由马库斯·克雷布兹著的《证券化与结构化融资(全流程最佳实践指南)/CFA协会金融前沿译丛》主要介绍了与证券化项目交易有关的内容。作者在其中着力于将理论化的工具和技能与实践相结合，希望能为读者提供一种全流程地操作证券化业务的指南。书中所涉年份既有市场高涨的牛市，也有金融危机的不景气时期，作者希望通过这一时间段的市场动荡，来向读者全面展示证券化项目交易的全景概念。

结构化证券常常被人视为复杂而不透明之物。长期以来，大多数的证券化业务参与者也都只专注于证券化价值链的某一具体环节，缺乏完整的观察视角。在身处后金融危机时代的今天，市场正在接受更加严格的监管，变得更标准化和透明，所有市场参与者的利益也更加协调统一，整个市场开始关注投资者的利益并致力于让债券工具变得更加完善。放眼未来，为了让市场实现更加健康的发展，证券化业务的各方参与者都需要进一步树立更广阔的视角，超越自身的交易角色和市场位置，对证券化项目完整生命周期中的各个环节进行更深入且全面的了解。

在《证券化与结构化融资(全流程最佳实践指南)/CFA协会金融前沿译丛》中，作者马库斯·克雷布兹借着在全球金融市场多年积累的丰富从业经验，用通俗易懂的语言为读者了解证券化和结构化融资项目的完整生命周期提供了导引。本书：

基于金融危机中的教训，介绍了从事证券化业务应当遵循的良好实践原则；

带领读者深入基本的证券化项目的结构，了解其完整生命周期中的各个环节和操作步骤；

探讨分析证券化项目各个业务环节的实操细节，从发行前阶段(战略目的、可行性研究、项目经济性分析和项目文件)，正式发行阶段(信用评级、投资者偏好／市场营销、法律考量)，到发行后监测阶段(信息报告、监测和收益表现分析、赎回)；

独树一帜地将主流服务商提供的证券化业务数据、分析、基础工具等服务功能进行了归纳汇总和介绍。涉及的服务商包括：ABXchanQe、彭博、CapitalTrack、 FitchSc)lution、 Intex、 LewtanTechnologle8(ABSNet)、Moody’s Wall StreetAnlytics、PrinnClpia：Pa[trleis和Trepp：

向读者开放了作者个人的“工具箱”，全面地提供了参考资料、表格、术语表和其他有用资源。这些工具资料的电子版在本书的配套网址www．structuredfinanceguide．com上可以找到。

本书探寻证券化业务生命周期各个环节的研究视角富有开创性，全书内容完整周密且注重实用。在当今市场中，各方从业者都积极致力于促进证券化市场的健康运行和良性发展。本书恰好可以为证券化市场的专业人士和感兴趣的读者提供富有价值的参考。

