没有金融常识的人如何在股市生存。

　　本书的作者以在股票市场上打拼十多年的经验，向读者介绍华尔街的本质：它是一家大赌场，养活了发牌员、庄家和掮客，同时也给形形色色的赢家和输家提供了一席之地。并介绍了股票市场的其他相关人员，同时试图剖析在这个赌城中所流传的各个版本的神话和秘密。

　　现在让我们去看看这个作者眼中的赌场吧……

股市是存在风险的地方，很多人把毕生的积蓄都投入进去，市场却没有显示出丝毫的怜悯就将其全部吞噬。作者作为一个业余炒股者，起先在华尔街大赔，然后才开始赚钱，这种普通人常常经历的炒股辛酸引人共鸣。通过自己的亲身经历，作者在本书中提出，有能力承受损失的人应该自己开展行动，因为委托投资需要缴纳太高的佣金。最后，作者介绍了达瓦斯炒股法，也称箱式炒股法。为了杜绝不能及时买卖的风险，作者提议使用到价买单和止损卖单这类自动化交易工具。

译者序

前言

第1章　赌场

第2章　发牌员

第3章　庄家

第4章　掮客

第5章　个人保护：冲销我的赌博风险

第6章　在赌场中活动：我的购买游戏

第7章　在赌场中活动：我的出售游戏

第8章　计算我的所得

附录A　纽约股票交易所的执行组织结构图

附录B　赌场组织结构图

股市跌进了30年以来最可怕的一波抛售浪潮中。

这一标题宣告了华尔街历史上规模最大、持续时间最长的牛市结束了。有数以百万计的小投资者们根本就没有意识到他们是在进行风险颇大的投机，这一标题所描述的内容对他们来说简直像是一场绝对的灾难。在1962年股市下滑的第一天内，有数以千计的账户被销掉，仿佛1929年的股市崩盘又重新发生了一样。

但5月份的那次崩盘比纽约股票交易所停止交易一天之后《纽约邮报》所描绘的那样还要严重。我发现在短短一天之内大盘有208亿美元的“纸面价值”消失了，一周之内则有400亿美元灰飞烟灭。

而且这还仅仅是个开始。在短暂的盘整后，股价下跌的速度进一步加快。很多股票，尤其是那些价值600美元的蓝筹股，比如大牛股国际商用机器(IBM)，一直到6月份才真正跌落至谷底。我认识的那些人因此一直都没有恢复元气。

抛售股票的狂潮冲击着股市，就像阿尔卑斯山的连环雪崩一样，即使是经纪商也都变得一文不名了，而我却可以喝着冷饮、心平气和地坐在那里阅读这些消息。因为，这里有一个重要事实是，我已经完好无损地撤出股市了。

早在4个月前我就已经将自己最后一个股票账户销掉了。

这值得好好思索。别以为全是偶然现象或者纯属巧合。不过，另一方面，我也根本算不得什么预言家。我不会手捧水晶球或者茶叶未来预测明天。各种深奧的图表分析中没能给出什么预警信号，华尔街的内部人士也没有提供任何帮助。

要知道，我——尼古拉斯·达瓦斯作为一个个体来说是否能够预测出5月份的崩盘并无任何重要意义。

我意识到一场雪崩即将降临，因为12月份些许端倪就已出现，我开始卖掉我的股票，不过连小手指头也无需动上一动。

这根本没有什么难办的，我无需进行任何生死决断。我对止损指令单进行了很好的安排，使它能够适应我用以炒股的“箱式”理论，正是这种指令自动替我做了决策。如果我坚持逆潮流而动，在卖掉股票后又再度买进的话，止损单就会在首次向下波动时触发自动安全控制机制，于是一下子，我又退出股市了。

于是现在，也就是我在华尔街上最后一次冒险的4个半月以后，我坐在橡木厅里的老位子上，阅读着《纽约邮报》。如今，华尔街之船再一次触礁。内部人开始到处按极低的折扣吸入便宜货，美国公众则像霜打的茄子一样任恐慌蔓延，拼命打捞他们能从这次华尔街灾难中抢救出来的任何东西。

我不觉得我可以就此沾沾自喜。是的，得承认我现在确实很愉快，因为我能够全身而退。又有谁不会因此而觉得十分幸运呢？但与此同时我想起了与我同在华尔街这个大赌场里做游戏的人们，“赌场”一词是我给大盘所起的名字。

他们是否能够理解到底发生了什么事情？他们是否知道这只是一场游戏呢？就像购买彩票一样？一个人若想要加入这个游戏中赚钱的话就必须做好输掉它的准备。他们又是否懂得这是一种可能带来致命财务损失的游戏呢？

