塞巴斯蒂安·马拉比为格林斯潘绘制了一幅生动
的肖像画。借助丰富翔实的资料，他还原了格林斯潘
的经济思想及其信仰的嬗变历程，再现了美国经济发
展史上的许多精彩场景，读者还可以清晰地了解到过
去40多年美国的政策变迁。
——巴曙松 中国银行业协会首席经济学家、香
港交易所首席中国经济学家、北京大学汇丰商学院金
融学教授
我出差途中，一气呵成读完了这本《格林斯潘传
》，受益很多。我是欣赏格老的，他基于市场自由哲
学和坚韧担当所采取的操作带给了美国经济乃至全球
经济一个超长期的金融稳定体系，也扩张了容纳科技
创新和全球化的应对空间。
——王巍 中国金融博物馆理事长
格林斯潘是跨越美国经济发展50年的经济学家，
他的声名一度等同于独立的央行行长。这本传记重要
的贡献是以格林斯潘的生涯为抓手，梳理了货币政策
与金融监管政策的演变过程，以及政客、银行家、学
者和经济周期又是如何去塑造这些政策的。金融创新
与资产泡沫；政府纾困与道德风险，经济史上有太多
相互矛盾的棘手问题摆在宏观政策制定者的面前，动
态应对过程中的成败经验与人事机枢，对处理当下更
加复杂的经济问题很有借鉴意义。
——吴晨 《经济学人·商论》总编辑
伟人之伟大，多数是因为其时代伟大，而不仅是
个体伟大，格林斯潘本身就是代表了现代金融监管者
的道成肉身，尤其象征着金融所代表的繁荣与动荡，
从他的人生轨迹可以看到第二次世界大战后金融世界
的形成。如果说格林斯潘为中央银行家设立了标准，
那么本书同样为中央银行家的传记设立了新的标杆。
——徐瑾 FT中文网财经版主编/经济人读书会创
始人
强烈推荐！这本书不仅仅是写给美联储的观察家
们的，对第二次世界大战后美国经济和政治历史感兴
趣的人都会喜欢这本书。
——本·伯南克 美国经济学家、美国联邦储备
委员会前主席
塞巴斯蒂安·马拉比有一种罕见的能力，他能将
权势人物的故事，与对重要机构、重大政策挑战的洞
见交织成文，叙述流畅，技艺高超。《格林斯潘传》
是一部杰出传记，同时也是一本经济史、政治人物特
写、货币政策的启蒙读本。
——罗伯特·B·佐立克 世界银行前行长、美国
前副国务卿

译者序 青史凭谁定是非
推荐序 金融让我们更安全吗？
前言 现代金融体系的第一现场
引言 “他树立了一个标准
第一部分 理论家
01 征服者的感觉
02 非凯恩斯主义者
03 货币复兴
04 兰德的“送葬员
05 反抗新边疆
第二部分 政治家
06 尼克松麾下的经济自由主义者
07 无为主义
08 “一个少数派
09 在撒切尔与基辛格之间
10 房地产业的头等谜团
11 共和党的空想家
12 “我们真的需要美联储吗？
13 共和党的“沃尔克
14 不抽雪茄烟
第三部分 中央银行家
15 “格林斯潘是可有可无的
16 浅黑色的星期一
17 岌岌可危的美联储主席
18 “你真是一个了不起的专家
19 大师
20 艾伦与艾伦之间的对决
21 zipswitch主席
22 非理性繁荣
23 “这是我见过的最好的经济状态
24 “艾伦叔叔会照顾我们的
25 Alan.com
26 “一个超现实的社会
27 低通胀
28 化为泡影
29 “我发现了一个缺陷
结论 蒙眼溜冰者
致谢

O2
非凯恩斯主义者
THE UN-KEYNESIAN
