低，薪酬合同越有效，财务报表质量越高。研究有助于厘清非正式制度对大股东防御效应的影响机制，解密审计信息，提升证监会监管效能，提高资本市场的资源配置效率。

曹圆圆，山西吕梁人，北京理工大学管理学博士，现为北京石油化工学院讲师。研究方向为审计与公司治理。在《审计研究》《中国会计评论》《审计与经济研究》《山西财经大学学报》等重点核心期刊发表多篇论文，编译著作2部，主持国家自然科学基金青年项目（72102017）1项，参与国家自然科学基金面上项目（71672009）与国家社会科学基金重点项目（21AZD089）。

第一章 绪论
第一节 研究背景与问题提出
一、研究背景
二、问题提出
第二节 概念界定
一、家族企业
二、社会资本
三、家族企业社会资本
四、事务所社会资本
五、事务所与家族企业社会资本双边匹配
第三节 研究目的与意义
一、研究目的
二、研究意义
第四节 研究内容与框架
第五节 研究方法与技术路线图
一、研究方法
二、技术路线图
第六节 预期研究创新
第二章 文献回顾与理论基础
第一节 家族企业内部治理与审计治理
一、家族企业关联交易
二、家族企业薪酬治理
三、家族企业财务报表质量
四、家族企业审计治理
五、文献评述
第二节 社会资本综述
一、社会资本内涵及动态发展
二、单边社会资本：事务所与家族企业社会资本分析
三、双边社会资本匹配：事务所与客户双边匹配的审计效应
四、文献评述
第三节 理论基础——社会资本理论与双边匹配理论
一、社会资本理论
二、双边匹配理论
第三章 事务所与家族企业社会资本匹配度治理效应分析
第一节 事务所与家族企业社会资本稳定匹配机理推导
一、双边匹配理论适用范围
二、事务所与家族企业社会资本匹配规则
三、GS算法下事务所与家族企业社会资本匹配稳态分析
第二节 事务所与家族企业社会资本匹配度治理机理分析
一、家族大股东效用函数构建
二、审计治理与审计调整关系模型推导
三、双边社会资本匹配度治理效应机理
第四章 事务所与家族企业社会资本匹配度治理效应——关联交易视角
第一节 引言
第二节 理论分析与假设提出
一、事务所与家族企业社会资本匹配与关联交易关系分析
二、融资类社会资本匹配度对关联交易的影响
三、其他社会身份匹配度对关联交易的影响
第三节 研究设计
一、样本选择与数据来源
二、变量定义
三、模型构建
第四节 实证结果
一、描述性统计
二、回归结果分析
第五节 稳健性检验
一、融资类社会资本匹配度与关联交易(替代变量)关系检验
二、其他社会身份匹配度与关联交易(替代变量)关系检验
三、Heckman二阶段检验
四、制造业细分检验
第六节 进一步分析
一、融资类社会资本匹配度与家族关联交易关系检验
二、社会资本匹配度与异常关联交易关系检验
三、融资类与其他社会身份匹配度替代效应检验
小结
第五章 事务所与家族企业社会资本匹配度的治理效应——薪酬激励视角
第一节 引言
第二节 理论分析与假设提出
一、融资类社会资本匹配度对薪酬绩效敏感度的影响
二、其他社会身份匹配度对薪酬绩效敏感度的影响
第三节 研究设计
一、样本选择与数据来源
二、变量定义
三、模型设计
第四节 实证结果与分析
一、描述性统计
二、回归结果
第五节 稳健性检验
一、市场业绩下的薪酬绩效敏感度检验
二、Heckman二阶段检验
三、制造行业细分检验
四、一阶差分模型检验
第六节 进一步分析
一、融资类社会资本匹配度对股票期权薪酬操纵的影响
二、其他社会身份匹配度对股票期权薪酬操纵的影响
三、股票期权薪酬PSM匹配检验
四、路径检验：股权激励与审计调整
小结
第六章 事务所与家族企业社会资本匹配度的治理效应——财务报表质量视角
第一节 引言
第二节 理论分析与假设提出
一、融资类社会资本匹配度对财务报表质量影响
二、其他社会身份匹配度对财务报表质量影响
第三节 研究设计
一、样本选择与数据来源
二、变量定义
三、模型构建
第四节 实证分析
一、描述性统计
二、回归结果
第五节 稳健性检验
一、社会资本匹配度对财务重述的影响
二、社会资本匹配度对审计调整的影响
三、社会资本存量对匹配治理效应的影响
四、双边社会资本分组匹配与财务报表质量
五、双边社会资本分组匹配与审计费用
六、制造业细分检验
七、Heckman二阶段检验
第六节 进一步检验
一、融资类与其他社会身份匹配度替代效应检验
二、事务所与家族企业地理距离调节作用分析
三、事务所声誉调节作用分析
小结
第七章 结论与启示
一、研究结论
二、研究启示
三、研究展望
参考文献
附录
后记

