全美畅销，投资类书籍《笑傲股市》作者威威廉·欧奈尔的最新力作!这是8000万投资者必读的书！5大股票买卖原则+5个投资建设。活用CAN SLIM选股金律，让你只买卖对的股票，获利无穷。

在本书中，欧奈尔向您揭示了他在研究了近一个世界的股票市场发展过程中所领悟到的道理，他总结出了一个稳定的理性投资方案，帮助投资者在风险莫测的股市中避免遭到沉重的打击，并让投资者摆脱不知所措的状态。

一次股市大衰退使得8000万美国投资者失去了他们50％到80％的个人财富。有些时候你很难决定该相信谁的建议。但是，聪明的投资者们都选择相信威廉·欧奈尔——《投资者商业日报》的出版商，销售数量超过百万的畅销书《笑傲股市》的作者。

为什么在投资者信心缺失的今天，还有那么多人愿意相信威廉·欧奈尔呢》因为他知道买什么股票可以赚钱，并知道什么时候是卖出套现的最佳时机。总而言之，他知道如何在华尔街取得成功。

一个成功的独立投资者会随着股票市场的变化而改变，而不是反其道而行。一个成功的投资者会借助于合理的、经得起时间检验的规则在股票市场上获利，而不受情感、恐惧和贪婪等因素的影响。一个成功的投资者会告诉你如何做到：在最佳的时机买入最好的股票；从各种反映股票价格、成交量、换手率等指标的图表信息中判断出股票未来大幅涨跌的动向；把握好卖出股票套现的时机。

认真经营好你所投资的有价证券并使其收益最大化。威廉·欧奈尔也许是第一个承认他所掌握的知识无法用来判断明天股票市场会发生什么的人，但是他却知道如何在牛市中获利，知道如何在熊市中避免损失。在《股票买卖原则》这部书里，欧奈尔揭示了他在研究了近一个世界的股票市场发展过程中所领悟到的道理，他总结出了一个稳定的理性投资方案，帮助投资者在风险莫测的股市中避免遭到沉重的打击，并让投资者摆脱不知所措的状态。

本书注重实用，却又不偏离理论基础，可谓两者兼得。

前言

序言

第1部分 股票买卖5大原则

买卖原则1 分析大盘涨跌趋势

买卖原则2 制作停利或停损计划

买卖原则3 在最佳时机买进最好的投票

买卖原则4 及时出手持股落袋为安

买卖原则5 管理你的最佳投资组合

第2部分 5个建议帮助你选对股票、赚大钱

投资建议1 利用CAN SLIM投资法则筛选成长股

投资建议2 掌握CAN SLIM选股金律

投资建议3 股票市场备忘录

投资建议4 谨记股市赢家门的见证

投资建议5 在熊市中你应具备的智慧

然而，当这些新的企业发展到一定阶段时就会出现新的情况。或者是产品的市场饱和，或者是高额利润吸引其他竞争者的进入从而使得竞争更加激烈(包括一些更新、更好、更便宜的商品或技术)，或者是失去控制而过分膨胀，或者只是规模发展得太大，无法继续原来的高速发展。当这种情况出现时，股票市场的买卖趋势就要发生变化了。那些曾经疯狂抢购这些公司股票的规模巨大的共同基金，就会开始争相抛售这些股票了。当这一过程0停止后，我们的经济体系就会从原来的过度膨胀时期进入重新调整期，这时候一个新的经济周期就开始了。这在很大程度上是由一些具有革新意识的新公司引领的，它们通常都拥有令人激动的产品或者技术发明。在美国，这种改变和发展的步伐在继续加速前进。因此对于我们未来的经济和股票市场来说，最重要的是新公司的上市浪潮要继续下去。然而，就像这里所写的一样，能够面对公众发行股票成功上市的新公司是很少的。

你必须要了解的是，那些共同基金和其他的机构投资者在决定股票市场方向的舞台上扮演着极其重要的角色。知道这一点是非常重要的。当我在每天的股票市场活动中读到或者听到典型的新闻报道时，我总是很惊讶地听到“投资者”如何担心这个或者如何支持那个，好像个人投资者和正在发生的事情有多么大关系似的。事实是，个人投资者对于股票市场发展方向的影响是微乎其微的。

