在中国15年的关键腾飞期中，金融市场的机遇是最大的机遇，而金融市场中最大的外汇市场将是最大机遇中的最大机遇。外汇市场是发达经济体的第一大金融市场的现实使得我们每一个生活在泱泱大国的子民不得不重新调整自己的理财思路，在观念和技能上做好准备。“成功在于快半步”，刘永好说过这样一句精辟透彻之言，归纳其在改革开放之中豁然而出的成功经验。今天我们站在一个新的理财机遇的门口，是不是应该快半步呢？那么怎么才能快这半步呢？让我们一起努力，以我们的经验和专业态度引领你走向汇海的神秘之处，创造更多的物质财富，享受外汇市场24小时冲浪的感觉。无论你处在哪个时区，无论你身处世界何地，外汇市场永远可以让你沿着生命的刀锋滑行不息。

你不理财，财不理你。外汇市场是发达经济体的第一大金融市场的现实使得我们每一个生活在泱泱大国的子民不得不重新调整自己的理财思路，在观念和技能上做好准备。“成功在于快半步”，刘永好说过这样一句精辟透彻之言，归纳其在改革开放之中豁然而出的成功经验。今天我们站在一个新的理财机遇的门口，是不是应该快半步呢？那么怎么才能快这半步呢？本书将为你一一讲解。

上篇 交易基础

第—章 基础知识/3

 第一节 什么是外汇/3

 第二节 什么是外汇汇率及其标价方法/4

 第三节 外汇市场的特点/6

 第四节 外汇市场产生的原因和参与者/8

 第五节 国际上的主要外汇市场/12

 第六节 影响汇率的主要因素/16

 第七节 外汇交易的基本概念/19

 第八节 外汇交易方式/20

 第九节 外汇保证金交易/23

 第十节 中国内地外汇市场的发展/27

 第十一节 网络外汇交易的发展前景/28

 第十二节 全球外汇交易时间表/29

第二章 货币介绍/33

 第一节 美元的基本情况和影响因素/33

 第二节 英镑的基本情况和影响因素/38

 第三节 欧元的基本情况和影响因素/40

 第四节 瑞士法郎的基本情况和影响因素/42

 第五节 日元的基本情况和影响因素/44

 第六节 澳元的基本情况和影响因素/47

 第七节 加元的基本情况和影响因素/49

中篇 交易实务

第三章 基本面分析/53

 第一节 外汇基本分析涉及的经济理论/53

 第二节 外汇基本分析涉及的经济指标/56

第四章 技术面分析/63

 第一节 技术分析的经典理论/63

 第二节 蜡烛图分析/74

 第三节 技术指标分析/94

 第四节 技术形态分析/110

下篇 交易必备

第五章 外汇交易技巧/129

 第一节 外汇超短交易手法/129

 第二节 提高外汇交易水平的方法/132

第六章 外汇名人堂/139

 第一节 伯纳德·奥佩蒂特/139

 第二节 比尔·利普舒茨/143

 第三节 乔恩·纳贾里安/147

 第四节 戴维·凯特/149

 第五节 迈克尔·马科斯/152

 第六节 保罗·都铎·琼斯/155

 第七节 兰迪·麦克/157

 第八节 布鲁斯·柯夫纳/160

 第九节 乔治·索罗斯/161

 第十节 詹姆斯·西蒙斯/165

 第十一节 朱利安·罗伯逊/168

 第十二节 外汇大师成功经验总结/170

附录 个人外汇管理办法实施细则/173

举目望去，现在的金融市场品种之丰富连金融专家都无法一一细数，大量金融衍生品涌进市场。最主要的金融市场有：股票市场、利息市场(包括债券、商业票据等)、贵金属市场(包括黄金、白金、银)、期货市场(包括粮食、棉、油等)、期权市场和外汇市场等。

外汇市场，是指从事外汇买卖的交易场所，或者说是各种不同货币相互之间进行交换的场所。外汇市场之所以存在，是因为：

(1)贸易和投资的需要。进出口商在进口商品时支付一种货币，而在出口商品时收取另一种货币。这意味着，他们在结清账目时，收付不同的货币。因此，他们需要将自己收到的部分货币兑换成可以用于购买商品的货币。与此相类似，一家买进外国资产的公司必须用当事国的货币支付，因此，它需要将本国货币兑换成当事国的货币。

(2)投机的需要。两种货币之间的汇率会随着这两种货币之间的供需的变化而变化。交易员在一个汇率上买进一种货币，而在另一个更有利的汇率上抛出该货币，他就可以盈利。投机大约占了外汇市场交易的绝大部分。

