本书介绍投资者应该具备的基本知识和能力，识别财务报告造假的基本原则和基本方法，并详细列示了黑账发生的预警信号，方便投资者更早地识别，及时修正投资策略。本书选取了经典的财务舞弊案例进行深度全面的剖析，从舞弊手段、舞弊识别到案例启示都可以使读者对黑账具有系统的把握和清晰的认识。最后本书列举了若干措施应对黑账的产生和蔓延。全书脉络清晰：动机——手段——识别——领悟——防范，对黑账进行了系统全面的解析。

当下五花八门的会计手段充斥着企业的财务报告，其做法亦正亦邪，信息亦真亦幻，将报表数据玩弄于股掌之间：如果能看清楚公司的真实财务状况，投资者尤其是中小投资者就可以避免不必要的损失，更好地做到价值投资；本书通过挖掘黑账背后的深层次动机，揭开黑账的假面具，向投资者指明识别黑账的途径和方法，并选取经典案例进行审视、梳理和解读，让你对黑账有整体的、全面的把握和认识，最后提出了治理和防范黑账的一些建议，希望对企业有所启发和借鉴。

希望本书能为财务工作者、投资者，特别是中小投资者提供一双慧眼，透视和洞悉公司财务业绩真相，在茫茫股海中理性决策、准确投资。

材料一

材料二

第一章 黑账滋生的黑士——动机

一 黑账的危害

 1.严重损害了中小投资者的利益

 2.严重损害了国家经济利益

 3.严重影响了我国正常的社会经济秩序

 4.破坏正常的生产经营秩序

二 黑账的幕后推手——利益

 1.业绩考核

 2.信贷资金商业信用

 3.上市及配股

 4.“壳资源”的保留

 5.减少纳税

 6.政治动机

三 公司治理结构的不完善

四 外部审计缺乏独立性

 1.审计市场恶性竞争

 2.被审计人变成了审计委托人

五 内部审计形同虚设

 1.内部审计工作得不到应有的重视

 2.内部审计组织和审计人员缺乏应有的独立性

 3.内部审计不够规范，其业务无准则可循

 4.人员素质和结构不合理

六 法律、法规制度不完善

第二章 揭开黑账的面纱——手段

一 黑账的类型

 1.粉饰经营业绩的类型

 2.粉饰财务状况的类型

二 利润黑账

 1.虚构收入

 2.提前确认收入

 3.延后确认收入

 4.转移或推迟确认费用

 5.制造非经常性损益事项

 6.关联交易

三 现金黑账

四 资产黑账

第三章 黑夜给了我黑色的眼睛——识别

一 投资者能识别黑账吗

二 投资者应具备的基本知识和能力

三 投资者识别黑账的基本原则

四 投资者识别黑账的具体方法

 1.基本面分析——过滤出识别的目标公司

 2.对财务报表附注的分析

 3.财务报表分析

五 黑账的预警信号

 1.管理层面的预警信号

 2.关系层面的预警信号

 3.组织结构和行业层面的预警信号

 4.财务结果和经营层面的预警信号

第四章 十大黑账深度解析——领悟

一 美国NF保健公司财务舞弊案

 1.“震慑与畏惧”行动

 2.斯克鲁西和他的理疗帝国

 3.舞弊手法透视

 4.处于风口浪尖上的安永会计师事务所

 5.NF保健舞弊案的警示

二 BL科技财务舞弊案

 1.案例简介

 2.BL科技财务舞弊案分析

 3.财务舞弊识别

 4.结论与启示

三 蓝田之谜

 1.蓝田造假由来

 2.绩优神话

 3.蓝田配股黑洞

 4.神话的终结

 5.市场质疑

 6.反思与启示

四 美国废品管理公司财务舞弊案例剖析

 1.董事会改组与财务丑闻的曝光

 2.舞弊手法剖析

 3.安达信在舞弊案中扮演的不光彩角色

 4.启示

五 山铝九年财务迷踪

 1.山铝失足

 2.五大项目涉嫌造假

 3.“阴阳”决算书

 4.关联交易引起关注

 5.不完整的审计

 6.不了了之的逃税

 7.未完的结局

六 达尔曼财务舞弊案例剖析与启示

 1.案例简介

 2.达尔曼造假主要手法

 3.达尔曼造假特点分析

 4.系统性财务舞弊的识别

 5.结论和启示

七 HPL财务舞弊案例剖析与启示

 1.HPL财务舞弊伎俩

 2.HPL财务舞弊案的启示

八 华东ZJ节能投资财务舞弊案例剖析

 1.背景材料

 2.违纪事实

 3.检查思路与方法

 4.处理结果

 5.违纪动机与原因

 6.教训与启示

九 广州BJ公司关联逃税

 1.背景材料

 2.违纪事实

 3.检查思路与方法

 4.处理结果

 5.违纪动机与原因

 6.教训与启示

十 TK公司黑账剖析

 1.“丑闻冰山”突现

 2.“马其诺防线”背后的财富掠夺

 3.并购重组中的“财务工程”

