时代周报社主编的这本《流动的盛宴（中国金融纪事2008－2018）》用缜密的调查、第一手的素材，厘清这十年来的金融变迁。2008至2018年是中国金融市场波澜壮阔的十年，从创业板的开通到沪港通、深港通，从资本市场大国到资本市场强国，从四万亿的刺激计划到供给侧改革，从传统金融的独占鳌头到新旧金融的各呈其芳，本书将带领读者在改革开放四十周年之际的经济图景中巡航和求索。

第一章 猫和老鼠
易纲：不支持零利率救市
刘明康三年严管：三大行称冠全球
尚福林：证监9年功与过
刘士余监管答卷：一年罚没42亿
易纲接力周小川，央行强化监管职能
两重任一肩挑，郭树清迎来新使命
第二章 资本市场
创业板起锚
融资融券起航
最强IP0浪潮来袭
沪港通落地或终结熊市
A股保卫战
A股召回独角兽，中美博弈新经济
第三章 罪与罚
肖时庆落马，证监连环案余震未了
雷波被查溯源，王益案黑幕将揭
关国亮新华人寿未了局
基金业魅影重重，证监会重拳擒“鼠”
证监市场整肃风暴
多面徐翔：A股的兴奋剂选手
赖小民落马，中国华融爆金融大案
第四章 大鳄沉浮
黄光裕“财技”大起底
刘益谦资金阴霾：大部分钱是借来的
紫金矿业量产富豪：三闽商10年吸金65亿
鲁冠球的万向资本帝国
“闲人”史玉柱：神秘财富版图浮现
富德张峻：从100元到4000亿元
第五章 新金融
微金融元年P2P小额信贷井喷
阿里构建金融帝国，马云要革银行的命
不变则亡：马明哲豪赌互联网金融
阿里遭腾讯暗算，“双马”大战升级
解密京东金融：对一切金融牌照感兴趣
众托帮CEO乔克：网络互助不是生意
货币创新升级：中国央行领跑数字货币
趣店上市资本享盛宴，监管升级现金贷洗牌
监管加速落地，互联网余融格局生变

大国金融新时代
文／张平扬
人们习惯于在“逢十”的年头，庆祝抑或纪念
重大的历史事件，着意表达他们与过往的联系，强
调从中获取的经验。时代周报出品的《流动的盛宴
：中国金融纪事2008-2018》，就是这样一根连接历
史和现实的纽带，同时也是中国金融进入新时代的
见证。
2008年，肇始于美国华尔街的金融海啸，席卷
了全球，中国也未能独善其身。就在这一年初冬，
《时代周报》在广州创办。秉持“全球视野，中国
立场”的方法论，《时代周报》为时代立心，代精
英立言，一步一步成长为影响深远的主流财经媒体
。
2018年，是《时代周报》的第10年，也是全球
金融危机十周年。危与机相依相生，祸与福所伏所
倚。2008年金融危机后，受主要经济体货币政策的
推动，量化宽松如细水长流般，源源不断地注入全
球主要市场，由此开启了一场流动性的盛宴。
这十年，是中国金融业增长迅猛的十年。2008
年，彼时出炉的《银行家》全球1000强银行排行榜
，揭示了次贷危机后全球银行业的新变化，中国工
商银行和中国银行新晋为全球银行业前10强。而在
此之前的30年，全球银行业的头部势力主要由美国
、日本和欧洲三分天下。以此为起点，中国银行业
异军突起，全球竞争格局得以重塑。2017年，再看
全球1000强银行排行榜，中国四大国有银行笑傲群
雄，摘得了全球前10强中的四席，工商银行“宇宙
行”的称呼几乎是约定俗成。
不只是银行，保险、证券、基金等金融业态同
样快速发展，中国成为金融大国。金融业增加值成
为中国GDP增长的重要动力，其占比从2007年的5.62
％快速攀升到2017年的7.95％。相比之下，美国的
这一指标为8％左右，日本和欧洲甚至低于5％。当
然，金融业不能脱离实体经济而单独发展，增加值
