继畅销书《互联网金融：框架与实践》之后，零壹研究院、宝象金融研究院联手打造《互联网+供应链金融创新》重磅著作。全面阐述互联网+时代供应链金融新场景，15万亿元蓝海蕴发新机，供应链金融盘活场景式金融需求，服务实体经济，助力“一带一路”国家战略。

宋华、柏亮、黄甜写序力荐。

供应链金融是一种带有模式创新的金融服务，它真正渗透到了产业运行的全过程。然而，如何探索这种模式的规律？特别是在“互联网＋”时代，不同的产业主体如何更好地利用供应链金融促进产业的发展，成为了众多企业关注的话题。宝象金融研究院、零壹研究院编著的《互联网+供应链金融创新》正是立足于这一点，全面总结反映了中国各行各业，以及不同的经营主体如何在立足产业运营的基础上，通过供应链金融来促进产业的发展具有很好的借鉴意义，其丰富的案例和广博的视角也为中国企业探索供应链金融的创新和再创新提供了很好的启迪。

第1章 中国供应链金融市场概述

 1.1 供应链金融定义

 1.2 供应链金融产生的背景

1.2.1 供应链金融产生的宏观基础

1.2.2 供应链金融产生的微观基础

 1.3 中国供应链金融的发展历程

1.3.1 供应链金融1.0阶段，线下“1+N”模式

1.3.2 供应链金融2.0阶段，初步实现“四流合一”

