国际众筹数据中心创始人及执行总裁，英国众筹中心创始人及执行总裁 巴里·詹姆斯；

中国人民大学法学院副院长、教授“众筹金融社会主义”理论奠基人 杨东联合推荐。

刘文献、李利珍著的《众筹的解放》详解众筹行业发展新常态、新趋势、新模式、探讨众筹新世界。

2014年被誉为中国众筹元年，2015年是中国众筹第二年。这一年众筹在中国迅猛发展，到10月下旬结出了丰硕的果实。10月23～26日，2015世界众筹大会与全民众筹大赛暨全球创客博览会在中国贵阳成功召开，期间举办了7场重要活动和37场平行论坛，吸引了国内外近500家众筹平台参展，1600多个众筹项目参加竞赛，共邀请了1万余人参会或洽谈合作。本书即以此时间顺序，紧密结合该阶段发生的国内外大事件，生动呈现了中国及世界众筹领域新闻背后的故事。

刘文献、李利珍著的《众筹的解放》中详细解读了众筹行业发展的新常态、新趋势和新模式，探索了众筹未来的发展路径，重点介绍了贵阳众筹金融交易所，并以此为案例，对众筹的发展模式进行分析，对可能禁锢众筹发展的诸多方面作了翔实阐释，并给出切实可行的解决方案和建议，旨在帮助大家看清众筹行业未来的发展前景，掌握众筹新玩法。

推荐序一 大数据金融时代的众筹解放

推荐序二 解放众筹新世界

推荐序三 人类社会的新金融革命

序 源于贵阳的众筹金融新天地

前言 飘在半空写

第一章 众筹启示录

 第一节 众筹的沉思

 第二节 众筹的明天

众筹不再神秘

众筹与传统金融相融合

重塑众筹法则

平衡创新和风险控制

股权众筹有机会走出新格局

收益权众筹将被更广泛应用

众筹平台体系格局逐渐明朗

 第三节 众筹生态圈

监管者的能量

众筹平台的能量

众筹参与者的能量

 第三方机构的能量

脑洞区：互联网金融双生花：P2P和众筹

第二章 众筹的解放和解放的众筹

 第一节 反向众筹

上市公司直接面向C端众筹

上市公司将众筹看作试验田

上市公司反向对冲的想象空间

 第二节 P2P＋PPP众筹

以北京4号线PPP项目为案例

PPP P2P就没有风险吗？

5P项目的风险控制

 第三节 大数据众筹

众筹本身可以筹集大数据

大数据是众筹的精准依据

 第四节 供给侧众筹

供给侧众筹能有效降低供给过剩

供给侧众筹为企业完成产品定位

众筹颠覆供给侧产品提供方式

 第五节 全民式生活化众筹

马拉松的“众”众筹

众筹“敬业福”全民狂欢

 第六节 共享经济众筹

众筹共享任何牛专家

共享众筹置换资源

脑洞区：当众筹遭遇“想象力爆棚”

第三章 众筹 社交=角色化

 第一节 众筹和社交是一对亲密伙伴

社交工具掌握社会网络强关系

众筹的互联网社交特点

 第二节 社交思维众筹

寻找“带头大哥”收割社交红利

注重线上线下积极互动

社交场景的主动置入

 第三节 众筹社交的角色化

众筹源头：发起人

众筹的重要支持者：领投人（领筹人）

众筹的广众支持者：投资人

 第四节 领筹系众筹社交六角色

强化社交传播角色

提升了角色的细分性和专业性

 第五节 角色社交化到专业化

专业机构领投，靠谱吗？

机构领投PK产业领筹

脑洞区：社交传播双刃剑

第四章 众筹之城——被众筹点燃的城市

 第一节 众筹之都贵阳

与世界对话的交流高地

贵阳打造众筹第二极

贵阳有大作为

 第二节 众筹之都伦敦

市场增长迅猛

监管张弛有度

 第三节 股权众筹发源地硅谷

大名鼎鼎的《JOBS法案》

硅谷众筹模式引领者

中小企业融资困境

脑洞区：如果众筹城市化、社群公社化

第五章 我的世界众筹大会

 第一节 从1元到1万元的万倍增长

从1开始

 第二节 三段赛制，数读大赛

1变3机制

三段赛制

 第三节 发行赛，守着后的风险

规则一：1.8万元上限

规则二：发行赛风控

 第四节 大赛和众筹的外向型性格

脑洞区：互联网时代哪个“O”更重要

第六章 伫立交易所之巅

 第一节 众筹金融交易架构大师

 第二节 交易所的核心价值

交易所的定价职能

交易所的交易职能

交易所是直接融资核心载体

 第三节 让资本市场回流的股权众筹3.5板

脑洞区：众筹理想国猜想

第七章 “解放”与“众筹”

