王大力，内资券商投行部董事总经理，从初级分析员做到高级管理，积累了多年投行从业经历。业余时间运营自媒体，目前是财经板块投行话题领域知名博主，投行求职KOL（关键意见领袖）。运营投行自媒体，粉丝累计超过30万，主办过6场知乎Live（实时语音问答活动），霸榜知乎星级主讲人榜单，是知乎投行、债券领域的优秀回答者。自定位帮扶投行新人职场进阶，指导新人正确成长为优秀投行家。

资本市场从来不缺少起
伏跌宕的悲喜，而对河流中
运行舟楫的投行人自身的默
默耕耘鲜有述及。“看似寻
常最奇崛，成如容易却艰辛
。”王大力在《投行职业进
阶指南：从新手到合伙人》
这本书中，略减谐风，文笔
平实绵密，境内投行历程如
笔下山水，徐徐道来。
——沈奕 中银国际证券
投行管理委员会主席
这么多年一直做二级市
场研究，对投行业务了解甚
少，但遥想十五年前毕业时
也曾做过投资银行家的梦。
对于毕业生来说，特别需要
有一位资深人士告诉他，投
行需要什么样的人才，需要
什么样的专业基础和品行特
质，要了解自己适合不适合
，以及应该怎样去努力。大
力的这本书化繁为简、生动
明快，对于有志于进入金融
圈的年轻人来说是一个福利
。
——郭磊 广发证券发展
研究中心执行董事、首席宏
观分析师
王大力（匿名）是谁？
我只知道他是中国投行界的
一位从业人员，我读过他妙
笔生花记录券商的成长史，
也看过他笔锋犀利评价投行
圈的诸多怪状。但在《投行
职业进阶指南：从新手到合
伙人》这本书中，我又从字
里行间感受到一些新的东西
，那就是他对投行新人的成
长，所展示出的那种过来人
的温柔。
——劳志明 《劳阿毛说
并购》作者、华泰联合证券
投资银行部董事总经理
在历史进程里，一段弯
路的代价往往意味着一代普
通人的整个人生。大力是戎
马半生的投行老兵，这本《
投行职业进阶指南：从新手
到合伙人》汇聚了他这些年
的职场“战斗”经历，这些经
历如涓涓细流，从细微处入
手，刻画了一个投行人的宝
贵品质和职业经验。这些经
验能帮助更多金融券商从业
者少走弯路，多一些正确成
长的机会。
——兽爷 财经自媒体“
兽楼处”执笔

前言
第一章 揭开投行的神秘面纱
投资银行简介
投资银行的岗位分工
投资银行的业务范围
投资银行的职级划分
投资银行从业者的真实收入
第二章 如何成为一名投行从业者
第一步：读懂实习生招聘启事
第二步：做好敲门砖：点亮简历
第三步：踏踏实实：准备投行面试
付费内推：不可取
成为投行实习生
实习生未能留用该如何补救
跨行转入
社会招聘
有关投行求职的快问快答
第三章 投行新人如何职场精进
入职前的准备
新人的困境
精进两步走：搜集信息，解决问题
核心能力：推进项目
软实力：学会社交
拓展客户：如何与客户打交道
避免踩坑：跳槽的正确姿势
第四章 资深从业者的投行晋级之路
专注技术还是转型业务
打破天花板：承揽没有那么难
初转承揽：如何上路
领导力：如何搭建自己的团队
政策：唯一不变的是人心
过去与未来的交汇
附录 投行的日与夜
1984—1992：国内资本市场建立初期的混业时代
1992—1997：混业逐渐转为分业，过渡时期的“额度管理”
1997—2003：分业经营时期的审批制，增资扩股和通道制
2004—2014：保荐制度