1945年8月14日，50万名纽约市民聚集到了时代广场。柴尔斯餐厅就在广场边上，它曾经是格林斯潘与杰罗姆乐队的演出场所。当时，广场上所有人的目光都聚焦于《纽约时报》大厦上的滚动电子告示牌。当天晚上7点零3分，他们终于等到了期待已久的消息：“官方消息，杜鲁门宣布日本投降了。”
整个城市随即陷入了狂欢。街上的人们纷纷把帽子和旗子抛向天空；办公楼上的人们则兴奋地把身子探出窗外，并往街上抛撒彩屑、彩带。胜利的消息不胫而走，很快就传遍了所有角落。在哈莱姆区，人们成双成对地在街上跳摇摆舞，导致车辆难以穿行，以至于要动用洒水车驱散人群。在布鲁克林的意大利裔聚居区里，各家各户把食物、酒水摆在家门外的桌子上，供路过的行人享用。在时装区，人们穿着靓丽的衣服、羽饰和帽子，在五彩纸屑漫天飞舞的街道上行走。在唐人街的曲巷上，男女老幼爬上消防逃生梯，他们挥舞着中美两国国旗，为沿着勿街(Mott Street)和多耶斯街(Doyers Street)表演的舞狮队伍欢呼喝彩。卡车缓慢地从时代广场的人山人海中穿过，上面站满了吹喇叭的庆祝者。人们纷纷相互拥抱。《纽约时报》曾报道：“昨天，纽约城里没有陌生人。”
不过，在欢呼之中却暗藏着深深的隐忧。杜鲁门总统偕同夫人贝丝现身白宫前的草地上，庆贺“一直期盼的那一天”终于到来。然而，他同时也警告道：“我们正面临着最艰巨的任务……这需要诸位的全力协助。”在战争的巨额花销的刺激下，美国已经从大萧条中走了出来，不过，这些开销有整整一半是通过举债支持的。正如历史学家詹姆斯·帕特森(James Patterson)所说，这已成为“美国历史上最大型的公共项目”。然而，日本的投降意味着繁荣的国防事业即将走向衰退，国家正面临着如何解散1200万军队的挑战。许多人担心士兵复员后将无事可做，而成群的垂头丧气的失业青年将意味着大萧条的回归。民意调查显示，有70%的美国人认为将来会变得更差，战争期间享有的双倍工资将不复存在。历史学家伯纳德·德沃特(Bemard DeVoto)认为，美国存在着“一种前所未有的恐惧，这也许是战争中最为真实的可怕现象。这是一种对即将到来的和平的担忧”。
多数美国人都寄望政府能消除他们的担忧。罗斯福新政曾激起保守派的强烈反抗，结果使美国的发展停滞了一段时间。不过，战争的爆发还是让美国人很快回想起了超级联邦国家的高效率；由政府的计划人员决定哪家工厂该制造什么，这最终带来了抵抗法西斯的胜利。1944年，美国国会为应对美国国内这种情绪，通过了《军人安置法案》(G.I.Bill)，给想置业或者读大学的退役士兵提供高额的奖金。在总统大选期间，罗斯福对自己提出了比以往更高的要求，他承诺建立更多的医院、更多的机场并提供6 000万个就业岗位；因此他以压倒性优势赢得大选。到1945年，美国联邦政府的总支出已经从1939年的90亿美元上涨到950亿美元；其在战争期间的支出是过去150年总支出的两倍。1945年4月，罗斯福因中风突然逝世，不过，这件事并没有动摇美国对他所采取的积极措施的热情。随着日本宣布投降，杜鲁门承诺将为充分就业而争取订立新的法案。
正是在这种背景下，格林斯潘进入了纽约大学商学院。就当时的学术氛同而言，国家主义正处于顶峰，而放任主义(Laissez-faire)则陷人了悄无声息的状态。保守主义运动中最伟大的历史学家乔治·纳什(George Nash)说：“在1945年，美国保守派知识分子并没有形成一股观点显明、组织有力和具有自我意识的势力，最多也只有零星的抵抗声音。”
