货币增速与GDP增速背离、金融增长与投资效率背离、资产价格与商品价格背离的现象越来越明显。当前，社会融资结构与资金配置效率扭曲，结构性短缺在局部领域形成流动性缺乏，利率中枢上移，实体经济需求与虚拟经济配置脱节，金融资本绕过实体经济在金融体系内空转的现象越来越严重，怎样化解资本脱实向虚迫在眉睫。本书遵循政策和理论梳理、问题界定、资料收集、理论建模并形成假设和假说、经验实证、提炼政策含义的研究路径，通过引入股权结构与投资行为的分析框架，从上市公司层面揭开资本脱实向虚的“黑箱”，试图为防范金融泡沫、夯实实体经济微观金融基础提供政策建议。

文春晖。男，1981年2月生，中国社会科学院经济学博士、上海财经大学博士后、复旦大学访问学者、加拿大曼尼拖巴大学高级访问学者、湖南省青年骨干教师、湖南农业大学经济学院副教授、硕士生导师，现任经济管理学部主任。近五年来，主持国家社科基金、中国博士后基金、省社科基金、省自科基金、省教育厅基金等10余项，参与国家社科基金重大项目、中国社会科学院重点项目以及国家发改委、教育部、科技部、北京市经信委项目等11项；在《光明日报》、《中国工业经济》、Economics letters等权威期刊上公开发表论文20余篇，多篇文章被《中国社会科学文摘》、人民网、光明网等权威转载；先后在亚洲论坛、全国博士后论坛、中国工业经济年会、金融学年会等国际国内知名会议上做主题发言。

第一章 导论
第一节 研究背景与意义
一、研究背景
二、研究意义
第二节 文献综述
一、关于虚拟经济与实体经济关系的研究
二、关于金融功能与金融市场演化的研究
三、关于投资行为、投资效率与政府政策的研究
四、关于终极控制、两权分离与代理成本的研究
五、文献述评
第三节 研究方法、研究内容与主要创新点
一、研究方法
二、研究内容
三、主要创新点
第二章 资本脱实向虚的理论基础
第一节 基本概念界定
一、虚拟经济与实体经济
二、新型实体经济
三、实体终极控制人与虚拟终极控制人
第二节 “虚”“实”终极控制与上市公司的微观行为
一、虚拟经济与实体经济的互动
二、两类终极控制人及其金字塔持股特征比较
三、两类终极控制人的机会主义行为差异
第三节 “虚”“实”终极控制、金字塔组织演化与大股东掏空
一、金字塔结构与大股东掏空的度量
二、“虚”“实”终极控制、金字塔组织演化与大股东掏空的实证分析
三、“虚”“实”终极控制与企业资本脱实向虚的经济行为
第三章 虚拟经济泡沫的测度与资本脱实向虚的行为特征——以房地产为例
第一节 中国房地产泡沫的测度
一、房地产泡沫的产生与缘起
二、测度方法与指标选择
三、全国大中城市房地产泡沫程度测度
第二节 房价高企、流动性紧缩与实体企业融资困境
一、房价高企与虚拟经济泡沫风险
二、理论基础与研究假设
三、实证分析
四、主要结论
第三节 城镇化、工业化与房地产价格波动
一、房地产价格的波动与城镇化建设
二、理论基础与研究假设
三、实证分析
四、主要结论
第四节 “少子老龄化”与中国房价波动
一、“少子老龄化”对中国房价的影响
二、文献综述
三、变量选择、模型构建及数据说明
四、实证检验
第五节 货币政策调控与房地产泡沫的传递——基于长沙市的经验数据
一、房地产货币政策调控的解读与长沙市房地产市场的发展
二、理论基础与研究假设
三、实证分析
四、主要结论与启示
第四章 股权结构、投资行为与资本脱实向虚的理论机理
第一节 “虚”“实”终极控制、两权分离与资本脱实向虚
一、“虚”“实”终极控制、两权分离与代理成本——一个理论解析
二、决策异化与资金空转——一个理论模型
第二节 过度融资、挤出效应与资本脱实向虚
一、经营风险上升与企业过度融资需求
二、过度融资行为与二元市场的挤出效应
三、过度融资行为与企业资本脱实向虚
第三节 中国资本脱实向虚问题的进一步讨论
一、中国虚拟经济脱离实体经济是经济规律还是虚拟经济发展问题
二、如何治理虚拟终极控制人两类代理问题是现代经济学的新难题
三、中国实体终极控制人的保护：“资金”和“机制”谁更有效
第五章 股权结构、投资行为与资本脱实向虚的实证检验
第一节 “虚”“实”终极控制、两权分离与资本脱实向虚的实证分析
一、样本数据来源
二、变量选取与说明
三、计量方法选择
四、实证结果与分析
第二节 两权分离、代理成本与资金空转的实证分析
一、数据选取与处理
二、变量选取
三、实证模型设定
四、实证结果
第三节 过度融资、挤出效应与资本脱实向虚的实证分析
一、数据处理、变量选取与模型设计
二、变量选取
三、实证模型设定
四、实证分析
五、实证分析结果
第四节 主体异质性与资金空转的实证检验
第五节 主要结论与启示
第六章 资本脱实向虚防范政策体系构建
第一节 资本脱实向虚的核心问题
一、正确认识虚拟经济与实体经济的关系
二、虚拟经济与实体经济耦合发展是防范资本脱实向虚的关键
第二节 资本脱实向虚的政策防范体系
一、虚拟经济层面防范策略
二、实体经济层面防范策略
三、工业经济转型升级策略
参考文献