(3)对冲的需要。由于两种相关货币之间汇率的波动，那些拥有国外资产(如工厂)的公司将这些资产折算成本国货币时，就可能遭受一些风险。当以外币计值的国外资产在一段时间内价值不变时，如果汇率发生变化，以国内货币折算这项资产的价值时，就会产生损益。公司可以通过对冲消除这种潜在的损益。这就是执行一项外汇交易，其交易结果刚好抵消由汇率变动而产生的外币资产的损益。有些公司或银行，因有远期外汇的收支活动，为了避免由于远期汇率变动而蒙受损失，可通过外汇市场进行远期外汇买卖，从而避免外汇风险。

(4)便于中央银行进行稳定汇率的操作。由于国际短期资金的大量流动会冲击外汇市场，造成流入国或流出国的货币汇价暴涨或暴跌，需由中央银行进行干预，中央银行通过在外汇市场上大量抛出或买进汇价过分涨跌的货币，使汇价趋于稳定。

外汇市场作为一个国际性的资本投机市场的历史要比股票、黄金、期货、利息市场短得多，然而，它却以惊人的速度迅速发展。今天，外汇市场每天的交易额已达3万亿美元，其规模已远远超过股票、期货等其他金融商品市场，已成为当今全球最大的单一金融市场和投机市场。

总体来看，外汇市场更加规范和成熟，交易方式更加灵活和方便，获利空间较大而风险则可控制在一定的限度内。对于专业的投资者，以及持有外汇的机构和个人来讲，是一种稳健而成熟的投资方式。

外汇市场广义和狭义之分。广义外汇市场是指所有进行外汇交易的场所。由于不同国家货币制度不同，一个国家的商人，从另一个国家购进商品，支付本国货币一般是不被接受的，这个商人必须支付卖出商品者国家所能接受的货币。因此，为了进行贸易结算，这个商人需到市场上进行不同货币之间的交换，这种买卖不同国家货币的场所，就是广义的外汇市场。

狭义的外汇市场指外汇银行之间进行外汇交易的场所。外汇银行买卖外汇，要产生差额，形成外汇头寸的盈缺。由于市场上汇率千变万化，银行外汇头寸的多缺都会带来损失，因此，外汇银行要对多余的头寸进行抛出，或对短缺的头寸进行补进。各外汇银行都进行头寸的抛补，就形成了银行间的外汇交易市场。

现在我们来看看国际外汇市场的具体构成。

(1)市场工具。外汇方面的各个交易品种，本书前面已经提过了，这里就不再赘述了。

(2)市场参加者。从外汇交易的主体来看，外汇市场主要由下列参加者构成：  ①外汇银行：外汇银行是指由各国中央银行或货币当局指定或授权经营外汇业务的银行。外汇银行通常是商业银行，可以是专门经营外汇的本国银行，也可以是兼营外汇业务的本国银行或者是在本国的外国银行分行。外汇银行是外汇市场上最重要的参加者，其外汇交易构成外汇市场活动的主要部分。

②外汇交易商：外汇交易商是指买卖外国汇票的交易公司或个人。外汇交易商利用自己的资金买卖外汇票据，从中取得买卖价差。外汇交易商多数是信托公司、银行等兼营机构，也有专门经营这种业务的公司和个人。

③外汇经纪人：外汇经纪人是指促成外汇交易的中介人。它介于外汇银行之间、外汇银行和外汇市场其他参加者之间，代洽外汇买卖业务。其本身并不买卖外汇，只是连接外汇买卖双方，促成交易，并从中收取佣金。外汇经纪人必须经过所在国的中央银行批准才能营业。

④中央银行：中央银行也是外汇市场的主要参加者，但其参加外汇市场的主要目的是为了维持汇率稳定和合理调节国际储备量，它通过直接参与外汇市场买卖，调整外汇市场资金的供求关系，使汇率维系在一定水平上或限制在一定水平上。中央银行通常设立外汇平准基金，当市场外汇求过于供，汇率上涨时，抛售外币，收回本币；当市场上供过于求，汇率下跌，就买进外币，投放本币。因此，从某种意义上讲，中央银行不仅是外汇市场的参加者，而且是外汇市场的实际操纵者。

⑤外汇投机者：外汇投机者的外汇买卖不是出于国际收付的实际需要，而是利用各种金融工具，在汇率变动中付出一定的保证金进行预买预卖，赚取汇率差价。

⑥外汇实际供应者和实际需求者：外汇市场上外汇的实际供应者和实际需求者是那些利用外汇市场完成国际贸易或投资交易的个人或公司。他们包括：进口商、出口商、国际投资者、跨国公司和旅游者等。

(3)市场组织形式。各国的外汇市场，由于各自长期的金融传统和商业习惯，其外汇交易方式不尽相同：

①柜台市场的组织方式。这种组织方式无一定的开盘收盘时间，无具体交易场所，交易双方不必面对面地交易，只靠电传、电报、电话等通信设备相互接触和联系，协商达成交易。英国、美国、加拿大、瑞士等国的外汇市场均采取这种柜台市场的组织方式。因此，这种方式又称为英美体制。

