菲尔·汤恩编著的这本《教散户赚大钱》将教您：一家“好公司”的标准是什么；如何寻找适合自己投资的“好公司”；如何判断“好公司”的实际价值；用“贮存”的策略购买价格低于价值的好公司的股票；在该公司股票价格下跌时，继续用“贮存”策略购买和持有该股票；如何选择最佳的卖出时机卖出；……

不论是新人还是老手，短线交易者或是长线投资者，都想让自己放出去的钱一本万利地回到自己的口袋。但事实却是，基金管理人在糟蹋你的钱，金融机构卖的理财产品让你的投资变成负增长。

所以，菲尔·汤恩编著的《教散户赚大钱》将向读者传授富人们惯用的投资策略。教读者如何自己作出正确的投资决策。

真正的投资者买的是企业，不是股票。所以他们会在股票市场严重低估了企业价值的时候买入，在股票市场高估企业价值的时候卖出。《教散户赚大钱》的“贮存”策略将教授投资者如何及何时买进和持有一只股票。只要掌握了正确的投资策略，投资者不需要依赖基金经理人就能选对投资组合，还能在低风险投资中获得高回报。

前言 从一号法则到投资回报之路

第一章 富人们如何“化跌为升”

第二章 投资共同基金毫无意义

第三章 3M等于无风险投资

第四章 投资回报期意味着没有恐惧

第五章 财富8步走

第六章 抓住地板线和天花板线

第七章 一个家庭的传奇

第八章 贮存投资账户带来的意外之财

第九章 加入这场一号法则革命

尾声 在你开始之前

致谢

我刚刚列举的例子里肯定有点蹊跷，不是吗？你可能立刻看出了一个问题。股票从每股lO美元直线下跌到1美元，这时候你还会像买钻石一样买它吗？如果每个人都在卖出，你为何要买进？难道大家都是傻瓜，只有你是聪明人吗？除非你是天才，才能这样贮存。也许这就是蹊跷所在。

当然，你不是天才，而且也没什么蹊跷。卖方并不是傻瓜，而买方也不是天才。这不是天才和傻瓜的对抗。只要你有正常的智商就能做到，因为这与聪明无关，而与理智有关。只要你是一个真正理智的人，你就能够摇动整个金融世界。听起来似乎很疯狂，但这是真的。通过贮存股票赚大钱是他们(指卖方)的情绪和你的理智之间的对抗。

我们会在另外一章谈到我们那位情感丰富的伙伴——“市场先生”。现在的你只需明白，当所有人都“失去脑子”的时候，如果你能够“保持脑子”，那你就能变得很富有。你不需要是个天才，当然我也不是。 (顺便说一下，我从拉迪亚德·吉卜林的一首名诗中“窃取”了“失去脑子”和“保持脑子”的说法。)你需要保持冷静。当那些大户——那些掌握了股市中超过85％的资金的共同基金经理人——被吓坏的时候，你能否冷静下来？当然，你能做到，而且你已经做到了。相信我，当我写到这里的时候，他们已经抓破脑袋了，甚至有些人已经准备自杀了。与此同时，你们正在为日后的生活作准备，理性地处理财政问题。你以前经历过财政问题，你知道自己能找到渡过难关的道路。

但那些基金经理人从未经历过这样的情况，他们害怕失去轻松的工作、曼哈顿的豪宅、豪华轿车、私立学校、餐厅里的贵宾座位、纽约洋基队比赛时的包厢、各类报纸社会版上的照片，以及他们喜欢的所有其他特权。他们为了得到这些外在的光鲜生活，为了时刻生活在闪光灯下，宁愿献出自己的生命。他们用客户投入共同基金的钱买下股票，然后祈祷价格会涨上去。如果股票价格在短期内没有涨上去(例如几周内)，他们就会开始害怕。