丛书序/Paul Smith

丛书序（英文版）

丛书介绍

译者序

证券与投资特许学院

献词

前言

致谢

第1章 导论

 1.1 概述：关于本书

 1.2 交易步骤流程图概览

 1.3 本书按市场参与方角色进行划分的写作结构

第一部分 金融危机和危机之后

第2章 反思：错在何处

 2.1 概述

 2.2 数据、信息披露和标准化处理

 2.3 纸质版报告

 2.4 电子版报告

 2.5 数据推送服务

 2.6 统一定义

 2.7 披露标准

 2.8 贷款审核标准

 2.9 尽职调查

 2.10 证券化交易的动机

 2.11 套利

 2.12 选择性购买评级

 2.13 对信用评级机构的过度依赖

 2.14 金融模型、假设和黑匣子

 2.15 自主分析

 2.16 风险管理和风险缓释措施

 2.17 高级管理层认知

 2.18 穿透洞悉能力和全局跨部门控制力

 2.19 盯市定价、模型定价和无流动性债券定价

 2.20 政府营救计划：下一步是什么

 2.21 房地产再证券化投资工具：非公开评级与公开评级

 2.22 结论

第3章 展望变革：已经采取的措施

 当前的监管改革动议概述

第4章 良好行为准则

 4.1 数据

 4.2 定义内涵

 4.3 规范标准

 4.4 市场面临的投资者问题

 4.5 证券化的动机和交易驱动力

 4.6 分析

第二部分 证券化项目的生命周期

第5章 战略和可行性

 5.1 战略性考虑

 5.2 实施证券化的主要信号

 5.3 证券化项目的结构类型

 5.4 资产类别

 5.5 私募发行、公募发行、通道融资

 5.6 信用增级和定价

 5.7 证券化资产完备性和可行性分析

 5.8 文件审核

 5.9 目标基础资产及项目经济性

 5.10 评级机构和金融模型

 5.11 评级模型

 5.12 评级方法

第6章 发行前阶段

 6.1 常规的发行工作时间表

 6.2 项目实施所需资源

 6.3 项目参与方

 6.4 项目文件

 6.5 项目结构设计

第7章 发行中阶段

 7.1 项目文件、项目推介和路演

 7.2 发售前报告

 7.3 项目定价与发行

 7.4 新发行报告

第8章 发行后阶段

 8.1 贷后管理服务和信息报告

 8.2 项目收益表现的衡量

 8.3 收益表现分析流程

 8.4 项目偿还

第三部分 工具箱

第9章 理解复杂交易

 9.1 结构表

 9.2 分析能力

 9.3 过度依赖评级的风险

 9.4 分析导览图

第10章 数据

 10.1 数据的“含义”

 10.2 静态信息

 10.3 动态数据点

 10.4 数据提供商

第四部分 分析工具

第11章 供应商

第12章 ABSXchange

 12.1 介绍

 12.2 历史表现数据

 12.3 资产池表现功能区

 12.4 投资组合监测

 12.5 创建基准指标

 12.6 现金流分析

 12.7 单一债券现金流分析

 12.8 单一现金流预测结果

 12.9 高级功能

第13章 彭博

第14章 CapitalTrack

 14.1 结构化融资工具管理所使用的数据模型正在改变

 14.2 美中不足

 14.3 CapitalTrack公司——新模式

第15章 惠誉解决方案

 15.1 产品和服务

 15.2 研究服务

 15.3 结构化融资解决方案

 15.4 个人住房抵押按揭贷款模型

第16章 Intex

 16.1 公司历史

 16.2 概况

 16.3 现金流模型和数据

 16.4 研发和发布的新产品

 16.5 合作伙伴

第17章 Lewtan科技

 17.1 快速发展行业的领军者

 17.2 开拓进取

 17.3 全球化解决方案

 17.4 面向监管变革的更新

 17.5 附带自动化处理工具和数据推送功能的工作流程

 17.6 ABSNet定时输出工具

 17.7 住宅价格下跌与寻求更好的分析工具

 17.8 对更细化数据的需求

 17.9 光明的未来

第18章 穆迪华尔街分析

 18.1 ABS/MBS投资者工具：结构化融资工作站

 18.2 CDO投资者的工具

 18.3 ABS/MBS发行者的工具

 18.4 为资产管理机构设计使用的CDO工具

 18.5 供项目结构设计者使用的CDOEdge工具

 18.6 CDO UNDERWRITER工具

第19章 Principia结构化融资数据平台

 19.1 投资组合管理

 19.2 风险管理：现金流和敞口分析

 19.3 运营和管理

 19.4 总结

第20章 Trepp

 20.1 公司历史

 20.2 产品套件

 20.3 针对CMBS的Trepp服务

 20.4 Trepp衍生品

 20.5 TreppLoan工具

 20.6 Powered by Trepp工具

 20.7 近期发展

 20.8 Trepp的市场关系

 20.9 未来

第21章 作者的工具箱

 21.1 概述

 21.2 评级工具

第22章 彭博终端上的结构化融资产品分析工具：使用技巧和提示

 22.1 结构偿付功能

 22.2 超级收益率表格

 22.3 抵押贷款信用支持功能

 22.4 基础资产表现功能

 22.5 CMBS贷款详情界面

 22.6 逾期报告

 22.7 基础资产构成图

 22.8 现金流表格

 22.9 偿付信息功能

 22.10 评级调整

 22.11 个人住房抵押债券应用程序接口工作表

第23章 专业网站和其他资源

 23.1 自律协会

 23.2 免费数据平台

 23.3 服务提供商

 23.4 证券化期刊和其他有用资源

 23.5 信用评级机构

附录A 术语表

附录B 评级

附录C 名词缩写列表

附录D 参考文献