 第一节 互联网金融PK金融互联网

互联网和金融，两种必须融合的基因

AI金融时代叩响门环

众筹加快互联网化步伐

 第二节 还众筹以市场

关于牌照的悖论

让风险坦荡存在

打破刚性兑付

完善退出通道

 第三节 大数据风控铁笼

系统风控监管机构

建立和集成征信体系

AI和区块链技术

精准财务数据披露

 第四节 2016年后，众筹“强纪元”

合格众筹者资源

平台公信力

筹后管理能力

众筹生态体系

脑洞区：电商众筹这朵花奇葩吗？

脑洞区：大数据风控就是救世主吗？

附 录

 附录1 刘文献院长伦敦大学致辞

 附录2 刘文献院长在与利物浦市长见面会上的致辞

 附录3 巴里?舍尔曼致王玉祥副市长的一封信

 附录4 2015年中外嘉宾在世界众筹大会上的观点

 附录5 贵阳众筹金融交易所

后记 大众筹时代的大解放

第一节众筹的沉思

2015年完全是众筹世界的过山车年，从年初狂欢的、野蛮的生长到年底突然的寒冬，改变了中国互联网金融的生态气象。正如毛泽东诗词中说的“鹰击长空，鱼翔浅底，万类霜天竞自由”，本来是一幅生机勃勃的场景，突然因为e租宝等特别事件，导致“竞自由”的无限活力突然变为“千里冰封，万里雪飘”的箫杀之景。“互联网金融”作为一个话题重新被激烈争论，新旧矛盾产生激烈碰撞，失调和紊乱变成了一种急需被适应的新常态。

一半海水一半火焰的境况一直持续到2016年的整个春天，互联网金融就像从春寒料峭中冲杀出来的轻骑兵，一下跑进了传统金融固若金汤般的堡垒当中。

新旧金融的战役是从2008年12月7日马云喊出“银行如果不改变，我们就改变银行”开始的，当时这句话只是笑话，到2013年余额宝问世，20天狂吸66亿，30天从2000亿到4500亿①，一瞬问令所有经济学家瞠目结舌，令所有银行胆战心惊。

在经历了“取缔余额宝”反击战失败后，宝宝类产品成功分割了银行的既得利益，并倒推央行在2013年7月全面开放金融机构贷款利率管制，2015年10月全面开放商业银行存款利率浮动上限，到2016年几乎所有互联网大牌平台都拥有类余额宝理财产品，几乎所有银行都有类余额宝理财产品，草根民众借此迈进了普惠金融的门槛。

这样的胜利是如此辉煌，以至于建设银行行长张建国在2015年政协会上发言表示“银行是弱势群体”，引来包括总理在内的满堂大笑。笑声尚在荡漾，新金融代表P2P(peer to peer lending，网络借贷平台)行业新秀e租宝便于2015年12月16日轰然倒下，此时耳边似乎响起了行长们北极熊一样的笑声。

棒喝再次当头：新金融新经济的未来怎么能交给这些来历不明的家伙呢？

e租宝，很多电视、火车站、飞机场都出现过它的广告。百度百科显示这家公司自2014年7月上线，交易规模快速挤入行业前列，截至2015年12月8日，累积成交数据为745亿元，排名行业第四，总投资人数90．95万人，待收总额703亿元。2015年12月16日，e租宝因涉嫌犯罪被立案侦查。2016年1月警方公布e租宝非法集资500多亿元①。2016年3月12日，中国银行业监督管理委员会主席尚福林、中国证券监督管理委员会主席刘士余、中国保险监督管理委员会主席项俊波联合举行“两会”发布会，尚福林在介绍银行业风险时点名提到e租宝：“e租宝打着互联网和P2P涉嫌非法集资。”最高人民检察院检察长曾建明也在两会报告中表示，要突出惩治利用互联网金融平台进行非法集资犯罪，依法办理“e租宝”非法集资案等重大案件。

这次剧情的反转，让本来形势一片大好的互联网金融突然掉人冰窟。新经济的弄潮儿，昨天的座上宾，今日便成阶下囚。也许并没有谁开始就直奔犯罪而去，但这些掌握了新时代互联网工具的颠覆者们，没有搞明白自己进入了中国经济的一个深水区，收获金钱的刺激和因此丧命的风险相伴相生，如履薄冰才是这里唯一的求生之道。

