第1章 投资，一场令人无法忍受的游戏
这个世界并不像我们自以为知道的那样。
在潜意识中，我们都知道这一点。看电视的小女孩总会问：“用‘李施德林’漱口水的话，我就能参加春季演出吗？”妈妈说：“不，宝贝儿，那只是广告。”小女孩很快就发现，原来大人也有自己的广告——让他们安静下来，让他们吃饭的诸多广告。父母(实际上是我们每个人)也要面对形形色色的广告，尽管这些广告穿了各种外衣，看上去并不像广告。白银出现短缺，财政部白银库存行将告罄，他们开始担心会发生挤兑。于是，财政部告诉(《纽约时报》，白银库存还够支撑20年。那些相信广告的人期待着能在春季的演出中露一脸，那些愤世嫉俗的人则到处宣扬银库告急，于是银价扶摇直上。
这是一本讲述外表、实质、身份、忧虑与金钱的书。如果连这本书都不能吓跑你，就没有任何东西能吓跑你了。这绝非耸人听闻，凯恩斯爵士早就认识了这一点。我们都知道外表与实质之分，你可能也了解身份与忧虑，至于金钱为何物，更是人尽皆知。我们要做的就是把它们搅拌在一起来分析。在此引言部分，我想告诉你两件事。第一件事，我并不是你所知道的那个人；第二件事只有一个词——“启发”，跟苹果砸到牛顿脑袋上的那种感觉一样。而这个“启发”的结果，便是第一件事——“这个世界并不像我们自以为知道的那样”。
我当然不可能是亚当·斯密，亚当·斯密先生正躺在爱丁堡康诺盖特教堂的棺木里长眠。早在1790年，这位《国富论》的作者便已经躺在这里，作为世界上最伟大的经济学家、公认的自由经济学先驱，他是所有经济史教科书都必须首先提及的不朽人物。亚当·斯密先生并没有把自己当作经济学家，而是自诩为道德哲学家。他曾在《道德情操论》(The Theory of Moral Sentiments)一书中问道：“我们在这个世界上奔波忙碌，到底是为了什么？沽名钓誉的虚荣、贪婪恶毒的野心，对财富和权利无休无止的追逐，到底能给我们带来什么？”我喜欢这句话，但并非因此而采用亚当·史密斯做自己的笔名，笔名的事只是个令人愉快的巧合。
不久前，有人请我写本有关华尔街的书，我突然意识到，这绝对是个精彩绝伦的题目。当然，这绝不是华尔街人士心目中的那个华尔街。华尔街离不开各种各样的流言蜚语，就像麦克卢汉的地球村一样。原因在于，写这些华尔街故事的人都身处华尔街之外，而华尔街又会想方设法去操纵他们，把他们变成自己的枪手。华尔街从业人员收入不菲，作家拿到的钱却仅够糊口，因此，只要这些作家对华尔街略知一二，认为自己足以在这里混个饭碗，便会毫不犹豫地扔下笔杆子，一头扎进去。在这些无异于周末黑色喜剧的故事中，或许可以满足他们的创作激情。于是，他们摇身一变，成了华尔街的内部人。此时，他们口袋里不再缺钱，也不会再去写华尔街的故事。真正想写点东西的作家，宁愿和总统一起驾乘“空军一号”，或是到洛杉矶比弗利山庄酒店的波罗酒廊，和当红电影明星坐在一起小叙一番。这些作家总会成为晚宴上的英雄。但华尔街的作家绝不会成为晚宴上的英雄，在这里，任何一个经纪人或是基金经理，都不比他们知道的少，华尔街没有秘密。
与靠写华尔街吃饭的作家不同，有一些深谙华尔街之道的作家，他们当中有些散文家，绝不比约瑟夫·艾迪生(Joseph Addison)和理查德·斯蒂尔(Richard Steele，均为18世纪著名作家)这样的名家大师逊色，他们总能找到可以写的东西，比如说，在布拉德贝里·素罗(Bradbury K．Thurlow)写的每周市场评论里，绝对不乏莫扎特奏鸣曲般的优雅。不过，这些大作的主题无一不是股票，而文章的结论又是千篇一律的“因而”，使得这些评论看起来更像是议论文。因此，我的观点是：现在应该买进电话公司的股票。