②交易所方式。这种方式有固定的交易场所，如德国、法国、荷兰、意大利等国的外汇交易所，这些外汇交易所有固定的营业日和开盘收盘时间，外汇交易的参加者于每个营业日规定的营业时间集中在交易所进行交易。由于欧洲大陆各国多采用这种方式组织外汇市场，故又称这种方式为大陆体制。

柜台交易方式是外汇市场的主要组织形式。这不仅是因为世界上两个最大的外汇市场——伦敦外汇市场和纽约外汇市场是用这种方式组织运行的，还因为外汇交易本身具有国际性。由于外汇交易的参加者多来自各个不同的国家，交易范围极广，交易方式也日渐复杂，参加交易所交易的成本显然高于通过现代化通信设施进行交易的成本。因此，即便是欧洲大陆各国，其大部分当地的外汇交易和全部国际性交易也都是用柜台方式进行的。而交易所市场通常只办理一小部分当地的现货交易。

P8-11

对于时下热门的股票投资大家可能都不陌生，对于外汇似乎知道的人并不多，但是这并不妨碍它在全球金融交易中的霸主地位。随着国家“藏汇于民”政策的深入，外汇交易将凭借其自身强大的优势成为中国第一大金融产品。

早在20世纪90年代，中国香港、中国台湾和国外的一些外汇交易商就进入中国内地开展业务，地下炒汇的规模日益壮大，其增加的速度在2001年之后更使得其他金融市场难望其项背，现在的股市也许只是将股民人数增加了一两倍，但是汇民的增加速度却远胜于此。不光是国内各大银行开展的实盘交易和低杠杆保证金交易，更有海外经纪商提供的高杠杆保证金交易，其规模之大，可能令许多人吃惊。但是外汇市场的这种巨幅增长，其实是符合现代经济和金融市场发展规律的，一般而言，外汇交易的规模将占到国内金融市场的六成以上。

在经济比较发达的国家以及部分资本开放国家，外汇交易在30年内成为了其第一大金融交易品种。中国巨大的外汇储备和庞大的经济规模，在迈向现代金融体制的加速过程中必将迅速地培养起一个规模远大于股票市场的外汇市场。这种转变将是迅速的，因为中国已经处在金融体制创新的门槛之上，比起当年股市建立时的国内、国际大背景，现在建立外汇市场的形势更加迫切和必须。

虽然外汇交易为很多地下和地上汇民所热衷，但是市面上却很少有书籍指导实际的外汇交易，即使有这类书籍也充斥着照搬股票市场技术分析的印记，这既是对外汇市场独特交易风格的忽视，也是对读者的一种忽悠和欺骗。世界上没有两片叶子是相同的，成功的实际运作在于把握了市场和品种的个性，而不是共性。我们可以了解所有人的共性，但是如果我们想说服某一个人，那么必须掌握其个性才有实践意义。因此，完全照搬股票市场分析思路的技巧只会使我们更加偏离外汇投资的正道。

你不理财，财不理你。外汇市场是发达经济体的第一大金融市场的现实使得我们每一个生活在泱泱大国的子民不得不重新调整自己的理财思路，在观念和技能上做好准备。“成功在于快半步”，刘永好说过这样一句精辟透彻之言，归纳其在改革开放之中豁然而出的成功经验。今天我们站在一个新的理财机遇的门口，是不是应该快半步呢？

那么怎么才能快这半步呢？前面已经有提及了，那就是抓住外汇市场的特点。我们将提供在外汇市场上历经考验的各种交易经验，这种经验完全区别于那些根据股市理论在纸面上推导出来的外汇交易理论。除了这种抓住外汇特性的能力，我们还需要树立“杂于利害”的风险控制思维，在所有金融交易中，乃至所有人类活动中，风险控制都是排在首位的。《孙子兵法》其实不仅仅是一本兵学圣典，它更是一部风险控制和报酬攫取的哲学奠基之作。它提到“智者之思，务杂于利害”，在外汇交易中这是不败的不二法门。外汇是理财方式的一种，其他的理财方式也是如此。

在中国15年的关键腾飞期中，金融市场的机遇是最大的机遇，而金融市场中最大的外汇市场将是最大机遇中的最大机遇。让我们一起努力，以我们的经验和专业态度引领你走向汇海的神秘之处，创造更多的物质财富，享受外汇市场24小时冲浪的感觉。无论你处在哪个时区，无论你身处世界何地，外汇市场永远可以让你沿着生命的刀锋滑行不息。

本书在编写过程中，得到叶自旺、黄凤祁、郑小兰、文子蔷、王浩、毛林、吴行达、何凤娣、袁小蕊、魏立彩、李文勇等人的大力支持，在此深表谢意。

编者

2008年8月10日