占比过高恰是泡沫的表现。只有充当实体经济的“
加油站”，实现高质量发展，金融业增加值对中国
经济增长才更具价值。
这十年，是中国金融业拥抱金融科技的十年。
金融科技是基于科技的金融创新。它最早起步于金
融信息化，以技术替代手工计算，优化业务流程，
提升金融服务的效率，此后渐成燎原之势。2013年
至今，以第三方支付、P2P为代表的互联网金融，先
后经历了野蛮生长和规范发展的阶段，金融科技步
入2.0时代。
伴随着云计算、区块链和人工智能等领域的重
大突破，金融科技将进入3.0时代。令人鼓舞的是，
传统金融机构已经主动布局，积极拥抱变化。可以
预测的是，在未来的行业竞争中，大数据将成为金
融科技最有效的竞争壁垒，金融机构需要构建以客
户为核心、基于互联网思维的金融生态圈。
这十年，是中国金融监管体制稳健改革的十年
。2008年金融危机后，经过漫长的调整，全球经济
迎来了大范围的同步复苏，大多数经济体的增长速
度都快于前些年。不过，复苏和脆弱是这枚硬币的
两面，人们不能忽视繁荣背后的潜在风险。值得警
醒的是，近些年来，中国的宏观杠杆率快速上升。
2008年金融危机的一个深刻教训，就是高杠杆极易
积重难返，是金融体系脆弱性的总根源。
当下，贸易保护主义出现抬头之势。倘若贸易
保护主义愈演愈烈，势必引发国际金融市场动荡。
中央已经明确指出今后几年的三大攻坚战，防范化
解重大风险是三大攻坚战之首，而防范化解重大风
险的重点，即防范化解金融风险。与之相匹配，中
国金融监管体系进行了稳健的改革。
做生意就要有本钱，但借钱是要归还的。当杠
杆的盛宴还在进行时，及时拿走盛满酒的大酒杯，
这考验着金融监管者的勇气和智慧。

危与机相依相生，祸与福所伏所倚。
从创业板开通到沪港通、深港通，从资本市场大国到资本市场强国，从四万亿刺激计划到供给侧改革，从传统金融独占鳌头到新旧金融各呈其芳，从跌倒于资本狂欢中的黄光裕到形形色色热衷于举牌的“野蛮人”，再到四处出击金融圈的BATJ，过去十年，无疑是中国金融市场波澜壮阔的十年。
如今，十年已逝，金融似乎走完了一个轮回。西方老牌资本强国和新兴市场经济体纷纷进入加息通道，新危机的种子已经孕育，对于中国市场而言，又将面临怎样的考验？
请看由时代周报社主编的《流动的盛宴（中国金融纪事2008－2018）》。这是一本有关钱从何处来、钱到何处去的指南。

2009：左手保增长，右手控风险
尽管持续有效的监管已获得相当回报，但作为中国银监会的最高领导，刘明康的日子远不如外界想象的那样轻松。他更清醒地意识到，数据显示向好，并不代表中国银行业真的已经与金融危机、金融风险“绝缘”，如何在促进经济增长和控制风险之间取得平衡，是他面临的下一个严峻考验。
“高风险、高监管；低风险、低监管；没有风险就不要去麻烦了，这是我们的哲学。”对于监管的选择性，刘明康这样说。
2009年初，银监会根据新形势又对有关信贷监管政策和要求进行调整，提出了银行业支持和促进经济发展的“一揽子”措施。
3月，中国人民银行和中国银监会联合发布了《关于进一步加强信贷结构调整促进国民经济平稳较快发展的指导意见》。围绕“保增长、扩内需、调结构”的目标政策，各地银行业金融机构已经展开新一轮信贷工作部署。上海市发改委、央行上海总部和上海银监局日前联合召集沪上24家中资商业银行负责人专题座谈，上海银监局局长阎庆民明确指出，要改变目前银行业金融机构信贷“晚投”和“慢投”为“早投”和“快投”，以实现放早见效的目标。
