本书构建在作者从事资本市场理财的长期实践基础之上，系统地介绍和评析了我国资本市场的各类理财产品，是一本详细、通俗、客观介绍理财产品的读物。同时，此书提醒广大投资者要在科学掌握理财产品投资价值和可能风险的基础上，结合自己的实际来选择投资产晶，使用投资组合来分散投资风险，学会树立成熟的投资理念来控制风险。相信此书对于加强投资者风险意识教育、培育成熟的投资者队伍、提升金融市场的投资功能具有一定的积极作用。

这是一本系统、详细、通俗、全面介绍理财产品的书，是指导国内外广大个人和机构投资者全面了解我国资本市场投资产品的指南，是广大理财客户经理指导客户的帮手，是广大投资者在资本市场全面组合投资的参谋，对资本市场广大研发、营销、管理、教学人士具有较好的参考价值。

第一章 股票产品

 一、股票产品简介

(一)普通股

(二)优先股

(三)A股

(四)B股

(五)H股

(六)蓝筹股

(七)绩优股

(八)成长股

(九)ST股

 二、股票买卖程序

(一)A股买卖程序

(二)B股买卖程序

(三)H股股票买卖程序

(四)投资股票应该注意的风险

 三、股票产品评析：炒股应具备“三闲”

第二章 债券产品

 一、债券产品简介

(一)无记名国债

(二)凭证式国债

(三)记账式国债

(四)企业债券

(五)金融债券

(六)可转换债券

(七)短期融资券

 二、债券买卖程序

(一)无记名式国债的买卖程序

(二)凭证式国债的买卖程序

(三)企业债券、可转换债券的买卖程序

(四)金融债券、短期融资券的买卖程序

(五)记账式国债的买卖程序

 三、债券产品评析：债券投资的风险防范和保值增值

(一)债券的风险及其防范

(二)怎样做到债券保值增值

第三章 基金产品

 一、基金产晶简介

(一)开放式基金

(二)封闭式基金

(三)股票型基金

(四)债券型基金

(五)货币市场基金

(六)配置型基金

(七)保本型基金

(八)指数型基金

(九)创新型封闭式基金

 二、基金买卖程序

(一)封闭式基金的买卖程序

(二)开放式基金的买卖程序

(三)ETF基金的买卖程序

(四)基金定期定额投资

(五)基金投资的风险

 三、基金产品评析：基金投资的“三大诀窍”

(一)必须选择好的基金公司和好的基金产品

(二)必须确定优良的投资组合

(三)必须对购买的基金进行监控

第四章 保险理财产品

 一、保险理财产品简介

(一)分红保险产品

(二)万能保险产品

(四)准基金型投资保险产品

 二、保险产品的买卖程序

 三、保险产品评析：保险理财确实保险

第五章 境外投资产品(QDII)