格林斯潘刚到纽约大学时，只是一个腼腆的19岁男孩，他对当时的学术氛围并没有什么切身感受。从乐队退出以后，整个夏季他都过着两点一线的生活，不是在母亲的公寓，就是到公共图书馆认真阅读经济系第一年将会接触到的教科书。他希望通过大学学到尽可能多的东西，而他的大学学费则来自音乐演奏的积蓄。距离开校园已有两年时间了，因此他必须首先克服再次进入校园时的不适应感。1945年9月大学开学后，他开始往返于华盛顿高地和格林威治村校区。在华盛顿广场上有一座非常突兀的大理石拱门，它显然是刻意模仿了巴黎凯旋门。格林威治村校区正是围绕这座拱门而建起来的。在华盛顿广场的华丽喷泉周围，格林斯潘经常看见成群的无所事事的退役士兵。这种情况其实在当时的美国随处可见。美国政府会为这些退伍军人支付学费，因此他们像许多学生群体一样对政府表示支持。
P25-27

全球经济沙皇的个人传奇历程。金融时报·麦肯锡年度商业图书，《富可敌国》作者塞巴斯蒂安·马拉比又一部扛鼎之作。中国知名金融学家巴曙松领衔翻译，中国金融博物馆理事长王巍倾情作序。
为经济政策制定者提供重要参考的宏大金融史，美联储前主席伯南克、英国央行前行长默文·金、世界银行前行长佐立克强烈推荐。
塞巴斯蒂安·马拉比著的《格林斯潘传》帮助商业人士理解和应对经济危机的反思录。搞懂经济周期的荣枯循环，理解经济政策制定背景和发挥作用的路径，理解大形势才能捕捉大机会。
向普通读者解读货币政策、财政政策的启蒙书。利率、通货膨胀率、抵押贷款利率、经济增长率……这些概念广泛地影响着每一个人生活。

青史凭谁定是非
巴曙松
当年，林则徐在边城伊犁送别老友时，写下了“白头
到此同休戚，青史凭谁定是非？”的诗句，有几分悲壮，
也有几分迷惑。确实，评价一个人、评价一件事，往往时
代不同、环境不同、角度不同，得出的评价可能就会有巨
大的差异。我曾经参与过香港金融博物馆的中文文稿的统
筹工作，切身体会到评价人和事的分寸把握之不易。
在实际金融市场运作中，如何评价同样不是一件容易
的事情。商业银行在评估资产质量时，要求要经历完整的
经济周期起落的检验，这样才可以更为全面地看到不同经
济环境下、经济周期的不同阶段资产组合的完整表现。我
们在评估一家基金经理是否优秀时，更强调的不仅仅是短
期一两年耀眼的明星业绩，而是可以持续的在不同市场条
件下依然相对平稳的寿星一样的表现。巴菲特在他五十多
年的投资生涯中，保持了年化19%的收益率，在50多年的复
利增长驱动下，伯克希尔哈萨韦的净资产上涨了1.8万倍。
如何评价格林斯潘，本身就经历了许多戏剧性的变化
。回过头来看，离格林斯潘卸任已经十多年，格林斯潘在
任时如日中天的声望、金融风暴爆发之后对他的迁怒与指
责，都曾经在先后出现过。现在，应当可以相对客观与冷
静地把格林斯潘放到更宏大和长远的历史背景下来评价了
。
2008年，金融风暴发端于美国，迅速席卷全球，彼时
距艾伦·格林斯潘(Alan Greenspan)正式卸任美联储主席
已有两年。在这场金融风暴中，破裂的不仅仅是美国资产
价格泡沫，还有格林斯潘在任内的种种金融神话。一时之
间，似乎在美国又掀起了一场批判格林斯潘的潮流，大师
还是谎言家，孰是孰非，一时间，格林斯潘成了极具争议
性的人物。
从1987年到2006年，格林斯潘一直担任美联储主席，