“截至2月底的数据来看，中国银行业保持稳健增长，正是因为监管部门长期以来在银行风险方面采取了严格控制的各项措施。”银河证券首席经济学家左小蕾说。但左小蕾也指出，尽管从数据上看，银行业的发展势头还是好的，但去年四季度以来的贷款高增大都投向基础设施建设之类长期项目，风险在短期内难以体现，银行业对未来不可以过于乐观。
1月新增信贷1.67万亿元新纪录仅保持2个月，就在3月份被1.87亿元新增信贷打破，新的监管风险不可忽视。
为严格防控风险，刘明康否决了中国银行向法国洛希尔银行入股20％的计划，并将外资战略投资者的锁定期一律延长到5年以上。
“我们每天都在走钢丝，每天都面对风险，我们的社会责任无比重大。所以我们做什么事一定要讲究一个平衡，这是非常重要的。”刘明康说，在保增长的同时一定要牢牢把住风险的底线，坚决防止今年不良贷款大幅度快速反弹。
刘明康式监管：松“油门”的艺术
银行监管的核心是什么？简单地说就是“逆势而为”。
什么是“逆势而为”？前美联储主席威廉·麦克切斯尼·马丁曾经比喻说，美联储的工作是“在聚会渐入佳境的时候，端走酒瓶”——也就是在经济发展过热时采取措施让它冷却下来。
从一群酒酣眼热的人手中拿走酒瓶是一件令人厌恶的事，事实上，在马丁18年任职期间多位总统都公开批评过他。拿走酒瓶同时也是一件危险的事，据说在林登·约翰逊总统任职期间，为了迫使马丁放弃经济紧缩措施，约翰逊总统给了马丁数拳，把马丁推到墙壁上，向他的脸喷吐着唾沫星子，并对着他的鼻子大吼：“马丁，我的士兵在越南流血，而你却不给我印钱！”
没有人会喜欢在酒会上端走酒瓶的人，但是一旦听到有人酒后驾车发生车祸的消息，人们在抹去头上的冷汗之余也许会悄悄地感激那个令人厌恶的端走酒瓶的家伙。
现在人们看待银监会主席刘明康或许就是这种心情。
中国的经济战车长期处于快车道上，而银行的资金就是让这辆战车不停奔跑的汽油，不过银监会主席刘明康却一直在猛松“油门”。
2006年，中国的住房抵押贷款获得了飞速的发展，不少人除了按揭贷款购房自住之外还纷纷按揭贷款购房作为投资手段。不过，银监会马上发出了通知，把第二套住房的按揭比例从20％提升到40％；贷款利率提升10‰面对节节高涨的房价，当时无论是银行还是试图按揭购房进行投资的人们都对银监会的政策抱怨连连。
同样的事情发生在股市，当股市连续攀升的时候银监会却在加强对银行的监管，严厉防止个人通过信用卡透支、企业通过贷款去炒股。人们看着银行有着海量存款却贷不出来，只能望洋兴叹。这些人在股票指数日日飘红的日子里一定没有少抱怨过刘明康。
现在，当人们看着电视上美国人房屋前密布地写着“出售”的标志牌时，心中多半在暗暗庆幸；当A股综合指数下跌到2000点以下时，商业银行多半在看着自己并未明显上升的不良贷款率而高兴。
同样的感悟也应当发生在整个中国金融界。这位高喊“监管机构必须站在市场的身边，随时做好准备”的银监会主席在中国金融自由化方面是一位“保守主义者”。他承认放松管制，加强金融自由化是我们的长远目标，当时又多次公开表示在条件未完全成熟的时候，不会轻易放松对金融自由化的管制。
几年前，美国次贷市场“蓬勃发展”，看着这份大餐，无数国内金融机构暗暗地在吞口水。可是，刘明康一边强化监管，一边安慰金融机构们“快餐吃起来很方便，但是小火慢慢炖的东西才更好吃”。不知道当年那些饥饿的金融机构们是以怎样的心情被迫放弃到嘴的“快餐”而去等待那份“文火煲汤”。
不过，现在它们可能在为当年没有大口吃进“快餐”而庆幸。
2008年，美国的金融“跑车”终于一头撞上了一堵名为“次贷”的巨大峭壁