在现实中，往往是你只买人200股的某股票，或者你的阿姨萨利卖出500股的另一支股票，再或者你的好朋友鲍勃在工作时卖出1000其他股票。多大的交易呀!而那些共同基金在股票市场上则会买进或者卖出50000股这种股票，100000股那种股票，200000股其他的某种股票。它们的巨额交易量会让你的、萨利的、鲍勃的和其他个人投资者的交易量对股市产生的影响变得微乎其微。

机构投资者或者专业投资者中有很多人管理着成百上千亿美元的有价证券——占所有重要的股市交易量的大约75％(如果你忽略程式化交易——程式化交易经常被人们在两种意义上使用。第一种是统称所有通过计算机软件程序进行自动下单的交易；第二种是特指交易所规定的达到一定条件的软件程序自动下单，比如美国纽约证券交易所规定的条件是一个账户同时发出买卖指令的股票达到15支以上并且金额超过100万美元，因而人们也叫它篮子交易)。在大多数情况下，就是他们的交易——也只有他们的交易，才是对股市起决定性作用的。现在看来，了解他们感觉如何、他们担心什么或者他们预见到什么是非常好的事情，尽管他们也犯过很多的错误。但是他们是不会亲自告诉你的。当然，你也可以看一些电视采访。但是大多数情况下那样是不行的。就我过去40年和成百上千的专业投资者共事的经验来看，他们中最成功的那些人——真正的专家是很少被看到或者听到的。他们都忙于做各种研究调查，然后做出重要的投资决策。而这些研究是公众没有时间，也没有资源来进行的。他们最不愿意做的事情就是做客全国性的电视节目，告诉每一个人他们将要如何投资。

他们保持低调是有原因的。迫于大机构的压力，他们不得不这样从事他们的工作。你和我能够进入股票市场并且在几分钟内完成200、500或者1000股的下单。但是对于那些管理几千万、几亿甚至几十亿、上百亿美元的基金来说，就完全不是那么回事了。

比如说一家基金管理着50亿美元的资产，它想用占基金2％的资金来拥有某一支股票。这就意味着他需要买进一亿美元的股份。如果这支股票是50美元一股，那么这家基金就要买进200万股份。现在比如说股票市场平均日交易量是100万股。这家基金在这支股票换手时每天要买人自己计划的5％或者说是买入50000股。这就意味着，当一个月的交易日是22天的时候，这家基金要用两个月的时间买人这支股票来完成自己资金2％的计划。如果每天都在买进这支股票是不可行的。基金更多采取的是连续几天买入这支股票，再用一两天的时间卖出一些，以便压一下股票价格，然后继续进仓。这样的操作过程就会使其完成原计划的时间延长到3个月。

这家基金对这支股票源源不断的进仓和其他类似的行为一样，会推动这支股票价格的上涨。这就是为什么当你看到它时，能够意识到这是专家在购人股票，我们将在下一章讲述这一主题。但是就这一章的写作目的来说，意识到专家在卖出股票是一样重要的，因为机构对这种股票大规模的卖出，或者说抛售会迫使股价下跌。

就像那些机构投资者不愿意谈论他们正在买进哪些股票一样，他们更不愿意谈论正在抛售什么股票。原因是显而易见的：如果其他人知道了那些能决定股票价格涨跌方向的机构投资者正在抛售哪支股票，他们也会相继效仿。这样的话，这支股票的价格会下跌得更加迅速，而这些机构投资者，当他们想要抛售股票时却不能迅速卖出而被迫接受越来越低的价格，因为只有这样他们才能将必须抛售的上万股股票出手。这就给那些头脑反应敏捷的个人投资者一个巨大的优势。当然，前提是他能够在机构投资者准备将股票脱手时看出他们的行动。

在这个关键时期，尤其重要的是你要学会忽视自己的感觉，无视别人的意见。当你看到你持有的股票的走向和你期望的方向相反时，你必须要完全客观地看问题。你可能会听到电视中某人认为你持有股票的那家公司仍然运转正常，而目前它的股价是50美元而不是80美元，这就使得它成为了便宜货。看到你的股票价格下跌了37.5％之后，听到这种专家的意见可能会帮助你舒缓已绷紧的神经。但是股市并不关心你的感觉，也不在乎那些所谓的专家的意见。因此，你只需要对一种意见感兴趣，那就是股市本身的意见。通过股票价格和成交量，股市会清楚地告诉你那些机构投资者正在做什么。