任期横跨6届美国总统。在其声誉之巅，《财富》曾在1996
年的美国大选前夕的一期封面上这样写道，“谁当美国总
统都无所谓，只要让格林斯潘当美联储主席就可以了”。
2000年，前参议院菲尔·格拉姆(Phil Gramm)称赞格林斯
潘为“我们有史以来最棒的央行行长”。更有甚者，“经
济沙皇”和“美元总统”等赞誉也纷至沓来。
然而，剧烈的改变始于2008年金融危机。格林斯潘所
奉行的宽松货币政策被一些人视为金融危机的“罪魁祸首
”，监管不力，货币政策失当，一时间舆论批评十分激烈
。《纽约时报》把格林斯潘称为“泡沫先生”。诺贝尔经
济学奖得主保罗·克鲁格曼就称格林斯潘是“世界上最糟
糕的前央行行长”。
格林斯潘有句名言：“如果你们认为确切地理解了我
讲话的意思，那么，你们肯定是误解了我的意思”。而在
2008年金融危机后，他本人也确如他的讲话般充满争议，
市场对他的也有多样性的解读。
那么，我们应该如何评价格林斯潘的美联储主席生涯
呢？2016年，塞巴斯蒂安·马拉比(Sebastian Mallaby)
历时五年写作的传记《知者：格林斯潘传》问世，为格林
斯潘绘制了一副生动的肖像画。马拉比从格林斯潘的童年
时光开始落笔，讲述他对共和党政治的参与以及担任美联
储主席的18年光阴，直到金融危机后其个人名望的一度坍
塌。同时，借助丰富翔实的资料，马拉比还原了格林斯潘
的经济思想及其信仰的嬗变历程，再现了美国经济发展史
上的许多精彩场景，读者还可以清晰地了解到过去四十多
年美国的政策变迁。
艾伦·格林斯潘在1926年3月6日生于纽约的一个犹太
家庭。他的父亲是一名股票经纪人，母亲在零售店工作。4
岁时，父母离异，他一直跟随母亲生活。受母亲的爱好和
当时音乐潮流的影响，他在少年时代着迷于爵士乐。但是
很快，格林斯潘意识到自己在金融领域有更饱满的热情。
他告别了乐队的伙伴，进入纽约大学学习经济学，后来进
入哥伦比亚大学深造。
在格林斯潘学习经济学之时，凯恩斯主义盛行，但他
对凯恩斯为政府开出的经济处方毫无兴趣。19世纪和20世
纪早期是美国企业家资本主义的黄金时代，铁路、钢铁和
汽车行业的巨头是美国那个时代的英雄，也是格林斯潘学
生时代所崇拜的对象。格林斯潘相信，只有在无限增长的
环境下，经济才能充分发挥潜力。当时，弗里德里希·哈
耶克(Friedrich Hayek)、艾茵·兰德(Ayn Rand)等自由
主义者都举起了反对凯恩斯主义的旗帜，格林斯潘毅然成
为他们坚定的支持者。
在凯恩斯主义的众多反对者中，格林斯潘也显得与众
不同。20世纪五六十年代，非凯恩斯主义思想的主流是“
芝加哥学派(the Chicago school)”的货币主义，米尔顿
·弗里德曼(Milton Friedman)是其中最有代表性的倡导
者。芝加哥学派尊重数据在经济分析中的重要性，同时也
强调理论于经济学中的地位。与之相比，格林斯潘似乎从
来没有将自己是局限于某一特定的经济学派。格林斯潘在
哥伦比亚大学师从亚瑟·伯恩斯(Arthur Burns)，如同他
的导师，格林斯潘十分重视统计学：他们强调的是经济理
论应当源于独具慧眼的数据模型，并严格从属于经验性数
据源头。
格林斯潘从数据研究中得出一个重要结论，即金融市
场在商业周期的发源中起着至关重要的作用。1959年，格
林斯潘发表了一篇有影响力的论文《股票价格与资本评估