然后他们会买很多种股票，几百种。你相信5 900名基金经理中的每个人都能够了解几十个不相关行业的几百家公司吗？绝无可能。他们之所以买这些股票，不是因为他们是这些行业或这些企业方面的专家，只是因为他们认为，这几百只股票中肯定有些会上涨，涨速足够赶上其他在做同样事情的人。对于这些人来说，他们关心的只是价格，而不是价值。今天的价格必须要比一两个月前买人时的价格高。必须！否则他们就会卖出，然后再买其他的。这就是为什么一个长期下跌的股票市场对这些经理而言就等于死亡判决。他们无法像你一样，在价格下跌的时候继续买进。如果他们那样做了，他们的无知客户会飞快地把钱抽回去，一个月内，那只基金就将成为历史。在一个像现在这样长期下跌的市场中，他们没有答案，他们只能恐慌。

他们的恐惧阻碍了理性决策。当他们害怕的时候，他们几乎总是和理性的、正确的做法背道而驰。该买的时候他们卖，该卖的时候他们在买。如果不是这样，你的基金经理肯定会位列《福布斯》400富豪榜上。但他们不在。他们中没有一个在。因为他们不可避免地被自己的情绪支配：恐惧和贪婪。

这一事实证明了一点：如果我们能够用知识和理智控制我们的恐惧，我们就赢了。这令贮存变得很简单。当恐惧的情绪支配市场时，我们作好了买进的准备。当贪婪的情绪支配市场时，我们已经作好了卖出的准备。

说到《福布斯》400富豪榜，美国最富有的那些人都拥有某家公司的股份。对我们当中的绝大多数人来说，这是好消息。如果拥有一家公司是变富的一个关键因素，我们已经有了一个很好的开始。因为我们中66％的人都说，我们希望将来有一天能拥有我们自己的公司，还有另外15％的人已经拥有了。这意味着80％的美国人已经有了获得企业所有权的基本诉求，而企业所有权可以带来巨大的财富。

奇怪的是，我们中却没多少人相信：在拥有他人公司的股份时我们也能够作出好的决定。反过来，这个事实造成了500万美国人向共同基金经理们付费(参见本书第二章)，而不是自己作决定。当小布什总统建议将社保基金的投资决定权还给普通民众时，超过一半的国会参众两院议员反对，认为不能把退休基金交在选民自己手中，否则他们会失去这些钱。

看起来，大部分人都认为往自己的公司投资是个好主意，但是作出向他人公司投资的决定就是个坏主意。其实，把别人的公司当做我们自己的去了解，这是多么轻松和有趣啊？而且，如果了解其他人的公司，然后对其投资，这将在经济上带来多么大的回报呢？

当然，这正是格雷厄姆一直在说的，也正是沃伦·巴菲特一直在说的：“把股票当做公司。”

P27-30

致读者

在本书中，我将使用大量包含数字的实例，例如，股票价格、增长比例、每股收益等。这些数字在我写这本书的时候是正确的，但企业常常更新他们的财务信息(甚至包括历史数据)，所以书中的数据和你在读本书时的实际数字可能并不相符，别让这点影响你的学习。我使用这些例子的目的只是为了教会你如何按照方法进行分析。这些例子里的具体数字并不重要。重要的是我所教的原则和方法。

我在书中还提到并且分析了几家具体的公司，但这并不意味着让你买进或者卖出它们。再说一次，这些只是作为例子，目的不是为了告诉你买哪只股票，而是为了向你演示该如何投资。

实际上，请把这本书当做一个改变你的财务前景的工具，让你的未来从贫穷变为富有。你可以先仔细阅读并在页边空白处做好笔记，标好页码，然后在PaybackTime.com上参考其他的例子。

另外，我希望你们都能给我写邮件。告诉我你现在的情况，以及你想得到怎样的帮助。我会在回信中给你一些建议和资源。我的邮箱地址是：phil@PaybackTimeBook.com。让我们一起交流，改变生活。

阿瑟·莱维特 前证券交易委员会主席

本书具备很强的可读性，能为小投资者提供比专业人士还更好的投资必胜工具。

《今日美国》

对于股票市场中的散户和小买家来说，本书是最好的工具。

《出版家周刊》

天赐好书，书中所教方法非常实用，能帮助读者更好地管理自己的钱。