投行简介
当我们说起“投行”时，到底是在说什么？
这首先要从“投行”的概念说起了。投行的全称是“投资银行”，按照字面含义理解，它所对应的是“商业银行”。但是这个概念从欧美引入国内之后，含义变得比较狭窄，它通常用来代表证券公司的投行业务部门。投行业务几乎覆盖资本市场所有的活动，比如IPO（首次公开募股）、并购重组、基金管理、财务顾问等。在我们国家，负责承接投行业务的，一般是证券公司的投资银行部等。
也许很多人会说：“不对啊，在欧洲，很多商业银行也在做投行业务，比如德意志银行、巴克莱银行，它们既是投资银行，又是商业银行。”说到它们，就必须提到“混业经营”了，这是一个特别有意思的话题，但我在本节先不展开讨论，在之后的内容中，会给大家从本土投行发展历史的角度做一下分析。
投行的业务分类
介绍完投行的基本概念，我们再来看投行具体做的是什么业务。是不是做投行业务的部门或企业就是投行呢？
这就要分清狭义的投行业务和广义的投行业务之间的区别了。
所谓狭义的投行业务，在国内特指券商从事的投行业务，投行业务的承销商必须由具有承销与保荐资质的证券公司来担任。通俗一点来说就是，想做投行业务，必须先从监管部门那里拿到资质（牌照），否则即便有项目在手，也只能在背后做中介。
再来说广义的投行业务。如果你有一个朋友说自己是做投行的，但一看他的名片，发现他是在银行或者信托公司，甚至是风险投资公司的投行部，他可不是骗子，他做的的确是投行业务，只是和狭义的投行业务有所区别。比如华兴资本这种精品投行性质的公司，它主要做的是财务顾问业务，这就属于广义投行业务的一种，为尚在成长期、仅靠财务数据无法体现公司实力的创业公司，提供非标准化的私募融资撮合业务，以满足其资金需求。这也是尚未满足在资本市场公开融资条件的客户想要获取大额融资的主要途径。随着该类客户逐渐发展壮大，其可利用的标准化融资产品也会越来越多，比如发行债券、IPO，那么一般私募融资的性价比相对就会下降。因此，如果华兴资本想要继续为该客户服务，承接其在国内的IPO业务，而该业务属于狭义的投行业务，那么华兴资本就只能通过集团旗下的证券子公司华菁证券来承接，华兴资本自己是没有这个狭义投行业务牌照的。
总的来说，国内的广义投行业务主要包含以下细分领域：证券承销、资产管理、企业并购、风险投资、财务顾问等。但这些包罗万象的投行业务很多都不为人所熟知。而由于狭义的投行并不是指一个独立的法人主体，因此我们在国内比较各种投行业务的时候，其实是在比较业务背后那些拿着投行牌照的证券公司。可以说，当我们谈起国内投行的时候，更多是指国内的证券公司。国内证券公司的分类
根据股权性质的不同，国内的券商可以分为外资券商、内资券商和合资券商。根据投资主体的不同，可以划分为国企券商和民营券商。
外资券商、内资券商和合资券商
国内对外资券商、内资券商、合资券商的区分，主要就是对其股东的区分，比如外资券商便是指这家券商的股东全部为境外股东，内资券商则是指这家券商的股东全部为境内股东，合资券商则是指这家券商同时有境内股东和境外股东。在这里大家要特别注意的是，来自港、澳、台地区的股东同样会被认定为境外股东。
在过去很多年里，根据中国证监会颁布和修订的《外商投资证券公司管理办法》《外资参股证券公司设立规则》等一系列法律法规，像摩根士丹利、高盛这些纯外资券商，是无法获取国内资本市场业务牌照的，也就是说它们没办法独立开展境内资本市场业务，只能在国内设立办事处，向国内客户推介境外资本市场业务。而对于国内资本市场业务的开展，它们则需要通过与境内股东合作设立合资券商，利用合资券商获取国内资本市场业务牌照的方式进行，而证监会对此也有明确规定，“境外股东持股比例或者在外资参股证券公司中拥有的权益比例，累计（包括直接持有和间接控制）不得超过49％”。比如国内第一家合资券商中金公司，便是由中国建设银行与摩根士丹利合资设立的，第一大股东为中国建设银行。
P3-6

案头常备，不同职级的投行人，在职业生涯的各个阶段都会遇到书中提到的问题。比如成为投行人需要具备哪些能力？什么是好承揽？什么是好承做？……
金融专业毕业生未出校门就应该收录的投行职场进阶指南，一本书讲透从新手入场到初阶分析师再到高阶合伙人的成长路径，既有案头参考的实用性，又适合指导不同阶段的职业发展路径。