》 (Stock price and Capital Evaluation)，论述了资
本市场与实体经济之间的关系，并解释了股票价格对投资
和消费的影响。相比与他同时代的许多人，格林斯潘赋予
了金融更重大的意义。亚瑟·伯恩斯以及其他经济周期理
论学者将股票市场视为对经济状况的一个很好的预警；但
格林斯潘在他的文章里提出，股价“并不是对经济状况的
预报，而是经济活动的一个关键决定因素”；当时的经济
学家们也渐渐开始明白，货币才是导致通货膨胀的根本原
因，而不是政府支出或生产中遇到的瓶颈。通过上述机制
，高股价会导致经济繁荣，而低股价会导致经济放缓。美
国前财政部长拉里·萨默斯(Larry Summers)后来也半开
玩笑地表示过，诺贝尔委员会应该将詹姆斯·托宾(James
Tobin)的一半奖金分给格林斯潘，以此来纪念他的这一观
点。
五十年代初，格林斯潘通过第一任妻子结识了客观主
义运动领袖艾茵·兰德，并开始了他们持久的友谊。在兰
德的影响下，格林斯潘的经济思想在自由主义观念中找到
了归属。1966年7月，格林斯潘在兰德的期刊《客观主义者
》上发表题为《论黄金和经济自由》的文章，极力反对通
货膨胀并捍卫金本位制度。虽然当时的美国经济欣欣向荣
，格林斯潘却预言美国将爆发严重的通货膨胀。两年后，
昔日的乐队伙伴伦纳德·格尔曼(Leonard Garment)邀请
格林斯潘加入尼克松的竞选团队。格林斯潘把这称作是“
计划之外的冒险”，并由此开始转身步入公共领域和政治
生涯。尽管格林斯潘对1968年竞选的积极影响相当大，但
在尼克松执政的六年里，尼克松总统远离了格林斯潘和他
秉持的自由主义思想，甚至以更为激进的姿态实施了工资
和价格管制，更没有在意格林斯潘关于通货膨胀的悲观警
示和预言。1974年，格林斯潘的预言终于应验，尼克松的
继任者杰拉尔德·福特(Gerald Ford)任命格林斯潘担任
总统经济顾问委员会主席。但从实际政策决策看，福特实
际上也并不十分了解货币政策实际上是导致通货膨胀率上
升的主要原因，如同他的前任尼克松，福特也与格林斯潘
背道而驰。
1981年，深受米尔顿·弗里德曼影响的罗纳德·里根
(Ronald Reagan)当选为总统。同为自由市场的支持者，
里根看起来似乎是格林斯潘的天然盟友。格林斯潘开始担
任全国社会保障改革委员会主席，1987年8月，保罗·沃尔
克辞去联邦储备委员会主席一职，格林斯潘被里根任命为
继任者，并开始了长达18年5个月20天的任期。
甫一上任，格林斯潘就遭遇了著名的“黑色星期一”
。1987年10月19日，道琼斯指数在开盘后3个小时内，狂跌
508.32点，美国金融市场一时间风声鹤唳，美国全年国民
生产总值的1/8、股市市值当时约5000多亿美元一下子灰飞
烟灭。《国际先驱论坛报》刊登了这样一幅漫画：一头公
牛倒地而毙，手持利剑的斗牛士百思不得其解：“正炒得
起劲，怎么突然就死了呢？”经过一整夜的思考，格林斯
潘做了也许是他一生中难忘的决定——命令联储在星期二
交易开始前50分钟发表如下的简要声明：“作为这个国家
的中央银行，联储遵从自己的责任，今天重申它时刻准备
着发挥其清偿来源的作用和功能，以支撑美国经济和金融
系统。”联储暂时放弃信借贷紧缩政策，倾其所能向银行
系统“紧急输血”，以确保银行信誉，防止金融崩溃。在
