最近的金融危机表明,在信心方面,公司受托人和律师有必要为经济的不确定性和危机局面做好充分准备。当市场呈现出不确定性时,公司受托人就会因为没能采取措施控制管理风险而对股东承担相应责任。衍生品相关的损失已经增强了公司董事、高管、监管人、消费者和股东对非有效资本市场参与所产生的潜在风险的认识。《资本市场衍生金融产品与法律》》可以成为公司受托人的入门书,通过对参与资本市场的金融与法律方面知识的了解,该书能在帮助他们采取措施防范不利局面方面提供建议。
阿兰N.理查特斯查芬编著的《资本市场衍生金融产品与法律》对资本市场及其现在和将来的监管作出明智的、合理的决定提供了必要的知识。本书为律师和商业领域的专家寻找必要的信息,以便更好地理解资本市场和衍生品交易相关的法律和商业知识提供了—个实质性的指引。本书就衍生品如何运作提供了专家的视角,进行了独到的分析,作者同时也探讨了衍生品的结构及其监管方面的相关知识。在复杂的金融领域,本书提供了有用的定义、案例法的例子、结构、监管以及相关的诉讼策略。本书为读者作出明智的决定提供了极具价值性的工具。
美国总统奥巴马最近在美国呼吁建立新的金融监管体系。为了理解错综复杂的新规,个人必须在资本市场怎样运行以及金融工具和衍生产品怎样运作方面具有坚实的基础。《资本市场衍生金融产品与法律》为读者在资本市场参与、衍生金融产品利用以及遵守现有及未来监管规则方面作出明智合理的决定提供了必要的基础。该书对于那些寻求能更好地理解资本市场和衍生品交易中法律和商业因素的可得资源的律师和商界人士来说,是基本指南。《资本市场衍生金融产品与法律》就衍生金融产品怎么运作提供了专业的视角。作者(阿兰N.理查特斯查芬)也在探究衍生金融产品的结构以及他们是怎样被监管、诉讼的。在当今资本市场巨变的复杂环境中,本书提供了有用的定义、判例法的例子以及对结构、监管和诉讼策略的见解。
导论
第1章 金融危机
危机的起源 / 5
次级借贷 / 5
政府资助企业 / 6
流动性危机与美联储的反应 / 7
流动性的供应与金融市场的稳定 / 10
紧急经济稳定法案 / 11
效果 / 12
第2章 资本市场的金融工具
资本市场 / 13
金融工具 / 16
代理人的角色演变 / 22
第3章 金融工具的使用
目标导向型投资 / 25
实现投资目标 / 28
风险管理 / 31
第4章 证券监管
监管概述 / 33
附录A 股票、债券、投资契约一览表 / 56
附录B 衍生品监管 / 57
第5章 理解利率和经济
联邦储备 / 59
美联储在国内资本市场中的作用 / 64
经济指标和利率 / 68
联邦公开市场委员会的作用 / 73
附录A FOMC会议纪要 / 79
附录B 常见问题:抵押贷款支持证券购买计划 / 87
第6章 资产估值
利率在资产估值中的运用 / 90
收益率曲线 / 91
第7章 美国国债
目标和意图 / 95
美国国债的描述 / 97
债券拍卖及其对价格的影响 / 99
利率 / 102
本息可剥离式债券 / 103
第8章 债务证券
描述 / 107
债券评级机构 / 109
固定收益证券的特殊类型 / 110
豁免证券法登记 / 114
第9章 衍生工具
介绍 / 118
转移风险 / 121
衍生工具的类型 / 123
第10章 互换的类型
“传统”利率互换 / 130
货币互换 / 132
违约互换 / 133
第11章 衍生品监管
衍生品监管 / 142
商品期货交易委员会(CFTC) / 142
监管背景 / 143
监管机构 / 153
交易所 / 156
附录A 案例研究:股票、债券、投资契约一览表 / 160
附录B 案例研究:商品期货交易委员会诉瑟琳娜 / 162
附录C 商品期货交易委员会框架 / 163
第12章 受托义务的风险管理
风险控制 / 164
操作风险管理 / 169
行政保护 / 175
第13章 法律问题
联邦证券法 / 179
普通法律理论 / 182
州立蓝天法 / 187
关于特定衍生工具的法律诉讼问题 / 188
仲裁 / 194
第14章 合适性
合适性学说 / 195
股权和股权衍生品 / 198
商品标的衍生品/金融期货和期权 / 203
互换 / 205
抵押贷款支持证券和次级贷款危机 / 206
附录 A / 208
第15章 期权
期权的特征 / 212
期权如何运作 / 213
布莱克-斯科尔斯期权定价模型(The Black-Scholes Model)和期权定价 / 216
德尔塔对冲 / 218
期权策略 / 221
第16章 结构化产品
结构化产品的产生 / 223
历史案例:厄兰格“棉花”债券 / 224
现代案例:奥兰治县结构化票据 / 226
涉及的风险 / 228
区间型票据 / 230
附录 监管资产评估计划:设计与实施
介绍与实施摘要 / 232
项目设计 / 233
监管审查和评估 / 240