一场真实的国内投行之
旅
大家好，我是王大力，
是一家内资券商投行部门的
MD。
MD（Managing Director
）是“董事总经理”这个职位
的缩写，很多不了解投行的
人，会重点关注“总经理”三
个字，但我更想告诉大家的
是，在真正的投行职级序列
里，MD只是比其他的投行
从业人员更“懂事”一些，或
者说，你可以将其理解为一
个简单代号。就像我的名字
“王大力”也只是一个代号，
如此而已。
现实中很少有人真正知
道“王大力”是谁，不知道他
在哪家券商任职。如果现在
去网上搜索“王大力”三个字
，在搜索页面会出现“‘大力
如山’的王大力是谁”“知乎上
的‘王大力’是谁”“王大力供
职哪家券商”等问题。
没错，这些问题中提到
的“王大力”就是我。我是知
乎“投资银行”与“债券”两个
专题领域的优质回答者。如
果各位读者在知乎上搜索名
为“王大力”的用户，排在第
一位、关注量超过11万的便
是我了。我还是一名粉丝量
超过16万的财经博主，我的
微博账号是“王大力如山”。
我的微信公众号是“大力如
山”，在这个公众号上，我
曾经写过几十篇关于券商历
史的文章，业内的读者喜欢
称呼我为券商历史的记录者
。
在知乎账号、微博账号
、微信公众号的后台，我每
天都会收到很多从事不同行
业，或者仍在读书的年轻人
提出的关于投行的种种问题
，其中大多都与求职相关。
网上的这些朋友虽然有着不
同的生活、求学和工作经历
，但所提的问题大同小异，
而且都给人一种受投行题材
的影视作品荼毒的感觉。
现实中也是这样，很多
年轻人觉得投行是一个令人
向往的行业，好像只要进入
投行工作，就能过上电影《
华尔街之狼》演绎的生活。
但《华尔街之狼》这部电影
中的人物，所从事的行业并
不是真正的投行业，更不用
说国内外投行的从业环境也
有着很大不同。
所以，我从收到的问题
中深刻感受到想进投行的求
职者们浮躁的情绪和对投行
的误解。不仅我感受到了，
很多无良商家也感受到了。
这些无良商家开发出投行内
推实习之类的骗局，利用年
轻人向往投行却又对投行一
知半解、信息不对称的缺点
，对他们举起了收割的“镰
刀”。
之所以出现这种情况，
正是因为在这些年轻人的身
边，缺少一个多年从事投行
工作的人，去告诉他们真正
的投行是什么样的，他们需
要怎样努力才能进入投行。
此外，还有很多在金融
行业，特别是在券商做投行
业务的同行，也经常向我咨
询职业生涯规划的建议，或
者如何把握跳槽机会等问题
。其中不乏已经工作了七八
年的从业者，他们在面对当
前的市场和政策环境时，同
样对未来的职业规划有不少
疑问。
对此，我非常理解，因
为很多业内的朋友对自己的
职业发展路径不太清晰，甚
至存在错误认知。我想，也
许是因为他们走得太急，走
得太快，没有花时间记录行
业的历史，观察行业的现状
，思考行业的未来。简单地
用一句话概括，那就是这些
朋友还没有学会跳出行业去
看行业，跳出自己去看自己
。
本书概述
基于以上所述，我专门
写下这本书，主要包含以下
几个章节的内容。
第一章针对投资银行业
的业务概况、各种类型券商
的特点、细分岗位的具体职
责、投行职级序列划分等基
本概念，给大家做一次行业
状况的梳理。
第二章帮助那些想要进
入投行的年轻人找到一个值
得努力的方向，希望书中的
内容可以消除他们心中对于
“靠关系进投行”的偏见，通
过自己的努力，真正赢取投
行业的人场券。
接下来，在第三章，我
想给那些人行时间尚短的年
轻人，指出投行职业发展的
几条可选路径，每条路上会
出现哪些坑，以及每条路最
终通往哪个方向。希望我的
建议和提醒，可以让这些年
轻人提前规避不必要的弯路
，从而把有限的时间和精力
，投入自己真正向往的那条
路上。
经历过上面两个阶段的
进阶，在第四章，我还想与
那些多年从事投行工作的朋
友，谈一谈我从业以来的心
得和体会，聊一聊我对资本
市场的看法。希望我的讲述
可以提供借鉴，特别是当他
们面临发展瓶颈、管理困境
的时候，帮助他们减少在黑
暗中的摸索。
最后，分享完投行执业
不同阶段的职场建议之后，
针对目前国内投行业的发展
状况，我还会从源头跟大家
聊一聊国内资本市场的发展
脉络，帮助从业者更清晰地
认识这个行业。
总之，如果你对投行这
份工作有向往、有疑问、有
迷茫，那么本书会带着你去
探索国内投行的真实职场场
景，相信你们在阅读结束后
，都能找到适合自己的职业
发展路径。

这是一本面向投行从业人员、具有实操价值的职业进阶指南。从事投行职业的人，在职业生涯的不同阶段，都会遇到书中出现的问题。《投行职业进阶指南：从新手到合伙人》全面分解业务技能、知识储备、软实力、职级进阶等话题，为有志于进入投行的读者，提供了值得随时借鉴、反复观摩的投行人精进方法论。
全书一共四个章节，第一章投行入门去盲知，介绍投行业务分类、岗位分工、券商分类，以及新人普遍关注的收入、职级序列等问题。第二章指导投行萌新入场，全面介绍从春招实习、暑期简历、付费内推，到入职准备、实习避坑、日常工作的内容。第三章适用于精进成长，介绍投行人应该具备的知识体系、业务能力、软实力等，还有中途转业、如何跳槽等问题。第四章面向入行经验较多的资深人群，从技术向、业务向、搭建团队、打破天花板等，分享从承做转入承揽，以及如何管理好团队的心得。附录部分介绍了本土投行从发端到2014年保荐制度取消这段时期的历史，让投行各个层级的职场人都能对行业有一个概览。