 一、QDII产品介绍

 二、QDII产品的特点

 三、QDII产品的风险

 四、QDII产品投资的适用群体

 五、QDII产品的买卖程序

 六、QDII产品评析：QDII产品——居民投资的新宠

第六章 商业银行理财产品

 一、商业银行理财产品简介

(一)人民币理财产品

(二)外币理财产品

(三)人民币理财连接信托计划产品

 二、商业银行理财产品的买卖程序

 三、人民币理财产品评析：商业银行人民币理财产品前景广阔

(一)我国商业银行人民币理财产品发展现状

(二)我国商业银行人民币理财产品的弊端

(三)我国商业银行人民币理财产品的发展前景

第七章 券商理财产品

 一、券商理财产品简介

(一)券商集合资产管理计划

(二)券商专项资产管理计划

 二、券商理财产品的投资程序

(一)券商集合资产管理计划的投资程序

(二)券商专项资产管理计划的投资程序

 三、券商理财产品分析：券商理财——新的安全投资产品

第八章 信托理财产品

 一、信托理财产品简介

(一)证券投资类集合资金信托计划

(二)非证券投资类集合资金信托计划

(三)房地产信托投资基金

(四)股权投资类信托计划

 二、信托理财产品的买卖程序

 三、信托理财产品评析：信托理财产品——值得托付

(一)了解信托理财产品与其他投资产品的区别

(二)了解信托理财产品的投资特点

(三)了解怎样选择信托理财产品

第九章 产业投资基金

 一、产业投资基金

 二、产业投资基金的投资特点

 三、产业投资基金的运作与风险

 四、产业投资基金的适用群体

 五、产业投资基金评析：我国产业投资基金发展空间巨大

(一)发展产业投资基金的意义

(二)我国产业投资基金发展中存在的主要问题

(三)我国产业投资基金的发展思路和趋势

第十章 权证产品

 一、权证产品介绍

(一)认购权证

(二)认沽权证

 二、权证买卖程序

 三、权证产品评析：远离权证风险

第十一章 商品期货产品

 一、商品期货

 二、商品期货的特点

(一)以小博大

(二)交易便利

(三)信息公开，交易效率高

(四)期货交易可以双向操作，简便、灵活，当行情处于

有利价位时再以相反的方向平仓或补仓出场

(五)实行实物交割制度

(六)合约的履约有保证

 三、商品期货的投资风险

 四、商品期货投资的适用群体

(一)套期保值(hedge)

(二)投机(speculate)

(三)套利(spreads)

 五、商品期货的投资程序

(一)开立交易账户

(二)下单

(三)结算

(四)交割

 六、商品期货产品评析：大胆尝试商品期货投资

(一)进入商品期货市场要做好思想准备

(二)树立正确的商品期货投资理念

第十二章 股指期货产品

 一、股指期货

 二、股指期货的特点

 三、股指期货的投资风险

 四、股指期货的适用群体

 五、股指期货的投资程序

(一)开户

(二)交易

(三)结算与交割

 六、股指期货产品评析：谈谈股指期货的发展及投资

(一)美国股指期货的发展历程

(二)股指期货的功能及在我国市场的定义

(三)投资股指期货应注意把握的问题

第十三章 合格境外机构投资者(QFII)产品

 一、QFII制度介绍

 二、QFII进入中国的条件和审批程序

(一)QFII制度总规则

(二)资格条件和审批程序

(三)托管、登记和结算

(四)投资运作

(五)资金管理

(六)监督管理

 三、QFII的特点

(一)QFII的主要构成结构

(二)QFII的投资风格

(三)QFII投资的新特点带来的启示

 四、QFII，中国资本市场的大赢家

(一)QFII在中国是如何成为大赢家的

(二)对QFII进入中国市场的几点建议

结束语：中国资本市场的崛起

后记

一、股票产品简介

股票是股份公司发给股东作为已投资人股的证书与索取股息的凭证。股票像一般的商品一样，有价格，能买卖，可以作抵押品。股份公司借助发行股票来筹集资金，投资者通过购买股票获取一定的股息收入。股票一般可以通过转让收回其投资，但不能要求公司返还其出资。股东与公司之间的关系不是债权债务关系，股东是公司的所有者，以其出资份额为限对公司负有限责任，承担风险，分享收益。股票一直是众多投资者青睐的投资对象，这是因为股票能给投资者带来可观的收益：投资者凭其持有的股票，有权从公司领取股息或红利，获取投资的收益。股息或红利的大小，主要取决于公司的盈利水平和公司的盈利分配政策。股票的收益性还表现在股票投资者可以获得价差收入或实现资产保值增值。通过低价买入股票和高价卖出股票，投资者可以赚取价差利润。以美国可口可乐公司股票为例，如果在1993年底投资1000美元买入该公司股票，到2004年7月便能以11554美元的市场价格卖出，赚取10倍多的利润。在通货膨胀时，股票价格会随着公司原有资产重置价格上升而上涨，从而避免了资产贬值。股票通常被视为在高通货膨胀期间可优先选择的投资对象。股票的流通性也是吸引投资者的一个重要原因，股票的流通性是指股票在不同投资者之间的可交易性。流通性通常以可流通的股票数量、股票成交量以及股价对交易量的敏感程度来衡量。可流通股数越多，成交量越大，价格对成交量越不敏感(价格不会随着成交量一同变化)，股票的流通性就越好，反之就越差。股票的流通，使投资者可以在市场上卖出所持有的股票，取得现金。通过股票的流通和股价的变动，可以看出人们对于相关行业和上市公司的发展前景和盈利潜力的判断。那些在流通市场上吸引大量投资者、股价不断上涨的行业和公司，可以通过增发股票，不断吸收大量资本进入生产经营活动，从而起到了优化资源配置的效果。除了收益性与流通性，股票投资者还可以参与公司的经营决策：股东有权出席股东大会，选举公司董事会，参与公司重大决策。股票持有者的投资意志和享有的经济利益，通常是通过行使股东参与权来实现的。股东参与公司决策的权利大小取决于其所持有的股份的多少。从实践中看，只要股东持有的股票数量达到左右决策结果所需的实际多数时，就能掌握公司的决策控制权。

