罗伯特·哈格斯特朗、罗素·罗兹著的《巴菲特之道（学习篇）》分为8章，每章分为两个部分：第一部分由多项选择题和问答题组成；第二部分包含了答案和分析解释。我们建议读者在阅读完《巴菲特之道（原书第3版）》每一章后，使用这本实用工具书作为一个自我评估的工具。一些章节与前一章节相关联，层层递进，所以这本实用工具书可以说是与《巴菲特之道（原书第3版）》的珠联璧合。

罗伯特·哈格斯特朗、罗素·罗兹著的《巴菲特之道（学习篇）》是对《巴菲特之道》一书的有益补充。这本涉及广泛的指南可以帮助你在开始自己的投资旅程之前，探索《巴菲特之道》中涉及的投资策略和技能。

本书结构与《巴菲特之道》中的章节保持一致，共有250多个选择题，以及超过200个问答题，同时附有答案和解析。

所涉及的题目包括：

巴菲特所秉承的投资原理或准则，无论是他买下整个公司，还是以买股票的形式拥有公司的一部分。

巴菲特采用的管理投资组合的集中投资法。

历史上，格雷厄姆、费雪、芒格等如何影响了巴菲特的投资观点。

管理巴菲特投资组合的心理学挑战，以及耐心在长期投资中的角色。

前言

第1章 五西格玛事件：世界伟大的投资家

第2章 沃伦·巴菲特的教育

第3章 购买企业的12个坚定准则

第4章 普通股投资9个案例

第5章 投资组合管理：投资数学

第6章 投资心理学

第7章 耐心的价值

第8章 伟大的投资家

第1章五西格玛事件：世界最伟大的投资家

选择题

1．下面哪个因素对伯克希尔一哈撒韦公司的成长有贡献？

（1）旗下全资拥有的企业。

（2）来自投资咨询企业的咨询费用。

（3）投资组合中股票的升值。

A．（1）B．（1）和（2）

C．（1）（2）和（3）

2．在一个投资者或企业购买者进行投资前，应该问哪个问题？

（1）需要多少再投资去维持公司的运营？

（2）公司的负债情况如何？

（3）公司管理层的以往表现如何？

（4）管理层对于未来的愿景如何？

A．（1）和（2）B．（2）和（3）

C．（1）（2）和（4）D．（1）（2）（3）和（4）

3．以下哪个选项符合巴菲特的投资理念？

（1）当考虑一项投资时，购买企业和购买股票应该没有什么

差别。

（2）无论投资股票还是购买企业之前，都应该特别考虑标的的

竞争对手情况。

（3）当投资股票时，应该综合考虑整个大势的情况。

A．（1）B．（1）（2）

C．（2）（3）D．（1）（2）（3）

4．下面的哪个或哪些选项显示出一个股票投资者与公司投资所有

者的不同特点？

（1）股票投资者会考虑大势是处于牛市还是熊市。

（2）股票投资者会考虑通过投资在一家公司里赚钱。

（3）股票投资者熟悉所投对象的财务情况。

A．（1）B．（2）

C．（1）（2）D．（1）（3）

5．下面的哪个词汇不适合用于形容巴菲特的投资风格？

A．企业属性B．投机

C．分析D．竞争力分析

6．下面哪一个陈述总结了巴菲特从宾夕法尼亚大学转学到内布拉

斯加大学的原因？

A．他希望学习的同时能够工作

B．他希望所上的大学离最终生活的地方近一些

C．对他而言，宾夕法尼亚大学的课程太过理论性  D．他想早点毕业，这样可以早些开始职业生涯

7．在格雷厄姆和多德的《证券分析》一书中，哪一个核心观点吸

引了巴菲特？

A．相对价值B．现金流的产生

C．竞争优势D．内在价值

8．在巴菲特成立第一只投资合伙企业基金时，除了基于内在价值

购买普通股外，还运用了什么其他投资策略？

A．备兑卖出认购期权B．有现金担保的卖出认沽期权

c．高收益债券D．并购对冲

9．一场色拉油造假丑闻导致巴菲特购买了什么股票？

A．联合原材料植物油公司B．卡夫食品

C．美国运通D．以色列国民银行

10．在巴菲特购买伯克希尔之前，该公司的主营业务是什么？

A．汽车代理销售B．纺织制造

C．人寿保险D．股票经纪公司

11．下列哪些描述了1969年的股票市场情况，并导致了巴菲特选

择关闭他的合伙投资企业？

（1）股市投机气氛越来越重。

（2）巴菲特对于已有的投资收益非常满足。

（3）满足价值标准的标的越来越稀缺。

A．（1）（2）B．（1）（3）

C．（2）（3）D．（1）（2）（3）

P1－3

尽管金融市场经历了多次牛熊的变化，在过去数十年中，沃伦·巴菲特始终像一颗恒星一样地存在着，他的持久耐力可以归因于那些他在伯克希尔－哈撒韦所使用的未变的投资方式。《巴菲特之道（原书第3版）》从演化、教育等方面深入分析了巴菲特挑选公司的投资方法。此外，还展示了巴菲特在购买企业以及上市公司股票时，所采用的贯穿始终的选择标准。书中还回顾了几个投资案例，以及在此过程中的心理学因素。

沃伦·巴菲特的投资方式在时光交替之后，绝大部分没有什么改变，但它们相对于很多领域属于非主流。尽管有了巴菲特这个无可争辩的理性投资方式的成功榜样，绝大多数个人以及专业投资者仍然在金融市场中，以非理性的方式蠢蠢欲动。遵从巴菲特方式会让一个人在非理性的市场中，保持“众人皆醉，我独醒”的理性。

这本实用的书为读者提供了一个深入理解巴菲特作为一个投资者演化路径的工具，了解他选择投资的方式，以及投资组合背后的心理学。

对应于《巴菲特之道（原书第3版）》，本书分为8章，每章分为两个部分：第一部分由多项选择题和问答题组成；第二部分包含了答案和分析解释。我们建议读者在阅读完《巴菲特之道（原书第3版）》每一章后，使用这本实用工具书作为一个自我评估的工具。一些章节与前一章节相关联，层层递进，所以这本实用工具书可以说是与《巴菲特之道（原书第3版）》的珠联璧合。