家族上市公司占据我国
资本市场的1／3以上，为我
国经济增长以及缓解就业压
力做出了巨大贡献。然而，
家族大股东“一股独大”，有
动机利用自身信息优势，对
外通过关联交易、对内支付
超额薪酬，进而操纵财务报
表信息，侵占小股东利益，
掏空企业。虽然已有研究提
出，可通过健全内部控制等
治理机制解决家族企业“一
股独大”问题，但家族企业
融人血缘和亲缘关系，内部
可能形成多种利益团体以及
复杂的感情联络，内部治理
结构更加复杂，这使其内部
监管机制失效。例如，
2020年4月深圳市兆新能源
公司爆发财务事件，其内控
收到否定审计意见，这严重
损害了资本市场中小股东利
益，也违背了2018年中央
经济会议要求打造规范、透
明、开放、有活力、有韧性
的资本市场的精神。因此，
仅完善内部治理机制并不能
有效地解决其治理缺陷。
为此，已有研究期望通
过完善外部治理机制，弥补
家族企业内部治理机制的不
足。2005年T．J．Wong研
究发现，在我国这样的新兴
经济体中，外部审计可以在
家族企业治理中，发挥公司
内部治理替代作用。此后一
系列审计失败案例，在表明
正式制度不完善的情况下，
审计等外部治理机制并不能
有效地解决人员结构关系较
为复杂的家族企业治理问题
。家族企业对正式制度需求
也较低，相较于非家族企业
，家族企业的发展更有赖于
与社会资本的融合。为此，
有必要探讨非正式制度的治
理效应。有研究从事务所或
家族企业单边的社会资本视
角探讨其治理效应。“深圳
市兆新能源公司”财务事件
说明，仅从单边探讨社会资
本并不足以解决家族企业治
理缺陷。2012年诺贝尔经
济学奖获得者Alvin Roth与
Lloyd Shapley提出的匹配理
论认为，匹配的关键在于保
证配对的稳定性，稳定的匹
配是市场机制成功运行的关
键。例如，我国历史上秦统
一六国之后，宗法盛行，出
现“门当户对”之说。门当和
户对是房屋建筑的一部分，
上面雕刻象征主人权力和财
富的图案。随后，“门当户
对”理念植入到婚恋观，认
为社会身份和地位匹配的人
适合长久的生活。那么，事
务所与家族企业社会资本的
匹配可能有助于事务所发挥
外部治理作用，可以从社会
资本双边匹配的视角来探究
完善家族企业治理机制问题
。
家族大股东掏空行为表
现为对外主要通过关联交易
，对内发放超额薪酬，并通
过财务报表来实现。2020
年4月22日，深圳市家族企
业兆新能源公司因无商业实
质的关联交易(关联交易问
题)，薪酬业绩不同步，高
管大幅涨薪但绩效持续下跌
(薪酬治理问题)，以致中勤
万信会计师事务所对其财报
发布持续经营相关的重大不
确定事项段的保留审计报告
和否定意见的内控审计报告
(财务报告质量问题)。为此
，本书基于这三个视角，以
匹配理论和社会网络理论为
基石，尝试从事务所与家族
企业社会资本双边匹配视角
，探究家族企业的治理问题
。进一步将社会资本划分为
融资直接相关的社会资本(
以下简称融资类社会资本)
以及不直接影响融资的社会
资本(以下简称其他社会身
份)，前者指管理层或审计
师的金融机构任职经历，后
者指管理层或审计师的社会
身份。研究内容主要包括四
部分：分别基于双边匹配理
论推演事务所与家族企业社
会资本的匹配稳态，并剖析
双边社会资本匹配度的治理
机理；实证分析双边社会资
本匹配度对家族企业关联交
易影响；实证分析双边社会
资本匹配度对家族企业薪酬
治理影响；分析双边社会资
本匹配度对家族企业财务报
表质量的影响。主要结论有
以下四点：
(1)基于双边匹配模型，
从适用范围、规则及GS延
迟算法出发，发现事务所与
家族企业社会资本处于稳定
的匹配状态；社会资本匹配
通过影响双方对外部的资源
依赖一对对方的资源依赖一
审计师谈判力一对财务报表
错报应调而未调金额，最终
影响公司治理。
(2)双边社会资本匹配抑
制家族企业关联交易：双边
社会资本匹配度与关联交易
金额／次数负相关。使用关
联交易的其他代理变量，使
用Heckman二阶段回归模
型，控制二级制造业行业固
定效应后，结果依然显著。
进一步发现融资类社会资本
匹配度与家族关联交易的可
能性／金额呈负相关。然而
，其他社会身份匹配度并没
有抑制家族关联交易；双边
社会资本匹配度与异常关联
交易呈负相关；两类社会资
本匹配度对家族企业的关联
交易治理存在替代效应。
(3)双边社会资本匹配提
升家族企业薪酬激励效果：
双边社会资本匹配度与家族
企业薪酬绩效敏感度正相关
。使用市场绩效替换财务绩
效、Heckman二阶段回归
模型、控制二级制造业行业
固定效应，以及使用一阶差
分模型后，结果依然稳健。
进一步研究发现社会资本匹
配度与管理层股票期权薪酬
操纵呈负相关。使用PSM解
决可能的内生性后，结果依
然稳健。推理路径得到了数
据验证。
(4)双边社会资本匹配提
升财务报表质量：双边社会
资本匹配度与财务报表重述
负相关。使用应计盈余质量
，审计调整作为财务报表质
量的代理变