买卖价差
期货合约报价中的买入价和卖出价总存在价差，这被称为买卖价差。这促使交易者进行交易并获得利润，也可为市场提供流动性。买卖价差可能会被人忽略，但是它仍然是一项成本。原因在于，当你买人期货合约时，你要支付较高的卖出价。而当你要卖出期货合约时，你只能获得较低的买入价。
一般来说，交易越多的期货合约，买卖价差就越小，这也是在流动性差的市场交易成本高的原因。出现买卖价差在所难免，但却有办法降低此价差。其中一种方法是使用特殊的下单指令，比如限价指令。我们将在第四章中对此进行详细的讨论。
持仓量
与股票和债券投资相比，期货中持仓量的概念是独一无二的。但是这通常让投资者们很迷惑，有时甚至忽略了，而这将是个大错误。持仓量实际上对交易来说十分重要。
如前面提到的那样，持仓量显示的是所有没有平仓的期货合约。当一个交易者从一个新开空单的交易者那儿买入新开多单时，持仓量增加。当多头交易者通过卖出平仓，而买入的交易者是通过买入平仓的空头，那么持仓量减少。
在有些交易中，持仓量保持不变。一种情况是，新多头从前期多头处买入期货合约开仓；另一种情况是，从前期空头买人平仓的对手是新的空头。由于每笔交易都会有多头和空头，所以持仓量中总会有数量相等的多头和空头。
那么应当如何使用持仓量呢？有个有效的方法就是将它画成图表。如果持仓量增加，那么表示该期货合约的市场人气增加。
价格和持仓量同时增加是牛市信号。总之，多头在不断加仓，向上的动能很有可能持续。另一个牛市信号是价格和持仓量同时减少。在这种情况下，空头获利平仓，而新的多头在此时入场。
如果价格下降而持仓量上升，则是熊市信号。从本质上讲，这是因为空头认为下降趋势将延续而不断加仓。另一个熊市信号是价格上涨而持仓量减少，这是因为在这种情况下，多头开始获利并平仓了结。
合约标准
每个期货合约都有合约标准，而唯一的区别在于价格和到期日。
·数量：一般是一火车车厢的容量。比如，大豆合约是5 000蒲式耳，大约是136吨。
·品级：这是商品的质量。以大豆为例，大豆有三个不同的品级：黄#1，黄#2，黄#3。
·交割日期：这是合约的卖方要按规定向合约买方运送合约规定数量货物的时间。
与大众想象的不同，你买入期货合约并不意味着一大堆小麦会出现在你院前的草坪上。其实，商品会被卖方送往提前约定好的交割仓库，而期货的买方将在账户借方处计入相同数量的商品。
如果买方不履约购买，则将被罚款并交一定的费用，约计300美元。因此，投资者通常会选择平仓。也就是说，如果投资者卖出期货合约，他们就会买入具有相同交割条款的期货合约，反之亦然。这必须在最后交易日之前完成。实际上，交易者通常在期货合约到期前的最后一个月里进行对冲交易。
乘数
计算期货投资的盈亏看似简单，但实际上并不那么容易。由于标价方式不同，人们很容易犯错误。有一个核心概念可以帮助我们计算期货投资的盈亏，这个概念是乘数。用固定的乘数乘以期货合约价格变化的额度就可以算出对应的期货合约的盈亏。
以小麦为例，小麦期货合约每变动1美分，一单位合约的利润会变动50美元。原因在于小麦合约每手为5000蒲式耳，0.01美元乘以5000就是50美元。
但是不同的期货合约的乘数也不同。为了更好地了解这一点，我们可以看一下主要的期货品种的乘数。
农产品期货
农产品期货的种类很多，而且价格波动很大，主要的影响因素是天气，因为天气会造成产量偏高或偏低。同时，需求通常受人口增加和饮食习惯的影响。有些农作物还可以用来当生物燃料，还有大量的谷物被用来做动物饲料。表3.3为主要的农产品期货合约。 P35-37