但除了局内人，要用笔描绘出真实的华尔街绝非易事。比如，《福布斯》杂志的创始人B．C．福布斯对此心知肚明。他曾提到，记者只能手持笔记本和钢笔，站在老沃多夫家的厨房边，焦急不安地等待主人。在一群名家大亨的簇拥下，主人衣装笔挺、英姿飒爽地出现了。对局内人来说也有问题：怎么样能够将勃鲁盖尔家族的真实情况呈现在报纸上，又不至于让朋友大发雷霆呢？
我觉得最好的办法就是用一个笔名，再改掉那些作为玩家的朋友们的姓名和门牌号。一位基金经理可以把自己的内心情感、婚姻状况甚至是自己的买卖交易告诉另一位基金经理，但却不会把这些东西告诉经纪人、杂志记者或是不能完全了解自己的任何一个外人。我觉得，只要不是特别较真，任何人都能像雷曼兄弟那样，让自己置身于这场游戏的氛围之中。
P2-4
亲爱的亚当·史密斯：我写这封信，是为了感谢你在《金钱游戏》一书中，把我称为“证券分析师的教父”。阅读你的这部大作令我非常愉悦，同时我也很欣赏你对多种文体的了解。此外，这本书给我提供了许多关于当今华尔街状况的信息。
——本杰明·格雷厄姆
赶快，现在就去买一本亚当·史密斯写的《金钱游戏》。这本书以精彩的文笔描绘了当前金融领域的众生相，书中充满了深刻的见解和高超的智慧。
——沃伦·巴菲特
《金钱游戏》是一部现代经典！
——保罗·萨缪尔森教授，美国第一位诺贝尔经济学奖获得者
作者在《金钱游戏》一书中大量引述勒庞理论，顿觉受用不少，又有抨击投术分析，犹如一盘冷水当头泼(皆因我极重视投术分析)，听后觉得颇有道理，细思后，悟出所有分析是“概率”问题，概率绝不能到达全中境界，至于高至多少，全属个人修行。
——林行止，《信报》创始人
陈思进
《只有社会主义才能救美国》作者
某国际金融财团全球投资部风险管理资深顾问
股市就是合法的大赌场
2010年12月，我在图书馆看到一本书，书名叫The Money Game，翻了头几页便被吸引住了。书中除了吸引人的故事，其论述也精辟至极，无一不点到股市——这个金钱游戏的要害之处。一看封面，作者竟然是“Adam smith”(亚当·斯密)。难道是经济学之父再世重生了吗？看作者的解释，原来他是以“经济学之父”的名字作为笔名，想必其中潜藏深意。
不过一开始我就心存疑惑，作者列举的许多“著名”公司，我都没有听说过。我也在华尔街工作了十几年，每天沉浸在那些上市公司里，居然还有我所不知的公司？细细一读，原_来这本书是四十几年前写下的，每隔几年更新一版，现在，已经成为揭露金钱游戏的经典名著了。
英国的经济学之父亚当·斯密在他的《道德情操论》(The Theory of Moral Sentiments)中问道：“我们在这个世界上奔波忙碌，到底是为了什么？沽名钓誉的虚荣、贪婪恶毒的野心、对财富和权利无休无止的追逐到底能带给我们什么？”
和我一样，《金钱游戏》的作者也时常问自己这个问题。虽然作者声明并非因此而采用亚当·斯密作为笔名，但我觉得作者几十年以来畅游金钱的游戏中，不自觉地对这个问题已然感悟，并为撰写《金钱游戏》定下了基调：股市是由于人性的贪婪而存在，就像赌场一样，而又由于人们对财富和权利无休无止的追逐，使得股市就像一场金钱游戏，借用他书中的结论：“股市就是一个最大的合法赌场！”
整本书通过许多真实的故事，为我们解析证明了：为何股市不过是个大赌场，是追逐金钱的游戏；为何基础分析、技术分析、电脑程序交易、各种模型等，都无法保证参与其间的人们能够赚到钱；为何股市完全是随机的，过去的数据根本无法预示未来，以致无人能知股市下一刻是涨还是跌，为什么街头乞丐随意选股的回报，会超过华尔街的顶级基金经理。