负责任地说，金融在任何一个国家都是一个被高度监管的地带。中国金融业经过几十年的发展，更是被确切地划分为银行、保险、证券三大板块。各家虽然也都是从泥地里爬出来的，但现在他们俨然是衣着光鲜的上流社会，他们的规矩被打磨得闪闪发光，任何改革牵一发而动全身且要承担不可估量的高风险。近在眼前的证券市场改革，执行4天损失7．49万亿的熔断机制，证监会主席也不知向谁叫苦。所以体制内的革新是缓慢的，谁都不想自己痛苦。

但是互联网金融并不是体制内孕育出的蛋，跟银行、保险、证券都没有关系，他就像孙悟空一样从石头缝里蹦出来，自命“齐天大圣”，不受管制，并吼出口号说：“我要这天，再遮不住我眼；要这地，再埋不了我心；要这众生，都明白我意；要那诸佛，都烟消云散！”抱着革命者的激情，使用传统金融大佬们都玩不转看不明的叫“互联网”的玩意儿，分分钟踩进了大佬们等级分明、区域严格划分的地盘，成为一个一时无法被归类的“异类”。

这个“异类”连张暂住证都没有，可高度壁垒的金融三巨头家的活计他都会干，更可怕的是，他连监管家玉皇大帝的活计都能操持。这个石头缝里蹦出来的“异类”，三头六臂，横冲直撞，创造了新秩序，也破坏了旧秩序，特别是抢劫一般做起了三巨头的垄断生意。

三巨头包括玉帝从来没见过这种即非仙也非妖的物种，想扔出一串金箍，奈何此箍还没研究出如何打造，而且这家伙貌似真的神通广大，且让他折腾一下，听西边佛祖说这可能会给死气沉沉的仙界带来从未有过的新气象，说不定能在三十三重离恨天外造出六十六层，那天界的日子也会更好过。于是，天界开了几轮会议，出了一些好像是监管又好像是鼓励的政策，这让猴子非常兴奋。

这下不但可以可劲造，还给了一“金融上仙”的头衔，此案一出，无数下界犄角旮旯的属丝钻出地面，如法炮制。一时间，仙妖遍地真假难辨。P3-5

干过市场一线之后，对“飘在半空”的一些东西深恶痛绝痛恨乃至鄙视，然而《众筹的解放》却是一本“飘在半空”的书。

首先，这不是一本执行手册。如果有一种力量叫作“启发力”的话，这本书就是要成为一本读完之后能启迪智慧的书，是启发者。很多问题和想法，乃至空想，会在本书中提出，但如何达到彼岸，写书的人也未必有完整的答案。

其次，写这本书的时候中国股市两次下探2600点，有一篇预计中国经济将进入严重的资产泡沫化的文章在互联网上疯传，人们对未来的不确定性达到了前所未有程度。李克强总理刚刚在北京做完保增长的经济报告，欧洲央行便率先放水，中国供给侧改革之路变得步履维艰。在这样的时刻，也许人们更需要一些“跳出去”的启发，而不是语重心长的婆婆妈妈。

生活需要一些潇洒的灵气，何必整天愁眉苦脸。飘在半空中写的书，也飘在半空中看吧！看完如梦方醒，才能去干那纵横四海改造世界的事情啊！

好吧，书接上段，在写《解放众筹》的时候，众筹还是个热爱奔跑的少年，面目不清，却光芒四射，人们说不明白他是谁，但却认定他就是未来。经过2014～2015年，尤其是2015年的大众集体躁动或者说“热恋”，大家对众筹已经有比较清晰的了解。作为新经济或者说互联网金融的代表之一，众筹能翻几千里的筋斗云，似乎大家已经都心里有数。尤其在一线城市，众筹已经不是投机者最好的投资项目。故事讲了一年，混沌不清的朦胧美即将散去，浑水摸鱼者要去寻找新的池塘，而走下神坛的众筹，要开始脚踏实地地做事了。

这很好，这才是事情本来应该有的样子。

众筹没有72变，也不能化腐朽为神奇。众筹只是一种方式和手段，能为善，亦可作恶。如果放到足够大的社会群体里，它可以发挥惊人的作用。但最终结果如何？工具并不重要，仍旧取决于众筹的标的物本身。