投资者还应注意股票具有稳定性，这包含两方面的含义：一是股东与发行股票的公司之间存在稳定的经济关系；二是通过发行股票筹集到的资金使公司有一个稳定的存续时问。股票是一种无期限的法律凭证，它反映着股东与公司之问比较稳定的经济关系；同时，投资者购买了股票就不能退股，股票的有效存在又是与公司的存续期间相联系的。对于认购者来说，只要其持有股票，公司股东的身份和股东权益就不能改变。同时，股票又代表着股东的永久性投资，他只有在股票市场上转让股票才能收回本金。而对公司来说，股票则是筹集资金的主要手段，由于股票始终置身于股票交易市场而不能退出，因此，通过发行股票所筹集到的资金在公司存续期问就是一笔稳定的自有资本。

下面就投资者在股票投资中所遇到的主要品种进行逐一介绍。

(一)普通股

按股票所代表的股东权利划分，股票可分为普通股股票和优先股股票。普通股是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及优先股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权，它构成公司资本的基础，是股票的一种基本形式。目前在上海和深圳两家证券交易所上市交易的股票都是普通股。普通股股票是股份有限公司发行的最普通、最重要也是发行量最大的股票种类。股份有限公司最初发行的大都是普通股股票，通过这类股票所筹集的资金通常是股份有限公司股本的基础，普通股股票的发行状况与公司的设立和发展密切相关；普通股股票是公司发行的标准股票，其有效性与股份有限公司的存续期间相一致。正因为如此，股票持有者就是公司的基本股东，平等地享有股东权利。股东参与公司经营决策的权利不会被有关方面加以特别限制，当然，也不会赋予这些股东以特别权利；普通股股票是风险最大的股票，尽管持有这类股票的股东有获取股息和红利的权利，但股息和红利收益并不确定，而要随公司经营状况和盈利水平波动，而且必须是在偿付了公司债务和债息及优先股股东的股息之后才能分得。此外，由于受到经济、社会、政治、文化及投资者心理等各种主客观因素的影响，股票市场的交易价格也会经常大幅度波动，从而给投资者带来重大影响，投资者因此要承受巨大的市场风险。

普通股股票持有者按其所持有股份比例享有以下基本权利：①公司决策参与权。普通股股东有权参与股东大会，并有建议权、表决权和选举权，也可以委托他人代表其行使其股东权利。②利润分配权。普通股股东有权从公司利润分配中得到股息。普通股的股息是不固定的，由公司盈利状况及其分配政策决定。普通股股东必须在优先股股东取得固定股息之后才有权享受股息分配权。③优先认股权。如果公司需要扩张而增发普通股股票时，现有普通股股东有权按其持股比例，以低于市价的某一特定价格优先购买一定数量的新发行股票，从而保持其对企业所有权的原有比例。④剩余资产分配权。当公司破产或清算时，若公司的资产在偿还欠债后还有剩余，其剩余部分按先优先股股东、后普通股股东的顺序进行分配。