10月20日和21日短短两天内，市场恢复了在10月19日亏损
中的57％。正如《福布斯》所描绘的那样，“这是格林斯
潘最辉煌的一刻，他高举起喇叭，告诉银行把钱借给华尔
街，然后降低短期利率，而长期利率也随之下降”。
1989年至1992年，美国经济遭遇信用危机，格林斯潘
果断地向市场注入流动性，支持了美国的经济复苏；在
1990年到1991年间，海湾战争造成石油价格猛涨，为维护
国家金融稳定，格林斯潘不顾布什总统的反对，毅然实行
收紧银根政策；1992年到1995年，面对正值增长状态良好
的美国经济，格林斯潘7次提高储蓄利率，从1992年7月的
3%的最低点调至1995年2月1日的5.25%的最高点，以图扼
制美国的通货膨胀，增强经济后劲，被视为是为克林顿总
统就任后维护了长达八年的美国景气周期；1997年，亚洲
陷入经济危机，1998年危机扩散到拉美，深化为全球性的
金融危机，格林斯潘果断地在10周内连续三次减息，创造
了美国历史上最快的减息速度，及时的行动稳定了世界经
济和全球股市。2001年，股市网络股泡沫破裂，恐怖分子
袭击美国本土；格林斯潘又开始急速减息──短短一年间
由6.5%减至1.75%，帮助危机之中的小布什总统刺激经济。
纵观格林斯潘就任时期的美国和全球经济运行，在格
林斯潘上任18年之间，美国只出现过两次轻微的经济衰退
，却出现了历史上最长的增长期，还在克林顿时代一度创
造出所谓“零通胀型”经济的奇迹。美国经济平均每年增
长3%左右，平均失业率仅徘徊在5.5%。在市场看来，格林
斯潘似乎总是独具慧眼，在阻击通货膨胀和刺激经济增长
两者之间优雅地走着钢丝。他在任期间，一度被视为是成
功指挥着美国经济巨轮驶过了暗礁丛生的80年代，使美国
在90年代经历了前所未有的经济繁荣。
当然，塞巴斯蒂安·马拉比也试图在本书中以相对客
观的态度看待笔下的格林斯潘。本书并无对格林斯潘连篇
累牍的赞扬，更多的是对格林斯潘得失的总结和反思。他
研究和梳理了格林斯潘所处时代的复杂性，并对格林斯潘
担任美联储主席的部分决策做出了不少的批评。例如，在
他看来，格林斯潘未能将注意力从通胀转向金融的脆弱性
，是其作为美联储主席犯下的最重要的错误。马拉比认为
，在设定利率时，央行应该考虑价格稳定和金融稳定，而
不仅仅是价格稳定。通过整理格林斯潘早期的写作、演讲
以及格林斯潘在任时美联储的会议记录，马拉比认为格林
斯潘长期以来对资产泡沫并非没有深入的见解。这证明了
格林斯潘是一位知道金融稳定重要性的联储主席，但他却
没有对他的所知采取实质性的行动。“格林斯潘任期内的
悲剧就是将自己对金融的担忧贯彻得还不够……格林斯潘
性格特质的组合——一方面是睿智的诚实，另一方面却是
不愿采取强有力的行动——定义了其担任公职期间的所作
作为，也导致了金融危机悲剧的发生。”
马拉比为我们绘制了一幅格林斯潘的肖像画，这幅肖
像画具体生动，又充满了复杂的矛盾。在这幅肖像画中，
年轻的格林斯潘和年长的格林斯潘似乎总有不同的选择。
年轻的他认为美联储的成立是历史性的灾难，之后却成为
美联储任期最长的掌舵者；年轻的他信奉金本位制，之后
却成为了权衡性货币政策最重要的倡导者；年轻的他相信
自由市场，之后却又积极参与对破产机构和遭受危机国家
的援助。正如约翰·斯图尔特·密尔所言：“我们每个人
在每一个年龄段都会有很多想法，当时都会觉得无比正确