很多事，说开了，就不再好玩。

认识不好玩的世界，才能在这个世界上好好地玩。

众筹：一半海水一半火焰

2016年的春天，当众筹行业还沉浸在众筹被写进“两会”报告的喜悦时，深圳、广州突然全面叫停了房地产众筹业务。

4月12日，深圳市互联网金融协会下发《深圳市互联网金融协会关于停止开展房地产众筹业务的通知》(以下简称《通知》)，要求全市各互联网金融企业全面停止开展房地产众筹业务，并进行自查自纠和业务清理工作。《通知》称，叫停房地产众筹业务是根据深圳市相关监管部门指示而做出．意在充分发挥监管自律功能。《通知》并提到，对于不积极自查整改的企业，该会将向政府相关部门报告，将其作为全市金融风险重点排查对象。继深圳全面叫停房地产众筹后，广州市也要求企业暂停这一业务。4月13日下午，广州市金融局召集广州市互联网金融协会和广州金融业协会开会，要求房地产众筹企业暂停开展该业务，做好风险排查工作。

紧接着国务院责令证监会开展股权众筹专项整治。4月14日，国务院组织14个部委召开电视会议，决定在全国范围内启动有关互联网金融领域的专项整治，为期一年。该项整治涉及多个部委，其中央行、银监会、证监会、保监会将分别发布网络支付、网络借贷、股权众筹和互联网保险等领域的专项整治细则。

而4月15日，国务院批准并印发《上海系统推进全面创新改革试验加快建设具有全球影响力的科技创新中心方案》，“支持上海地区为开展股权众筹融资试点创造条件”列入10个先行先试重点突破的工作之中。上海要先行先试股权众筹融资试点了。

2016年4月是互联网金融专项整治之月。从中不难看出，国家对于非法集资持严厉打击的态度，同时督促出台相关监管政策，规范非公开股权融资，引导行业朝着健康有序的方向发展。

整个春天，众筹世界都在忽而阴云笼罩忽而骄阳似火中度过。单从众筹行业来看，其实众筹界这种一半海水一半火焰的境况从2015年就开始了，从2015年年初狂欢的野蛮生长到年底突然的寒风凛冽，改变了中国互联网金融的生态气象，新旧矛盾产生激烈碰撞，失调和紊乱变成了一种急需被适应的新常态。众筹之都的渴望

我每次回到贵阳，都深有感触。随着道路两侧的高楼挡板被拆掉，随着玻璃幕墙冲上云霄，随着一块块广告牌树立起来，随着一路上“金融引擎经济超速”“贵州崛起，你不能缺席”“铸造百年金融之城，金融助力产业升级”等口号的喊出，一座偏居祖国西南的城市贵阳正在以“金融城”的姿态屹立在人们面前，令人叹为观止。置身其中，你可以深深地感受到贵州人民、贵阳人民对于金融的渴望，对于发展的渴望，对于崛起的渴望！

在这么偏远、这么欠发达的地方，贵州贵阳可以像他宣传的那样弯道取直、弯道超车吗？人们不禁会有这样的疑问。

很显然，能不能是一回事，人们渴望不渴望是另外一回事。这里的人们显然已经注意到产业、商业和金融关系密切，缺一不可。

人们的渴望与拼搏的激情，有时候就像干柴烈火一样，一碰就着(当然，城市在人们如火如荼的奋斗中愤而崛起，还是大火之后终为灰烬，这个问题有待讨论)。

而我想问的是，在历史的长河中有没有这样的先例——金融帮助产业升级，帮助城市崛起的先例？

当然，我们都非常清楚地知道，在世界上有很多金融城。如英国伦敦金融城、美国纽约(世界金融中心华尔街所在地)、美国芝加哥、新加坡，当然还包括我国香港。其中，伦敦金融城曾经无比辉煌，在今天也依然闪烁着耀眼的光芒，它为英国的经济做出了巨大的贡献。20世纪80年代里，它每年使英国纯收入税利20亿英镑以上，即使在经济衰退的90年代初期，失业率居高不下时，伦敦城为无数人创造了就业机会。1995年，伦敦城内从事金融业、商业的人员有70万，比法兰克福的总人口还要多。可见，金融对于城市晋级发展的作用是显而易见的。

成为金融城不仅是贵阳的渴望，也是世界各城市的渴望。2016年5月20日，第十一届浙江金融博览会暨第八届浙江中小企业融资产品展示会(以下简称金博会)在浙江世贸中心开幕。浙江省9个金融特色小镇在这次金博会上集体亮相。从湘湖金融小镇到西溪谷互联网金融小镇，从月湖金汇小镇到运河财富小镇，围绕自身特色，依托浙江特色自然与人文景观，打造出了依托自然却浑然一体的金融特色小镇。