(二)优先股

优先股股票是指由股份有限公司发行的、在分配公司收益和剩余资产方面比普通股股票具有优先权的股票。优先股股票是相对于普通股股票而言的。优先股股票在发行时即已约定了固定的股息率，且股息率不受公司经营状况和盈利水平的影响。按照公司章程的规定，优先股股东可以优先于普通股股东向公司领取股息，所以，优先股股票的风险要小于普通股股票。不过，由于股息率固定，因此，即使公司经营状况良好，优先股股东也不能分享公司利润增长的利益。优先股优先分派股息和清偿剩余资产，当公司利润不够支付全体股东的股息和红利时，优先股股东可以先于普通股股东分取股息；当公司因解散、破产等进行清算时，优先股股东又可先于普通股股东分取公司的剩余资产。优先股股东的表决权受到一定限制，优先股股东一般不享有公司经营参与权，即优先股股票不包含表决权，优先股股东无权过问公司的经营管理。然而，在涉及优先股股票所保障的股东权益时，如公司连续若干年不支付或无力支付优先股股票的股息，或者公司要将一般优先股股票改为可转换优先股股票时，优先股股东也享有相应的表决权。优先股股票可由公司赎回，优先股股东不能要求退股，但可以依照优先股股票上所附的赎回条款，由公司予以赎回。大多数优先股股票都附有赎回条款。发行可赎回优先股股票的公司赎回股票时，要在优先股股票价格的基础上再加上适当的加价，使优先股股票的赎回价格高于发行价格，从而使优先股股东从中得到一定的利益。

对于股票发行公司来说，设立和发行优先股股票的意义在于能便于公司增发新股票，也有利于公司在需要时将优先股股票转换成普通股股票或公司债券，以减少公司的股息负担。而且，由于优先股股东一般没有表决权，这又可以避免公司经营决策权的分散。P1-3

伴随着我国经济体制改革的深入，金融体制改革不断向前推进，其历程实际上就是金融市场化和现代化的过程。在这个渐进式的改革过程中，金融市场得以迅速发展，成为了社会主义市场经济体系的重要组成部分，在社会主义市场经济发展中承载了资金资源配置的重任，支持了国有企业整体改革，催化了金融产品不断创新，促进了经济结构加快调整，保障了国民经济又好又快地发展。

可以说，金融市场取得的举世瞩目的成就，是我国经济金融改革成功的重要标志。当前，我国已经全面构建了金融基础设施、金融法制监管体系、金融中介体系、市场自律体系、投资者群体等组成的市场框架，基本建立了由货币市场、外汇市场、证券市场、期货市场、保险市场、黄金市场等组成的多功能、全方位的市场体系，逐步实现了参与主体多元化、交易场所多层化、市场产品全面化、运行机制市场化的市场形态，初步显现了规范性、公开性、公平性、公正性的市场特征。我国金融市场已然具备了现代化市场的雏形。

更进一层来看，资本市场的异军突起是金融市场成功发展的重要标志。目前，我国资本市场股权分置改革基本完成，市场产品推陈出新，上市公司质量提高，证券公司竞争力增强，机构投资者快速发展，市场规模不断扩大，为企业和经济发展筹集了大量资金。截至2007年9月末，沪深两市上市公司达到1517家，总市值为25．32万亿元，约占全球股市总市值的5．7％，仅次于美国、日本和英国。与此同时，股市回报投资者的能力不断增强，成为了全社会重要的财富管理平台。据统计，从1990年到2000年上市公司累积现金分红915．3亿兀，平均现金分红占当年净利润的比例为29％，2004年上市公司现金分红为596亿元，2005年现金分红为720亿元，2006年现金分红为1174亿元，三年平均现金分红占当年净利润的比例均为40％左右。

但是，我国的金融市场发展仍然面临一些问题，比如，直接融资与间接融资结构不平衡的矛盾依然突出，银行贷款在社会总融资量中仍占绝对比重；市场发展不平衡，债券市场发展落后于股票市场，企业债券市场发展相对滞后；市场的创新能力和水平不够，产品难以满足投资者投资和分散风险的需求；投资者队伍不够成熟，非理性投资行为时有发生，投资风险有所聚积等。为此，党的十七大报告明确提出，要“推进金融体制改革，发展各类金融市场，形成多种所有制和多种经营形式、结构合理、功能完善、高效安全的现代金融体系。提高银行业、证券业、保险业竞争力。优化资本市场结构，多渠道提高直接融资比重”，这给金融市场创新和发展带来了压力和挑战。与此同时，十七大报告提出，要“创造条件让更多群众拥有财产性收入”，这赋予了金融市场新的时代意义和职责内涵，如何加快丰富金融产品的种类和层次，如何加速提升金融市场的投资功能，如何加强投资者风险意识和投资理念教育，成为了金融市场发展的重要内容。