 4.严重污染的公司治理生态环境

 5.TK舞弊案例的警示

第五章 扼杀于摇篮——防范

一 完善公司治理结构

 1.提高委托代理关系人中股东、董事、监事的职能

 2.设立良好的控制体系，加强对委托代理关系中管理人和会计人的控制

二 加强内部审计的地位和作用

三 改革和创新会计人员管理模式

 1.会计人员的双重身份

 2.对经理人造假的对策

四 完善外部监督体系

 1.完善会计准则及其相关法规的制定

 2.健全法律规范，强化法律制裁

五 加强注册会计师行业建设，推动注册会计师制度走向成熟

六 完善财务报告规范体系，规范会计信息披露行为

 1.完善会计准则和会计制度

 2.完善相关制度，消除或缓减财务报告造假的动机

参考书目

人从事任何活动，总是由于他有从事这一活动的愿望。愿望总是指向一定的对象，指向引起这种愿望和满足这种愿望的事物。当愿望所指向的对象激起人的活动时，反映这种对象的形象或观念就构成了活动的动机。

黑账具体能给管理者或公司带来什么样的利益，以至于让许多公司冒如此大的风险？甚至一些会计师事务所也因受黑账牵连而纷纷落水，作为“经济警察”的事务所其公平、公正何在，独立性何在？它们是仅仅禁不住利益的诱惑，还是另有难言之隐？现在就让我们来挖掘黑账背后的种种动机和深层次原因。

黑账的危害

会计造假现象及其所造成的后果是十分严重的。从一个国家的角度讲，会计造假使市场信号失真造成政策制定的失误，干扰市场经济的发展，使资源配置低效劣化，造成大范围的国家利益受损。从企业的角度讲，会计造假对企业进行误导，使企业的决策失误，失去市场机会，使企业的近期利益和长远利益受损。同时，会计造假也使会计行业本身深受其害，危害会计工作的组织体系和工作规范体系，使内控系统秩序失控，会计秩序混乱，滋生腐败和犯罪。

1.严重损害了中小投资者的利益

我国同世界上大多数国家一样，上市公司股权是相当集中的。股权集中会带来控制权收益，即大股东常常将上市公司的资源从中小股东手中转移到自己控制的企业中去。中国作为新兴市场国家，上市公司大股东对中小股东的利益侵害更为普遍。其侵害方式有很多种，如：直接或间接占用上市公司的资金，制定非合理的关联交易价格，转移利润；贷款的抵押，担保；通过股票发行稀释其他股东权益，渐进的收购行为，消极的放弃相关市场和将好的投资项目给关联公司，等等。

控股股东侵害中小股东利益的行为往往借助于财务舞弊以及上市公司运作的不透明性。比如：大股东通常采用大量的、持续的关联交易和随意变更会计政策，对上市公司进行盈余管理，使之保持绩优股的形象；以正当的理由掩盖实际的利益输送行为；为满足最低监管要求进行“免责”导向的形式披露；对企业重要信息进行不实披露，等等。因此，财务舞弊要么是直接为控股股东侵占中小股东利益服务，要么本身就是控股股东的利益侵占行为。如，通过财务舞弊达到实现RDE的监管标准、以获得上市或获得配股资格，本身就是欺骗中小股东，导致中小股东将资金错误地配置到业绩不好的公司，最终会导致中小股东利益的损失。因此，研究上市公司财务舞弊的手段及特点，运用种种方法对公司财务舞弊的可能性进行分析，探寻财务舞弊的征兆，对保护中小股东利益具有重要意义。

2.严重损害了国家经济利益

会计造假必然使单位只注重眼前小集体、个体的本位利益而忽略国家长远利益，削弱国家整体经济实力。主要表现在以下几个方面：

(1)国家税收大量逃失。

黑账的重要目的是偷漏国家税收，使国家税收转化为单位本位利益和个体利益。由于会计黑账的普遍化，使国家税收每年流失的数额巨大。根据国家税务总局公布的一项测算数字，我国每年的税金流失至少在1000亿元以上。

(2)国有资产严重流失。

会计黑账普遍化的主要动因是我国国有资产管理法制不健全，管理漏洞和真空地带较多，对违反国有资产管理的处罚措施不严，造成国有资产流失的个体责任成本小于个体预期收益的不正常状态，使国有资产流失具有强烈扩张的趋势。

(3)国家财政严重不足。

国家税收与国有资产是一个国家财政实力的主要衡量指标，两个指标与国家财政实力成正比关系。由于会计黑账造成国家税收的大量逃失和国有资产的严重流失，所以国家财政实力必然呈递减趋势，造成国家财政实力日趋削弱，影响国家整体经济实力和宏观调控能力，无法为国家经济发展硬环境的改善提供有力支持，最终影响所有会计相关主体的利益，不利于国民经济持续快速、健康稳定、协同有序发展。