大家正在从不同的角度进军金融，就像大家从不同角度进军大数据一样。而贵阳选择的是众筹金融交易所和大数据交易所这两条路。

为落实贵阳市副市长王玉祥率领贵阳众筹金融代表团4月出访英国的成果，巩固贵阳与利物浦双边友好城市意向协议成果，推介贵阳、贵阳众筹金融以及倡议发起世界众筹联盟，应英国2016利物浦国际商务节处长官方邀请，以贵阳市投资促进局处长孙奎为团长，贵阳市商务局机关党委书记姜玉学，贵阳综合保税区投资(商务)局局长陈临峰，贵阳经济技术开发区党政办主任姚飞扬，贵阳经济技术开发区招商引资局局长叶国强等市政府部门以及卓越科技金融产业园总裁李梓正、郎玛科技高级副总裁张健、货车帮CDO耿晓芳、北……上优秀的众筹项目最终将登上众筹之巅——贵阳众筹金融交易所(以下简称“众筹所”)。众筹所是中国，也是世界第一个以众筹为交易主题的交易所。当《解放众筹》在畅想众筹的交易形态时，2015年，贵阳众筹金融交易所就荣耀诞生了。如果说金融是所有经济形态的顶级段位，那么交易所就是金融中的顶级段位。

从新的众筹模式，到首届世界级众筹大会、大赛，再到众筹行业之巅——众筹金融交易所，到世界众筹金融之都——贵阳，希望在这些新的理论和创新实践中，传达一些我们摸着石头过河的经验！带政策的松紧而心跳的你，带项目的大小而纠结的你，带项目难易而困扰的你，跳出常规众筹窠臼，感受大众筹时代脉搏！当所有人深陷普通众筹沼泽挣扎呼喊之时，我想带你站在众筹巅峰俯瞰众筹，将它的无限魅力与强劲生命力尽收眼底！那时，你也许会顿悟出更伟大的想法！大数据保驾护航下的全民众筹

我们正在通过世界众筹大赛，让众筹回归小额人多办大事的起点(世界众筹大赛1元起投，筹集千万资金)，正在实践我们刚刚出版的另一本书《全民众筹》。众筹来源于大众，也应该回到服务大众中去，而不应束之高阁。

当然，众筹这个从互联网这块石头里跳出的“泼猴”，坏了传统金融的故有规矩。新旧矛盾互搏之时，这个紧箍咒怎么带，带多大尺寸，都让监管层感到头疼。

这个时候，另一个新生事物走进大众的视野，它就是大数据。众筹金融之都——贵阳先行先试，打造“贵阳大数据风控铁笼”，整个构架涵盖了市场准人监管、互联网金融产品备案监管、互联网金融业务信息披露监管、互联网金融内控制度及风险管理制度的监管、互联网金融的资金托管监管和投资者服务监管等6个重大领域。

解放与铁笼是无论如何也不能配对的，可在众筹世界里，大数据铁笼可能会帮助众筹解放少走弯路，而这可能是贵阳弯道取直的理念体现！

一个大众筹时代已然到来。2015年5月27日贵阳众筹金融交易所出现的时候，10月23日至26日世界众筹大会(大赛)成功举办的时候，大数据风控体系引入众筹领域的时候，我们已经深刻体会到属于众筹的大时代已然降临12016年，在贵阳大数据金融信用体系建设及发展论坛召开前夕，一个世界级的众筹联盟正得到更多国家、城市的积极响应，成立指日可待。在贵阳建设全球大数据金融中心的发展进程中，众筹的解放将促进世界众筹之都建设和发展。

我们深信并期待，《众筹的解放》对未来的大数据金融特别是众筹金融，将产生深远的影响。

——王玉样(贵阳市人民政府副市长)

刘文献院长以他认真执着的坚持和宏伟深入的众筹金融体系构建、探索与实践，赢得了世界同行的关注和尊重。

——杨东教授(中国人民大学法学院副院长)

刘文献先生作为“中国众筹金融体系创新之父”，是世界上少有的能够理解众筹这个新事物的力量，并帮助设计、计划和建设这种未来经济的总建筑师之一。

——巴里·詹姆斯教授(国际众筹数据中心创始人，英国众筹中心创始人)