，但随着年龄的增长，会发现之前的想法岂止是错误，简
直是荒谬。”格林斯潘是一位“知者”——知道事实，知
道如何去分析，并最终知道了央行必须要面对资产泡沫；
他也是一位“知道自己不知道什么”的“知者”，作为美
联储主席，他也不得不狡黠地承认：“‘我们真的不知道
’货币体系是如何运作的。”
本书的作者塞巴斯蒂安·马拉比曾任《经济学人》、
《华盛顿邮报》等记者和编辑，现为纽约外交关系协会的
高级研究员。著有《富可敌国》(More Money than God)
和《后种族隔离时代》(After Apartheid)等。
本书的翻译由我主持和组织，并由我和陈剑博士共同
进行翻译的协调和统稿校订工作，张悦、路扬、岳淑媛、
朱茜月、巴茜等参加了翻译并进行了四轮交叉校订与统校
工作，梁炳培、刘璐、孙团结、丁昭、余淼、陈康洁、张
小雨等亦对本书做出贡献。整个翻译出版工作历时近两年
时间，我们力求以专业严谨的态度来进行这项工作。当然
，即使再细致的工作也难免出现这样那样的疏漏与不足，
还望广大读者在阅读的同时不吝批评指正，以便我们不断
改进完善工作。
《金融时报》首席经济评论员马丁·沃尔夫(Martin
Wolf)曾对此书评论道，“也许我们能从格林斯潘身上学到
的最重要一课就是——了解导致货币及金融不稳定的力量
何其强大。而即使教训如此惨痛，同样的错误再次发生也
许只是时间问题。”在格林斯潘任内，我曾经到过美联储
总部，美联储的工作人员当时说，格林斯潘不仅在美国广
受关注，在中国等新兴经济体的知名度也出乎他们意料的
大，格林斯潘一出现，受关注的程度似乎不亚于摇滚明星
出场。观今宜鉴古，在中国金融市场蓬勃发展又迅速变革
的重要时期，谨以此译作与一度也十分关注格林斯潘的读
者分享。
是为序。

塞巴斯蒂安·马拉比著的《格林斯潘传》一段重现害羞少年逆袭为全球经济沙皇的个人传奇历程；一部诠释全球金融体系内在变迁逻辑和发展过程的宏大金融史；一场揭秘经济政策背后利益纠葛及风云故事的政治权谋剧；一本针对金融危机形成脉络与历史教训的反思录。
从棒球、音乐到经济学，出身于单身家庭的格林斯潘凭借极强的自律性，在乌烟瘴气的环境中牢牢把握住了自己，并迅速找到了人生的正确方向。依靠出众的数据挖据能力，格林斯潘不但在咨询行业中积累了巨大的财富，并进而一头扎进了华盛顿的权力江湖中。从发现资产的财富效应到破解生产率之谜，从批评价格管制到叫板政府支持企业，对经济的深刻洞察力使格林斯潘被全美国公认为“无所不知的人“。打破利率限制，推动金融混业经营，为衍生品松绑，确定货币政策目标和手段……格林斯潘逐渐由边缘区域步入权力的密集地带，并成为塑造现代金融体系的核心人物。一方面是自己信奉的经济自由主义信念，另一方面则是政治上的利益角逐，在货币政策和监管政策的钢丝上，格林斯潘行走如飞。然而，在他将美国经济带入了光辉异常的黄金期的同时，他显然也为后来美国经济的大崩溃埋下了隐患。
先是被舆论推上神坛，然后又被视为恶魔，所有人对于格林斯潘的看法一直都带有浓浓的情感色彩，而对格林斯潘冷静和客观的评价不仅关乎他本人，也会直接影响人们对于金融危机和金融政策的认知。马拉比耗时5年，深入格林斯潘的成长过程，挖掘其个性成因，梳理政治和金融危机的形成过程，详细辨析了格林斯潘在做决策时所面临的限制性条件。这对于后来者具有重要的实践指导意义。