期货市场是一个让人激动的风险投资领域，由于保证金的高杠杆作用的存在，使得期货市场相比其他金融市场具备先天的“高效率”，然而期货市场的“高机遇”也同时意味着“高风险”，“高机遇”与“高风险”可以说是期货市场最为鲜明的写照。投资者要想在期货市场中更好地生存下去，不断从这种高风险的投资中获得收益，最重要的一点就是要学会如何去分析并预测期货交易品种的未来走势。

本书是一本期货交易的实用性书籍。意在指导投资者在实际交易时如何操作、如何分析行情、如何制定交易策略。本书的核心是教授读者一套完善的价格走势分析方法，使读者在面对貌似难以把握的行情时，做到心中有数，也正是这点体现了本书的实用之处。

第一章系统介绍的是参与期货交易所必需的知识，作为一个知识储备，读者通过这一章能更好地了解整个期货市场的运作及期货交易的特点。第二章到第五章为全书的核心，目的是向读者提供一套完善的分析方法，期货操作的成败归根结底是对市场能否做出正确预期，这几章详细介绍了期货的基本分析法和技术分析法。值得重点指出的是，第四章“预测期货价格走势之通过成交量把握买卖点”以追根溯源的方式，通过成交量向读者展示了期货价格涨跌背后的真实故事，读者完全可以根据这一章介绍的方法、方式，建立自己的分析思路，“授人以鱼不如授人以渔”，第四章后的实例分析便是将这种通过成交量分析价格走势的方法应用于实际的期货市场。最后一章的“期货交易策略与资金管理方法”可以说是期货交易所必须遵守的原则。期货市场的生存之道总结起来不外乎两点：一是丰富的知识储备；二是严格的操作规则。笔者希望读者能够在通过前面的章节储备了足够的知识和完善自己的分析方法之后，在实际交易中严格遵守这一章介绍的操作规则。

第一章 系统了解期货是什么

 第一节 期货的产生与发展

 第二节 我国期货市场的结构

 第三节 期货市场的经济功能

 第四节 期货交易流程

 第五节 期货价格的构成

 第六节 正向市场与反向市场

 第七节 期货交易的种类及其示例

第二章 预测期货价格走势之基本因素分析法

 第一节 什么是基本因素分析法

 第二节 商品供求状况分析

 第三节 影响商品价格的非供求因素分析

第三章 预测期货价格走势之几种重要的技术分析理论

 第一节 什么是技术分析

 第二节 道氏理论

 第三节 波浪理论

 第四节 江恩理论

第四章 预测期货价格走势之通过成交量把握买卖点

 第一节 透过成交量的变动来看价格的变动

 第二节 价格涨跌循环中的群众情绪发展及其典型的成交量特点——要对市场有一个整体的把握

 第三节 传统的量价理论介绍

 第四节 成交量和持仓量在期市中的关系

 第五节 实例解析一通过成交量和持仓量的变化来预测期价走势

第五章 预测期货价格走势之常用技术指标及形态分析法

 第一节 指标类技术分析

 第二节 形态类技术分析

第六章 期货交易策略与资金管理方法

 第一节 期货投资的三个原则

 第二节 期货投资的五个策略

 第三节 期货的入市买卖时机

 第四节 资金管理方法

第三节 期货市场的经济功能

1.规避风险

规避风险是期货市场的主要功能，同时也是期货市场得以发展起来的主要原因。商品生产、经营者在经营过程中经常会面临价格波动所带来的风险；市场的价格波动，特别是较大幅度波动会造成价格风险，无论价格朝哪个方向波动，都会给一部分商品生产者或经营者造成损失。原材料能否以预期的价格买入、商品能否以预期的价格出售，成为困扰商品生产、经营者的主要问题。期货市场规避风险的功能为商品的生产经营者提供了良好的转移价格波动风险的途径。期货市场常见的规避风险手段就是套期保值。套期保值即在现货市场买进或卖出实际货物的同时，在期货市场以相反方向卖出或买进同一品种同等数量的期货合约。套期保值之所以能规避风险，其原因在于，商品的期货价格与现货价格因为受相同因素的影响，其价格走势往往趋于一致。因此，在现货市场买人现货的同时，在期货市场卖出期货，如果价格出现了上涨，现货市场会盈利，而期货市场会亏损，现货市场的盈利与期货市场的亏损相抵后，价格会稳定在原有水平上，从而把价格风险减少到最低限度，达到了保值的目的。如果价格跌，现货市场会因买人的价格高而出现亏损，但会因在期货市场实行了相反的操作即卖出，从而可以抵消现货市场的亏损。同理，若在现货市场卖出的同时在期货市场买进，即两个市场中的买卖操作相反，也能达到保值的目的。

