本书从技术分析入门到交易系统的开发、执行、评定、升级，对于每个概念与公式都有详细明了的讲解，一步一步引人入胜。初级交易者完全可以通过自学本书来创建自己的制胜交易系统，交易老手也可从中获益良多。全书首先对技术分析的方方面面做了简要的阐述。然后便展开对交易系统的重点讲解，使读者从不知交易系统为何物到对交易系统有全面的认识，为开发和执行制胜交易系统提供了实践指导。

浅显易懂。从技术分析入门到交易系统的开发、执行、评定、升级，对于每个概念与公式都有详细明了的讲解，一步一步引人入胜。初级交易者完全可以通过自学本书来创建自己的制胜交易系统，交易老手也可从中获益良多。

博中有精。本书首先对技术分析的方方面面做了简要的阐述。然后便展开对交易系统的重点讲解，使读者从不知交易系统为何物到对交易系统有全面的认识，为开发和执行制胜交易系统提供了实践指导。

实用性强。虽然钱德博士一再强调书中的示例仅作为参考，但许多示例的使用价值已经超过目前正在使用的许多交易系统。对于交易类著作，其实战性是最重要的，要不然看得热血沸腾，却不知从何下手，又有何用呢？

译序

自序

第01章 开发和执行交易系统

第02章 交易系统设计原理

第03章 系统设计的基础

第04章 开发新的交易系统

第05章 开发交易系统的变化版本

第06章 资金曲线分析

第07章 资金管理思想

第08章 数据的随机化处理

第09章 执行一套交易系统

参考书目

作者简介

本书被分为几个部分。第一部分包括前五章，阐述了如何建立与交易者的交易信条相一致的交易系统。第二部分包含余下的章节，讨论了资金管理、风险控制和交易系统的执行。第2版保留了第1版的结构，并且添加了一些新内容，比第1版更加完善。这些新内容主要来自本人的研究，它的重点在于资金保护、完善系统的测试和交易心理学。为了响应读者的要求，第1章和第3章包含了一些最新的分析内容以帮助读者对技术分析的基本原理进行研究，躲避在系统测试中常见的陷阱，以及评定在选择入场和出场中的战略性设计交易。本版的第4章更新了在第1版当中讨论的关键系统的性能。这是通过在一个全球投资组合上多元化测试的，以发现它们是怎样使用百万账户在真实数据上进行测试的。接下来我们向您展示本书中的所有思想，通过在股票和期货上进行测试以后，这些思想都可以被应用于股票交易。

大部分的新内容都集中在第6章和第7章，第6章资金曲线分析阐述了如何通过模型化期货顾问(CTA)的获利来评价CTA的业绩。然后讨论如何开发稳定的资金管理人评级，于是读者可以开发更有效的投资组合。关于风险调整性能度量的详细讨论和不同方法的实际比较，使读者可以选择自己最喜欢的一种风险控制方法。第6章的末尾展示了一张未来业绩的控制图，于是读者能够更有效地监测CTA的表现。

第7章的新内容是对未来业绩中的三个关键的未知因素进行评估。这三个未知因素是：资金回撤深度、资金回撤长度(持续时间)和期望回报。该章建立了数据化的模型来评估期货、套利基金或股票多元化投资组合中的这些关键因素。这些思想的运用是通过钱德舒适区域(Chande Comfort Zone)体现出来的。钱德舒适区域是系统化交易的一种重要工具。第7章阐述如何运用这些工具来应对资金回撤，并解答了一个关键问题：系统已经停止工作了吗？其中还包括为度量波动性、度量杠杆和为校正风险调整后盈利而开发的模型。第7章还探讨无效多元化的问题，并给出一个评比CTA的示例。在章末阐述了如何将这些思想运用于股票和共同基金的交易中。通过提供投资组合级别的解决方案，本书中的思想在风险控制和资金管理中都是超前的。