1.3.3 供应链金融3.0阶段，大平台趋势

 1.4 供应链金融生态解析

 1.5 中国供应链金融的市场空间

1.5.1 中国主要行业应收账款规模

1.5.2 中国供应链金融发展空间预测

第2章 供应链金融需求主体分析

 2.1 中小企业的定义

 2.2 中小企业的规模及产值

 2.3 中小企业融资现状分析

2.3.1 中小企业融资渠道分析

2.3.2 中小企业融资成本分析

 2.4 中小企业融资难原因分析

2.4.1 中小企业内部原因导致融资难

2.4.2 银行等金融机构方面的原因

2.4.3 缺乏针对中小企业融资配套建设支持

 2.5 中小企业资金受到行业挤占

第3章 供应链金融主要业务种类分析

 3.1 预付账款融资模式

 3.2 存货融资模式

 3.3 应收账款融资模式

3.3.1 保理业务基本流程

3.3.2 保理池融资业务

3.3.3 反向保理业务

3.3.4 融资租赁保理业务

3.3.5 商业保理业务极具爆发力

 3.4 融资租赁业务

3.4.1 直接融资租赁业务

3.4.2 售后回租融资租赁业务

3.4.3 杠杆融资租赁业务

3.4.4 融资租赁渗透三大业务模式之中

3.4.5 融资租赁业务快速扩张

第4章 供应链金融主要参与主体分析

 4.1 商业银行主导模式

4.1.1 模式简析

4.1.2 案例分析

 4.2 核心企业主导模式

4.2.1 模式简析

4.2.2 案例分析

 4.3 物流企业主导模式

4.3.1 模式简析

4.3.2 案例分析

 4.4 供应链协作服务商

4.4.1 模式简析

4.4.2 案例分析

第5章 互联网+供应链金融的新模式

 5.1 电商平台发展模式

5.1.1 模式简析

5.1.2 案例分析

 5.2 P2P网贷平台发展模式

5.2.1 模式简析

5.2.2 案例分析

 5.3 供应链金融六类参与主体的对比分析

第6章 供应链金融资金来源与风险管控

 6.1 供应链金融资金来源分析

6.1.1 商业银行

6.1.2 融资租赁公司

6.1.3 小贷公司

6.1.4 P2P网贷平台

 6.2 供应链金融的风险来源分析

6.2.1 市场风险

6.2.2 核心企业信用风险和道德风险

6.2.3 上下游融资企业信用风险

6.2.4 贸易背景真实性风险

6.2.5 业务操作风险

6.2.6 物流监管风险

 6.3 供应链金融风险管控

6.3.1 供应链金融具有天然的风控优势

6.3.2 供应链金融风险管控的对策及建议

第7章 国外供应链金融发展经验及启示

 7.1 国外供应链金融发展历程

 7.2 国外供应链金融案例分析

7.2.1 UPS：物流企业主导的供应链金融模式

7.2.2 GE：大型核心企业为主导的供应链金融模式

7.2.3 SCB：商业银行主导的供应链金融模式

 7.3 国内外供应链金融对比

7.3.1 供应链金融参与主体对比

7.3.2 供应链金融主要服务对象对比

7.3.3 供应链金融主要融资方法对比

 7.4 国外供应链金融发展经验启示

第8章 供应链金融政策法规及未来发展展望

 8.1 中国促进中小企业发展的相关政策

 8.2 中国商业保理相关政策

 8.3 中国融资租赁相关政策

 8.4 中国供应链金融未来发展方向及前景展望

 免责声明

8.4 中国供应链金融未来发展方向及前景展望

现阶段在中国利率市场化几近完成，高收益资产即将消失，资产增量减缓，只能挖掘存量提升资产效率的宏观大背景下，有担保、有相对高收益和稳定现金流的风险资产将吸引资金追逐，供应链金融正在成为中国企业拓展融资渠道的重要途径之一。随着互联网的介入，供应链金融在升级换代的同时取得了快速的发展，有望迎来发展黄金时期。

展望未来，宝象金融研究院认为中国的供应链金融领域将呈现以下几种发展趋势。

（1）供应链金融发展的线上化大趋势

电商平台的兴起和供应链信息化程度的提升，使得供应链金融业务的发展速度和受重视程度与日俱增，从而诞生了在线供应链金融新的表现形式。目前，许多商业银行正尝试自建或者与电商平台合作开展线上供应链金融。

各参与主体通过建立线上供应链金融服务平台实现资源整合，优化物流链、资金链和信息链，为大型企业和上下游中小企业提供专业化和定制化的金融服务。同时，在这一过程中，最大限度地掌握了供应链融资过程中的物流、商流、信息流、资金流，从而具备了衡量借款企业实际的还款能力，从而为解决金融业务中核心的风险定价提供了良好的支撑。

融资企业在线上供应链金融服务平台可以自助申请贷款，平台系统进行实时审批，自动放款。企业每次借款还款均通过线上完成，手续简便、随借随还，极大地降低了中小企业的融资成本，提高企业资金周转率。

供应链金融发展的线上化趋势提升了资金使用效率，并打破了传统商业银行主导的供应链金融模式，进而大大拓宽了传统供应链金融的范围边界。

（2）供应链金融发展的垂直化和细分化大趋势

供应链金融在不同行业的应用，必然衍生出不同的行业特性，这将促使供应链金融向更垂直细分、更精准、更专业的方向发展，产业在线金融的综合服务将逐渐走向成熟。目前，包括商业银行、核心企业、电商平台、P2P平台等供应链金融参与方都已在各细分产业、细分领域布局了供应链金融融资业务。

我们看到，每个行业都有自身的行业属性和特点，比如服装行业的厂商门店特别多，特点迥异，钢贸企业又有钢贸企业的特点，因此不同产业链上的企业具有迥异且多样化的金融服务需求特征。因此，各供应链金融参与主体需要根据不同行业、不同企业的具体需求来为其量身定做金融服务，提供更加灵活和个性化的供应链融资产品。

那么，可以预见，各供应链金融参与主体只有不断深耕各自所经营的一条或几条产业链，在充分了解行业属性和特征的基础上，结合自身的专业分析与研判能力，才能为各垂直细分供应链上的企业提供个性化的供应链金融产品服务。宝象金融研究院相信未来将会有更多的细分行业供应链金融模式或平台提供者出现。

（3）大数据应用将在供应链金融领域得到充分体现

供应链金融最终是要实现“物流”、“商流”、“资金流”、“信息流”的“四流合一”。与传统金融相比，供应链金融不再单纯看中贷款企业的财务报表等静态数据，转而对企业的动态经营数据进行实时监控，将贷款风险降到最低。

供应链金融参与主体在掌握了大量的动态客户交易信息之后，如果不能够及时、准确地对客户信息进行分类整理并分析，那也是无法有效地开展供应链金融产品服务的。大数据的应用或者说是大数据平台的建设是在“互联网+”浪潮下的供应链金融未来发展的另外一大发展趋势。

供应链金融参与主体通过自建或者与大数据机构合作建立大数据平台，为贷款企业客户量身定制全方位、多维度的分析报告。可以依托大量的真实交易数据来源和大数据处理技术，计算出各标准数据的区间范围，通过上下游企业数据的匹配，对贷款企业客户的资信状况进行全面合理判断。该分析报告最大的亮点是数据实时变化，并提供了部分数据变化预测，对业务周期进行全程化、多维度的监控和测评，能够做到及时通知和给出建议，从而将参与主体的放贷风险降到最低。