下面以大豆期货交易为例来说明大豆成品的加工者如何通过期货市场来规避价格波动的风险。大豆是一种重要的粮油兼用农产品，我国大豆的最主要产地是黑龙江。大豆从每年4月播种到10月收获，其问间隔半年左右的生长期，在这段时间内，大豆价格很可能会受到市场供求情况、气候条件、大豆替代品的收获情况等诸多因素的影响，因此，其价格也可能会出现大幅的波动。如果在这半年的时间里，大豆的价格保持不变或出现下降，那么，大豆加工商会因为原料价格的下降，降低生产成本，取得预期或者是更高的收益。但是，若在这半年时间内，大豆价格出现上涨，那么，大豆加工商会因为原料价格的上涨面临着较为严重的成本压力，会因此蒙受不同程度的损失。为了防止大豆价格上涨带来的成本压力，加工商可以在大豆播种的时候，在期货市场中先买入与半年后预计要买入的大豆现货相同数量的大豆期货合约。如果半年后大豆收成时，价格出现了上涨，虽然加工商在这时买人大豆现货会面临较大的原料成本压力，但他在期货市场买入的大豆期货合约会因为和大豆现货价格走势的趋同性给他带来一笔相应的收人，可以弥补现货市场中所遭受的损失。这样，大豆加工商成本上的价格风险得以转移。生产经营者通过套期保值来规避风险，但套期保值并不是消灭风险，只是将其转移。那么这种风险的承担者又是谁呢？这就是期货市场上的投机者，就是那些认为可以正确预测商品价格未来走势、甘愿利用自己的资金冒险、不断地买进卖出期货合约、希望从价格的经常变动中获取利润的交易者。投机者介入期货市场之后，将使合约买卖的数量大量增加，因此增加了市场的流动性，从而使套期保值的交易行为得以顺利实现。可以说，套期保值是一把“双刃剑”，商品的生产者、经营者在转移价格波动风险的同时，也会面临着减少利润的风险，这是因为如果价格朝有利于自己的方向发展，会因为在期货市场上实施了反向操作而相互抵消。

2.价格发现

价格发现是期货市场的另一种功能。所谓价格发现，是指期货市场上供需双方通过公开、公正、高效、竞争的期货交易运行机制，形成具有真实性、预期性、连续性和权威性价格的过程。简单地说，价格发现就是发现竞争性价格的过程。在市场经济条件下，价格是根据市场供求状况形成的。当供过于求时，会对价格产生向下的压力，价格的下降又会刺激需求抑制生产；当供小于求，会对价格产生向上的推力，价格的上涨又会刺激生产抑制需求。这样的相互影响最终会使市场达到一个均衡的价格。在期货市场产生之前，企业主要根据现货市场的商品供求情况来调整企业的经营方针。但现货市场分散在各地，而且其交易价格也多是双方私下达成的。企业收集到的价格信息准确度不高，无法根据这种价格信息对未来的价格走势作出准确的预测，从而也难以制定完备的企业决策。期货交易的方式与现货交易则完全不同，期货上市品种的买卖参与者多是熟悉这一商品的投资者，期货价格是众多参与者在交易所集中交易形成的，他们通过自己掌握的对某种商品供求关系及变动趋势的信息来参与交易场内的买卖。交易所集中了所有的交易者，包括商品生产者、销售者、加工者、进出口商以及投机者，他们通过经纪商聚集在一起，根据各自的生产成本、预期利润，特别是有关商品供求信息对价格走势的预测进行价格竞争，报出他们理想的价格，因此，由交易者竞争决定的期货价格比较客观地反映出他们对目前，甚至未来一段时间的市场供求关系和价格走向的综合观点。这与现货价格在参与者相对分散和私下进行交易下形成的完全不同，故期货价格比现货价格更真实、更具有权威性。而且，所有的参与者都必须在交易所内通过公开的竞价方式进行交易，不允许场外交易，这使得所有的买方和卖方都能获得平等的买卖机会，这使得期货市场成为一个公开的、自由竞争的市场，使期货市场具有了价格发现功能。