我投资股市之后才学着思考这类的问题。现在，我认识到这场崩盘对数以百万计的人们产生了严重影响，他们虽然进行投机但却无法承担相应的损失，我决定要说出我所知道和经历过的整个故事。我有必要将股市描绘成一座吸引着我的金碧辉煌的大赌场，它的规模超越了蒙特卡罗城，致使拉斯韦加斯都屈居第二。我要说说我的体验。

我觉得，下面的故事能够反映华尔街的实际情况：它是一个职业赌场，里面既有赢家又有输家。

根据刚刚公布的证券交易委员会的报告，在美国拥有股票的人士大约有1700万。不过这一数字可能会造成轻微的误导。

首先，不是所有拥有股票的人都会积极地“进出”市场，而且绝大多数都是不会这么做的。股票拥有者可以被粗略地划分为两类：积极开展股票买卖活动的人，比方说我；持有股票(多数情况下是少量股票)却不交易，就像筑巢孵蛋的鸟儿那样紧紧捂着不放的人。后者主要包括：

数以百万计的蓝筹公司雇员(比如通用电气公司的很多员工)拥有所服务公司的少量股份，而且通常是以一定的折扣买入的(这是公司劳工关系制度中非常明智的一种设计，不过对股票市场来说并不会产生太大影响)。

管理层也常常持有股票期权，用以增加收入(通常是在退休之后实现)，同时规避税收。

一批幸运的家伙则从他们有远见的姑妈手中继承了一些蓝筹股，于是经常愉快地发现他们能够收到一笔分红的支票。

除了那些经理人员之外，这些人士都不大会进行股票投机。他们几乎很少购买，也很少出售手中的股票，除非实实在在地遭遇到了个人危机。我能够想到的一些熟人可归入此类，无疑你也可以想起一些。

比如，我认识一个女孩，她是泛美世界航空公司(Pan American World Airways)的销售代表。她拥有泛美航空的100股股票。近来，可能是因为坊间传言泛美航空公司和环球航空公司(Trans World Airlines)将合并重组，该公司的股价在几个月以来第一次有所拉升。我的朋友，暂且叫她甲小姐，在20美元的价位购买了这些股票。今年的1月份，价格涨到了27美元。突然间它又开始上涨。当价格涨到32美元的时候，我问她是否想要卖出这些股票以获取利润。

“哦，不。”她说，“这些股票能让人经常性地给我寄来一些分红支票，而且，不论如何，只要我还在泛美航空公司工作，持有一些本公司的股票还是有些好处的。”

有时候人们的感情需要比金钱方面的考虑更加重要。正如早先提到的那样，不是所有持有股票的人们都真的处于股票市场之“中”。

我的另一位朋友跑来问我问题，那是关于他妻子从一位叔叔手里继承来的股票的情况。那是一只什么股票呢？答案是，西伯尼(Siboney)公司。这是一家石油勘探公司，它在古巴拥有石油和天然气勘探合约，现在正在美国证券交易所上市。

不幸的是，他的这些股票是在1957年购买的，也就是说，它们是在卡斯特罗时代开始之前以高价购入的。目前，该公司每股价值1/4美元，或者说25美分，而且几乎就没有买家。P3-8

10年前，我购入第一只股票。4年前，我汇总了一下盈利，结果发现我在股票市场上总共已赚得200万美元。

一位出版商要我写一本书来记叙自己的经历，我欣然应允。这本名为《我如何在股市赚了200万》的书卖出了40多万册。

该书的影响非常大，以至于美国股票交易所改变了它的运营规则。

华尔街最大的投资银行和经纪公司曾经邀请我协助组建了达瓦斯互助基金。

一位政治上野心勃勃的大律师受到一家心存不满的经纪公司的鼓动，对我展开了“调查”，结果却铩羽而归，我答应不起诉其诽谤，同时我们也达成协议，我将不会从事经纪工作。

我接到了数以千计的信件。几乎所有人都希望获得小道消息和投资建议，而我则不断和这些人说：“我并不太清楚你该如何赚钱，我只知道我是如何赚钱的以及如何继续赚钱的诀窍。”我的出版商建议我再写一本书，描述我的经验和对股票市场的观察。

我决定照办，因为我在股票市场上打拼已经10多年了，除了赚钱之外，我还明白了其他一些事情。

回顾既往，我开始认识到华尔街的本质，它是一家大赌场，养活了发牌员、庄家和掮客，同时也给形形色色的蠃家和输家提供了一席之地。我是一位赢家，并且命运安排我一直以赢家的面孔出现。因此，我开始学着认识这份工作和相关人员，同时试图剖析在这个名义上虽然份属第二但规模却更大的赌城中所流传的各个版本的神话和秘密。

我曾经计算过可能的机会并学习着如何胜出，我的故事就是一个赌徒对抗世界上最大的一个赌场的故事。

现在，让我们去看看这个赌场吧……

尼古拉斯·达瓦斯