第9章阐述了如何应用电子表格建立一份自动日志。最后一部分新内容位于第9章的末尾，讲的是如何将运动心理学应用于交易。交易使交易者背负重压，如同职业运动员所承受的压力一样。于是很自然地想到，如果用应对运动压力的技术来应对交易压力会怎样呢？第9章向读者展示了应对运动压力的一些基本思想，以及将这些思想运用于交易环境的方法，从而可以帮助交易者应对交易压力。同心理学中的其他问题一样，该章中给出的只是很多解释中的一种，读者可能希望以不同的方式来运用它们。但是，本书中的这些思想将为交易者自己进行这方面的研究提供一个有用的起点。

P10-11

本书的最新版集中反映了我作为一名期货顾问(CTA)的经验。工作期间，我不断开发交易系统，交易全球超过60个期货市场，并为客户提供交易服务。第2版新增的内容源自我为客户寻求有关交易系统、风险控制以及未来性能期望等问题的有效答案而作的研究。例如，对于“什么是CTA、套利基金和股票业绩比较的‘优良’标准”这个问题，我在努力给出一种简洁的回答。我开发的工具主要用于比较经理人、分析资金曲线、量化风险调节性能、评估下跌风险、评估预期收益。这些工具已经通过测试，而且得到管理期货市场中许多投资机构的认可。它们可被应用于股票指数和共有基金的交易当中。因此，对许多投资者和投资机构都是有用的。

作为一名全职CTA，我遇到了许多无可避免的市场困境，而且得到了有关运动心理学在交易环境中应用的难忘教训。心理学家对“心流”状态的研究，可以帮助我们建立一个分析交易者对交易压力的反应框架。第2版中增加的内容总结了获得这种宝贵方法的途径。交易者可以用它来应对不可避免的交易压力。

在给客户的介绍中，极少有充足的时间来解释系统设计中的细微差异。因此，市场需求使得我将出入场策略和系统设计用来分类，然后解释交易策略性能的简化方案使之得以发展。这些分类方案或许在交易者自己的反复试验中会有所有帮助。

新版本使我可以对在第1版中讨论过的系统给出一次真正的样本外性能升级，同时向读者展示如何使用同一个系统来交易期货和股票。该版本还包括期货顾问如何获得盈利，以及如何开发稳定的资金管理程序评级规则的示例。应广大读者的要求，对于技术分析的基础部分仍包含在内。

自第1版出版后，我有幸遇到了一些在期货市场中相当成功的交易者，他们的个人净资金达到5千万至1亿美元，甚至更多。他们已经到达了交易者之山的顶端，而我正在努力研究是什么使他们到达那一位置。在新版本的第一章，我已经把这些概念以图形的方式总结为交易者之山。令我欣慰的是，这些顶级交易者都同意我在第1版中的思想，并且以各种形式把那些思想运用于他们的交易之中。通过与顶级交易者的对话和分析交易数百万美元的经验，使我相信该书在“真实世界”中是有用的。我的最初目的是为开发和执行制胜交易系统提供实践指导，希望该扩充的新版本能够达到这一目的，也希望能够得到广大读者的认同。

“图莎尔·钱德提供的技术颇具洞察力，但同时又浅显易懂，既适合交易专家，又适合交易新手．我强烈建议所有不同水平的交易者都使用钱德开发的超级实用的策略！”

——尔斯·李布，爱尔兰观察财团有限公司董事长，《期货市场计算机分析》的作者。

“仅‘资金曲线分析’—章给出的思想便需要大型交易机构花费数百万美元才能发现。”

——默里·鲁基，《期货》杂志撰稿人，鲁基联合公司董事长。

“图莎尔·钱德是—位高超的定量分析师，但是在本书中他已经远远超越了对数字的研究。他对系统开发的阐述涵盖了交易系统的详细开发过程和实际执行过程。”

——约翰·斯维尼，《股票和期货技术分析》杂志技术编辑，《最大不利偏移：为交易管理分祈价格波动》的作者。

“对于任—位有抱负的CTA，这是—本关于开发交易系统的必读之书。”

——瑞克·里斯雷，杰克·卡尔期货公司。