通过期货形成的价格具有以下三个特点：

(1)预期性。参与某个期货品种交易的投资者多是熟悉这一品种的行家，他们买卖期货合约的目的虽然不同，比如有的是为了套期保值，有的是为了投机，但往往都有着自己的分析方法和信息渠道，并通过期货市场的交易报出自己认为理想的价格。这样由众多参与者交易形成的实际期货价格能够较为准确地反映商品未来的供求状况，并能够给出价格未来走势的一个预期。

(2)连续性。因为买方和卖方对后市价格走势的分歧从没有停止过，买卖双方每天根据自己所获得的信息或是分析手段作出决策，双方力量的转变促成的价格的波动，在没有突发事件的影响下，这种多空双方的力量是不可能在短时间内发生剧烈变化的，这样产生的结果就使期货的价格变化也具有了连续性。

(3)公开性及权威性。期货市场都有严格的管理规范、健全的信息披露制度，所有在期货交易所内达成的交易都会及时通过相关的信息媒介向会员及公众公布。随着全球经济的一体化以及参与期货交易的投资者越来越多，期货价格的波动更多受制于人们对未来一段时期内商品供求状况的预期，人为炒作的因素越来越少，从而使得期货价格具有较强的预期性。正是基于这一点，在较为发达的国家，期货价格往往反过来成为现货价格的参考依据，具有权威性。

P6-9

期货市场是一个让人激动的风险投资领域，由于保证金的高杠杆作用的存在，使得期货市场相比其他金融市场具备先天的“高效率”，然而期货市场的“高机遇”也同时意味着“高风险”，“高机遇”与“高风险”可以说是期货市场最为鲜明的写照。投资者要想在期货市场中更好地生存下去，不断从这种高风险的投资中获得收益，最重要的一点就是要学会如何去分析并预测期货交易品种的未来走势，如果仅想凭借运气在期货市场中取得良好的战绩，可以说其概率微乎其微。根据笔者对国内期货交易的了解，大多数投资者在进人这一市场并参与交易时，对期货交易知识知之甚少，也没有自己的分析方法，完全是抱着一种赌博的心态去撞运气，这也是为什么95％的期货市场的投资者会亏损，真正能够不断获得收益的投资者只有5％的原因。只有那些努力学习期货知识、遵守操作规则的投资者才能成为最后的赢家。本书正是基于这一目的，力求帮助投资者成为市场中的赢家。

本书是一本期货交易的实用性书籍。意在指导投资者在实际交易时如何操作、如何分析行情、如何制定交易策略。本书的核心是教授读者一套完善的价格走势分析方法，使读者在面对貌似难以把握的行情时，做到心中有数，也正是这点体现了本书的实用之处。

第一章系统介绍的是参与期货交易所必需的知识，作为一个知识储备，读者通过这一章能更好地了解整个期货市场的运作及期货交易的特点。第二章到第五章为全书的核心，目的是向读者提供一套完善的分析方法，期货操作的成败归根结底是对市场能否做出正确预期，这几章详细介绍了期货的基本分析法和技术分析法。值得重点指出的是，第四章“预测期货价格走势之通过成交量把握买卖点”以追根溯源的方式，通过成交量向读者展示了期货价格涨跌背后的真实故事，读者完全可以根据这一章介绍的方法、方式，建立自己的分析思路，“授人以鱼不如授人以渔”，第四章后的实例分析便是将这种通过成交量分析价格走势的方法应用于实际的期货市场。最后一章的“期货交易策略与资金管理方法”可以说是期货交易所必须遵守的原则。期货市场的生存之道总结起来不外乎两点：一是丰富的知识储备；二是严格的操作规则。笔者希望读者能够在通过前面的章节储备了足够的知识和完善自己的分析方法之后，在实际交易中严格遵守这一章介绍的操作规则。

本书在编写过程中，得到了韩雷、王帅先、吴行达、万丽珍、黄凤祁、郑小兰、李银铃、刘月秀、何凤娣等人的大力支持，在此深表谢意。

蓝海

2008年11月18日

期货交易是天堂和地狱之间的游戏。

——国内知名期货炒家

期货交易成就了一代“海龟”交易者的传奇。

——《技术交易年鉴》

期货交易是勇敢者和聪慧者的专利！

——理查德·丹尼斯