众所周知，实施货币政策价格型调控转型是顺应经济社会发展，加快利率市场化改革的配套性举措。转型会对原有货币政策传导渠道产生影响，货币政策操作目标是传导渠道的关键环节。操作目标效力状况事关转型的有效推进。构建一套评价体系用于货币政策操作目标效力的检验，并将上述体系应用于具体实践，成为一项亟待解决的理论命题。
本书以传统的货币银行理论为基础，构建了价格型调控转型背景下的货币政策操作目标效力的评价体系。具体而言，该体系包括：操作目标波动率预测及精度状况；应货币政策工具的反馈能力；对货币政策最终目标的调控效力；对市场利率的引导效果；与货币供应量的协调状态五个方面内容。本书将从上述视角展开分析。

周陈曦，金融学博士，供职于中国人民银行南昌中心支行，曾任中国（深圳）综合开发研究院实习研究员。独立或合作发表学术论文30余篇。

1 导论
1.1 研究背景与研究意义
1.2 国内外研究现状
1.2.1 关于价格型货币政策调控的研究
1.2.2 关于操作目标传导效力评价的研究
1.2.3 关于SHIBOR操作目标效力的研究
1.2.4 研究述评
1.3 研究内容、框架与方法
1.3.1 研究内容
1.3.2 研究框架
1.3.3 研究方法
1.4 本研究创新与不足之处
2 价格型调控转型中操作目标效力检验的理论基础与实践
2.1 货币政策操作目标效力的理解
2.1.1 效力的定义
2.1.2 操作目标效力的本质
2.2 货币政策操作目标的作用机理与检验
2.2.1 目标效力的作用机理
2.2.2 货币政策操作目标选择标准对于效力检验的借鉴
2.3 价格型调控转型背景下操作目标效力检验体系的建立
2.3.1 价格型调控转型的主要特征及其影响
2.3.2 货币政策操作目标效力检验的最终体系
2.4 SHIBOR作为货币政策操作目标的价值
2.5 操作目标应用及其效力的国际经验
2.5.1 美国
2.5.2 德国
2.5.3 英国
2.5.4 日本
2.5.5 新兴经济体国家
2.6 我国操作目标的具体实践
2.6.1 “现金投放”阶段
2.6.2 “准备金率”阶段
2.6.3 “双重目标”阶段
2.6.4 “货币市场利率”阶段
2.7 我国货币政策操作目标效力的制约因素
3 可测性：SHIBOR波动率的预测及其检验
3.1 各时期SHIBOR的阶段性波动状态
3.1.1 SHIBOR的早期波动状态
3.1.2 SHIBOR的初期波动状态
3.1.3 SHIBOR的中期波动状态
3.1.4 SHIBOR的近期波动状态
3.2 波动率预测理论
3.2.1 历史波动率理论
3.2.2 隐含波动率理论
3.2.3 实际波动率理论
3.3 SHIBOR的波动率预测的实证分析
3.3.1 数据来源与变量说明
3.3.2 模型设计、检验及传导效应的理论设计
3.3.3 GARCH族模型的波动率拟合与属性检测
3.4 本章小结
4 可控性：货币政策工具对于SHIBOR调控的有效性
4.1 货币政策工具的组成及体系
4.2 货币政策工具对于SHIBOR影响效应的传导
4.2.1 法定存款准备金率变动对于SHIBOR的传导
4.2.2 公开市场操作行为对于SHIBOR的传导
4.2.3 再贴现率变动对于SHIBOR的传导
4.3 货币政策工具对于SHIBOR的影响
4.3.1 数量型工具对于SHIBOR的影响
4.3.2 价格型工具对于SHIBOR的影响
4.4 基于State—space模型的实证分析
4.4.1 变量选择
4.4.2 实证分析
4.4.3 结果讨论
4.5 本章小结
5 相关性：SHIBOR调控对于最终目标的影响路径及其效果
5.1 SHIBOR对于最终目标调控的理论分析
5.2 SHIBOR影响最终目标的主要路径
5.2.1 经济增长
5.2.2 物价稳定
5.2.3 充分就业
5.2.4 国际收支平衡
5.2.5 结构调整
5.2.6 金融稳定
5.3 SHIBOR对于最终目标影响效应的SVAR模型分析
5.3.1 指标选取与数据来源
5.3.2 模型设定与模型检验
5.3.3 实证分析与结果
5.4 本章小结
6 联动性：SHIBOR对于其他市场利率的引导效应
6.1 我国利率体系及其相关关系
6.1.1 利率体系的基本构成
6.1.2 市场利率间的相关关系
6.2 利率联动效应的内在机理
6.2.1 货币政策渠道
6.2.2 债券市场渠道
6.2.3 信贷市场渠道
6.2.4 同业市场渠道
6.3 SHIBOR各期限间的联动效应
6.3.1 TVP—VAR模型的理论分析
6.3.2 MCMC模拟估计
6.3.3 联动效应检测结果
6.4 SHIBOR与主要市场利率间的联动效应
6.4.1 各市场利率联动的历史情况
6.4.2 短期市场利率联动情况
6.4.3 中期市场利率联动情况
6.4.4 长期市场利率联动情况
6.5 本章小结
7 协调性：SHIBOR与货币供应量变动的相互影响效应
7.1 货币供给与利率协调的理论分析
7.1.1 货币供给对利率的影响效应
7.1.2 利率对货币供给的影响效应
7.2 SHIBOR与货币供应量间协调的路径分析
7.2.1 SHIBOR与流通中现金（MO）间的协调效应
7.2.2 SHIBOR与狭义货币供应量（M1）间的协调效应
7.2.3 SHIBOR与广义货币供应量（M2）间的协调效应
7.3 基于SEM模型的实证分析
7.3.1 理论分析
7.3.2 样本选取
7.3.3 数据处理
7.3.4 验证性因子分析
7.3.5 建立初始SEM模型
7.3.6 研究假设与验证
7.3.7 模型评价
7.4 本章小结
8研究结论与对策思考
8.1 主要研究结论
8.2 相关对策思考
8.2.1 加强SHIBOR报价体系机制建设并提升市场波动预测精确性
8.2.2 强化SHIBOR监管和指导作用并改进货币政策工具调控效能
8.2.3 提升SHIBOR对货币政策最终目标影响作用并增强调节能力
8.2.4 改进SHIBOR与其他市场的联动关系并强化金融市场协调性
8.2.5 完