P163-165

宋华（中国人民大学商学院教授）

中小企业融资难问题一直是中小企业发展的桎梏，中小企业在生产运营当中，由于自身规模较小，现金流很容易出现紧张甚至断裂的情况，如何盘活资金成为了中小企业最为关注的问题。近年来，以供应链真实交易背景为基础产生的供应链金融得到了高速发展，根据国外研究机构Demica统计的数据（2014），从2011年到2013年，国际银行的供应链金融业务的年增长率为30%～40%，在2020年之前，供应链金融业务的年增长速度都将在10%以上。在我国，供应链金融发展也非常迅速，据前瞻产业研究院供应链金融行业报告数据显示（2015），到2020年，我国供应链金融的市场规模可达14.98万亿元左右。由此可见，供应链金融业已成为目前企业变革发展的又一重要趋势。

供应链金融之所以能够在中国得以迅速发展，就在于其独特的管理要素、流程和结构，使得供应链金融不同于以往的传统银行借贷，较好地解决了中小企业，特别是成长型中小企业因为经营不稳定、信用不足、资产欠缺等因素导致的融资难问题。首先，在管理要素上看，传统的银行借贷以“好的资产负债表”为基础，对企业以往的财务信息进行静态分析，依据对授信主体的孤立评价做出信贷决策，因此，从实质上讲，作为借贷方的传统金融机构并没有真正地把握小微企业的实际经营状况，从而产生了如今较高的坏账率，相反，供应链金融评估的是整个供应链的信用状况，加强了债项本身的结构控制，其金融性行为既服务于实体经济，同时又源于实体经济的状况控制金融活动中的风险，因而，它把结构性的信息作为了信用建立和评价的基础。其次，在管理的流程上，传统的借贷是一种简单的资金借贷关系，以一个或几个生硬、机械的产品“水平式”地覆盖不同细分市场及交易链条上的各个节点、各个交易主体需求。而供应链金融是根据交易对手、行业规则、商品特点、市场价格、运输安排等交易条件，为供应链上不同交易层次和交易地位的交易主体定制的专业金融解决方案。因此，供应链金融不仅仅是融资，更是流程优化方案和成本降低方案，是在帮助中小微企业在优化产业运行的同时，实现融资和其他金融性服务。再次，在管理的组织结构方面，两者也呈现出较大的差异，传统的借贷一般参与主体只有商业银行等信贷机构和中小企业双方，有些也需要第三方担保人的参与，也就是说，其组织结构是两方的，最多是三方关系。但是在供应链金融中，不仅仅有金融机构、融资企业，还包括供应链上的参与企业、其他服务型企业以及第三方与第四方物流企业，亦即供应链金融是一种网络生态式的组织场域，参与各方在这个网络中相互作用、相互依存，并且各得其所。

由此可以看出，供应链金融是一种带有模式创新的金融服务，它真正渗透到了产业运行的全过程。然而，如何探索这种模式的规律？特别是在“互联网+”时代，不同的产业主体如何更好地利用供应链金融促进产业的发展，成了众多企业关注的话题。宝象金融撰写的《互联网+供应链金融创新》正是立足于这一点，全面总结反映了中国各行各业，以及不同的经营主体如何在立足产业运营的基础上，通过供应链金融来促进产业的发展，应当讲，具有很好的借鉴意义，其丰富的案例和广博的视角也为中国企业探索供应链金融的创新和再创新提供了很好的启迪，因此，欣然作序！

《互联网＋供应链金融创新》，全面总结反映了中国各行各业，以及不同经营主体如何在立足产业运营的基础上，通过供应链金融来促进产业的发展，应当讲，具有很好的借鉴意义，其丰富的案例和广博的视角也为中国企业探索供应链金融的创新和再创新提供了很好的启迪。

——宋华（中国人民大学商学院教授）

《互联网＋供应链金融创新》，以简洁的篇幅梳理了国内外供应链金融的探索历程、多样的商业模式和典型案例。它是宝象金融在实践中寻找的参考，也是一种市场普及和培育的努力。

——柏亮（零壹财经CEO）

《互联网＋供应链金融创新》，对我国供应链金融市场进行了系统的描述，并对供应链金融的主要参与主体和业务模式等进行了详细的论述。通过对国外供应链金融发展历程和业务模式的研究，从而对我国供应链金融的发展趋势和未来发展前景做出前瞻性的分析和预测，以期为中国供应链金融的持续和健康发展提供一些建设性的参考和建议。

——黄甜（宝象金融CEO、联合创始人）