作者一针见血地指出：“股票市场’就是一场游戏，80％以上的投资者都不赚钱。”那谁能赚钱呢？只要想一想赌场里谁赚钱就该明白了。他更辛辣地举证，华尔街上帮人炒股的经纪人，“没有一个是诚实的好人，假如还有好人的话，他就不会继续待在那个行当里。圣彼得会抓走这个千载难逢的好人，如果说还有诚实的人，那他也只会对天使献殷勤”。
我想，这也正是作者为何用笔名，而非以真名实姓写作的真正原因，皆因他是华尔街从业之人。然而，除了局内之人，又有谁能描绘出真实的华尔街？作者所陈述的每一个故事，都绝非道听途说，一旦大家知道他是谁，很难想象他的“下场”会如何。
“股票市场就是一场金钱游戏，这场游戏也可能真的不存在任何内在价值。假如复印机能不断印出股票证书，纽约证交所还继续在营业，而且银行还能时不时发点股利，即使所有炼钢厂、仓储公司和铁路公司都关门停业，这场‘游戏’也能义无反顾地玩下去……”这虽是作者40多年前所定的结论，可犹如在讲述今天的华尔街。
目前全球的经济危机非但没有影响股市，因欧洲、美国、日本等政府“采用了信奉凯恩斯主义的经济学家的观点，即在经济衰退期间扩大政府支出，这样做是非常省力的”，使大量的金钱无中生有被“创造”出来，刺激股市一路上扬。
由此可见，既然“股票市场是个最大的合法赌场”，那么参与股票投资的散户就犹如赌徒，早晚是要输给庄家的；而由于当今股市的电脑化和衍生化，散户输钱的比例比40年前还要更高，可达到90％以上。但是贪婪的人性千年不变，进股市的人就像去赌场的赌徒一样，好似野火烧不尽，春风吹又生，总有人前赴后继，义无反顾地投入其中。而股市规则和赌场游戏规则也一样，自然也不会变。人性不变，游戏不变，最多换汤不换药，新桃换旧符。
最后，我向真想成为有钱人的人们强力推荐《金钱游戏》中文版，虽然作者在书的最后一节写道：“不朽是不合逻辑的，因为谁也逃不过死亡的命运，因此最后你一定会输。这就是高级游戏建立的方式：你无法将其带走。”作为对亚当·斯密那个问题的解答。既然无论如何，人们都会一如既往地投入这场游戏，我还是送上一句祝福：“曙光即将来，临，希望你们能够继续享受游戏带来的乐趣。”
亚当·史密斯探访众多投资大师、基金经理、心理学家、经济学家，生动刻画大众投身股市的非理性行为，带领我们一步一步深入神秘且变幻莫测的市场丛林。
在《金钱游戏》中，史密斯用第一人称叙事口吻、轻松诙谐的文笔和戏剧化的描写手法，让股市大亨温菲尔德身穿牛仔裤，闪亮登场；让凯恩斯摘下经济学家的光环，并还原了他不为人知的投机者面貌。同时，他准确阐释格雷厄姆的价值投资法，借助电话实践老费雪的“闲话”投资法。
史密斯劝诫投资者，数字不是金钱游戏的制胜法则，而是衡量结果的标准之一。股票并不知道你是它的主人，昨天做了什么，想了什么，毫无意义，你必须及时转变自己的思维和行为。没有哪一种方法能适用于每一种市场。
无论你是否想掌控这场游戏，还是想成为金钱的主人，都应该阅读本书，认清金钱的本质。
《金钱游戏》书中作者亚当·史密斯以犀利的眼光、细致入微的观察、轻松诙谐的文笔和戏剧化的描写手法告知我们：股票并不知道你是它的主人，昨天做了什么，想了什么，毫无意义，你必须及时转变自己的思维和行为。为寻找股票市场的“非洲古猿”，史密斯像热带丛林探险者的领队一样，回顾自身经历，对话基金经理、心理学家、瑞士财神，探究群体心理学、货币经济学，带着我们一步步深入了神秘且变幻莫测的市场之林。