3.严重影响了我国正常的社会经济秩序

会计资料是在会计核算过程中形成的、记录和反映实际发生的经济业务事项的资料，是记录会计核算过程和结果的重要载体，是政府管理部门、投资者、债权人以及社会公众进行宏观调控、改善经济管理、评价财务状况、防范经营风险、作出投资决策的重要依据。会计信息是国家宏观调控的重要依据。会计造假，将使有关核算资料发生扭曲，掩盖某些矛盾，使不真实的会计信息逐渐传递给各级政府、统计部门和宏观调控部门，导致反映宏观经济运行的国内生产总值、国民收入、国有资本保值增值、社会资本效率等统计资料失真，使国家宏观调控失去了可靠的基础，进而造成国民收入超量分配，消费基金过于膨胀，给国家经济建设造成了不必要的混乱，使国家宏观调控达不到应有的效果，最终严重影响我国正常的社会经济秩序。

市场经济体制下，社会资源配置很大程度上是通过市场实现的，市场发挥资源配置功效的前提是客观、真实、有序的会计信息环境。没有客观真实的会计信息则不可能合理配置社会资源和提高资源运行效率，更不可能促进资本市场的发达、市场体系的完善、市场运行的有序和市场竞争的公平。会计信息失真会导致市场主体不平等。市场主体平等的实质是市场竞争机会和信息取得平等，包括会计主体供给会计信息对所有主体平等和客观真实。会计假账泛滥则会使市场竞争主体获取的信息不公平、不对称、不安全，使主体之间的竞争机会不平等，造成市场竞争主体获取的利益不相等，从而使市场主体不可能实现法律上的平等，甚至造成市场竞争的不公平。同时还会影响市场监管的有效性。

4.破坏正常的生产经营秩序

企业的生产经营离不开及时、准确的各种会计信息。如产品的定价，很大程度上取决于生产成本；又如赊销政策的制订，应依据顾客的财务状况及以往偿付货款情况，了解这些情况也主要通过各种会计记录。如果会计资料不实，企业的管理当局势必难以作出正确的生产经营决策。而会计诚信缺失是企业在利益机制驱动下的一种短期行为，这种短期行为是以虚化收入支出、债权债务、利润税金等为主要手段的，企业为了急功近利的需要，原始记录不健全和完整，计量验收制度成为虚设，内部价格和各种定额不再发挥作用，结果全面弱化企业管理基础工作，使企业失去存在和发展的基础。P2-5

中小投资者10多年来为1 500多家上市公司提供了近10 000亿元的直接融资；通过二级市场的股票交易，为券商、财政部创造了数千亿元的佣金和印花税收入，成就了今天的证券市场。在证券市场上，他们有着双重身份。一方面，作为上市公司的股东，中小投资者享有股东的权利，但是，他们在信息、资金、专业知识方面与公司管理层及大股东相比均处于劣势。另一方面，作为证券交易者，中小投资者与证券公司之间存在着严重的信息不对称。

纵观近几年中国证监会查处的上市公司违规现象，不难发现，当前上市公司违法违规现象有愈来愈烈之势。欺骗上市的前仆后继，虚报利润的屡禁不止，关联交易的黑幕重重……这一切，不仅损害了中小投资者的利益，更重要的是伤害了中小投资者的信心。

在感慨中小投资者可怜之余，其实也深感其中的可悲之处。我们广大中小投资者，是否应该确确实实地找找自己投资中存在的问题呢？为什么总是在6000点踌躇满志地满仓期待，而在3000点悲观失望地空仓呢？是否关注了目标公司的财务和运营状况，是否分析了目标公司的投资价值？还是只是盲目跟风，只是随便挑几支股票后就开始天天看走势，等待增值？本书希望能为中小投资者的决策提供有用的参考信息，从公司和投资者两个角度，分析财务造假的手段和识别方法，希望中小投资者能识破公司的财务假面具，保护好自己的利益，真正做到价值投资。

财务报表最能体现公司的运营状况和投资价值，所以财务也是上市公司最容易操纵而迷惑投资者的。我们把造假的财务报表或会计记录称为“黑账”。本书站在投资者的立场上考虑，作为弱势群体的中小投资者，我们能否识破公司的黑幕，又该怎么识别黑账呢？对此，本书作出了正面的回答——介绍投资者应该具备的基本知识和能力，识别财务报告造假的基本原则和基本方法，并详细列示了黑账发生的预警信号，方便投资者更早地识别，及时修正投资策略。本书选取了经典的财务舞弊案例进行深度全面的剖析，从舞弊手段、舞弊识别到案例启示都可以使读者对黑账具有系统的把握和清晰的认识。最后本书列举了若干措施应对黑账的产生和蔓延。全书脉络清晰：动机——手段——识别——领悟——防范，对黑账进行了系统全面的解析。

本书没有长篇大论的理论阐述，而是通过一个个具体实用的案例，让读者可以现学现用，又可以迅速掌握各种案例所含的造假手法。这些案例都是经过细心筛选和验证过的，所以具有极大的操作性和实用性。

本书在编撰过程中，参阅了大量的相关著作和文献资料，对于这些文献的作者、编者，在此表示衷心的感谢！由于编者水平有限，书中难免有不足之处，恳请广大读者批评指正。

编者