从这个例子来看，你持有的股票从80美元一股下跌到50美元一股，这意味着一定有什么事情发生。一些机构投资者正在抛售。你可能不知道为什么；事实上，好像你以后也不会知道。但是你无法等待细节的披露。到了消息传出来的时候，你持有的股票可能下跌惨重而你也永远无法恢复元气了。

这就是在2000年股市泡沫破灭后发生在几百万投资者身上的事情。许多在20世纪90年代股市里可以被称为“现象”的领涨者——这些股票每一个人都不得不持有，最终投资者都持有了，这样在2月和3月间股价到达了最高峰。但是很少有人注意。相反，“专家们”仍然建议投资者购买这些股票。更糟糕的是，这些所谓的专家建议投资者尽可能多地购买，即“在股价顶部购买”。你最好写下下面这句话：“在顶部购买”可以看作是一种对灾难的邀请，就好像肤浅的“买进得漂亮”可能意味着“钱去得也漂亮”一样。

在下面这种情况中最容易出现上面的情形。比如许多领涨大盘的公司在前一个季度的税后净收益上涨了100％，然后华尔街的分析家们就预计这个季度该公司的税后净收益的上涨幅度会和上季度一样，甚至更多。

到公司的季度报告显示公司税后净收益第一次下降的时候，股价就会下跌50％～60％。然后抛售之风接踵而至，迫使股价下降到股东在他们最可怕的噩梦中都没有想象过的水平。P22-24

从2000年3月开始，股票市场进入了一个极其困难的时期。在这期间，大多数投资者损失了太多本不该损失的财富。之后的3年，我意识到每一个投资者，无论是新手还是自以为很有经验的老手，都非常需要更多的关于投资的知识，需要真正的帮助。

因此，我决定出版这部书，希望能够帮助数以百万的投资者在必定会到来的股票市场复苏中得到理想的回报。虽然现在人们对股票市场的复苏前景充满了疑虑，但是纵观股票市场近100年的发展史，我们可以清楚地看到股票市场从低迷走向复苏的轨迹。因此我们相信在不久的将来，股票市场也一定会再次走出2000年3月开始的低迷，重新踏上复苏之路。我总结了全部重要的主题，归纳出关键的方法、各种投资技巧和投资时需要谨记的要点。如果投资者想要在股票市场中获得极大的成功，那么就必须掌握这些。

为了更好地完成工作，我聘请了韦斯·曼恩(We Mann)来帮忙。他是IBD的非常著名的编辑， 同时也是一个用自己的一套方法投资并获得成功的投资者。我们打开了他的录音机，我逐个要点地讲述全书的思路，遇到不易理解的地方，韦斯会提醒我做进一步的解释。然后，录音被逐字逐句听写下来’我对其进行了编辑加工。随后，韦斯对我加工完的文字进行了修改校正，他小心翼翼地在确保不改变句子意思的情况下，对一些艰涩难懂的句子进行了润色修饰。接下来，我仔细挑选了所有的图表范例，并在图表上标明了想要读懂图表的投资者必须理解的每一个要点。图表可以帮助你挑选出最好的股票，并且帮助你确定买进和卖出股票的最佳时机，这一方法在共同市场中也适用。(很多投资者之所以损失了太多他们本不该损失的财富，一个关键的原因就是他们在进行投资活动时没有掌握卖出的原则，也没有能力发现主要的卖出指示信息。而这些信息通常在股票价格、成交量、相关市场的指标中就能发现。)

除韦斯·曼恩外，还有一些人为《股票买卖原则)的最终成书贡献了宝贵的时间和艰辛的劳动，在此致以深深的感谢，他们是：菲利普·拉佩尔(Philip Ruppel)和他在麦格劳-希尔出版集团(McGraw-Hill)杰出的同事们——贾斯廷·尼尔森(Justin Nielsen)、迪尔德丽·阿博特(Deirdre Abbott)、沙伦·布鲁克斯(Sharon Brooks)、加里·弗莱姆(Gary Flam)、安杰拉·翰(Angela Han)、吉尔·莫拉莱斯(Gil Morales)、温迪·里德特(Wendy Reidt)和迈克·韦伯斯特(Mike Webster)。