刘树军同志撰写的《理财产品指南》一书恰逢其时。此书构建在作者从事资本市场理财的长期实践基础之上，系统地介绍和评析了我国资本市场的各类理财产品，是一本详细、通俗、客观介绍理财产品的读物。同时，此书提醒广大投资者要在科学掌握理财产品投资价值和可能风险的基础上，结合自己的实际来选择投资产晶，使用投资组合来分散投资风险，学会树立成熟的投资理念来控制风险。相信此书的出版对于加强投资者风险意识教育、培育成熟的投资者队伍、提升金融市场的投资功能具有一定的积极作用。

总之，在金融市场充分发挥资金资源配置功能的同时，如何保障投资者利益和增加投资者财产性收入，这是对金融理论家与实践家的重大考验。我相信，在科学发展观的指导下，沿着建设社会主义和谐社会的道路，继续改革金融市场体制和机制障碍，推动金融市场产品和功能创新，汇聚金融从业者和投资者的力量和智慧，中国的金融市场发展之路一定能越走越开阔！

中国人民银行副行长 办宁  2007年12月8日

我国资本市场迅速发展，各类投资产品层出不穷，为投资者提供了广阔的投资空间。广大投资者通过投资众多的理财产品获得了丰厚的回报，分享中国经济增长的成果。

国际成熟资本市场的成功实践证明，一个好的市场的标志有三点：一是有大批成熟的个人和机构投资者；二是有适应各类群体和结构合理的理财产品；三是有严密的监管和健全的法律法规体系。作为一个新兴加转轨的市场，我国资本市场与成熟资本市场相比还有比较大的欠缺。从产品上看，品种单一，结构不合理，债券这个相对低风险产品的市场不发达；从投资者队伍上看，投资者存在严重的非理性投资行为，投机欲望高涨，潜在风险很大。在我国资本市场发展中，目前最大的问题就是培育成熟的投资者队伍，在不断构建结构合理的资本市场的同时，大力开发各种理财产品，使广大投资者对各类高、中、低风险的理财产品进行组合投资，以控制风险，获得收益。因此，今后一个时期，产品开发和投资者队伍的培育是构建成熟资本市场的基础。

我作为一名资本市场的高管人员和从业者，在珍惜来之不易的成绩之时，要把培育和发展市场当做重要的工作职责。一个成熟、和谐资本市场的构建，离不开国家经济发展的基础，离不开广大从业人员的共同努力，更离不开广大投资者的积极参与。所以，要保持资本市场的健康发展，对广大投资者的培育是当务之急。为了使广大投资者了解我国资本市场的理财产品，找到适合自己的理财产品，合理地多样化组合投资理财产品，有效控制风险，我结合自己从事有关产品开发、代销、托管的工作实践，撰写了《理财产品指南》一书，对我国资本市场各类理财产品进行了详细的介绍和评析，旨在培育广大投资者的量身理财意识，告诉大家市场产品很多，要结合实际做好产品选择；资本市场风险很大，要做好投资组合；市场收益很高，要对每个产品认真研学。

在本书的编写过程中，我根据自己的研究和工作实践，注重了理论与实践、投资与风险、产品与案例的有机结合。这本书不但对投资者研究、学习、选择产品有帮助，而且对广大市场营销、监管、研究、教学人士也有一定的参考价值。

中国金融出版社的领导和编辑对本书的出版付出了辛勤的努力。我国经济金融专家、中国人民银行副行长兼上海总部主任苏宁同志对本书的出版提供了大力支持，并在百忙之中抽空为本书作序。我的同事，中国农业银行托管业务部的刘琳、王丽娟、张薄洋等同志在本书的编写、校对过程中提供了很多帮助，在此一并表示感谢！本书在编写过程中难免有缺点和错误，希望广大读者批评指正。

刘树军

2007年12月于北京